速覽基于LSD的穩定幣：優勢、現狀及競爭格局_ETH:穩定幣

編譯：Nick

今天，我們將研究探討一下LSD支持的穩定幣，這些穩定幣為持有者提供了避免損失成本和賺取收益的機會，同時也保留了穩定幣的關鍵屬性。

今天，我們將研究探討一下LSD支持的穩定幣，這些穩定幣為持有者提供了避免損失成本和賺取收益的機會，同時也保留了穩定幣的關鍵屬性。

穩定幣是一種加密貨幣，其價值與外部參考資產（例如另一種貨幣、商品或金融工具）掛鉤。作為一種非波動性資產，穩定幣可以用作為交易媒介，因為相對于參考資產，其價值波動最小。

一些眾所周知的穩定幣示例：

美元：Tether（$USDT）、USD Coin（$USDC）、Dai（$DAI）、LUSD（$LUSD）、Frax（$FRAX）

德國考慮“封殺”ChatGPT:4月4日消息，4月3日，德國聯邦數據保護專員發言人稱，出于數據保護方面的考慮，暫時禁止在德國使用ChatGPT原則上是可能的。

?該發言人稱，禁止使用該軟件的動作將屬于德國聯邦數據保護機構的職權范圍。此外，該機構要求意大利監管機構提供有關其阻止ChatGPT的更多信息。（每經網）[2023/4/4 13:43:22]

歐元：Euro Tether（$EURT）、Euro Coin（$EUROC）、Angle EUR（$AGEUR）

黃金：Pax Gold（$PAXG）、Tether Gold（$XAUT）

鑒于美元作為全球儲備貨幣的地位，我們自然會看到美元穩定幣在穩定幣領域占據了大部分市場份額。

穩定幣大致可分為三種類型：1）法幣抵押穩定幣，2）加密貨幣抵押穩定幣，3）算法穩定幣。這些穩定幣在發行方式、抵押比例、支持穩定幣的基礎資產以及價格穩定機制上存在差異。

Multicoin Capital的對沖基金去年虧損91.4%:金色財經報道，據Multicoin Capital公司年度投資者信件顯示，Multicoin Capital的對沖基金在2022年損失了91.4%。該基金的業績受到FTX事件以及持有FTT和基于Solana的代幣的嚴重影響。[2023/3/5 12:43:06]

資料來源：Ben Wee穩定幣發行人如何處理抵押品？當用戶通過向發行方存入法幣或加密貨幣來鑄造抵押穩定幣時，發行方可以使用這些抵押品來產生收益。以下是最大的幾家穩定幣發行方對抵押物的處理方式。

Circle每月發布其抵押品儲備金的證明，并由德勤進行審計。根據2023年5月的證明，我們可以看到大部分儲備金用于小于3個月期限的美國國債和美國國債回購協議。

澳大利亞證券和投資委員會正在審查幣安在當地的衍生品業務:金色財經報道，澳大利亞證券和投資委員會（ASIC）表示，正在對幣安的本地衍生品業務進行“有針對性的審查”。

監管機構發言人周五在一份聲明中表示，此次審查包括幣安對“零售客戶和批發客戶的分類”。ASIC發言人表示，該監管機構“注意到幣安錯誤地將一群澳大利亞消費者歸類為批發投資者。”

該發言人補充說：“幣安尚未按照其在澳大利亞金融服務許可證下的義務向ASIC報告這些事項。”幣安沒有立即回應對ASIC的聲明發表評論的請求。

昨日消息，部分澳大利亞用戶稱收到要求立即關閉幣安衍生品頭寸和賬戶的提醒，幣安對此表示，系錯誤將這些用戶歸類為“批發客戶”所致，共有500名用戶受影響，將全額賠償他們的損失。（彭博社）[2023/2/24 12:26:54]

Tether每季度公布其抵押品儲備金證明，并由BDO進行審計。從2023年第一季度的證明中，我們可以看到儲備金主要配置于美國國債和一些其他流動性較低的資產，如貨幣市場基金、公司債券、貴金屬、比特幣、其他投資和擔保貸款。

Binance US在Tron、Solana、Avalanche和Polygon網絡上允許USDC存款和提款:金色財經報道，Binance US在Tron、Solana、Avalanche和Polygon網絡上允許USDC存款和提款。[2022/10/11 10:30:23]

作為Maker的“Endgame”計劃的一部分，Maker希望將其45億美元的儲備金分配給各種收益生成策略，并由外部資產管理公司Monetalis提供建議。他們采取了一些策略：

購買高達12億美元的美國國債

將16億美元的$USDC存入Coinbase Prime，獲取1.5%的收益

通過上述示例可以觀察到一個共同點，這些收益生成策略所產生的收益被記錄為發行方的收入，從而使發行方的股權或治理代幣持有者受益。

而各個穩定幣的持有者卻無權獲得這些收益，這意味著持有穩定幣會產生機會成本，本來他們可以將資金投入到自己的收益產生工具中。

美股三大指數集體高開，標普500指數漲0.62%:行情顯示，美股三大指數集體高開，道指漲0.68%，納指漲0.79%，標普500指數漲0.62%。[2022/6/1 3:56:53]

隨著以太坊上海升級和以太坊從PoW到PoS的轉變，我們看到人們對流動性質押衍生品 LSD 的興趣有所增加，LSD持有者可以獲得用ETH支付的收益，并能夠隨時將他們的LSD兌換成ETH。

以LSD支持的穩定幣的推出為持有者提供了賺取收益并避免損失成本的機會，同時還保留了穩定幣的關鍵屬性。

下面將概述目前LSD穩定幣領域的幾個主要項目。需要注意的是，目前大多數由LSD支持的穩定幣都是以加密貨幣作為抵押物。

Lybra正在構建$eUSD，這是一種由$stETH支持的計息穩定幣。目前$eUSD的流通供應量為1.76億美元。

鑄幣：使用大于150%的抵押率的$ETH或$stETH進行鑄幣。Lybra會將任何$ETH抵押物轉換為$stETH。

收益來源：抵押品以$stETH形式持有，每年產生約6%的抵押收益。

價格穩定性：贖回機制形成了“價格下限”，而最低150%的抵押率形成了“價格上限”。

其他觀察：$eUSD的交易價格始終保持在約1.05美元的溢價，這意味著即使存在套利機會，$eUSD持有者也不會贖回$eUSD。

Raft正在構建$R，這是一種由$stETH和$rETH支持的計息穩定幣。目前$R的流通量為3000萬美元。

鑄幣：使用大于120%的抵押率的$stETH或$rETH進行鑄幣。

收益來源：抵押品存放在$stETH或$rETH中，每年產生約6%的質押收益。

價格穩定：贖回機制形成了“價格下限”，而最低120%的抵押率形成了“價格上限”。

Ethena正在實施一種由Arthur Hayes在2023年3月的博文《Dust on Crust》中設想的無風險穩定幣。

Ethena的抵押資產以以太坊LSD的形式持有，類似于現貨頭寸。通過在CEX做空$ETH永續合約來實現Delta中性。

鑄幣：使用任何以太坊LSD進行鑄幣，抵押率為1:1。

收益來源：抵押物以以太坊LSD的形式持有，每年產生約6%的抵押收益。在中心化交易所做空1倍$ETH永續合約也將以資金費率的形式獲得收益。

價格穩定性：通過持有以太坊LSD現貨和做空$ETH永續合約來確保穩定性。

Prisma Finance正在構建$acUSD，這是一種由以太坊LSD支持的計息穩定幣。合約基于Liquity，并且是不可變且不可升級的。

鑄幣：使用5種經過白名單授權的以太坊LSD中的任意一種進行超額抵押鑄幣：$stETH、$cbETH、$rETH、$frxETH、$bETH。

收益來源：抵押品以以太坊LSD的形式持有，每年產生約6%的質押收益。

價格穩定性：贖回機制形成“價格下限”，而每種資產的最低抵押率形成“價格上限”。

其他觀察：具有veTokenomics功能，用戶可以鎖定$PRISMA以獲取$vePRISMA，LSD發行方可以激勵用戶使用自己的LSD鑄造$acUSD。最終設想在Prisma之上構建類似Convex的協議。

流動性質押衍生品LSD領域正在快速發展，尤其是LSD穩定幣領域即將出現新的創新。相信在下半年以太坊坎昆升級的利好帶動下，LSD穩定幣也將迎來一波熱潮，讓我們拭目以待。

陀螺財經

媒體專欄

閱讀更多

金色財經

金色薦讀

Block unicorn

區塊鏈騎士

金色財經 善歐巴

Foresight News

深潮TechFlow

Tags：穩定幣ETHLSDUSD央行數字貨幣是穩定幣嗎知乎ETHSTK幣LSD幣Aave BUSD

AAVE