世界銀行前首席經濟學家：Libra將沖擊傳統貨幣政策_LIBRA:BOO

作者：KaushikBasu溫克堅編譯

Facebook計劃最早于2020年推出的新型全球數字貨幣Libra可能會改變世界。沒有人—包括這個雄心勃勃項目的創始人——能夠完全預料到這個加密貨幣發行的后果。而全球貨幣政策制定者肯定需要特別關注，因為他們可能會發現，在天秤座的世界里，控制失業和通脹要困難得多。

截止2019年第一季度，Facebook每月有23.8億活躍用戶。如果他們中的一小部分人開始使用Libra天秤座進行金融交易、買賣產品和轉賬，這種新貨幣將很快得到廣泛接受。天秤座協會(LibraAssociation)已經將優步(Uber)、eBay、Lyft、萬事達(Mastercard)和貝寶(PayPal)等公司列入創始成員之列。天秤座，因此可以成為一個由公司而不是央行發行的全球性貨幣。

世界銀行：預計2021年全球經濟將增長4%:世界銀行5日發布最新一期《全球經濟展望》報告，預計2021年全球經濟將增長4%、中國經濟將增長7.9%。[2021/1/6 16:30:45]

雖然Libra與其他加密貨幣基于相同的區塊鏈技術，但預計它的效率會高得多。Facebook承諾，Libra系統將能夠每秒處理1000筆交易，用戶界面友好，交易成本幾乎為零。

不出所料，Libra項目引發了各國央行、國際清算銀行(BankofInternationalSettlements)和其他多邊組織的一系列會議。一些評論人士對這種新型私人貨幣提議表示歡迎，而另一些人則希望政府在天秤座計劃啟動前阻止它。

動態 | 世界銀行又發行了3380萬美元的Ethereum區塊鏈債券:據澳大利亞聯邦銀行(CommBank)稱，世界銀行通過出售區塊鏈債券，又籌集了5,000萬澳元(合3,380萬美元)。世界銀行總共發行了1.6億澳元(合1.08億美元)的此類債券，這些債券使用的是ethereum區塊鏈的私人版本。據CommBank稱，這是“第一種使用分布式賬本技術在其生命周期內創建、分配、轉讓和管理的債券”。[2019/8/20]

批評人士有幾個擔憂，包括管理Libra所需的計算能力、用戶數據隱私，以及新貨幣可能滋生非法活動和灰色市場。但還需要投入更多精力來分析Libra將如何顯著的改變全球貨幣政策的制定。

聲音 | 埃森哲：到2022年世界銀行業將通過區塊鏈技術節省200億美元:據Dailyhodl報道，根據埃森哲最近發布的一份研究報告，超過一半的銀行高層管理人員認為區塊鏈將為不久的將來金融機構的成功發揮關鍵作用。據該公司分析師稱，到2022年，世界銀行業將通過實施區塊鏈節省高達200億美元。[2018/12/20]

世界經濟中的大多數制度結構和體系——易貨貿易、銀行、紙幣、金融市場等等——都是通過緩慢的演化過程形成的。人為建立全新系統的嘗試通常會帶來意想不到的挑戰。

歐元的誕生就是這樣一種有計劃的經濟工程行為，其后果是無法預料的。在我的《現實世界中的經濟學家》(aEconomistIntheRealWorld)一書中，我討論了2008年雷曼兄弟(LehmanBrothers)破產后，歐元區各國的債券收益率是如何分化的。雷曼兄弟的破產引發了歐洲主權債務危機，至今仍困擾著全球經濟。最終，這場危機源于歐元區設計中的缺陷(一個沒有足夠共同財政政策的貨幣聯盟——這個問題尚未得到解決)。

動態 | 世界銀行實驗表明：區塊鏈債券可提高結算速度 降低潛在成本:8月，世界銀行與澳大利亞聯邦銀行合作，共同發行了區塊鏈債券。據Coindesk報道，世界銀行一項實驗表明，區塊鏈債券可能會將結算時間從幾天減少到幾秒。此外，預計節省的成本也相當可觀。世界銀行每年發行500 - 600億美元的債券。承銷成本、結算和交易風險的下降，將成為該機構的融資優勢，使其能夠有更多資金用于支撐低收入國家的發展。[2018/9/4]

在這個階段，我們只能猜測Libra可能帶來的問題。例如，如果Libra很受歡迎，人們就會把他們的國家貨幣——美元、歐元、人民幣和盧比——兌換成這種新的數字貨幣，以便買賣許多以libra定價的產品。許多用戶可能會選擇保留libra，而不是兌換回本國貨幣。因此，Facebook或天秤座協會將繼續持有多個國家的貨幣，并通過投資來賺取額外收入。他們也會像各國中央銀行發行本國貨幣一樣，發行額外的Libra來賺取鑄幣稅。

在可能的風險清單上，通脹必須占據顯著位置。通常，當通貨膨脹加劇時，央行會采取措施加以控制。他們提高政策利率和存款準備金率，以幫助吸收部分流通中的貨幣。但如果最大的貨幣創造機構之一是一家私人機構，這些政策的效力可能會大大降低。Libra本身也會帶來一些通脹壓力，因為它是流動性的有效補充。

最近這些年，高通脹只出現在發展中經濟體，因此，人們傾向于認為發達經濟體不會受到影響。然而我們需要清醒地認識到，歷史上最具破壞性的兩次通脹發生在相對富裕的國家:1946年的匈牙利和1923年的德國。在德國，在通脹飆升之初，需要花費一馬克的商品，僅僅一年后就高達100萬億馬克(后面有23個零)。

盡管有這些風險，要求Libra立即停止可能不是明智的舉動。首先，尚不清楚現有哪條法律可以用來阻止擬議中的貨幣。在某種程度上，Libra和合法有效的優惠券并沒有太大的不同，當人們進入游樂園，用他們的美元購買優惠券，然后用來支付食物和乘車。在全球化的世界里，一個拒絕天秤座的國家可能會發現自己逐漸被其他接納它的國家孤立。

政策制定者必須緊急考慮私人數字貨幣能創造出什么樣的世界。然后，我們可能需要新的法律和全球條約，以減輕私人貨幣潛在的負面影響，并限制運營這些新貨幣的組織的權力。

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