比特大陸赴美IPO在即，募資10余億美元：核心財務數據首度曝光_EER:BeeRadar

但另一家礦機廠商嘉楠耘智已秘密向美國證券交易委員會遞交了上市申請。

不過，C叔最近從相關人士處拿到了比特大陸最新的財務資料，不妨和大家分享一下其中一些核心數據。

2018年9月26日，比特大陸曾向香港聯交所遞交過一份招股申請文件。該文件顯示，兩位創始人詹克團和吳忌寒為主要股東，分別持有36%和20%的股份。

自成立以來，比特大陸主要獲得三輪融資，分別發生在2017年8月、2018年6月和2018年8月。其中，比特大陸在2018年下半年就完成了超過7億美元的融資。

截至招股書發布之時，各大投資機構的占股比例均不大：紅杉資本持股約3.14%、創新工場持股約1.13%、淡馬錫持股0.35%，IDG資本和北京市集成電路產業國際基金則分別持有0.02%和0.07%的股份。

比特大陸2024屆校園招聘稱可提供北上深等城市戶口指標:金色財經報道，比特大陸宣布啟動2024屆校園招聘，招聘對象為2024屆海內外碩士及以上畢業生，博士畢業生可放寬至2023屆。崗位包括ULSI設計、嵌入式和硬件、特定技術（熱能、機械、強電、材料）以及管理培訓生。比特大陸招聘信息中稱可以提供北京、上海、深圳等城市的戶口指標和部分城市3年免費宿舍。[2023/9/4 13:17:10]

估值130億-150億美元

而上述投資人士給予C叔的信息是，比特大陸試圖按照130億-150億美元區間的估值IPO，預估募資10~15億美元。

如果該估值屬實的話，將比2018年下半年120億美元左右的估值有小幅增加，并將遠高于今年1月《胡潤大中華區獨角獸指數》給出的“僅”500億人民幣的估值，盡管比特大陸在這份榜單中高居第十一。

分析 | 比特大陸推出云算力產品既能把重資產的成本轉嫁出去 又能保持對算力的話語權:據Odaily星球日報消息，比特大陸近期上線云算力平臺BitDeer。BitDeer官網上陳列的16個算力合約中，有8個合約所用的礦機型號為比特大陸的最新代礦機S15/T15。這兩款礦機在11月8日開售，但幣市在11月中旬遭遇大跌。一位業內人士分析稱，比特大陸此舉既能把重資產的成本轉嫁出去、回籠現金流，又能保持著對算力的話語權，可以一舉兩得。在上線之初，BitDeer的算力合約一度供不應求，但有礦工表示，存在投資收益低和難度上升的風險。[2019/2/1]

能支撐起如此估值的，顯然是比特大陸的財務數據重新向好。C叔也拿到了今年Q1比特大陸的財務報表。

動態 | 除比特大陸以外 嘉楠耘智、億邦國際上市狀態均已失效:2018年，市場排名前三的礦機廠商比特大陸、嘉楠耘智、億邦國際開啟了赴港IPO征程，但如今除了比特大陸以外，剩下兩家上市狀態均已失效。比特大陸公關部相關負責人透露，公司還在跟港交所積極溝通上市事宜。知情人士稱，港交所不愿意批準比特幣采礦設備制造商的IPO申請，尤其是2018年加密貨幣的大幅度波動讓港交所對此類礦機商上市更為謹慎。（證券時報）[2019/1/25]

3月份盈利3.15億美元

2019年第一季度，比特大陸的總營業收入分別為10.82億美元，其中前三個月的營收分別為2.53億、2.53億和5.78億美元；毛利則分別為791萬、1470萬和2521萬美元；凈利潤中僅有3月達到了3.15億美元，1月和2月分別有3.45億和2.80億美元的虧損。

比特大陸相關軟件開發商計劃推出BCH網絡智能合約協議:據bitcoin.com報道，根據社交媒體平臺Yours.org的一份報告，與比特大陸相關的軟件開發商計劃推出比特幣現金（BCH）網絡的智能合約協議。名為“蟲洞”（Wormhole）的項目將利用增加的數據載體大小和OP_Return交易，以及基于Omni Layer項目的協議。[2018/7/18]

單從凈利潤和毛利來看，數據顯然也不那么盡人意。為此，比特大陸的內部觀點認為，一季度主要在出清庫存尤其是在低價出16nm礦機庫存，從而導致了毛利率較低；在老產品出清完成后，銷售7nm礦機新產品會帶動毛利率上升，4月的毛利率預計就將達到30%。

預計第四季度會迎來爆發

此外，鑒于礦機屬于期貨產品，并已在臺積電下單2億片7nm芯片，比特大陸預計財報會在Q4實現爆發性的增長。

對于該7nm礦機新產品，比特大陸的內部觀點稱，7nm礦機的概念在2018年被提出，目前在國內和日本都有做；比特大陸是唯一一家有量產及發貨能力的7nm礦機廠家。

在此，C叔覺得不妨對照一下招股說明書做一個直觀的對比。招股書顯示，2017年比特大陸的營收、毛利和稅后利潤分別為2.74億、1.34億和0.83億美元；而2017年全年的營收、毛利和稅后利潤則分別為25.18億、12.13億和7.01億美元。從這一數據看，全年收入的主要貢獻來源明顯還是取決于下半年的表現。

因此，比特大陸對于全年的銷售預測是，由于客戶預付礦機款，Q3的現金流會比較強勁，但因為存貨不多，臺積電又需要3至4個月出片，故Q4會是主要發貨及確認收入的時間節點。

除了上述提到的7nm礦機，AI產品線也是比特大陸今年著重發展的方向。

C叔在今年6月的文章中已有所提及，比特大陸在2015年年底就開始著手進入AI領域，研發內容包括AI芯片、板卡、服務器以及各種硬件和軟件產品及客戶開發平臺，布局的主要方向則是安防、園區、智慧城市、互聯網領域。

目前，比特大陸已推出搭載了云端芯片BM1684的三款產品，在今年第一季度先后和中國聯通、中國移動杭州研發中心等達成合作，Q1的營收近3200萬元人民幣。

比特大陸擁有價值數億美元數字貨幣資產

而在資產負債情況方面，C叔也拿到了3月底和5月底的數據。截至5月底，比特大陸的總資產約為10億美元，剔除優先股后的公司負債率為16%。

此外，C叔還獲得了比特大陸內部對于IPO進程的反思和判斷。其中對于香港IPO的失利，比特大陸方面認為主要是因為幣價短時間內的急速下跌導致監管機構對其業務可持續性產生了懷疑。

值得一提的是，比特大陸目前已判定自己無緣科創板，選擇赴美上市。

C叔的觀點是，盡管目前比特大陸在數字貨幣礦機市場的占有率超過70%，并擁有足夠的現金流，但其正式遞表的日期必定不會等待太久。

畢竟這三家礦機廠商目前唯一可行的上市地點都是美國，一旦嘉楠耘智甚至是億邦國際在上市進度上領先較多，同場競爭中時間的先后順序對后續的上市進程和市場表現有著不可忽視的影響。

而芯片設計的能力又是進入AI領域的護城河，迅速籌資到足夠的資金也將會幫助比特大陸進一步開拓在芯片和AI領域的布局。比特大陸甚至還在給予投資人的文件中表示，其終極目標是成為技術型的商業公司。

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