金色公開課 | 13 數字資產市場與傳統金融市場的對比_數字貨幣:數字資產

本期講師：

徐坤

OK戰略總裁

中國電子學會區塊鏈專家委員

中國區塊鏈應用研究中心理事

中促會區塊鏈分會副秘書長

要點課代表已經總結，趕緊拿小本本記下吧。

一、數字資產初具規模vs傳統金融體量龐大

全球數字資產總市值不到3000億美元，最高峰時也不過8000億美元，與蘋果公司的市值相近。而對比黃金市場7.8萬億、證券市場77.7萬億規模尚不在同一量級，增長空間廣闊。

二、傳統金融體系六大功能

1.清算和支付功能

金色財經行情播報 | BTC 日均線MA30構成支撐，頭肩頂未完全釋放:據火幣行情顯示，今日凌晨BTC加速下跌，最低探至6480USDT后開始反彈。從日線圖上看，大周期頭肩頂頸線位破位，價格暫穩于MA30，周線級別MA5拐頭向上起到支撐作用。但大周期頭肩頂空方力量尚未完全釋放，警惕小幅反彈后再度下行，下方6200USDT處支撐較強。截至10:00，火幣平臺的主流幣的具體表現如下。[2020/4/16]

提供了便利商品、勞務和資產交易的清算支付手段。

2.資源配置功能

為在時空上實現經濟資源轉移提供渠道，即金融體系提供了促使經濟資源跨時間、地域和產業轉移的方法和機制。

金色午報 | 4月5日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：人民財評、經濟日報、微軟、科技部

1. 人民財評：警惕“虛擬貨幣是超越金銀的避險資產”消費陷阱；

2. 經濟日報：在虛擬貨幣背后暴跌只是其暗藏的眾多風險之一；

3. “搬磚套利”詐騙總額超35000枚ETH，其中3433枚已在Bity交易所套現

4. 受疫情影響微軟區塊鏈云平臺Azure部署率降低；

5. 青島市委書記：加快運區塊鏈等新技術為企業賦能，構建開源共享的產業生態系統；

6. 科技部將進一步加大前沿技術研發等支持力度 重點包括區塊鏈等技術；

7. V神：不存在萬能的解決方案 并行構建多個方案是有價值的

8. BTC現報6780美元，日內漲幅0.72%，當前加密貨幣總市值為1916.07億美元。[2020/4/5]

3.信息提供功能

金色沙龍丨David Lei：國產公鏈在技術標準的爭奪上還有很長的路要走:在本期金色沙龍上，The Force Protocol&ForTube聯合創始人David Lei發言指出：從目前公鏈的領域整體發展情況來看：仍是國外的公鏈市場，代表了整個公鏈領域發展的主流。國內的公鏈項目放到國際市場上還是遠遠不夠的。

從我個人的觀察來講，中國的公鏈領域，在應用上面比較有優勢，探索會比較快。國外在跨鏈，還有技術底層上面比較有特色。整體而言，中國國產的公鏈，在技術標準的爭奪上還有很長的路要走。[2020/3/18]

通過提供價格信號，幫助協調不同經濟部門的非集中化決策。

4.融通資金和股權細化功能

金色財經獨家消息：韓國將禁止金融機構參與加密貨幣活動 銀行紛紛停止為交易所服務:根據金色財經韓國站工作人員了解，韓國監管部門宣布禁止銀行參與加密貨幣活動的計劃，這就導致國內大型銀行紛紛表示不再為涉及加密貨幣交易的賬戶提供服務。韓國主要的比特幣交易所都受到了影響，包括Bithumb、Coinone和Korbit。[2017/12/15]

通過提供各種機制，匯聚資金并導向大規模的無法分割的投資項目。

5.風險管理功能

提供了應付不測和控制風險的手段及途徑。

6.激勵功能

解決了在金融交易雙方擁有不對稱信息及委托代理行為中的激勵問題。

三、傳統金融市場體系健全

以中國為例，金融市場眾多主體可按照不同的屬性劃分為各細分類別，互相之間功能相對獨立。

四、數字資產市場功能圖譜

數字資產市場與傳統金融市場相比，有很多相同的需求，比如交易、投資，因此有許多功能類似的市場角色；但同時也有一些獨特的需求，比如挖礦、代碼審計等。

1.交易

l場內交易、場外交易

l幣幣交易、合規法幣交易

l現貨交易、合約交易、其他衍生品交易

2.挖礦：礦機生產、礦場、礦池

3.投資：Tokenfund、量化基金

2.信息服務：媒體資訊、研究咨詢、數據服務

3.其他服務

l項目孵化

l市值管理

l社群運營

l代碼審計

l……

五、數字資產市場功能尚待完善

1.專業性：從業人員業務能力參差不齊，產品質量及服務水平有待提升；

2.安全性：技術成熟度較低，同時缺乏相應的風險管理機制，面臨黑客攻擊等風險時用戶資金安全難以保障；

3.透明性：由于缺乏有效、有力的監督，部分平臺業務透明性較差，內部操作情況嚴重，易出現監守自盜等情況；

4.標準化：目前產品標準化程度較低，難以實現規模效應。

六、傳統金融的系統式監管

?傳統金融市場目前已形成系統的監管體系與制度，盡管各國的體系有所差異。

?針對不同的業務類型、不同的行政級別設置了不同的監管主體。

?傳統金融監管體系也在隨著市場的變化而進行功能性的調整。

七、數字資產的探索式監管

關于區塊鏈、數字貨幣、數字資產等概念，目前尚未形成統一的定義，因此各國根據本國國情，針對不同的范疇有不同的監管態度。

1.區塊鏈技術

聯合國、國際貨幣基金組織等國際機構，以及美國、英國、日本等發達國家一直對區塊鏈的發展高度關注，并積極探索區塊鏈技術在各個領域的應用。中國、俄羅斯、印度、南非等國家也陸續啟動區塊鏈技術的研究。

2.數字貨幣

部分國家開啟對法定數字貨幣的研究，如中國、俄羅斯、日本、英國、烏克蘭等國。

對于以比特幣為代表的無發行主體的去中心化數字貨幣，各國態度不一。

3.代幣融資和交易

態度積極的國家包括加拿大、新加坡、澳大利亞、新西蘭、日本及歐洲部分國家。

審慎管理的國家包括美國、英國、俄羅斯等國。

嚴格禁止的國家主要為中國。

l第一梯隊：以美國為代表的最主流的監管機構，對于區塊鏈、數字資產的指引性作用，具有較大的影響力，態度相對審慎、嚴謹，目前沒有法規或政策出臺，但SEC等主要監管部門持續對相關業務發布說明性文件；

l第二梯隊：傳統金融領域比較有實力，同時也是強經濟體的監管機構，比如香港、新加坡、日本、韓國、法國、德國和瑞士，以監管沙盒等方式推進，對于相關業務的監管相對寬松；

l第三梯隊：新興市場的，比如越南、泰國、菲律賓、迪拜等，在立法層面相對寬松。

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