Sui生態現狀 基于數據和事實的分析與討論_SUIA:Cetus幣可以投資嗎

作者: Vincent @thecryptoskanda; Xuan twitter: @lvxuan147

Sui正式網已經上線接近一個月。拋開與ETH Maxi們無聊的路線之爭，作為基于Move語言公鏈的扛鼎之作以及最受期待的Non-EVM Layer1公鏈，Sui從輿情來看卻受到了不少的非議。

作為Sui長期的觀察者和生態投資者，我認為我們有責任誠實地討論一下Sui生態發生了什么。本文將從數據、應用、事件等層面，討論Sui生態的當前現狀。

Sui鏈上基本面

Sui生態進展

對于現階段Sui生態提出的建議

TVL - 目前Sui的鏈上TVL為$19.02m，過去一個月中的峰值為$36m。

鏈上TVL最大應用為去中心化交易所Cetus，目前占比超過65%, 其次為Turbos。TVL成分中60%以上為穩定幣（USDT/USDC等）。

(source: DeFillama)

交易量 - 目前Sui的7日交易量至少為$32.37m， 位列所有鏈第20位。主要鏈上交易額發生于Cetus。

如果采用Artemis的統計方法，即24小時發生交易的獨特錢包數，并對比同為非EVM鏈的Solana和Aptos，則數值更低：

從趨勢看，近一周Sui的鏈上活躍程度呈現下降的趨勢。值得一提的是，Sui主網上線一來，鏈上活動情況基本隨著幾個主要生態項目的IDO以及DeFi的活動波動。

Sui基金會發布代幣釋放時間表，預計將于2030年4月釋放完畢:6月29日消息，據官方消息，Sui基金會發布了代幣釋放詳細計劃。Sui主網于2023年5月3日上線。SUI代幣長期流通供應量為100億枚。在主網啟動時，大約有5%的代幣在流通，其余的代幣將按照擬議的時間表釋放。預計所有代幣將于2030年4月釋放完畢。Sui基金會表示，時間表可能會根據需要進行更改，以保持Sui網絡的健康。

據此前消息，Sui基金會表示，已按計劃逐步增加SUI代幣供應以增加生態系統流動性。Sui基金會沒有在幣安或其它平臺出售“鎖定”和”非流通”質押SUI所產生的獎勵或任何其他代幣，所有內部代幣分配仍受制于鎖定期和其他轉讓限制。[2023/6/29 22:07:15]

與活躍地址峰值對應的Sui近期大事件：- 5.10 Cetus IDO- 5.12 Turbos IDO- 5.15 Suia IDO- 5.19 Cetus開放無許可池功能，meme項目進行全網空投

3. $Sui流動性情況

作為Sui網絡的原生代幣和主要儲備資產，在尚無鏈上原生穩定幣的情況下，$Sui的流動性在很大程度上決定了Sui的鏈上資產流動性。這里我們不討論$Sui的未來解鎖情況，僅討論當前流通狀態。

Sui采用DPOS共識機制，$Sui目前被委托給104個質押節點以獲取固定的$Sui質押獎勵。當前$Sui的流通量約為5.28億，質押的$Sui為72.9億。雖然流通量以美元計價超過5億美元，然而這并不反映在TVL上，而且相去甚遠。

這種鏈上流動性不足的實際情況，盡管有悖于很多人的刻板印象，但早在前幾次的IDO中得到映證。Cetus和SUIA的ID超募135倍和18倍，當時直接導致OKX以及Binance中的$Sui借貸池被幾乎耗盡，占據$Sui總供應量的1/5。

究其原因，我們通過觀察當前$Sui持倉數據可以得知, 幾乎全部的流通量（可能包括大多數的$Sui節點質押獎勵）目前都處于非質押狀態。其中最大的幾個holder我們推測為中心化交易所（估計占比在4%以上）。也就是說僅有非常少部分的$Sui用于鏈上活動。

Turbos Finance在Sui上推出穩定幣智能路由:6月6日消息，Sui 生態 DEX 項目 Turbos Finance 宣布為 Sui 生態引入穩定幣智能路由以建立 USDC 流動性池。此路由將允許客戶使用 Wormhole 跨鏈橋封裝的 USDC 資產與原生 Sui 資產無縫交易。[2023/6/6 21:19:20]

節點質押可以被視一個鏈上的無風險利率（類似美債），目前在Sui上這一利率平均不到6%，這對于一個尚未進行大規模解鎖的代幣顯然于投資者并沒有吸引力。同時由于尚無LST解決方案，Sui無法作為抵押物回到Sui鏈上加杠桿撬動更高的利率收益，這進一步解釋了為何大多數$Sui選擇留在中心化交易所。

4. 跨鏈橋

目前Sui僅有Wormhole跨鏈橋可用，目前支持ETH, BNB, Polygon在內的7條鏈十余種資產的跨鏈。

由于Sui跨鏈的USDC、USDT等錨定資產并未使用Sui官方推薦的object格式，TreasuryCap中totalSupply字段無法讀取，因此目前該跨鏈橋在Sui的穩定幣交易量鑄造量暫未公布,ETH及SOL的原生USDC和USDT代幣在Sui的錨定幣地址可以在這里找到。

目前通過研究僅找到兩組較小的代幣跨鏈鑄造數據，分別是WFTM鑄造量1949.96442242和WAVAX鑄造量31.64116756。

Sui生態情況

Dex: CetusCetus是Sui上DeFi生態，乃至整個Sui生態鏈上數據的中流砥柱。不論TVL還是交易量，都幾乎占據絕對主導地位。但是這樣的狀態對于Sui整個鏈來說并不是健康的。

機槍池：Mole

Mole是一個基于Sui以及Aptos的收益聚合器，支持單幣和雙幣兩種機槍池模式，同時擁有類似BNB Chain上 Alpaca的杠桿挖礦功能。目前TVL為$18萬。

Sui生態DEX Cetus：Token目前僅在Sui上發布且尚未流通，用戶交易前需辨別真偽:5月10日消息，構建在Sui與Aptos生態的DEX與集中流動性協議Cetus發布公告稱，許多假冒的CETUS在不同的鏈上發行，有些已經開始交易。請用戶注意CETUS目前僅在Sui上發布且尚未流通，在采取任何行動之前，應仔細確認官方網站和社交媒體上的信息。[2023/5/10 14:54:12]

NFT交易市場：Souffl3/Clutchy

Souffl3是Aptos和Sui上的NFT交易市場，支持0版稅，Launchpad和Free mint兩種發射方式，同時具有一個迷你任務模塊Bake Off。

Cluthy.io是Sui上的NFT及游戲市場。它具有非常強勢的IP儲備，包括Fuddies NFT等都是在Cluthy進行首發。前期有大量NFT玩家通過Cluthy的社交分享功能讓Sui NFT為Twitter社區所知。Cluthy還有一個類似4399的小游戲平臺，但目前游玩量還不大。

NFT Collection：Fuddies

Sui傻鳥NFT，堪稱Sui社區的’BAYC’, 總交易量1.44M $Sui(Clutchy.io數據), 全網Twitter頭像率最高的Sui NFT。從某種意義上是Sui當前最破圈的代表之一。

GameFi：Abyss World

Abyss World是一款魂類ARPG游戲，其開發商剛剛以1億估值完成融資。前期PR及活動做的不錯，受到了大量的關注，可以說是當前業界最熟知的Sui生態游戲。

Sui生態社交協議Suia將發行Token SUIA:4月26日消息，Sui 生態社交協議 Suia 宣布將發行 Token SUIA，SUIA 總量 1 億枚，7% 將分配給社區訪問計劃并立即解鎖；13% 將分配給早期貢獻者并分 20 個月線性解鎖；20% 將分配給團隊并分 40 個月線性解鎖；60% 將分配給社區并分 50 個月線性解鎖。SUIA 將用于治理以及用戶激勵。

此前報道，Suia 在 Sui Builder Hero 中獲獎，其產品包括去中心化推薦系統、Feed 系統、品牌俱樂部以及個人空間 SuiBox。[2023/4/26 14:28:17]

然而Abyss World選擇在Polygon上進行IDO，用Sui進行所有的游戲相關資產結算。

錢包和活動平臺是公鏈鏈上活動流量的主要入口。目前支持Sui生態的錢包主要有：

瀏覽器錢包：

1. Sui (https://shorturl.at/sBJ02)

2. Suiet (Suiet.app)

3. Martian (martianwallet.xyz/)

4. Ethos (ethoswallet.xyz/)

5. OKX Wallet (www.okx.com/web3)

Sui基金會網站已上線，并開放開發者Grant申請入口:10月25日，據官方消息，Sui基金會網站已上線，并開放開發者Grant申請入口。Sui的開發者資助金額將從1萬美元至10萬美元不等，并可能會給予額外的SUI代幣獎勵。[2022/10/25 16:38:30]

6. Surf Wallet (surf.tech)

手機端錢包：

Glass（https://glasswallet.app/ )

目前支持iOS以及Android下載，但支持該錢包的dAPP較少。

Bitkeep（https://bitkeep.com/）

已支持Sui錢包和dAPP使用。

OKX （https://www.okx.com/web3）

支持Sui錢包和$Sui資產，但尚未支持添加其他Sui上資產，瀏覽器未支持Sui dAPP。

活動平臺

Port3

Port3是一個支持包括Sui在內的多鏈活動平臺，其同時支持鏈上和鏈下兩種類型的任務。用戶可以通過鏈接Web2社交平臺身份和Web3錢包完成相關任務，并獲得獎勵。

Suia

Suia是一個基于Sui的活動NFT和社交平臺。用戶可以在Suia鑄造各種活動紀念NFT，追蹤項目相關NFT活動。

對于現階段Sui生態提出的建議

在當前的市場環境和流動性環境下，Sui生態目前面臨的挑戰是可以預期的，主要是：生態項目主網上線數相對較低，前期主力IDO項目上線市場表現差，必要基礎設施不完善。

生態建設當然需要時間無法一蹴而就，市場大環境也無法改變，前期輿論狀況不佳已是既成事實…但盡管如此，Mysten Labs和Sui Foundation仍有不少可以快速改進的空間：

1. 降低Validator門檻，開放并提出流動性質押(LST)方案

Sui目前共有104個Validator，新加入Validator的門檻并不在于設備，而是在于需要30m的$Sui質押。這事實上形成了$Sui的高度中心化，不利于節點之間的競爭。

其次，當前的Staking方案6%的質押APY對于社區用戶沒有足夠的吸引力，同時也無法將質押代幣作為抵押物在鏈上撬動杠桿，因此絕大多數$Sui被留在了中心化交易所。這造成了鏈上資產流動性嚴重不足，$Sui儲備共識不夠的兩難窘境。

事實上，流動性質押可以很好的解決這一問題，以太坊生態也已經摸著石頭過了河，在不提高質押APY造成更大代幣拋壓的情況下，為生態增加了大量的流動性和創新場景。從發展階段上來講，Sui也遠沒有到如以太坊一樣憂慮“共識過載”，反而當前更應該用一切方式增強儲備共識

2. 增加跨鏈設施

跨鏈資產是鏈上資產最為重要的組成部分，不管你喜不喜歡，跨鏈橋在當前都是無法取代的關鍵設施。一個鏈的共識程度，與其跨鏈橋數量是直接成正比的，更多的跨鏈橋意味著至少是更多的套利機會、更多的交易量、以及更多的用戶，最后得到更強的共識。這種優勢對于Sui這樣的低費率高速鏈尤為明顯。

Wormhole作為Jump支持的、久經考驗的老牌跨鏈橋當然值得信賴，但是在實際使用過程中，Wormhole并不能為從每條鏈來的“游客”們提供相同的原生資產和流動性，交易卡在鏈上這種狀況也很難保證不會發生。那么，鼓勵并引入多條不同類型的跨鏈橋，是不是一個更好的選擇呢？

3. 支持原生穩定幣

即使引入了更多跨鏈設施，原生穩定幣仍然是鏈上交投繁榮的關鍵。它降低了用戶的儲備門檻和跨鏈帶來的焦慮心理，同時是鏈上資產負債表擴張的基礎。從ETH到BNB再到Solana，歷史證明了原生穩定幣對于公鏈生態初期的擴張再到后期的持續性，起到了至關重要的作用。

在Sui之前，穩定幣先驅們已經進行過了各種嘗試，是時候在Sui發揮后發優勢了，一個聯合各DeFi協議，有清晰的信用擴張路徑并持續擴充用例的穩定幣團隊，是生態解決流動性問題急需的。

4. 加速手機錢包支持

Sui的核心愿景是橋接更多Web2用戶到Web3，很顯然更多用戶，尤其是年輕用戶，都是絕對的“手機第一”支持者。然而你從我前文的總結就知道Sui可用的手機錢包簡直少的可憐。你可以想象當我在OKX錢包建立20個地址參與Cetus打新卻發現只能一個一個導出私鑰去筆電上用Martian的困擾，更何況是對那些在Sui之前甚至不知道什么是crypto的用戶。

因此，我們迫切的需要可用并且好用的Sui手機錢包產品，iOS和安卓。dAPP團隊也可以考慮對于已經可用的手機錢包進行更多集成，或者更進一步，有可以一個類似WalletConnect的連接標準或者提供各種錢包API集成的中間件團隊可以站出來。

5. 數據可視化的提升

雖然我很討厭這么說，但是Sui目前的鏈上數據可視化是我見到最粗糙的之一。主要的瀏覽器工具：Suiscan, Sui Explorer, SuiVision, 其中大部分甚至不能直觀提供Coin和NFT這些Object的總供應量。

我知道Sui采用的不是EVM而是UTXO，然而這不是數據不可見的理由，二級市場的參與者已經在EVM生態有了非常完整順暢的數據工具體驗，而上述的數據又是他們參與市場最重要的指標之一。我們需要考慮的是，如果提升并且超過我們的對手，讓用戶獲得前所未有的流暢體驗，難道不是這樣嗎?

而Dapp團隊也有大量沒有做完的工作，為什么DappRadar到現在仍不提供Sui dAPP看板？為什么已上線的DeFi項目仍然沒有完成TVL和Volume數據接入DeFillama？為什么Portal Bridge仍不能提供Sui跨鏈橋的交易數據和鑄幣量？這些都是對于運營和市場營銷極為重要的參數。沒有數據，我甚至不能寫更多thread來推廣SUI生態。

6. Let It Ride

作為Sui生態的參與者，Sui是一只非常勤奮，以工程師為中心，且對于亞洲開發者最為友好的公鏈團隊。他們將更多基礎設施工程相關的工作留給自己而不是丟給社區，任由問題蔓延。然而，這種態度是一把雙刃劍，一方面他給予了開發者更高密度的技術支持；但另一方面，這形成了一種事實意義上的“元敘事”（Metanarrative）。長此以往，與“元敘事”無關的發展有被認為“無正統性”的風險，這會讓有瘋狂創意的開發者被邊緣化，流失到其他生態，進而導致創新的不足。在波德戈理察的EDCON上，以太坊社區已經被觀察到遇到了這樣的瓶頸，Vitalik甚至不得不重新討論什么是“正統性”。這樣的經驗需要被吸取，避免被重演。

正如meme社區愛好者常說的那樣，Let it ride，讓開發者自由發揮，生態樂見其成，鮮花往往都是從雜草叢里長出來的。

AC Capital Research

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