Aptos一個月暴漲6倍 只是一場扎空游戲？_NFT:TOS

撰文：Ben Giove

Aptos生態并無出色的Dapp、TVL也跟不上市值，為何APT能在一個月內上漲600%？

APT 經歷了一次很好的老式賣空擠壓。

并非每個 Pumb 都有規律或原因。話雖如此，很難忽視 APT 在一月的增長，APT 是與風險投資（VC）寵兒區塊鏈初創公司 Aptos Labs 有關的代幣。

讓我們仔細觀察這個 Pumb，并試圖回答我們是應該對這個機會垂涎三尺還是不屑一顧。

Aptos 聯合創始人兼 CEO Mo Shaikh——圖片來源：YouTube無論是在牛市的高峰期還是熊市的陣痛期，在每一次加密貨幣的反彈期間，我們都會問自己同樣的問題：為什么這個基本面看起來很可疑的項目會暴漲？

在許多情況下，這是一個有效的問題。雖然加密資產分析在過去幾年中已經相當成熟，但按市值計算的最大代幣中，有幾個仍然與使用量有限的項目掛鉤。

阿迪達斯發布Chapter 1: ALT[er] Ego:金色財經報道，阿迪達斯旗下NFT項目Indigo Herz在推特上表示，Chapter 1: ALT[er] Ego正式發布，其中有八個不同的ALT[er] Ego，每個都有不同的稀有度、特征和激勵，將作為ALTS by adidas NFT身份之旅的第一章節，此前阿迪達斯透露已經啟動Into The Metaverse項目的第三階段，該階段與一個名為的“Rift Valley Motel”酒店元宇宙有關，玩家要參與該階段需要在“collect.adidas.com”官網連接錢包并將第二階段獲得的NFT銷毀，然后鑄造ALTS by adidas NFT，該階段會推出三個章節，本次啟動的是第一章節，第三章節結束后玩家會獲得一個獨特的PFP，其中包含具有稀有等級的特征組合，ALTS by adidas是一個動態NFT，將根據玩家的決定和參與而發展。[2023/4/12 13:57:57]

去中心化穩定幣協議Argo已上線Aptos主網:金色財經報道，去中心化超額抵押穩定幣協議Argo已上線Aptos主網，用戶可通過抵押Aptos鏈上資產鑄造穩定幣USDA。目前支持的抵押資產包括tAPT、stAPT、SOL、WETH、WBTC、USDC、USDT。Argo表示，目前暫時設置了部分保護措施，包括USDA鑄造限制、無預言機的清算拍賣以及實時監控和緊急暫停機制。[2022/10/23 16:36:07]

2021 年「最令人頭疼的暴漲」獎項的獲得者是 DOGE 和 SHIB 等狗主題代幣。從 2023 年開始，這個不光彩的榮譽的領跑者必須是 Aptos（APT），它年初至今上漲了 459.5%，并且一直是前 200 強中表現最好的資產。該網絡現在的完全稀釋估值 （FDV） 為 191 億美元，在所有加密項目中排名第六，達到以太坊的近 10%。

1 個月的 APT/USDT - 來源：TradingView

Solana生態索引項目Solana FM完成450萬美元種子輪融資，并計劃擴展到Aptos:8月26日消息，Solana 區塊鏈瀏覽器和索引提供商 Solana FM 完成 450 萬美元種子輪融資，日本金融服務公司 SBI Group 領投，Spartan Group、Mirana Ventures、D1 Ventures 和 Petrock Capital 參投。

據了解，該公司正在探索在 Aptos 區塊鏈上推出類似的工具以及 Solana 上的現有服務。[2022/8/26 12:49:50]

作為 2022 年最受歡迎的項目之一，盡管 Aptos 迄今為止的吸引力有限，但這個 Pumb 還是出現了。它目前按 TVL 計算是排名第 31 的網絡，價值 6360 萬美元，排在「輕度使用（lightly used）」的網絡之后，如 EOS 和 Cardano。

這使我們回到一個永遠不會結束的問題，為什么這個基本面看似可疑的項目會暴漲？

讓我們探索一下，看看能否找到答案。

Aptos生態NFT市場Souffl3宣布與Blocto達成合作:8月17日消息，Aptos 生態 NFT 市場 Souffl3 宣布與跨鏈智能合約錢包 Blocto 達成合作。[2022/8/17 12:32:02]

Aptos 是一個前工程師為 Facebook 的 Diem 項目開發的 L1。該網絡的主要價值主張是可擴展性，聲稱能夠處理 10,000 TPS，同時旨在達到 100,000 TPS。Aptos 還使用 Move 編程語言，該語言因其安全特性和易用性而受到開發人員們的稱贊。

Aptos 還以其估值過高的大規模風險投資而聞名，2022 年 3 月以超過 10 億美元的估值籌集了 2 億美元，2022 年 7 月以超過 20 億美元的估值籌集了 1.5 億美元。值得注意的是，這幾輪融資是由現已破產的 FTX 風險投資公司主要參與的。此外，幣安在去年 9 月份的后續投資對該 L1 的估值超過 40 億美元。

Aptos 于 2022 年 10 月推出，APT 上線當天的估值高達 130 億美元。

Aptos對Devnet進行更新，更新框架中刪除一些Diem遺留和核心邏輯:8月5日消息，Pontem Network聯合創始人兼研發負責人Boris Povod在社交媒體上發文表示，公鏈項目Aptos的Devnet（開發者網絡）近期更新，更新包括默認table不再有長度、可以刪除simple_map、將質押從剩余鎖倉切換為循環鎖倉、區塊高度與事件計數器統一、使用Timestamp :: fast_forward_seconds 增加測試的時間戳等。

Boris Povod稱，此次更新框架中刪除了很多Diem遺留和一些核心邏輯（如模塊發布者白名單和腳本白名單等），提交的新模塊發布機制大部分工作已經完成，包括與模塊更新相關的部分工作仍在進行中。[2022/8/5 12:04:32]

APT/USDT 2022 年 10 月 - 2023 年 1 月 - 來源：TradingView

在 FTX 崩盤后市場暴跌，但 APT 和其他「Sam 幣」受到更嚴重的打擊，在 11 月 7 日至 12 月 29 日期間下跌了 55.9％。其 12 月的 3.08 美元低點對該網絡的 FDV 估值約為 31 億美元，低于其最近一次融資時的估值。

整個市場的情緒一片低迷，而鑒于 Aptos 的使用量有限，以及來自其最大投資者破產的長期拋售壓力的威脅，APT 的輻射性尤其強烈。

空頭嗅到了血腥氣息，毫無意外地開始涌入。在 FTX 和 Alameda 崩潰后的幾周內，APT 的年化融資率有時會出現負三位數。這意味著做空 APT 的需求如此之大，交易員實際上愿意為此支付三位數的年化利息。

這是一筆極其擁擠的交易，其名義上的極端負面定位為市場開始轉向時大規模的空頭擠壓奠定了基礎。

自 1 月 8 日以來，APT 的價格從 3.88 美元暴漲 368% 至 18.16 美元。這場撕心裂肺的反彈在其身后留下了「一堆空頭的尸體」，在此期間清算了 1.12 億美元的空頭頭寸，而多頭頭寸的清算量為 6390 萬美元。

APT 清算——來源：Coinglass

正如多頭清算提供的燃料會加劇下行趨勢那樣，空頭清算在相反方向也會產生類似的影響，為 Pumb 添加了火箭燃料。

我們從上面的這些數字中可以看到，Aptos 在仍然受到 FTX 影響的流動性不足的市場中擁有大量燃料。而空頭似乎選擇通過大量做空來對抗這一舉措，這使情況變得更加復雜，因為 APT 融資再次跌至極端負值區間，1 月 25 日的年化收益率低點為 -136%。

3 個月的 APT 價格和總資金 - 來源：Coinanalyze

可能不僅僅是 Aptos 熊被這個巨大的 Pumb 吹得喘不過氣來。可以想象，Aptos 自己的投資者也可能是受害者之一，因為那些希望對沖賬面利潤的人可能已經做空了 APT perps。考慮到 CEX 的不透明性，我們在這里只是推測。

由于 APT 投資者要到 2023 年 10 月才能開始解鎖，該代幣還受益于沒有結構性賣家壓低價格。如果 1 月份的表現是某種跡象的話，那也意味著任何使用 APT perps 進行對沖的 VC 都面臨著一條漫長而危險的道路。

正如我們所見，有一個簡單且合理的理由可以解釋為什么 APT 在今年年初出現了巨大的波動：它經歷了一次很好的老式賣空擠壓（old-fashioned short squeeze）。

在短期內，定位和市場結構凌駕于基本面之上。APT 超賣，交易員有時會支付三位數的年化資金來做空它。這些看跌押注的平倉創造了劇烈的價格走勢，但是上行而不是下行，正如我們在過去一年多的時間里所習慣的那樣。

除了這一舉措之外，尚不清楚 Aptos 的未來。與許多 L1 一樣，也許這種反彈具有反身性（Reflexive）的，刺激更多的用戶、開發人員和流動性遷移到網絡上。

到目前為止，我們還沒有看到太多證據表明這種情況正在發生，盡管有一些令人鼓舞的跡象。雖然與 2022 年 12 月相比，2023 年 1 月的月度活躍地址略有下降，但網絡上穩定幣的交易量和市值都有望小幅增加。

Aptos KPI——來源：Artemis

為了讓 APT 有機會長期支持其龐大的 FDV，它需要在未來幾個月內（在 VC 解鎖啟動之前）顯著增加這些指標。這似乎是一項艱巨的任務，但在加密貨幣領域，高速增長總是有可能發生的。

目前尚不清楚這種賣空擠壓是否已經結束，或者空頭是否會遭受更多痛苦。但無論價格如何，考慮到這一舉措的技術性質，基本面投資者無需感到緊張。

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