比特幣一周下跌13%，“新興避險資產”也靠不住？_ARE:USD

隨著新型肺炎開始在日本、韓國和意大利相繼爆發，全球市場的恐慌情緒進一步蔓延。

受疫情影響，美國股市三大股指短線快速下跌，納斯達克指數上周五收出近三周最大幅度的單日跌幅。歐洲股市表現同樣難言樂觀，上周五泛歐STOXX600指數終結了此前近兩周的連漲勢頭，德國DAX、英國富時以及法國CAC指數全線下跌。

與此同時，作為避險資產的現貨黃金價格創下近年來新高。相比于金價的走強，曾被認為是“新興避險資產”的比特幣，近期表現卻并不盡人意。

2月中，比特幣價格一度突破一萬美元大關，最高達至10500美元；隨后價格開始下行。隨后幾日，全球股市不改低迷下跌的態勢，而比特幣不僅未能發揮什么避險功能，反而開啟了風暴式的暴跌：2月25日比特幣跌幅達3.1%；2月26日比特幣跌破9000美元，跌幅達4.28%；2月27日，比特幣一度跌至8531美元，跌幅超4%。

Square目前持有8027個比特幣:Bitcoin Treasuries的數據，Square目前持有8027個比特幣。Square一共買過兩次比特幣，2020年10月首次購買4709個BTC后，2021年2月Square又加倉了1.7億美元增持了3318個比特幣。Square總共投資2.3億美元比特幣，暫未公布過減倉，截止二季度已經浮虧4500萬美元，未等到該筆投資獲得匯報，Square已經虧了19%。（界面）[2021/8/4 1:33:22]

短線上的大起大落，只能說，這就是比特幣等加密貨幣的特色了。

比特幣還能算是避險資產嗎？

1.避險資產指的是隨著市場變化，價格不會波動太大的一類較為穩定的資產，譬如黃金、美元等等。常見的避險資產有美元、黃金以及經常會被忽略的瑞士法郎、日元等。相比之下，比特幣的波動性非常大，甚至超過傳統股票。

USDT占比特幣交易比重約為68.11%:金色財經消息，據cryptocompare數據顯示，目前比特幣交易情況按照交易幣種排名，排在第一的是USDT，占比為68.11%；排在第二的是美元，占比為8.92%；排在第三的是USDC，占比為6.35%；排在第四的是日元，占比為5.45%；排在第五的是PAX，占比為5.24%。[2020/3/28]

全球風險事件增加，購買避險屬性的產品普遍成為投資者的第一反映。避險資產的主要魅力在于避險，所謂"亂世買黃金"其實很有道理。全球經濟復蘇遲緩，全球性的貨幣寬鬆，全球股市不振以及層出不窮的地緣風險事件，都催生了對避險資產的需求。

2.比特幣發展時間很短，對于傳統金融的影響遠沒有想象中那么大。目前整個加密市場總市值不到3000億美元，比特幣市值也只有1700多億美元。加密市場盤子太小，難以承擔傳統金融海量資金的避險需求。

日本1.9億假幣詐騙比特幣案，4人遭到起訴:據日經新聞報道，東京地方檢察廳調查了四名企業高層，包括Kentaro Yagihashi，因用假幣詐騙比特幣遭到欺詐指控。警察因欺詐行為共逮捕了12人，并對包括自營職業者在內的8人作出不起訴處理，對4人作出起訴處理。但地區檢察官沒有披露處理的原因。此前，據TBS報道，前后有12人因假幣詐騙比特幣被日本逮捕，涉案金額高達1.9億日元。[2018/5/2]

對于全球金融圈的主流機構來說，黃金是主流的認可的避險資產。BTC仍然屬于幣圈認可的避險資產，雖然在慢慢被一些主流金融認可，不過占比仍然微乎其微。大量的資金并未涌入數字貨幣領域。這是一個漫長的過程，不能一蹴而就。

3.借由減半行情作為宣傳，圈內人一直在期盼減半行情的到來;通過借貸，撬動了杠桿來為比特幣的上漲加碼。而當杠桿過高，借不到更多的錢來入金時，比特幣的行情就只能進入震蕩甚至是下跌的軌道了。前段時間場內USDT價格飆漲，滿場都在找USDT卻難以找到，似乎可以證明這個判斷。——這些USDT幾乎都被人借走做杠桿了。

印度官員: 印度無法有效監管比特幣:盡管印度官方一再強調比特幣非法，實際態度卻很搖擺。曾負責監管比特幣的印度官員表示無法完全理解比特幣的運作原理導致對其監管無能為力。[2018/3/14]

比特幣的暴跌并不是因為減半行情結束了，或者比特幣隨著全球股市一同暴跌了，而是因為多軍的杠桿支撐不下去了。事實上，在比特幣和全球股市一同暴跌之前，比特幣已經震蕩下跌了近十天。

4.一些投資者認為比特幣與其他類別的資產關聯性不大，如比特幣的價格與股票價格之間沒有明確的相關性。各家對于比特幣市場的影響持觀望態度。

2月28日，美國聯準會主席杰洛姆．鮑爾(JeromePowell)發布聲明，說道:美國經濟的基本面依然強勁，然而，新型冠狀病對經濟活動已構成了不斷變化的風險。聯準會正在密切監視事態發展及其對經濟前景的影響。我們將使用我們的工具并采取適當行動來支持經濟。

從理論上來說，如果聯準會降息，美國國債等固定收益型資產對投資者的吸引力就會下降，而比特幣對投資者的吸引力則會上升。

隨著利率下降，人們很有可能偏向一些沒有收益的資產，如藝術品、黃金和比特幣等具有收藏價值的資產，來平衡風險與收益。美國聯準會的降息帶給大眾最直接的影響就是開始尋求其他資產儲存，但比特幣的波動大，需要承受的風險較高，并不一定是有效的避險資產。

比特幣有望成為避險資產

在談論避險資產時，就不得不談黃金。地球上黃金總的儲存量與別的金屬相比是非常少的，稀有度高。最重要的是，黃金非常穩定，不會被氧化，可以一直保存。

加密投資銀行GalaxyDigital首席執行官MikeNovogratz表示，此次比特幣未能充當避險資產，是因為風險資產和風險規避資產都進行了大規模的清算。

比特幣本身是虛擬的，實際上也沒有任何實際使用價值，所有的價值都是人們賦予的，來源于人們的共識，比特幣與黃金一樣，也是稀有的，不可被人為修改總量。在穩定性上，比特幣可以說是目前世界上最安全最穩定的網絡系統，因為其去中心化的設計。

貝數區塊鏈認為由單一的事件來看比特幣是否具有避險屬性過于狹隘。更何況是這個各類主流幣種即將迎來減半的特殊時期。

比特幣的避險屬性也并不是憑空想象。最典型的例子就是敘利亞、津巴布韋等國，由于法幣貶值、戰亂、政府信用破產等等原因，民眾將大量的資產兌換成比特幣以規避其法幣的下跌。

去年伊朗與美國的糾紛中，BTC暴漲，拉升至1萬美元以上，事件持續發酵，后來BTC也迎來了短時的暴漲。證明BTC是存在避險屬性的。受此影響，未能使得數字貨幣在這個情況下迎來暴漲，而并不是說不具備避險能力。

如果更多的人認識到比特幣的特性，也就是說共識足夠大，比特幣顯然將是非常優質的資產，波動性也會降低。相比其他資產，比特幣避險的屬性會越來越強。

盡管目前比特幣無法成為避險資產，但是它仍然存在巨大的金融價值，如固定的發行量對抗長期通脹；如目前如日中天Defi，也正在成為傳統金融商業巨頭提供更多的可能性。對于區塊鏈來講，十一年其實并不算很長，生態、技術、機制仍舊處于不斷摸索的狀態當中。

目前Staking模式成為主流，Defi是市場熱點，連曾經比特幣核心機制的PoW，也面臨著中心化問題明顯，面臨退居歷史的舞臺的問題。如今的區塊鏈行業，早已不可同日而語。

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