如果世界發生通貨收縮，比特幣會怎么樣？_KFI:比特幣

在寫這篇文章之前，我看了看收盤的美股表現：美股再次大跌，道瓊斯指數跌了將近6%，標準普爾指數和納斯達克指數雙雙跌了將近5%，至此標準普爾指數已經自高點跌了20%，在技術上已經正式進入熊市。

而石油經過這兩天的微弱反彈，也再次下跌，回到33美元附近；黃金也繼續下跌，從幾天前的1700美元高點跌到了1634美元。

也就是說股票，黃金和石油都在下跌。

按照長久以來形成的投資認知，股票和黃金的投資者對風險的偏好是完全相反的，因此在正常的情況下如果市場表現出的風險，則持有股票的投資者會拋售；如果市場表現出平穩，則持有黃金的投資者會拋售。

Ripple訴訟律師：SBF如果被捕可能會獲得較輕的刑罰:金色財經報道，Ripple訴訟律師約翰·迪頓 (John Deaton) 表示，SBF在FTX上持有資金，而他未經許可將資金借給他的其他公司，這直接構成盜竊罪，此外約翰·迪頓還聲稱 FTX 和 BlockFi 的交易也是欺詐性的，BlockFi 交易本身就提供了美國管轄權，但是 BlockFi 很可能會申請破產。然而約翰·迪頓暗示，SBF 會與美國刑事部門達成協議，這意味著如果 SBF 曾面臨起訴，最終人們看到的判決結果也不要感到驚訝，因為這位前 FTX 首席執行官的刑期可能比其他人輕。（coingape）[2022/11/26 20:48:20]

那在什么情況下這兩類投資者會同時拋售手中的資產呢？

聲音 | 楊作興：如果意見稿通過 中國將失去一次重要的產業機會:據聰日報消息，比特微創始人楊作興在接受采訪時表示，虛擬貨幣是一個新興的朝陽行業，他個人認為應該在一定范圍內讓它發展。挖礦作為虛擬貨幣最重要的實體保證，他個人認為也應該在一定范圍內讓它存在。如果意見稿通過，挖礦會走向海外，中國將失去一次重要的產業機會。此前4月8日消息，國家發改委發布《產業結構調整指導目錄》，將虛擬貨幣“挖礦”活動歸類于淘汰類產業。[2019/4/14]

這個問題我一直在思考，因為如果這個問題不想透，我們沒有辦法對比特幣在即將到來或者正在上演的風暴中的表現作出客觀的預判。

動態 | 外媒：比特幣歷史如果重演，將在7月份之后開始攀升:據newsbtc報道，上一輪熊市中，比特幣從1130美元跌至200美元左右，和2018年所顯示的跌幅及走勢相近。上輪熊市，BTC從2015年1月至8月的震蕩整理了216天。隨后，比特幣在2016年和2017年再次開始攀升，并在12月創下峰值。如果歷史重演，比特幣將維持橫盤至7月，隨后再次攀升。[2019/4/5]

這個問題的答案我在讀到一篇文章《黑天鵝來了：未來全球疫情爆發的推演》后豁然開朗。問題的答案就是：無論是股票的持有者還是黃金的持有者對未來的判斷達到了驚人的一致：通貨收縮。

分析 | Coindesk：BTC上漲試探如果確認將突破4410美元:據Coindesk分析師稱，BTC從一周低點3730美元附近反彈，降低跌至3500美元的可能性。在日線圖上，BTC一直未能突破10日EMA，若跌破關鍵支撐位，則確認超賣反彈行情結束；另外，5日EMA和10日EMA繼續向下，有利于空頭，表明阻力最小的路徑仍然是下行路徑。但在小時圖上，BTC從七日低點反彈，相對強弱指數（RSI）顯示看漲背離，BTC隨后將向上試探，如果確認，將突破4410美元（11月29日的高點），那將重新改變看跌觀點。[2018/12/4]

是的，是通貨收縮，而不是通貨膨脹。

這個結論顛覆了我以前的觀點，讓我必須對近期所有的事件重新理一下脈絡才能看清其中的本質。

在通貨收縮的情況下，社會不再有需求，企業就會蕭條，因此股市就沒有上漲的基本面和根本動力，所以持股者拋售股票；在通貨收縮的情況下，貨幣是“升值”的，因此黃金的避險和保值的功能消失，黃金持有者拋售黃金。

這一幕在2008年的金融危機時也發生過，時間不長不短是8個月。在2008年5月至2009年1月，美國股市和黃金齊跌。

在近期這段時間，還有個非常詭異的現象：那就是黃金在一路上漲的過程中，同為貴金屬的白銀偶爾只是微漲，在多數情況下反而是下跌。

這一幕在2008年的金融危機中沒有發生過，那時黃金和白銀基本是同步漲跌。

為什么會這樣？如果用通貨收縮來解釋就真相大白了：白銀不僅有貴金屬屬性同時還有工業金屬的屬性。在黃金上漲的同時白銀還在下跌，這只能說明白銀的工業金屬屬性拖累了貴金屬屬性。

在通貨收縮的預期下，白銀的工業需求會大幅減小，導致投資者對白銀未來的價格非常悲觀。

這一幕在2008年沒有發生過而在這段時間卻持續上演，這說明這次投資者對通貨收縮的擔憂遠遠超過2008年。

結合當下的疫情以及石油崩盤，我們就更能理解為什么投資者會擔心通貨收縮了。

疫情在國外的發展現在基本處于失控的狀態：意大利已經“封國”，德國總理說德國可能60%~70%的居民會感染，美國有四個州已經相繼進入緊急狀態。

而這種惡化在短期內絲毫看不到改善的跡象，因此未來只會有越來越多的城市和國家進入封鎖狀態：封城，封國，工業生產停滯，居民居家隔離，全社會的需求被壓縮到極簡。一旦需求喪失，經濟就會進入通貨收縮。

順著這個思路來看石油的崩盤就更加清晰了。俄羅斯和沙特之所以談判失敗，極有可能是雙方都預見到疫情的發展將極大影響全球經濟，導致石油需求萎縮。

在這種情況下減產絲毫無助于提升油價，因此與其減產不如殺死對手搶存量市場的份額。

就在沙特發狠話要增產石油后，俄羅斯迅速回應稱：俄羅斯十年內都能夠維持油價在25~30美元的水平。雙方都不甘示弱，都準備在石油市場大戰一場。

因此通貨收縮極有可能因為這場突如其來的疫情在全球上演。

糟糕的是，2008年金融危機導致全球缺錢，各國政府可以大量印錢救經濟，而這一次的危機可能世界并不缺錢，而是缺需求，但需求卻因為疫情的蔓延而無法提升和改善，各國政府該怎么救？

回到比特幣，這是比特幣降生以來經歷的第一次全球危機，可很不巧，這場危機未必是通貨膨脹，而極有可能是通貨收縮。

我剛才分析過，在通縮的狀況下，無論是風險資產還是避險資產都不會受到青睞，而只有法幣才會受到青睞。

比特幣目前不具備法幣的流通職能和屬性，因此它不會像法幣那樣受到青睞，那么我們只能考慮它是風險資產或者避險資產。遺憾的是，不管把它歸為風險資產還是歸為避險資產，它都不會受到青睞。

所以在通貨收縮的情況下比特幣會如何走？我得出了一個與大眾截然相反的結論：比特幣可能會下跌。

那么作為投資者的我們該如何應對？明天繼續分析。

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