【宏觀學習】 一、熔斷機制_ORT:COMP

熔斷機制：指的是在股票市場的交易時間中，當價格波動的幅度達到某一個限定的目標時，對其暫停交易一段時間的機制。此機制如同保險絲在電流過大時候熔斷比較相似，故而得名。

熔斷機制推出的目的：為了防范系統性風險，給市場更多的冷靜時間，避免恐慌情緒蔓延導致市場波動，從而防止大規模股價下跌現象的發生。然而熔斷機制也因切斷了資金的流通性，同樣會造成市場情緒加大，并令市場風險在熔斷期結束后繼續擴大。

數據：灰度比特幣信托負溢價率擴大至39.9%:1月18日消息，Tokenview鏈上數據顯示，當前灰度總持倉量達186.57億美元，主流幣種信托溢價率如下：

BTC，-39.9%；

ETH，-48.65%；

ETC，-67.25%；

LTC，-51.55%；

BCH，-49.09%。[2023/1/18 11:18:52]

美國：最早由美國的紐約股票交易所在1987年提出，以避免發生類似“黑色星期一”的股災。此時的熔斷機制僅針對大盤指數進行熔斷。1997年10月27日，道瓊斯工業指數暴跌7.18%，收于7161.15點，這是熔斷機制在1988年引入之后第一次被觸發。

Marathon：不會競標破產的Compute North資產，可收回約2200萬美元投資:金色財經報道，比特幣礦企Marathon首席執行官Fred Thiel 已確認該公司不會競標破產的Compute North資產，而將選擇競購得克薩斯州280兆瓦風力發電設施的股份。據此前相關報道，Marathon曾向Compute North投資了3130萬美元，據悉有2200萬美元可能會作為存款完全收回，但有大約800萬美元的投資已經被減記核銷。（The Block）[2022/12/9 21:32:51]

目前美國指數熔斷機制的基準指數為標普500，單項跌幅閾值為7%、13%、20%。當指數較前一天收盤點位下跌7%、13%時，全美證券市場交易將暫停15分鐘，當指數較前一天收盤點位下跌20%時，當天交易停止。2010年美股又開始實行個股熔斷機制。

數據：5975.26萬枚USDT從幣安轉入未知錢包:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，波場鏈上59,752,600枚USDT從Binance轉移到未知錢包。[2022/9/23 7:16:23]

美東時間2020年3月9日09:34，標普500指數日內跌7%，觸發第一層熔斷機制。

中國：中國自2016年起開始在上海證券交易所、深圳證券交易所和中國金融期貨交易所同時試行熔斷機制。其熔斷的基準指數是滬深300指數，設置5%、7%兩檔指數熔斷閾值，漲跌皆熔斷。

兩者區別：美國只設置下跌熔斷，中國漲跌都熔斷。

觸及熔斷適合"抄底"還是"追漲"？

熔斷機制對于市場流動性的負面影響有限，主要的作用還是在于穩定現貨和期貨市場之間的關系，降低市場的波動性。實施熔斷機制的意義在于給予投資者冷靜時間，促進真實信息的有效傳導，對股指未來長期趨勢變動的信號作用有限。但是股指在觸及熔斷機制后在短期和長期可能出現過度反應的現象，從而提供了一定的投資機會。

熔斷機制度對現貨市場影響不大。A股由于實行個股漲跌停板制度，天生就存在一定程度“隱性”的熔斷機制。因此實行熔斷機制對現貨市場的影響可能不會太大，而主要是穩定現貨和期貨市場之間的關系，防止兩個市場相互影響而增強彼此的波動性。實行熔斷機制將會增強現貨市場對期貨市場的標的限制作用，減少投機盤對期貨市場的影響。

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