DeFi大事件: 以太坊DEX主導地位下滑 Uniswap V3 許可證到期 GMX 空頭過早行動

主要敘事與趨勢

以太坊 DEX 交易量主導地位減弱

以太坊主網在 DEX 交易量中的核心地位表現出疲軟的跡象。自 2021 年底以來，以太坊 DEX 交易量的 90 天移動平均線首次開始下降。

這種轉變可以分為兩部分來解釋。首先，2021 年以太坊在 DEX 交易量中的主導地位逐漸減弱，這可以歸因于其他 Layer-1（L1）DeFi 生態系統的崛起和瘋狂的牛市。當 2022 年的市場回調清除了許多大型實體時，交易量轉移到了以太坊主網的安全區域。這一趨勢在 2023 年 3 月 USDC 脫鉤期間達到頂峰，當時以太坊 DEX 交易量占比達到了 80%，這是自 2021 年初以來從未見過的水平。

在 USDC 脫鉤事件之后，交易量再次從以太坊主網轉移出去。雖然 90 天平均線剛剛開始下降，但鑒于以太坊 Layer-2（L2）DeFi 生態系統的持續成熟，這一趨勢可能會繼續。從以太坊主網遷移到 L2 DEX 的用戶不太可能像離開其他 L1 的用戶那樣逆轉。由于 L2 從以太坊繼承了安全屬性和基礎資產（ETH），所以當市場動態轉向糟糕時，他們的用戶不需要因為擔心而逃往以太坊，或擔心 ETH 資產安全。

以太坊流動性質押衍生品收益趨同

Frax 的 sfrxETH 在 1 月底通過一種創新的流動性質押模型加入了流動性質押領域。從那時起，Frax 利用其在 Curve 的計量系統上的控制權將 CRV 獎勵引導至 frxETH / ETH Curve 池。由于 Frax 的質押設計，這產生了下游效應，提高了 sfrxETH（Frax 的流動性質押衍生品）的質押收益，并在上市的前三個月為其提供了領先的收益。

Lancelot Labs 推出為 Defi 構建的機構 SAFT 追蹤器:金色財經報道，投資基礎設施初創公司Lancelot Labs宣布推出機構 SAFT 追蹤器，幫助加密基金通過兼容的dApps和DeFi自動跟蹤、認領和投入工作，所有已授予的代幣都在一個統一的體驗中。

Lancelot Labs 是第一個針對加密基金的統一解決方案，可以準確查看其所有歸屬分布，始終擁有歸屬代幣，直接訪問 dApps 和 DeFi 實用程序，在代幣歸屬后立即投入使用。[2023/1/21 11:24:02]

然而，這個優勢現在已經消失。frxETH / ETH Curve 池逐漸降低的收益現已達到其他 ETH 質押衍生品的市場利率（約 5.5%），使 sfrxETH 失去了優勢。展望未來，我們可以預期質押收益的競爭將由協議費用和驗證者捕獲 MEV 的能力來決定。

Uniswap V3商業許可到期

隨著Uniswap V3商業許可證于4月1日到期，現在任何人都可以合法復制其代碼庫。這一到期相當重要，因為Uniswap V3是交易量最高的去中心化交易所（DEX），自2021年4月推出以來，幾乎一直壟斷集中流動性市場。自4月初以來，Uniswap V3已經被8個不同的協議分叉，其中最出名的就是PancakeSwap和SushiSwap。

PancakeSwap 是最早復制 Uniswap V3 并在 BNB 智能鏈上推出自己版本的競爭對手之一。 這發生在經過數月的社區辯論后，Uniswap 于 3 月 15 日將自己的 V3 實例部署到 BNB 智能鏈的幾周后。 這種緩慢的決策過程似乎對 Uniswap 不利——PancakeSwap 的 V3 分叉幾乎立即超過了 Uniswap V3 價值 1200 萬美元的 TVL，現在擁有超過 2 億美元的 TVL。 結合 PancakeSwap 在以太坊主網上的 V3 部署，該協議 2.31 億美元的 TVL 約占 Uniswap V3 總 TVL 的 8%。

基于Avalanche的DeFi交易平臺Trader Joe宣布加強JOE和其他生態系統代幣的實用性:金色財經報道，基于Avalanche的DeFi交易平臺Trader Joe宣布加強其原生治理代幣JOE和其他生態系統代幣的實用性。一旦 DEX 在另外兩個區塊鏈網絡Arbitrum和BNB Chain上運行，開發人員計劃橋接JOE代幣。JOE將成為這些網絡上的治理代幣，1個JOE等于Trader Joe治理論壇上的1個投票權，持有者可以在該論壇上提議和決定平臺未來的戰略或改進。

此外，Trader Joe計劃通過staked joe (sJOE) 向利益相關者提供一部分在DEX上產生的交易費用，sJOE是一種代幣，提供給向DEX提供JOE以換取獎勵的用戶。[2023/1/19 11:21:38]

鑒于 SushiSwap 起源于 Uniswap V2 的分支，Sushi 分叉 Uniswap V3 只是時間問題。 在營業執照到期后，Sushi 的主廚 Jared Grey 宣布 Sushi 的使命是將 Uniswap V3 的集中流動性模型引入盡可能多的網絡。 然而，由于協議路由合約中的一個漏洞，對 11 個不同鏈的隱身部署的采用停滯不前。

鑒于SushiSwap起初是Uniswap V2的一個分叉，Sushi分叉Uniswap V3只是時間問題。商業許可證到期后，Sushi的Head Chef Jared Grey宣布，Sushi的使命是將Uniswap V3的集中流動性模型帶到盡可能多的網絡。然而，由于協議路由合約中的一個漏洞，對 11 個不同鏈的部署停滯不前。

盡管現在還為時過早，無法預測與Uniswap直接競爭的DEX的未來如何發展，但是為 V3模型實現流動性策略自動化的協議有望成功。擴大 V3 集中流動性模型范圍的競爭性 DEX 將成為主動流動性管理協議的新合作伙伴，例如 Arrakis Finance 和 Gamma Strategies，它們已經與 Uniswap 建立了共生關系。

DeFi協議總鎖倉量達到678.9億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到678.9億美元，24小時內漲幅為1.31%。TVL排名前五分別為MakerDAO（91.7億美元）、Lido（82.1億美元）、AAVE（72.1億美元）、Uniswap（66.9億美元）、Curve（62.4億美元）。[2022/8/14 12:23:56]

GMX交易員過早轉向做空

在整個 2022 年，GMX 交易員以其糟糕的表現而聞名，在該協議的 Arbitrum 和 Avalanche 部署上累計凈損失高達 5200 萬美元。 從那以后，GMX 交易員有了顯著改善，并將累計損失縮小到僅 1200 萬美元。 盡管出現了這種轉變，但GMX交易員在做空交易時仍難以把握時機。

自2023年初以來，GMX交易員在任何小幅市場回調時都傾向于轉向看跌。這種快速變化的頭寸導致這些交易員在長期頭寸大幅減少的四次中有三次錯誤。這可能是因為許多人在2022年的熊市中學到的負面條件反射。盡管在過去的幾個月里持續上漲，但任何小幅回調都成為這些交易員改變看法的理由。

主要發展

Rocket Pool Atlas升級

在4月12日以太坊Shapella升級后，允許從信標鏈中提取ETH質押存款，Rocket Pool 迅速發布了Atlas升級。除了使Rocket Pool 與Shapella升級兼容外，Atlas還優化了協議的gas成本和獎勵分配機制。更重要的是，升級還引入了LEB8迷你礦池，降低了Rocket Pool節點運營商的資本要求，同時不損害協議的安全激勵。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.52%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.52%。47個幣種中23個上漲，24個下跌，其中領漲幣種為：AMPL(+24.12%)、ZRX(+19.43%)、KNC(+17.25%)。領跌幣種為：NEST(-16.60%)、LBA(-6.75%)、IDEX(-5.31%)。[2021/10/31 6:22:32]

節點運營商可以使用最低8個ETH（而不是之前的最低16個ETH）運行LEB8迷你礦池。為了彌補較少的ETH抵押品，節點運營商需要將最低2.4個ETH價值的RPL作為其迷你池的保證金，這是16個ETH迷你礦池所需金額的兩倍。這一修改不僅為RPL帶來更多的結構性需求，還允許 Rocket Pool 在固定的節點運營商集合下將其質押的ETH容量提高到原來的三倍。在過去，這一點一直是協議在擴大其在流動性質押領域市場份額中的瓶頸。預計 Rocket Pool 很快會減少其存款隊列，因為現有的節點運營商將他們的16個ETH迷你礦池拆分成單獨的LEB8。

Bancor Carbon在以太坊主網上線

自動化做市商（AMM）已成為去中心化金融（DeFi）生態系統中最受歡迎和探討的元素之一。Carbon在以太坊主網上發布，為AMM設計增添了一種“非對稱流動性”的形式。與傳統的AMM設計（如恒定產品或集中流動性模型）不同，Carbon的非對稱流動性將買賣訂單分為每個操作的不同范圍。

本質上，Carbon允許用戶通過創建一個在一個價格范圍內購買并在另一個價格范圍內出售的單一流動性頭寸來自動化波段交易過程。從理論上講，這將現有AMM的特性與鏈上訂單簿模型相結合。最后，由于Carbon的底層聯合曲線是單向交易，交易不受三明治攻擊的影響。

韓國加密貨幣交易所正在尋找新的收入來源，包括NFT、DeFi、元宇宙等:10月20日消息，Upbit、Bithumb、Coinone和Korbit成為僅有的4家與韓國商業銀行建立合作、允許投資者使用實名賬戶的交易所，未來只有這4家交易所可提供法幣（包括韓元）買賣加密貨幣服務。隨著對虛擬資產行業的治理不斷加強，交易所都希望擴大業務范圍，減少對加密交易費用的依賴，其新項目包括NFT、DeFi、元宇宙等。

Korbit是韓國一家開設NFT市場的交易所。Korbit還開放了自己的元宇宙Korbit Town，作為一個社交社區，用戶可以相互交流或贈送加密貨幣。Bithumb與商業和分銷公司Bucket Studio合作成立了Bithumb Live，將于11月推出。它計劃成為韓國首個融合NFT、加密支付系統、元宇宙和在線商務的多商務平臺。Bithumb和Bucket Studio分別投資60億韓元（約合510萬美元），成為將被改造為Bithumb Live的在線購物平臺“The LIP”的兩大股東。Dunamu是韓國最大交易所Upbit的所有者，它還收購了基于元宇宙的初創企業Tenuto。與此同時，Coinone通過Coinone Plus為用戶提供DeFi服務。Coinone Plus為投資者提供加密貨幣質押服務。去年9月，Upbit推出了一個質押服務的測試版，今年1月由于服務更新而關閉。（Forkast）[2021/10/20 20:43:15]

Carbon是由一組Bancor DAO貢獻者研究和開發的，標志著在Bancor生態系統應用新范疇下的首個產品發布。與Sushi等協議類似，Bancor正在不斷發展，以提供一系列具有協同作用的DeFi服務。

Maple和Ondo繼續將傳統金融帶入DeFi

Maple Finance推出了新的現金管理池，這是一個為DAO和Web3公司提供的財政管理解決方案。借款人將從池中獲得1個月的美國國債票據利率和較低的費用，并從次日取款中受益。具有諷刺意味的是，盡管池子將其風險敞口集中在美國國債上，但它只能由非美國合格投資者使用。

Ondo Finance 還通過提供一種由貨幣市場基金支持的新穩定幣 OMMF，將其業務范圍擴大到傳統金融領域。 與其代幣化美國國債產品OUSG 類似，OMMF 將受到 KYC 限制，并且只能與列入白名單的智能合約進行交互。 盡管這兩項發展都是朝著正確方向邁出的一步，但相比于它們無需許可的同行，機構級DeFi應用在設計和自由方面仍受到嚴重限制。

黑客攻擊持續

雖然新原語帶來了新產品和更高的效率，但重要的是要考慮這種進步如何同時升級 DeFi 中的相關風險。 在 Euler 上個月遭受 2 億美元的黑客攻擊之后，4月份，許多其他著名的 DeFi 協議都因為顯著或公開的漏洞而收到攻擊。

由于SushiSwap的RouterProcessor2合約中一個與批準相關的錯誤，導致協議被盜取了1800個ETH（約330萬美元）。

Yearn Finance的yUSDT保險庫的配置錯誤使攻擊者能夠使用來自Aave的閃電貸，并卷走了價值1150萬美元的穩定幣。Yearn還披露，一位貢獻者發現了其StrategystETHAccumulator_v2策略中的一個錯誤，可能導致會計差異。

Optimism 鏈上的Hundred Finance項目遭受黑客閃電貸攻擊，項目方損失超7 百萬美元。

KyberSwap 團隊在其自己的 KyberSwap 彈性協議中發現了一個嚴重漏洞，并建議其用戶立即撤回流動性。 該協議的 TVL 從 1.08 億美元迅速下降到 250 萬美元。

值得欣慰的是，Euler的黑客為其行為道歉，并決定將被盜資金歸還給協議，并決定在漏洞利用發生幾周后將被盜資金返還給協議。然而，這肯定不是黑客的常見行為，上個月漏洞攻擊次數的增加再次提醒我們 DeFi 應用程序及其用戶每天面臨的風險。

融資

Berachain - 4200萬美元A輪融資

Berachain宣布已籌集到資金，用于其基于Cosmos SDK構建的、面向DeFi的、兼容EVM的L1。該網絡將圍繞“流動性證明”共識構建，使用戶可以在其DeFi生態系統中使用質押資產。盡管其設計的確切細節尚不清楚，但流動性證明的概念讓人想起了Osmosis的超流動抵押。此外，該生態系統將包含一個本地穩定幣，并將在未來幾周內推出激勵測試網。Berachain的融資由Polychain Capital領投，估值達到4.207億美元。

Nibiru鏈 - 850萬美元種子輪

Nibiru鏈是一個建立在Cosmos生態系統中的DeFi樞紐。Nibiru團隊最初專注于開發其Nibi-Perps平臺，但還將提供現貨AMM和本地穩定幣NUSD。該網絡將試圖通過強調CEX式用戶體驗和聚合DeFi服務來實現差異化，這是 Cosmos 生態系統歷來缺乏的兩個功能。Nibiru的這輪融資由Tribe Capital、Republic Capital、NGC Ventures和Original Capital領投。

M^ZERO - 2250萬美元種子輪

M^ZERO將自己描述為“一個能夠在去中心化治理下無需許可地鑄幣的中立價值傳輸框架”。用通俗的話說，M^ZERO是一個雄心勃勃的想法，旨在成為現代機構之間的“貨幣中間件”。目前該項目在很大程度上仍然是理論性的，但目標是在年底前發布一個公共平臺。 M^ZERO 的這輪融資由 Pantera Capital 領投。

Polytrade - 380萬美元種子輪

Polytrade籌集了380萬美元的種子輪融資，以推進其在加密貨幣和現實世界金融之間的橋梁。Polytrade的DeFi服務允許用戶將穩定幣借給流動性池，然后將這些流動性分配給在現實世界中創造價值的中小企業。該協議的功能類似于Goldfinch Finance，但它與之不同之處在于它涉及到發票保理，而不是無擔保貸款。

Xclaim - 700萬美元A輪融資

Xclaim是一個加密破產債權市場。它的 700 萬美元融資是在 Voyager、BlockFi、Celsius 和 FTX 于 2022 年破產之后進行的。 在撰寫本文時，Xclaim 宣傳債務人可以根據破產實體的不同以標的價值的 18% 至 52% 出售其債權。值得注意的是，Xclaim的融資是在 OPNX 推出后不久進行的，OPNX是一個競爭性索賠市場，由Three Arrows Capital的Zhu Su和Kyle Davies以及CoinFLEX的聯合創始人創建。

支付

過去幾周，一些早期支付提供商進行了小額融資。 這些公司介于加密貨幣和傳統金融世界之間，在開發兩個系統共存的基礎設施方面發揮著關鍵作用。

加密工資單提供商Franklin籌集了由 gumi Cryptos Capital (gCC) 和 CMT Digital 領投的 290 萬美元種子輪融資，以允許中小型企業使用以太坊和 Polygon 支付員工工資。

Helio籌集了 330 萬美元的種子輪融資，以擴展其多鏈支付平臺。 該協議提供原生付費墻功能，以便數字創作者能夠變現他們的內容。

Coinflow Labs在 Jump Crypto 和 Reciprocal Ventures 領投的種子輪融資中籌集了 145 萬美元。 該公司為公司提供 Web3 支付堆棧，以接受傳統支付方式進行鏈上購買，并立即將加密貨幣轉入銀行賬戶。 作為美國 FedNow 計劃的早期采用者，服務應該會在 2023 年底 FedNow 網絡啟動時得到進一步增強。

原文作者：Messari - Chase Devens

原創編譯：BlockTurbo

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