SignalPlus：利率飛漲 銀行衰落特別版_SIG:Lucid Sight

雖然 S&P 企業獲利表現強勁（已發布財報的 137 家企業中超過 80% 的財報結果優于預期）、耐用品數據走強以及 PacWest 的存款增長數據更加良好，但 First Republic Bank (FRC) 事件仍吸引所有人的注意力，股價再次下跌 30% ，市值有機會跌破 10 億美元。簡要介紹一下當前的情況：

與側重科技行業的 SVB 不同，FRC 是一家側重于房地產行業的金融機構。

FRC 在過去幾年吸收了約 2000 億美元的存款，其中大部分（約 1800 億美元）被用于低收益 ( 3% ) 抵押貸款和其他房地產相關貸款。

不幸的是，隨著隔夜利率都已經升至 5% ，他們的貸款組合現在無法獲利（負利差）。

如果拋售任何貸款組合，都可能帶來 -50% （或更多）的損失，這只考慮了依照當前利率計算市場價格，還未考慮流動性折價。

監管機構關閉側重加密貨幣業務的Signature Bank避免危機擴散:金色財經報道，紐約州金融監管機構周日關閉Signature Bank，以防止硅谷銀行倒閉引發的危機波及其他銀行。美國財政部、美聯儲和聯邦保險存款公司周日發表聯合聲明指出，這家總部位于紐約的銀行的儲戶將可以提取所有資金，這與允許硅谷銀行的儲戶可在周一提取存款的情況相同，都屬于類似系統性風險的例外情況。

一位熟悉該公司運營的人士表示，將Signature置于破產管理程序的決定令其管理層感到意外，他們是在上述聲明發布前不久才得知此事。該銀行上周五面臨大量存款外流，到了周日，情況已經穩定下來。[2023/3/13 12:59:41]

50% 的跌幅將導致銀行資產負債表上出現另一個 1000 億美元的缺口。

在過去的兩個月里，儲戶一直在穩步提取資金。

早在 3 月份， 11 家大型銀行已經聯合投放 300 億美元的資金存入 FRC，以緩解破產壓力。

CB Insights報告：11月份針對加密領域的風險投資已超30億美元:11月25日消息，根據CB Insights的報告，僅在11月份，針對加密領域的風險投資資金已經超過30億美元，加密風投公司Paradigm設立的25億美元風險基金是有史以來最大的加密貨幣風險基金。此外，比特幣挖礦基礎設施公司GRIID從Blockchain.com獲得了5.25億美元的信貸額度，加上Gemini以超70億美元估值融資4億美元。（Coin Gape）[2021/11/26 7:11:21]

重新引起 FUD 的一些原因：

FRC 第一季度財報顯示存款大幅下降至 1040 億美元，低于預期的 1370 億美元，且僅剩 450 億美元現金和未使用的借貸額度。

該銀行宣布正在考慮出售高達 1000 億美元的資產，為增資鋪路。

動態 | TokenInsight 發布 Ripple 評級：BB 展望穩定:TokenInsight 今日發布 Ripple 項目的評級報告。Ripple 是一家致力于解決跨境支付過程中低效、高成本問題的金融科技公司，業務推進依賴的高執行力中心化管理與通證發行的去中心化理念是 Ripple 面臨的最大爭議之一。此外，Ripple 需要和超過 40 年歷史的 SWIFT 競爭，后者在全球范圍內有上萬家合作機構，其優勢更在于關系網，而不僅是技術。

TokenInsight 認為，Ripple 是一家優秀的公司，但就目前來看，XRP 通證的升值空間十分有限。綜上，TokenInsight 對 Ripple 給出的評級為 BB，展望穩定。[2018/10/26]

無論是股權或者貸款組合，FRC 都未能成功找到買家，然而直接拋售會導致巨大的資本損失，進一步對資產負債表造成傷害。

此外，市場競標者也傾向相信標的真正破產時交易條件會更好，這從 SVB/Signature Bank/Credit Suissue 被成功“出售”的案例也可以證實。

行情 | TokenInsight：通訊版塊大跌20% BTC反彈需求加大:據 TokenInsight 數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的 TI 指數北京時間 10 月 14 日 8 時報 574.52 點，較昨日同期上漲 3.62 點，漲幅為 0.63%。此外，在 TokenInsight 密切關注的 21 個細分行業板塊中，24 小時內漲幅最高的為供應鏈版塊，漲幅為 9.63%；24 小時內跌幅最高的為通訊版塊，跌幅為 20.27%。另據監測顯示，BTC 全網算力難度上升至近 30 日高位，今日 54.88 EH/s，每 4 小時平均交易量較上周同期上升 32.99%。BCtrend 分析師 Jeffrey 認為，目前市場做空勢能衰減，反彈需求加大。[2018/10/14]

截至昨天，監管方面似乎仍不愿在此時介入幫助 FRC，他們認為該銀行在過去 2 個月中已經有足夠的時間來尋找資本重組解決方案。

此外，FDIC 顯然正在考慮下調其對 FRC 的評估（'CAMEL' 評級），這可能最終會限制這家陷入困境的銀行使用美聯儲緊急貸款工具的能力（來源：Bloomberg）。

韓國KSIGN子公司推出指紋認證的數字錢包:據彭博消息，韓國安全解決方案企業KSIGN Co.,Ltd的子公司Sctechone推出了指紋認證的數字錢包。[2018/5/28]

“唯一的出路”是如果美聯儲能迅速將利率降至 2% （-300 個基點），使 FRC 貸款組合按市值計算的損失得以恢復……但不幸的是，這不太可能發生。

顯然當前的監管機構和政策制定者相較于 2010 年代初期的量化寬松時期已經變得不那么寬容，不會再像之前那樣全面救助陷入困境的機構，特別是這些機構的危機是源于利率管理不善。預計相關損失將由股權持有人和大型銀行來承擔，而不是一般儲戶和大眾。

除了 FRC 問題之外，昨天的經濟數據好壞參半。3 月份耐用品訂單環比增長 3.2% ，遠高于預期的 0.8% ，不過主要是靠飛機和零組件的顯著增長拉抬，美國上周抵押貸款申請上升 3.7% ，扭轉前一周的跌勢，美國貿易逆差亦較預期收窄，然而，亞特蘭大聯儲的 GDPnow 對 GDP 的預估從前一周的 2.5% 大幅下調至 1.1% ，原因是個人消費支出和國內投資增長走弱。

另一方面，S&P 500 企業的獲利結果總體來說都超過了預期（雖然預期不高），Meta 是最近一個公布財報的重點企業，由于數字廣告業務出現了一些復蘇跡象，其營收預測相當樂觀，這家科技巨頭同時還宣布已在第一季度回購了超過 90 億美元的股票，且在未來幾個季度有機會進一步回購 420 億美元的股票，其股價在盤后上漲了 9% ，延續了 Alphabet 和 Microsoft 等科技巨頭的強勁表現。在銀行業再次引發憂慮的背景下，SPX 指數呈現一片跌勢，科技板塊是昨日唯一出現上漲的板塊。

不過，雖然這不一定是走跌信號，但 S&P 500 指數的表現比側重中小型股的 Russell 2000 指數明顯更加優異，這顯示股市情緒的復蘇仍只集中在少數市場巨頭而不是更廣泛的指數本身。

在方面，昨天共和黨控制的眾議院通過了債務上限立法，試圖在未來 12 個月內將債務上限提高 1.5 萬億美元，但這在民主黨掌控的參議院根本沒有通過的機會，顯示在債務上限問題上漫長的國會邊緣政策之路正要開始。好消息是，美國財政部稅收收入在 4 月 25 日超出預期，僅同比下降 14% ，而不是原先預估的 -28% 和本月早些時候顯示的 -35% ，這可能意味著最終債務上限的突破時間點將在 7 月左右，而不是最糟情況下的 5 月下旬 / 6 月初。

在加密貨幣方面，雖然最新的 FRC 問題幫助 BTC 在紐約時段強勁反彈觸及 30, 000 美元，但尾盤的大量拋售使價格直線下跌 9% ，價格走勢導致期貨多空部位都出現大量清算。自 3 月以來，BTC 價格走勢與黃金 (而非股票) 走勢越來越相關，昨天的突然下跌與黃金的止損行情幾乎完全對應，黃金也未能守住 2000 美元關卡。

期權交易則較為平衡，$ 30 k BTC 看漲期權存在雙向交易興趣，而隨著銀行業隱憂再現，期權波動率終于出現復蘇的跡象。短期內，加密貨幣價格走勢可能會受到金價走勢以及 FRC 后續發展的影響，當然也不能忽略下周三重要的 FOMC 會議。

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