DeFi流動性挖礦理財產品究竟值得玩嗎？_EFI:BigONE

人不是別的，

只是他自己所造就的東西。?

薩特《存在與虛無》

什么是DeFi？

什么是DeFi流動性挖礦？

什么是DeFi流動性挖礦理財產品？?

資本眼中金錢永不眠的區塊鏈江湖，在夢想改造世界的技術咖眼中，更像是一座永不缺少可能性的小徑分岔的花園。

意圖在OldMoney搭建的傳統金融帝國中撕開新天地的Defi項目，正是當下熱度最盛的一條新賽道。

如果將中心化的金融視作人類棲息已久的地球母親，那么，基于全新去中心化邏輯構建的金融服務形式恰如一座太空城市。

“代碼金融”聽起來足夠賽博和性感，而如何連接真實復雜的資本和金融設施，又充滿挑戰和想象力。

但這絲毫無損入場者爭先恐后的激情。

僅僅在6-7月間，鎖定資產量從11億美元增長至33.5億美元，增長超過300%，截止發稿前，市場鎖倉量更是達到了60.39億美金。

根據CoinGecko的統計，截至8月10日，62個DeFi項目的總市值已經達到了112.52億美元，較6月1日翻了約3.6倍。

從產品形態來看，2019年的Defi項目明顯更多集中于去中心化交易所，而今年理財、資管、衍生品等等去中心化金融創新模式都在嘗試芝麻開門。

DeFi協議Centrifuge將推出混合跨鏈解決方案Centrifuge Connectors:7月1日消息，基于真實世界資產的去中心化借貸協議Centrifuge宣布將與Ava Labs、Moonbeam和Nomad合作在今年晚些時候推出混合跨鏈解決方案Centrifuge Connectors，允許投資者向Centrifuge池提供流動性，而無需連接到Centrifuge鏈。Centrifuge Connectors使用Nomad Bridge及其跨鏈應用程序 ( xApps ) 的功能作為底層基礎設施。[2022/7/1 1:44:10]

這場鏖戰也迎來了更多維度的玩家。比如一些中心化交易所也相繼上線了多個流動性挖礦理財產品，意圖讓普通用戶能夠低門檻地分享這場DeFi的盛宴。

什么是DeFi？?

DeFi的初心是建立一個沒有任何中央權力機構主導的金融生態系統，這些金融服務主要由一些開源的智能合約來提供，整個服務的代碼和賬目都可以在區塊鏈上進行公開審計。

區塊鏈技術的內核——也就是建立一個互信社會——其實本身是一套務實的成本邏輯。

在Defi跨境支付場景中，用戶可以通過加密貨幣直接將相應價值轉賬給對方，節約中介機構的服務支出，并提高轉賬速度；在DeFi貸款的產品模型中，只要抵押物等等細節設計合理，借貸關系就可以是點對點的，而無需漫長復雜的流程。

以太坊擴容解決方案Polygon集成DeFi游戲平臺Team3D(VIDYA):據官方消息，以太坊擴容解決方案Polygon集成DeFi游戲平臺Team3D (VIDYA)。

據悉，Team3D (VIDYA)為多人玩家對玩家游戲、投注和電子競技提供托管解決方案。[2021/6/2 23:04:49]

比如說Curve就主打為主流的穩定幣USDT、DAI、USDC、HUSD等之間的頻繁互換，交易手續費僅為0.04%，相比之下，中心化交易所Coinbase?DAI/USDC交易對的手續費為Curve的12.5倍。?

由許多不同的DeFi項目構成的去中心化金融領域最有趣的地方還在于它的靈活組合性。DeFi的基礎組件包括了穩定幣、智能合約、金融協議、去中心化應用程序等。

這就類似于超級賬本為聯盟鏈提供了通用型框架。這個由Linux基金會主導的開源項目就是提供了可以即時插拔的模塊，包括共識、通訊，甚至為用戶考慮了數據備份、服務器穩定性之類的問題，想要開發聯盟鏈的人只需要設計貼近細分行業生態的智能合約，類似的，DeFi的這些基建項目也可以成為讓用戶未來自由開發金融產品的“樂高積木”。

目前DeFi項目都基于以太坊平臺來發行。

什么是DeFi流動性挖礦？

ECOC于2020年12月9日17:00開啟對DEFI合約延期產品GPT的挖礦:據官方消息，近日，ECOC官方推出的新DEFI產品GPT，EFG持有者可以通過質押EFG來進行挖礦，從而獲得GPT。質押挖礦活動在其官網通過智能合約進行，并于2020年12月9日17:00 （UTC+8）正式開始。 ?

據了解， GPT（寬限期令牌）是用于延遲抵押資產結算的令牌。 總量及流通量： token總量為10,000枚。 首期流通1000枚。 挖礦產出方式及周期： 100萬枚EFG質押 90天產出總量為 9000枚GPT。不足基礎質押數量，合約將自動延長挖礦周期。詳情點擊原文鏈接。[2020/12/9 14:41:37]

DeFi領域的流動性挖礦，是指參與者通過DeFi產品，按照要求存入或者借出指定的代幣資產，為產品的資金池提供流動性來獲取收益。收益通常是項目的原生代幣。

其實這里所說的“挖礦”和比特幣的PoW機制沒有什么關系，只是沿用了這種去中心化代幣分發的傳統說法。

今年6月15日，去中心化借貸平臺Compound第一個推出了其治理代幣COMP的流動性挖礦。

這對于這個DeFi項目來說，首先注入了驚人的流動性。僅僅在20天內，Compound上的總存款就超過了13.9億美元，增長10倍，貸款總額更是超過7.7億美元，增長了30倍之多。截止8月10日，項目的流動性已經在2個月間翻了50倍以上。

太壹科技CMO孟春東：DeFi市場面臨自身局限及用戶認知兩方面問題:據官方渠道消息，針對“DeFi市場面臨的問題”這一話題，近日太壹科技CMO孟春東對外表示，DeFi市場面臨的問題來自兩方面：一是自身的安全性和體驗性不夠。比如，市場上某某合約被攻擊之類的安全事故頻發，這說明DeFi市場急需更多開發者加入，也需要時間的沉淀。

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?二是用戶的認知度不夠，因為到目前為止我們所看到的火爆只是一種表象。99%的用戶和資金都來自Mining和Farming，真正了解DeFi的用戶寥寥無幾。

?太壹科技，創始團隊成立于2013年，旗下擁有交易所系統、企業錢包（優盾錢包）、量化交易系統等產品線分布，綜合實力已穩居行業前列。尤其明星產品優盾錢包，是一款領先的企業級數字資產管理系統，以安全完善的技術重新定義數字資產錢包，為比特幣、以太坊等100多種幣種提供API接入；頂級私鑰BOSS自主掌握，子私鑰動態計算不觸網，硬件加持，純冷操作；海量地址統一管理，余額一鍵自動歸集。[2020/9/30]

而參與流動性挖礦的用戶則從這個新游戲中賺取了雙重收益：

一是將自己的代幣資產進行抵押而獲得的年化收益，或是支付相應的利息從資金池借出資金，二是賺取了一定數量的系統分發的COMP。COMP的價格同時在市場情緒中發酵，上線一度暴漲了450%。

dForce社區負責人：用戶使用DeFi最直接的原因就是經濟誘因:4月9日晚8點，dForce社區負責人張先生做客MXC抹茶社區，就“顛覆與創新-淺談Defi黑馬dForce”發表觀點。張先生表示：“從dForce借貸市場Lendf.Me經歷的歷程來看，用戶使用DeFi最直接的原因就是經濟誘因。DeFi里有更好的收益，更便宜的資金成本，正因為解決了用戶獲利需求，所以DeFi借貸市場正不斷擴大。除了經濟誘因，還有另一類群體，想要擁有個人的隱私權與自主權，比特幣與去中心化思想的誕生就是承接了這部分群體的需求，而DeFi強調的”自金融“，自己保管自己資產所有權，不通過中心化機構使用金融服務，這是開放式金融正在形塑的新世界。”[2020/4/9]

Balancer則是繼Compound之后第二個推出流動性挖礦的項目。

一經推出，它的流動性從6月5日的不到2000萬美元，增長到7月5日的1.4億美元，一個月時間內增長了大約7倍。截止發稿，Balancer依然是當前流動性最高的DEX項目。

參與挖礦的用戶們手里的收益代幣BAL上線時則出現了200%左右的漲幅。這種收益神話似乎還在被不斷復制。近日挖礦得到YFI的用戶在7小時之內就暴賺了28倍，不得不承認極具吸引力。

當然，通常DeFi流動性挖礦的收益率降速極快，大概7-14天就降低到個位數、兩位數的水準，不過，降低后的收益率依然明顯高于傳統的投資收益率。

45區注意到，當前Curve上的sBTC池收益率17.44%，SNX收益為17.37%；Curve上的sUSD池，收益率高達49.12%；Curve上的Y池收益率6.22%。

散戶能參與小額挖礦嗎？

很多人在關心：既然收益可期，作為散戶又該如何參與呢？一個不算太好的消息是，盡管提供流動性挖礦的主要DeFi協議包括了Balancer、Compound、Curve、Yearn、Synthetix、Uniswap等等，通過這些協議可以挖出BAL、COMP、CRV、FYI、SNX等代幣，聽起來市場選項非常之多，但對于散戶來說直接操作的可實踐性卻并不高。

這是因為以太坊上的gas費用太高，還有管理錢包等技術門檻，小額資金挖礦幾乎不太可能獲得好收益。

有業內人士此前分析，從這個角度看，DeFi流動性挖礦并不能算作為普惠金融或真正的開放金融，因為它具有相對較高的資金門檻和技術門檻。

“如果你直接去Curve平臺參與流動性挖礦，首先你要轉賬質押USDT，但是目前以太坊的轉賬費用很高，現在以太坊的單筆交易手續費平均值達到了7.4美金，是一個月之前的10倍，用戶可能在無形中就造成了損失。”交易所BigONE相關負責人對45區解釋。

據Etherscan數據，中去中心化交易所Uniswap已成為第一大Gas消耗合約，其上交易花費的Gas費24小時內占比為17.33%。

不過，區塊鏈市場永遠不會缺少新玩法。一些交易所順勢推出了一系列DeFi流動性挖礦理財產品，BigONE就是玩家之一。

什么是DeFi流動性挖礦理財產品？

交易所力推的流動性挖礦理財產品首先解決的正是“高門檻”這個痛點。

據45區了解，以BigONE上線的DeFi穩定幣互換項目Curve的理財產品為例，用戶在資金池內存入USDT后，只需要支付1%的手續費就能獲得所有收益，包括了USDT、Curve的治理代幣CRV，以及當前價值34元左右的SNX。

值得一提的是，SNX是另一個DeFi項目Synthetix的治理代幣，通過DeFi組合性的跨鏈協議設計，也可以通過挖礦得到其它項目的代幣。

BigONE的Curve流動性挖礦專場第二期的進度

對于這次入場DeFi這個大熱點，BigONE方面坦言并不掙錢。“對于用戶來說是免去了高昂的gas費用，我們是把收益的絕大部分都給了用戶，只根據不同的gas費和收益率來收取服務手續費，事實上交易所在這一塊并沒有利潤。”

一位參與Curve流動性挖礦的投資者告訴45區，在參與當天投入了4000美金的成本，挖礦一天20小時就得到了1000美金的收益，日化收益率高達25%。

據悉，近日BigONE又接連上線了AMPL流動性挖礦理財產品。以AMPL為例，按照Uniswap挖礦機制，BigONE平臺將提供與AMPL總額1:1的ETH，為用戶配資挖礦，預計的年化收益率為1%-135%，最小起投額度是100AMPL，個人投資上限2000AMPL。

參與DeFi流動性挖礦有哪些風險？

不管是自己在DeFi平臺挖礦，還是通過交易所挖礦，產品的安全性都被認為是行業的達摩克利斯之劍。

4月18日、19日接連兩天發生了兩起DeFi智能合約被攻擊事件，共計被盜金額高達2546萬美元。Uniswap被攻擊在先，但因為被盜金額21.7萬美元并不是太高，沒有引起投資者的注意。

24小時內，Lendf.Me也被黑客用類似的手法攻陷，被盜金額高達2524萬美元，資金池當中只剩下6美元資產。

雖然最后黑客傳奇般地退回了“贓款”，卻激發了DeFi領域的深刻反思。

?幣乎創始人、以太坊白皮書翻譯者咕嚕都不幸踩雷。據他自己說，在參與前已經對產品的安全性觀察了半年之久，但事實證明半年的觀察期依然不夠充分，合約安全性必須格外重視。

不過，由于合約風險將由交易所和用戶共同背負，所以能夠在交易所上線的DeFi產品相當于經過了一層篩選審核，一定程度上更高概率避免了惡意圈錢的“空氣項目”。

即使是應對合約Bug時，交易所的反應速度也可圈可點。8月12日凌晨三點，DeFi項目YAM啟動了流動性挖礦，只用24小時吸收的總資金就超過了5億美元，代幣YAM一天內從1美元最高漲到了160美元，最高漲幅160倍，當天下午4點，YAM也在BigONE上線了理財產品。

但是這個紅極一時的明星DeFi卻在次日宣布失敗，這是因為官方自己發現在合約協議中出現了Bug，隨后YAM價格暴跌98%。BigONE則是及時采取了快速退出的措施，并沒有給用戶帶來損失。

“目前DeFi機會很多，但老用戶可能無法快速反應，我們的宗旨是‘BigONE讓DeFi更簡單’，就是說不僅要幫助用戶執行復雜的鏈上操作，還要幫他們節省礦工費，甚至配資，讓大家享受到這一波DeFi代理啊的紅利。”BigONECEO老田對45區表示。

“此外還有最重要的一點是快節奏的DeFi領域帶來了更多陷阱和騙局，我們可以幫散戶分析DeFi項目的基本面，幫用戶把控風險，甄選優質項目，在BigONE的DeFi專題頁只列出了我們認為靠譜的項目。”

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