投資機構盡調不充分？FTX B輪融資宣傳資料早已透露危險信號_SOL:Solidex

隨著因 FTX倒閉而名譽掃地的知名投資機構越來越長，The Block 邀請一位法律專家查看 FTX 在 2020 年制作的融資宣傳資料，以尋找可能被遺漏的警告信號。

本周，新加坡主權財富基金淡馬錫（Temasek）宣布對 FTX 相關公司的 2.75 億美元投資減記為零，同時保證當時已進行“廣泛的盡職調查”。11 月 9 日，硅谷風險投資機構紅杉資本（Sequoia）宣布將對 FTX 的 2.135 億美元投資減記為零，并提到其“嚴格”的盡職調查程序。

但是，FTX 的藍籌支持者（包括貝萊德、Tiger Global Management 和軟銀）是否忽視了宣傳資料中透露的危險信號？Simmons & Simmons 律師事務所合伙人 George Morris 認為是這樣的。

疑似Solana早期投資機構過去幾個月內累計拋售700萬枚SOL:6月10日消息，Delphi Digital在社交媒體上發文表示，某SOL巨鯨賬戶在過去幾個月里已累計拋售約700萬枚SOL，目前該地址剩余約1000萬枚，很可能是Solana的早期投資者。

此外，據Delphi Digital數據顯示，Alameda Research鎖定了占總供應量8.2%的SOL，現在4500萬枚SOL處于破產程序中，預計解鎖時間為2025年中。[2023/6/10 21:28:09]

根據 The Block 獲取的文件，FTX 在 2020 年 2 月為其 B 輪融資制作的宣傳資料中包含“未經證實”的收入和成本等預測數據。當時 FTX  尋求以 10 億美元的估值融資 5000萬美元，而最終融資額遠高于此數據。

紐交所總裁：FTX的倒閉將阻礙主流加密貨幣被投資機構接受:金色財經報道，紐交所總裁LynnMartin表示，FTX的倒閉為加密貨幣市場增加了新的“復雜性”，而加密貨幣市場已經面臨著難以獲得機構投資者認可的艱難斗爭。由于缺乏監管，這種快速的崩盤“并不令人意外”，同時，她表示，監管不明確，不透明，也沒有與傳統金融領域類似的中央對手方。目前，許多加密企業希望上市，他們仍在等待更加平靜的市場環境；FTX流動性危機和破產事件加重加密數字貨幣市場的復雜性。（彭博社）[2022/12/3 21:20:20]

雖然宣傳資料通常只是盡職調查過程的第一階段，但這份文件讓人感受到 SBF 向投資者展示的大膽且有時牽強附會的愿景。

金色相對論 | 楊玉梅：2020年傳統投資機構對于區塊鏈領域會相對謹慎:在本期金色相對論中，節點資本管理合伙人楊玉梅發言指出：從疫情爆發以來，我們可以看到區塊鏈行業很多企業和從業者都在為疫情做出不同的貢獻。但非常遺憾的是，在這個特殊時期，與傳統互聯網企業相比，區塊鏈領域的企業還是太小。到目前為止，沒有能出來一個扛“大旗”的區塊鏈企業，讓社會各界看到區塊鏈領域在這個特殊時期作出的貢獻。

從某種意義上說，我們明顯看到目前“區塊鏈+”領域發展是非常初期的，還沒有出現任何一家龍頭企業或者開發出一個完善的系統，能夠在無論是慈善、物流追蹤還是溯源等方面，廣泛應用并發揮巨大效力。從這點來看，現階段區塊鏈應用落地并沒有展示出滿意的狀態。因此“區塊鏈+”距離大規模的成熟應用還是有一定的距離，作為行業從業者我們不能盲目樂觀。至于是否能吸引更多資金投入到區塊鏈行業，長遠來看，隨著行業的發展，資金進入是必然的，因為這個行業的發展非常可期。但是，對于2020年，我覺得不會太好，今年受大環境和政策的影響，傳統投資機構對于區塊鏈領域會相對謹慎。[2020/2/13]

Bankman-Fried 和 FTX 的媒體代表沒有立即回應置評請求。

Morris 表示，FTX 在宣傳資料中的說法“非常重要，沒有任何可行的假設或計算過程支撐”。特別是其 2021 和 2022 年的收入數據與預計的交易量和費用不符，“這意味著它們似乎沒有任何具體的關聯。”

宣傳資料還包括租金、工資和營銷等成本預測，以及 2022 年 3.27 億美元的凈利潤預測。根據 Morris 的說法，FTX 估計當年僅需支付765萬美元工資，這不太可能涵蓋 100 名員工的工資成本。據報道，FTX倒閉時約有300名員工。Morris 說，“支撐這一利潤數字的成本似乎被大大低估了。”

Morris 還提到 FTX 的監管地位不明確，以及當時融資似乎很倉促。“值得注意的是其完成融資的時間非常短。該宣傳資料是在 2020 年 2 月6日之后的某個時間制作（根據日均用戶圖表上的日期），但參考報價需要在 2020 年 2 月 20 日之前提交，而融資于 2020 年 2 月 28 日結束。”他補充說，如果按照這樣的時間表進行，“在執行此輪融資之前，幾乎沒有機會進行任何程度的重大盡職調查。”

據此前報道，與加密交易公司 Alameda Research相關的監管危險信號可能可以追溯到 2018 年。Alameda 于 2018 年開始通過Telegram 群聊和一個 PPT 宣傳文件招攬投資者。該宣傳文件描述 Alameda 提供無負面影響和無風險的高回報投資機會。

本文來自 The Block，原文作者：Ryan Weeks、Frank Chaparro

Odaily星球日報譯者 | 余順遂

來源：星球日報

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