證券日報：花“數字人民幣” 你準備好了嗎？_數字人:數字貨幣

8月14日，商務部正式發布《全面深化服務貿易創新發展試點總體方案》，其中提到在京津冀、長三角、粵港澳大灣區及中西部具備條件的地區開展“數字人民幣”試點。文中提到，試點先由深圳、成都、蘇州、雄安新區等地及未來冬奧場景相關部門協助推進，后續視情擴大到北京、天津、上海、重慶等28個地區。稍早還有媒體報道，工農中建四大商業銀行已經開始內測數字人民幣電子錢包。這一系列消息正好呼應了央行8月3日在2020年下半年工作電視會議上的精神，即今年下半年將積極穩妥推進法定數字貨幣研發試點。

對科技比較關注的讀者都應該熟悉“區塊鏈”和“比特幣”這兩個概念。但對作為數字貨幣的“數字人民幣”，相信絕大部分讀者還很難準確描繪出其存在狀態，大概能想象出其原理是用區塊鏈技術產生的數字貨幣。但是，目前在世界上知名度很高的比特幣充其量只能算是數字貨幣的一種雛形，因為眼下的比特幣儼然是一種投資品：價格波動非常大，實際消費場景很少。而央行發布的數字人民幣會像比特幣那樣嗎？

證券日報頭版評論：增強資本市場樞紐功能 構建完善現代金融體系:在金融委部署的八個方面工作中，資本市場工作列在第四位，之前分別是建設現代中央銀行制度、構建金融有效支持實體經濟的體制機制、深化銀行體系改革，之后分別是推進金融雙向開放、完善現代金融監管體系、整治各種金融亂象、穩妥防范化解金融風險。可以說，資本市場在金融大系統中處于承上啟下的樞紐位置，其有序發展、功能提升既受其他七個方面的約束和激勵，也為其他七個方面提供反饋、發揮作用。[2020/11/2 11:23:41]

發行數字貨幣前提是保障幣值穩定

在回答這個問題之前我們先來看一下早于我國央行推出的一種由主權國家發行的數字貨幣。今年7月23日，歐盟國家立陶宛開始正式發售一種名為LBCoin的數字貨幣，這是全世界第一個由一國央行發行的數字貨幣。不同于比特幣的民間性質，這款數字貨幣基于區塊鏈技術生產，由六枚數字代幣和一枚實物銀幣組成。它以99歐元的價格打包出售，首輪發行的2.4萬枚LBCoin可以直接與中央銀行以及專用區塊鏈網絡進行交換。這表明，立陶宛還是采取了過度路徑，即在正式取代法定紙幣之前設置過度階段，此時發行的數字貨幣作為有限流通，并具有收藏價值的投資品。

聲音 | 證券日報：發展區塊鏈技術既要積極又要穩妥:11月2日，證券日報刊文“發展區塊鏈技術既要積極又要穩妥”。文章稱，區塊鏈技術并非完美無瑕。全社會應對區塊鏈技術秉持客觀理性的態度。特別是在當下，區塊鏈頂著萬眾矚目的光環，筆者認為，當前對區塊鏈技術要避免陷入三個認識和實踐的誤區：??第一，區塊鏈等于虛擬貨幣。??第二，區塊鏈就是完美技術。?第三，區塊鏈應該全民參與。?下一步，我國應加大對區塊鏈技術的研究和應用，把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口。要加強區塊鏈技術應用的頂層規劃和制度安排，加速底層平臺、業務應用等相關標準體系建設，一方面以此更好參與國際競爭；另一方面杜絕借機神化、炒作區塊鏈。[2019/11/2]

“數字人民幣”也會采取LBCoin這種過度方式嗎？國內金融系統為“數字人民幣”的推出做了哪些準備？據媒體報道，中國銀行在一項名為“321工程”的項目中確定了數個試點數字貨幣的內部場景，目前已在該行深圳等地內部App試點部分內部場景支付。用戶交易流程與目前已有的支付工具沒有明顯差異，即用戶綁定銀行卡后，可使用銀行卡充值DC/EP電子錢包，通過電子錢包完成支付。

聲音 | 證券日報頭版：區塊鏈概念股再掀漲停潮，蹭熱點追漲非理性:證券日報頭版評論文章稱，受10月24日中共中央局就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行集體學習，提出要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口的消息影響，10月28日，百余家區塊鏈概念股盤中漲停。10月29日，具備實質性題材的區塊鏈概念股再掀漲停潮。在區塊鏈概念股一飛沖天之際，總會有一些蹭熱點的公司出現。或許正因如此，昨日尾盤時刻，一些似是而非的區塊鏈概念股公司股價大幅下跌，有的甚至是從漲停板直線跳水，這對于短線跟風炒作者無疑是一個警告。由此看來，在堅定長期看好區塊鏈相關產業發展方向的同時，投資者也要“留一份清醒留一份醉”，切忌短線追漲殺跌。[2019/10/30]

從媒體報道中提到的數字人民幣功能來看，基本是先圍繞支付功能來展開的，即如何對數字錢包進行充值、提現、轉賬、掃碼消費等，并且與微信支付、支付寶等主流在線支付一樣必須綁定用戶的銀行卡，唯一可能的不同是數字貨幣可以實現無網絡轉賬。

聲音 | 證券日報：區塊鏈技術讓醫療更透明:10月30日，證券日報刊文《減輕醫患矛盾 區塊鏈技術讓醫療更透明》。文章表示，區塊鏈天然適合記錄數據信息，目前區塊鏈技術在醫療行業中，應用得最多的是在醫療健康數據的分布式賬本記錄領域。比如患者在建立自身的網絡病歷過程中，有專業醫療服務人員負責確保敏感病歷的準確、完整性，并且讓這些病歷信息有保密級別。使用區塊鏈技術構建的電子病歷和疾病數據，能完整記錄包含生命體征、服藥、診斷結果、病史手術等健康數據，以及醫護人員的診療、藥品的用量、醫療器械的使用等涉醫數據。各醫療機構在收集的數據鏈中，提取各自所需信息。區塊鏈技術在醫療數據方面的應用，還可以實現多方在區塊鏈平臺上對數據的共享，實現獲取患者歷史數據、將共享數據用于建模和圖像檢索、附注醫生治療和健康咨詢等。患者也可以通過對數據資料的隨時調閱，了解醫生的診療全過程，并且對自己的疾病治愈和后期康復過程，有了直觀的認識。[2019/10/30]

事實上，從央行層面來說，發行任何一種法定貨幣，不管是有形的紙幣還是無形的數字貨幣，其最基本的前提是保障幣值的穩定。而傳統貨幣政策下防止通貨膨脹的主要手段之一是防止貨幣超發，然而目前數字貨幣的現實卻恰恰相反，不是超發而是少發了。前中國銀行副行長王永利曾表示，數字貨幣可能一開始只是從替代M0起步，但應該盡可能替代所有貨幣，如果僅僅局限于替代M0，其市場競爭力或投入產出的實際效果就可能大打折扣。筆者認為，王永利所說的“大打折扣”可能暗示最終會影響幣值穩定。這顯然與央行推廣“數字人民幣”的初衷不太匹配。

可能會有專家認為，數字人民幣的發行總量很容易做到也很容易控制好，幣值穩定不是大問題，畢竟央行完全可以出臺政策杜絕人為炒作數字人民幣，目前的關鍵應該是老百姓對數字人民幣的接受度問題。那就先讓我們來分析一下數字人民幣的推廣步驟：

第一步，如何兌換數字貨幣？目前已經廣泛普及的金融電子化特別是電子支付手段的普及已經從技術層面為這一步驟做好了充分準備；

第二步，在哪些場景下可以用數字人民幣？理論上只要央行認定數字人民幣為通行法定貨幣，意味著所有可以用人民幣交易的場景以后都可以用數字人民幣來實現；

第三步才是問題的核心，數字貨幣會和現在的人民幣紙幣一樣存款有利息嗎？而且會不會出現像比特幣那樣幣值不穩定的情況呢？值得沉思。

銀行還會提供利息型保本業務嗎？

先來說利息的問題，紙幣時代我們存錢是有利息的，不管是在銀行卡里還是余額寶里，但數字人民幣讓商業銀行幫忙打理會有利息嗎？相信從技術層面完全可以解決利息計算的問題，那剩下來的問題是商業銀行還會給我們計算數字人民幣的利息嗎？有報道說，未來央行正式發行的數字人民幣還是會通過各大銀行來分發。按照區塊鏈技術的原理，所有數字人民幣其實都存放在個人或單位的數字錢包中，而不再需要像目前這樣存在銀行這樣一個金融中介手中。所說的銀行幫個人打理數字人民幣，其實就是銀行幫助用戶找到合適的投資對象，然后承諾用戶一定的投資回報，銀行倒過來提取收成中的一部分作為服務費。這非常像目前的理財業務，甚至也會跟理財業務一樣，為吸納大量閑散資金組成一支數字人民幣投資基金，相信這種業務在數字人民幣時代會大行其道。這樣說來，銀行還會像過去那樣提供利息型保本業務么？這就難說了，因為數字人民幣時代會極大考驗商業銀行的投資風險控制能力，相信到時還會有經營比較穩健的商業銀行可以提供利息型保本業務，但利息會有多少就很難說了，而且也很難說央行會不會再出統一的利息政策。

至于幣值穩定的問題，很難簡單籠統的來回答。不過就目前情況來分析，出現數字人民幣一步到位完全取代紙幣的可能性很小，畢竟還有大量老年人等無法使用電子手段交易的弱勢群體存在。更大的可能性是，數字人民幣試點完成后應該會足量供應可供兌換，人民幣紙幣發行量慢慢減少，但這個過渡期可能會很長。

在全面推行數字人民幣時，央行或許會設置一個自由過度階段，但不會像立陶宛發行LBCoin那樣僅作為一種限量的投資品，而是保證數字人民幣足量供應，并與紙幣完全通用，即應用場景完全一致，且都有利息，這是一種比較理想的狀態。這種狀態跟現在電子支付普及后的狀態類似，現在你的錢是紙幣及存在銀行卡里的數字，未來主要是手機電子錢包里的數字人民幣；關鍵的區別是，現在存取款或轉賬支付都需要平臺主要是銀行為你提供服務，未來數字人民幣時代完全是個人對個人的交易，不需要通過銀行等中介平臺，快捷且幾乎零成本，而這恰是它的誘人之處。

作者：黃華

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