央行DC/EP擴大試點,數字貨幣站上時代風口,市場人氣集聚。歷久彌新的挖礦產業,隨著行業的成熟與發展,慢慢被更多主流市場財富人群所認知。
本系列挖礦經濟學課程第二講,我們邀請到國盛證券研究所所長助理、通信行業首席分析師宋嘉吉從比特幣及挖礦的技術原理、挖礦產業鏈生態構成、產業營收模式等角度,以傳統資本市場買方研究視角,分享對行業的一些理解和看法。
認識比特幣從了解區塊鏈技術開始
宋嘉吉的第二講從區塊鏈技術行業發展周期展開。2008年,比特幣“白皮書”《比特幣一種點對點的電子信息系統》論文發表,區塊鏈從理論邁向實踐。十年以后,中國工信部信息化和軟件服務業司指導中國電子標準化研究院發布《中國區塊鏈技術應用發展的白皮書》,對區塊鏈技術做標準化的規范。
國盛證券:市場還會再給一次調整加倉的機會:國盛證券指出,我們利用LPPL模型擬合了市場自2020年3月以來的走勢,發現上證綜指、滬深300、上證50未來一周左右大概率形成短期小頂部,而創業板與創業板50大概率也會于本周末下周初形成一個短期頂部。就調整的力度而言,市場起碼有一波300點左右的調整。市場大概率不會因本次調整而結束上漲,將會再給投資者一次調整加倉的機會,建議逢調整擇機加倉。(證券時報)[2020/7/12]
宋嘉吉介紹,比特幣白皮書著重定義三點,第一在于分布式存儲,第二面向社區需要共識機制,第三基于加密算法。比特幣的創新之處,基于銀行體系的支付軟件,雖然有助于金融方面的管控,但存在交易成本增加、小額交易受限、互聯網貿易受限、客戶個人信息被過度索取等問題,而比特幣的支付清算不依賴金融機構等第三方信用中介,實現點對點的電子現金交易。
國盛證券:短期題材方面可關注央行積極推進中的數字貨幣:國盛證券指出指數經過短暫休整后重回強勢,各均線開市加速上移,量能仍維持在15000億上方,料在增量資金入場,下半年經濟復蘇力度強勁大概率下,市場震蕩向上仍為主基調,耐心持股待漲,提高權益類資產的投資比重,穩健性投資者可適當布局目前仍有估值修復空間的保險、銀行、基建、消費等龍頭標的,短期題材方面可關注央行積極推進中的數字貨幣,電影院線開放預期的傳媒娛樂,消費電子復蘇中的蘋果、安卓手機產業鏈等機會。(證券時報)[2020/7/9]
比特幣在技術原理方面同樣具備優勢,數字簽名、鏈上交易可追溯、數字資產激勵以及工作量證明,后者確保了記賬權分配的隨機和公平性。
2019年1024,中共中央局關于區塊鏈領域的集體學習,掀起國內對區塊鏈應用的關注熱潮。時至今日,諸如跨鏈、分片在內的區塊鏈技術迭代,更將數字貨幣推向全新維度。同時以DeFi為代表的應用興起并在市場聚集人氣。從另一角度看,無論在金融領域,還是新基建方向,區塊鏈的技術優勢和主攻方向日益明晰。
國盛證券分析師:法定數字貨幣可在賑災、扶貧等場景中追蹤資金流向:國盛證券分析師宋嘉吉在對央行數字貨幣的97項專利分析后,得出具體可能路徑,數字貨幣錢包可以跟銀行I類戶(即實名制柜面開立的全功能賬戶)綁定,用戶可以在銀行賬戶中添加數字貨幣錢包ID,數字貨幣錢包也保存關聯的銀行賬戶ID。一個賬戶既可以管理現有電子貨幣,也可以管理數字貨幣。除了銀行APP,DC/EP的載體也可能以芯片智能卡等為載體。宋嘉吉還表示,由于法定數字貨幣能夠追蹤資金流向,未來可以用在賑災、扶貧等場景中,央行授權后,通過數字貨幣字串的可編程腳本,將扶貧資金流向追蹤功能開放給扶貧主管部門。(新快報)[2020/4/27]
撥開技術迷霧,解讀挖礦生態
宋嘉吉以比特幣支付場景詳細舉例說明轉賬、挖礦工作原理。如下:A想給B付一塊錢,在傳統的銀行體系里記賬是由銀行記賬完成。而在區塊鏈方案中,A向B轉一塊錢的過程向全網展示,潛在的第三方——全網的礦工,完成認證、記賬任務。
聲音 | 國盛證券:疫情之下,區塊鏈有望補足社會線上運行短板:國盛證券今日發布研報指出,疫情之下,區塊鏈有望補足疫情時期暴露的社會運作短板,促進供應鏈金融、稅務、社會募捐等場景在線化運作。建議積極關注金融、民生和政務三大場景應用,以及區塊鏈與AIoT 結合解決場景落地痛點的應用方向。[2020/2/6]
關于工作量證明機制,A給B轉賬,全網礦工競爭挖礦以決定誰來記賬。爭奪記賬權的過程即為挖礦。成功找到隨機數等同于解出方程,可以最快解出方程的礦工便成為此記賬者,將交易記錄打包上鏈,區塊生成一批獎勵給礦工。
簡言之,當A和B之間發生一次交易,礦工投入礦機和電費,爭奪記賬權以獲取系統獎勵,即挖礦,挖礦的“礦”就是比特幣。
礦機、礦場、礦池、云算力構筑產業生態圈
宋嘉吉表示,挖礦已擁有清晰的產業鏈,為完成比特幣的生態和服務,形成一套獨立的生態系統。
生態系統大致分成幾類,第一類是行業的參與者礦機廠商,第二類叫礦場,第三類叫礦池,一部分的礦池演化出云算力平臺。
礦機廠商本身是芯片廠,通過生產設計礦機的芯片并組裝成機器設備賣給礦工。賣礦機的過程理解為把計算能力讓渡給礦工,礦工向礦機廠商支付法幣現金,形成傳統意義的產品銷售行為。礦工拿到機器后,托管在水電、火電獲取相對廉價的礦場。
挖礦存在概率問題,目前單個礦機挖礦挖到幣的概率非常低,怎么辦?聯合挖礦應運而生,將N臺算力集合,形成礦池,其本質是礦工讓渡礦池算力做統一挖礦。礦池挖到幣后,把加密貨幣又轉給了礦工,所以礦工與礦池之間,通過加密貨幣和算力交換完成一次簡單的循環。
挖礦的產業鏈大體在三者之間進行。隨著行業發展,云算力平臺加入,幫助礦工回籠資金,滿足云算力投資者的需求。
圖窮“幣”現,逆周期掘金
做任何一筆生意,都有收入和成本。那么比特幣挖礦的收入和成本分別是什么?
宋嘉吉介紹道,從收益概念看,比特幣挖礦收益=全網算力*礦工算力占比*幣價-礦機功耗*電費。由于比特幣全網的挖礦難度和幣價對所有礦工來說都是一樣的,礦工的挖礦收益只與其礦機的算力有關,算力越大,挖礦收益越多。而影響挖礦成本的主要是礦機的功耗與電費。礦機的能耗比(W/T)是關鍵指標。同樣算力的礦機,挖礦收益相同,但能耗比小的礦機,電費支出更少,即挖礦收益理論上更高。
成本端分成固定投資和運營投入兩部分?。投資者購買礦機相當于在某個時點建立對比特幣的看多期權,為什么稱之為看多期權?因為購買礦機時看好幣價的,不看好便不會購買。投資人按一定的價格購買就相當于一次性投入,即固定資產投資。投資期間的電費、運維、折舊攤銷則構成運營成本。
挖礦用電主要為水電和火電,豐水期帶來相對便宜的水電,而水電大部分分布在云貴川,基于電價越低、收益越高的原則,催生出礦工遷移的候鳥現象。
中國三大比特幣礦機廠商領先全球,廠商盈利從何而來?礦機如何定價?
受制于幣價,礦機金融屬性長于電子產品屬性。從現金回報的角度來說,礦機以回本周期來定價,屬于資本品,不是消費品。礦機廠商的盈利也與幣價緊密相連。
挖礦是否賺錢,除了幣價與電價之外,地方政策扮演重要角色。挖礦本身擁有清晰的商業模式,屬于現金流業務,但依然存在不可控因素,風險與收益并存。
最后,宋嘉吉老師也談及,希望投資者能夠理性看待整個挖礦投資過程。未來大家也需要對包括央行數字貨幣在內的支付手段做密切關注。
資金面分析: :大餅昨天648開635收,高低點差都不到200點,實在沒什么好說的,昨天上午給出的11500-11450的多單布局差15個點到達進場點位,有點可惜.
1900/1/1 0:00:00尊敬的用戶: AOFEX交易所將進行系統升級更新,以便為用戶提供更好的功能服務與用戶體驗。本次升級為不停機強制更新,創新型期權交易將暫停服務1小時,其余功能不受影響.
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1900/1/1 0:00:00一波瀑布后,昨天行情迎來小幅度反彈,目前小時圖上行情整體處于橫盤階段,市場上分化明顯,漲跌參半,觀望居多。目前可以說是暴風雨的前夜,是上行還是繼續回落.
1900/1/1 0:00:00幣汐柔:8.23比特幣以太坊的技術指標中均線修復的表現形式有哪些均線知識有很多,均線實戰當中的均線修復的概念是什么呢?均線的修復是指由于價格在各個交易時期的交易成本因素的差異.
1900/1/1 0:00:008月23日,共享新機遇——2020全球區塊鏈算力大會暨新基建礦業峰會進入第二日議程。大會由成都市新經濟委、成都市科技局及成都市成華區人民政府指導,由成都市成華區新經濟和科技局、成都市成華區投促局.
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