BiONE杠桿ETP產品要素（總結）_MBI:Oasis Network

1.產品簡介

固定杠桿代幣產品錨定標的資產收益的一個固定目標倍數。例如，3倍杠桿看多BTC代幣的日收益為BTC/USDT標的資產日收益的3倍。其中，每日收益率定義為UTC800:00:00到次日UTC800:00:00之間一天時間周期的收益率。固定杠桿代幣是永續產品，無到期日，價格不會歸零，所以不存在爆倉風險。投資者可在任一時刻在二級市場買入或賣出代幣。固定桿杠代幣以USDT計價，交易機制類似幣幣交易。

固定杠桿代幣本質上是對應一個固定杠桿基金的單位份額，基金管理方確保基金回報錨定標的資產收益的一個固定目標倍數，投資者可通過交易固定杠桿代幣來獲得標的資產的某一指定倍數的收益。當標的資產沿反方向波幅超過一個設定的閾值的時候，通過引入熔斷機制，基金管理方對基金倉位進行重新調整，確保基金凈值和代幣價值損失不會超過一定限額。簡而言之，通過基金管理方的風險控制措施，代幣投資者可免除對爆倉的擔憂，并獲得標的資產的收益的某一杠桿倍數。固定桿桿代幣的一大特性為收益上不封頂，下不歸零。

多鏈流動性協議Symbiosis已支持Mantle Network:7月26日消息，多鏈流動性協議Symbiosis Finance宣布已支持高性能EVM模塊化L2網絡Mantle Network。[2023/7/26 15:59:52]

2.基金凈值與公允價格

固定杠桿代幣的本質是通過固定杠桿基金的收益來確保代幣持有者享有標的資產每日收益的一個固定目標倍數。此固定杠桿基金由平臺或平臺認可的基金管理人進行管理。平臺實時公布基金凈值，以保持高度透明性。理論上講，基金凈值就是代幣在二級市場的公允交易價格。但由于市場情緒的波動，可能在某一時代存在二級市場交易價格小幅偏離凈值的情況，從而導致一定的溢價。這時候請用戶注意價格偏離凈值的風險。

跨鏈流動性協議Symbiosis上線zksync主網:4月10日消息，跨鏈流動性協議Symbiosis已上線zksync主網。此前消息，Symbiosis已將其治理代幣SIS部署在BNB鏈上，相關代幣用例也將在BNB上實現。[2023/4/10 13:54:37]

基金凈值的計算：

以一天為一個時間周期(UTC16:00至次日UTC16:00)，第k周期期末時刻記為tk，k=0,1,2,...，其中t0=0。設單位基金初始凈值為100USDT，即是，S(0)=100USDT。

S(0)：基金初值;

穩定幣跨鏈橋Symbiosis推出無縫互操作性功能:5月31日消息，穩定幣跨鏈橋Symbiosis推出無縫互操作性功能，該功能是跨鏈Zaps的提升。據悉，跨鏈Zaps可實現流動性自動化，即用戶可以投資于各種yield protocols（AAVE、Cream等）。

Symbiosis表示，跨鏈橋缺乏互操作性，不是問題的最終解決方案。每種橋接技術都在便利性、速度、安全性和信任假設方面做出了設計妥協。而無縫互操作性功能旨在解決該問題。

首先通過跨鏈zaps的方式將LP供應自動化到Symbiosis穩定池中。流動性供應只是使用方式的一個參考，而跨鏈zaps可以應用于任何DeFi協議、NFT等。且團隊大大簡化了為協議增加流動性的過程。任何項目都可以來使用Symbiosis來實現互操作性。[2022/5/31 3:53:00]

?S(t)：基金在t時刻的凈值，t≥0;

Deeper Network：Bione Exchange未經官方授權強上DPR:Web3基礎設施、去中心化網關Deeper Network（DPR）在推特上提醒稱，加密貨幣交易所Bione Exchange強行上線DPR，并未與官方溝通，請投資者謹慎投資和交易。[2021/4/19 20:35:50]

?P(0)：標的資產在初始時刻的價格;

?P(t)：標的資產在t時刻的價格;

?M：目標杠桿倍數，可取2、3、?1、?2、?3。

基金和標的資產在第k期的收益率分別為

固定杠桿基金目標是使得其每一個時間周期的收益率為標的資產收益率的M倍，即是

Rs(k)=M×Rp(k),k=1，2，....

基金在第k周期內的時刻v的凈值通過以下公式計算:

投資者可在任一時刻通過二級市場購入一定數量的代幣從而持有相應份額的基金。然而，假如投資者在第k周期(tk?1到tk之間)的某一時刻點v購入一定數量的代幣，代幣持有至tk時刻的收益率并不等于對應標的資產在同一時期收益率的M倍。只有當投資者在tk?1時刻買入代幣才能保證當期收益率為對應標的資產收益率的M倍。

3.定時再平衡

固定杠桿基金本質上是一個主動管理基金，使其在每一個周期的回報率錨定對應標的資產回報率的M倍。隨著標的資產的價格變化，每周期期初的基金倉位必須做出調整，才能確保這一目標能實現。倉位調整主要根據每周期期初的基金凈值適當調整倉位，使得本周期的風險敞又錨定對應標的資產風險敞又的M倍。如果當期起初的凈值為S(tk)，期初設定的敞又則為M×S(tk)的等量USDT倉位。

4不定時再平衡機制

為保護投資者的利益，避免基金凈值和代幣價格大幅下跌，基金設立一個不定時再平衡機制。當標的資產在一天之內沿反方向的波動大于或等于某一設定閾值，不定時再平衡機制將被觸發。不定時再平衡機制觸發之后，基金管理人將介入進行倉位調整。調整之后的風險敞又為熔斷時刻基金凈值的M倍，此過程將對基金倉位進行適當減倉。換言之，不定時再平衡之后的倉位調整機制根據當時的基金凈值將杠桿重新調整為M倍。此機制作用在于確保基金凈值和代幣價值不會歸零，投資者選錯方向的損失能控制在某一范圍。

5.費率

在BiONE買賣杠桿ETF產品的交易手續費為0.2%，同時我們每日會對每倍杠桿收取0.1%的管理費來支付基金組合產生的資金費率，交易手續費等必要費用。管理費會體現在凈值變化中，即會以‘扣除相應杠桿ETF的價值’的方式呈現，且僅在新加坡時間0點收取，如果不在該時間點持有產品即不會產生費用。

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