DeFi 有泡沫，但是有機增長也有法寶_DEFI:DEF

流動性挖礦是一個激活短期流動性的出色方案，但DeFi需要利用可組合性、公平啟動等方式實現可持續增長。

撰文：VadymNesterenko，風險轉移協議Atomica產品經理編譯：PerryWang

自DeFi項目廣泛地引進流動性挖礦策略以來，DeFi協議中鎖定的總資產取得迅猛增長，這表明，這些協議如果想冷啟動或者實現擴張流動性，流動性挖礦在短期內是一種有效的策略。不過，高的年化收益率APY不會永久持續，使這種增長成為一個有爭議的話題：這是否是有助于可持續的協議開發、改進功能設計和延攬目標客戶？毋庸置疑，它是提高初始流動性的一個很好的工具，更重要的是將治理代幣分發給協議的用戶，最終目標是讓代幣持有者掌控協議的未來。

在傳統領域，產品管理和營銷的有機增長指的是沒有付費廣告的情況下可以獲取用戶。在加密領域中，這種付費廣告可以相當于流動性挖礦。我們有必要好好研究一下流動性挖礦是否是一種刺激DeFi有機增長的關鍵方法。同時，我也希望為新入局者提供一本行動手冊，從而可以在先驅者的經驗基礎上構建和擴展偉大的產品。

問題馬上出現了：DeFi領域中有什么特別的？畢竟關于初創企業成長的材料無計其數。

鏈上數據分析網站DefiLlama推出DEX聚合器:1月3日消息，鏈上數據分析網站DefiLlama將推出DEX聚合器，該產品仍處于測試階段，可從8種不同的聚合器中獲得最優惠的價格，包括1inch、Matcha、Paraswap、Cowswap等，具體報價和Gas成本由DefiLlama獨立核實，并支持私有模式以防泄露IP，還包括Approval控制，支持22條區塊鏈網絡。[2023/1/3 22:22:18]

這個問題很有意思，我們先來弄清楚DeFi產品固有的局限性：

多數加密用戶看重其隱私，這使得從用戶研究、運行可用性測試等方法中獲取見解變得難度更大。此外，DeFi用戶群并不龐大，也不足以通過a/b測試和分析大型示例做出數據驅動型決策。不過，還是有很多外向的愛好者愿意在這方面提供幫助。在這個市場上，付費招攬用戶并不常見。首先，當初創企業進行產品驗證、需要擴容并打造出清晰的業務模式時，付費引流是合理的。我們當前討論的DeFi并不處于這些階段。其次，強推廣告很可能更多帶來的負面影響。去中心化意味著開發人員承擔更多的責任，這意味著DeFi產品采用快速最小可行產品的方法進行實驗可能會導致用戶資金損失。不過，「在生產中進行測試」是一種完全可以接受的方法，只要風險是透明的。這些限制也為創造性留下較大空間，來找到改善用戶體驗和確保可持續增長的出色方法。值得一提的是，如果一個項目的產品/市場不能至少達到適合DeFi市場，那么前面描述的行動都無法奏效。要擴容，至少得有能值得擴容的東西。我們來深入了解一些技術和示例。

Brooker Group將向DeFi和Dapp初創公司投資近5000萬美元:泰國上市金融咨詢公司Brooker Group計劃向DeFi和Dapp初創公司投資近5000萬美元。據周二的郵件聲明顯示，該公司投資項目包括幣安、Uniswap和Filecoin在內的15家公司。BrookerGroup計劃大舉投資數字資產，DeFi和Dapp將占投資組合的大約一半。其數字資產和國際商業金融咨詢部門負責人VaritBulakul表示，他們現在有責任投資新興技術，否則等行業成熟后，或許會追悔莫及。該公司另外還持有BTC，一季度財報顯示共持有122.315枚，總價值約660萬美元。（CoinDesk）[2021/5/11 21:49:37]

可組合性

DeFi的最大優點當然是可組合性，這種特性使得通過使用現有資源開發新的解決方案成為可能，這些資源在安全性和可靠性方面就像樂高這樣的構建基塊。這一點很重要，因為現在團隊可以減少協議開發，專注于其核心業務。

此外，在DeFi中構建符合精益啟動概念，你甚至可以在單個設計內交付產品，并直接通過市場對其進行驗證。這具有非常重要的意義，因為之前由于去中心化協議的復雜性和缺乏用戶，你不能知道正在構建的東西是否有價值。在以太坊上構建產品能獲得更多機會的主要原因就是網絡效應。

數據：DeFi協議總鎖倉量下降6.1%:據歐科云鏈OKLink數據顯示，截至今日11時，以太坊上DeFi協議總鎖倉量約合284.6億美元，環比下降6.1%。其中鎖倉量排名前三的協議分別是WBTC 40.7億美元（+0.57%），Maker 40.1億美元（-2.3%）以及Uniswap V2 30.4億美元（-2.13%）。[2021/1/8 16:42:54]

協議層

協議的主要任務是盡可能多地被其他去中心化應用DApp集成，從而為你的協議帶來指數級增長的最佳機會。最出色的范例是MakerDAO的Dai，還有Aave、Compound和Uniswap。因此我們可以觀察到協議集成數和鎖定總價值/交易額之間的明確相關性。

Maker、Aave、Compound躋身DeFi領域TVL前7位，按交易額計算，Uniswap位居榜首。來源：DeFiPulse,DuneAnalytics

交互界面

前文更多指的是B2B用例，則對最終用戶來說，迫切需要以簡便的方式訪問DeFi協議。Zerion、Zapper和Argent提供了用戶體驗更好的與dApp交互能力。

Crypto.com推出基于以太坊的挖礦平臺DeFiSwap:9月11日消息，加密貨幣借記卡公司Crypto.com推出基于以太坊的去中心化幣幣交易和挖礦平臺DeFiSwap，目前支持WETH、USDT、USDC、DAI、LINK、COMP、CRO之間的代幣兌換。為資金池提供流動性可獲得0.3％幣幣交易費用，同時可通過鎖倉平臺幣CRO來獲取獎勵。Crypto.com表示，將在產品上線的前14天提供最少1400萬枚CRO（每天100萬枚CRO）的獎勵。[2020/9/11]

Zerion和Zapper的月訪問人數Source

Argent錢包每日新建和累積的總數。Source

聚合器

即便你對使用DeFi自信滿滿，自己動手跟蹤各交易所最佳報價、最低費用和最高收益也是很復雜的工作。聚合器應運而生：

去中心化交易所DEX聚合器：1inch、Paraswap、Totle、DEX.ag、dex.blue收益聚合器：Yearn、RAY、RariCapital、Idle自動化交易：DefiZap、Furucombo不過對于聚合器與長期運營的關系，外界有著迥然不同的看法：

火幣朱嘉偉：DeFi將資產的所有權全權交還給用戶，這是把雙刃劍:金色財經現場報道，8月5日下午，“2020 Cointelegraph中文大灣區·國際區塊鏈周”在深圳舉行，火幣集團首席運營官朱嘉偉發表了題為《DeFi 對 CeFi：誰才是行業未來的信用橋梁》的主題演講，他表示，CeFi更適合復雜金融場景，而DeFi更適合簡單的金融場景。在簡單的模式下，DeFi使得這一過程更加高效從而降低成本。CeFi在與法幣、鏈下實物資產相關的金融服務中也有更多優勢，且更為靈活、流動性更好。DeFi將資產的所有權全權交還給用戶，這是把雙刃劍，因為CeFi機構為用戶保管資產的同時也可以提供更友好的客戶服務。[2020/8/5]

其它主要的組件

基礎架構：Chainlink、IPFS數據樂高：DuneAnalytics、TheGraph、Nansen內容綜合處理：Defiprime、DefiPulse在可組合性上錦上添花的閃電貸款，可以以唯一的條件提供零抵押貸款——借款人必須在同一個區塊中償還，就像從未發生過一樣。你也可以想象，閃電貸款可帶來以前不存在的套利機會，更重要的是有助于測試協議，看看協議能否大規模執行。

用戶體驗

用戶體驗和可擴容性是去中心化協議的最大挑戰，妨礙了這些協議被大規模采用。普通用戶不想去記加密錢包的助記詞，而任何操作可能花費5-20美元費用或無法保證資金是安全的，都帶來糟糕的用戶體驗。

Argent團隊在這方面取得了突破。通過實施智能合約錢包和元交易，他們有機會代表用戶支付Gas費用。另一個功能是守護者Guardian，使用戶可以通過社會關系進行錢包備份，在非托管方式下無需使用助記詞來開啟錢包。

Dharma的智能錢包也提供了類似功能，使用戶避開助記詞和Gas手續費。

處理Gas成本的另一個范例是1inch集成CHI代幣，以及Loopring實施zkRollup。Matcha項目也采用了元交易和Gas費用代幣。

DeFi領域的用戶體驗改善依然存在巨大空間。DeFi用戶調查中有關什么因素最妨礙DeFi的推廣，受訪者的答案主要圍繞在安全性和保險。加密原生的FDIC保險產品與借貸產品和應用緊密關聯，主要面向非DeFi用戶。

趨勢

緊跟趨勢并不是什么新鮮事或獨特之處，但要立即實現市場需要的新功能，還是值得贊揚的，尤其是考慮到處理各種協議時設置測試環境的復雜性。快速響應市場需求，可以帶來用戶的快速增長。

在這一范圍的最高榮譽應該屬于Zapper團隊。隨著收益耕種趨勢的顯現，Zapper是第一個列出所有相關新資產、流動性的投資組合跟蹤器。這使得DeFi用戶能夠監控完整的產品組合余額并對其進行有效管理。

團隊能夠在高度相關時添加新功能的另一個出色范例是1inch。Uniswapv2剛上線幾個小時他們就將其加入其服務中，在首次去中心化交易發行IDO狂潮開始時對訂單進行了顯示，在Gas價格飛漲時實施了可以節省gas費的Chi代幣。

1inch美元計價的日交易額。來源：DuneAnalytics

收益耕種的巔峰出現在YAM協議的發布。該項目最初是一個社會實驗，通過公平的治理代幣分發，實現對該項目的去中心化控制。在沒有審計和SSL證書的情況下，這個僅用時10天構建的協議24小時內就鎖定5億美元的TVL。

YAMTVL。Source

社區所有權

社區始終是任何開源項目的主要構建基塊。不過只有通過DeFi和去中心化組織DAO協作，才有可能增強社區能力，并在經濟上激勵社區積極參與決策。

加密項目成功的組件有三個：

找到產品/市場契合點分發代幣，激勵社區參與最終通過代幣化實現由所有人擁有該項目Yearn.finance是社區推動協議開發的典型范例。為什么？

沒有預挖礦，不是由團隊和風投基金VC持有代幣，對早期支持者進行公平的代幣分配社區打造數據儀表盤、工具、discord和telegram聊天積極參與指定治理提案DeFi社區內大批重量級人物的背書Yearn社區健康度。Source

兌現其中之一已經算得上是不俗的成就，如果你的項目擁有上述這一切，那你肯定在做正確的事。

如果一個項目剛剛啟動，不能提供很高的APY來激勵早期用戶，該怎么辦？有了新的DAOVC類型基金的資助，這不是問題。不要猶豫向MolochDAO、MetacartelDAO/Ventures和LAO求援，他們可以幫助你進行初步的想法驗證和社區建設。

另一方面，你也可以選擇公平發布的途徑，引導部署一個一開始就由社區獲得、擁有和管理的新加密網絡。

總結

流動性挖礦是一個能快速引導流動性、或對已實現產品與本地市場契合的項目進行擴容的出色營銷程序，但它并不能缺乏進一步的可持續增長。

以下是如何以有機增長方式對去中心化產品進行擴容的指導手冊：

充分利用可組合性。如果一個協議不具備可組合性，對網絡不能增加任何價值，你可能花費巨資延攬用戶和開發人員，最終仍無法取得良好進展。就像他們說的，不要與市場趨勢作對。成長也是如此。看清趨勢了嗎？把握住。DeFi極客小群體不關心用戶體驗/交互界面UX/UI，除非APY非常高。不過接下來采用DeFi協議的用戶迫使開發者關心用戶體驗，不要讓小白用戶用起來很痛苦。把項目交到廣大社區手中，由社區決定其發展道路。對治理代幣進行公平分配，并激勵社區參與項目發展。來源鏈接：medium.com

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