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Curve 穩定幣機制剖析:內部化 AMM 如何使用戶不被清算?_CUR:VUSD幣

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Time:1900/1/1 0:00:00

撰寫:Ignas.lens 

Curve 今天推出了他們的穩定幣,名為 LLAMMA(借貸清算 AMM 算法)。它具體是如何工作的?這篇文章能夠幫助你快速了解這個機制。

目前 CDP(抵押-債務頭寸)穩定幣的問題是,他們必須清算抵押不足的頭寸以保持掛鉤。

部分清算雖然有幫助,但它們有兩個問題:

1.使 CDP 面臨壞賬;

2.用戶因清算而受到懲罰;

Curve 的核心是一個持續清算或去清算的 AMM。這種借貸清算 AMM 在抵押品 (ETH) 和穩定幣之間進行轉換。因此,當抵押品價格高時,用戶全部存入 ETH,但當價格下降時,ETH 被轉換為 USD。

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此前消息,Fantom高級解決方案架構師Anton Nell表示,Andre Cronje將退出加密領域,并將于4月3日終止大約25個相關應用程序和服務。[2022/3/16 13:59:36]

Digital Currency Group將總部搬至康涅狄格州斯坦福德:11月30日消息,加密集團Digital Currency Group將總部從紐約市搬至康涅狄格州斯坦福德,根據康涅狄格州州長Ned Lamont辦公室的一份聲明,DCG預計將在未來五年內在該州創造300多個新工作崗位。(彭博社)[2021/11/30 12:40:56]

解釋下圖表,Pcenter 是流動性形成的價格。當 ETH 價格達到 Pcu 時,AMM 抵押品被轉換為美元。當 ETH 價格上漲并達到 Pcd 時,AMM 抵押品被轉換為全部為 ETH。

DeFi項目Curve被指創始人控制71%投票權:yEarn創始人Andre Cronje在推特指出去中心化交易所Curve Finance“治理投票毫無意義”,因為前者創始人Michael Egorov控制了協議上71%的投票權。據悉,Curve安排在本月28日進行下一輪治理投票,而Michael Egorov的投票權現已下降至50%。[2020/8/25]

這種模式可以防止頭寸被清算(它只是被平倉),而且沒有壞賬風險。(順便說一下,這是否意味著抵押品會遭受無常損失?)

另一個重要的點是,LLAMMA 使用 ETH/USD 作為價格來源,$crvUSD 可以在掛鉤上方或下方交易。如果價格高于掛鉤,crvUSD 將使用自動穩定器(類似于 Frax 的 AMO)。

這個自動穩定器(PegKeeper)鑄造 crvUSD 并直接存入 Curve 池。它增加了 crvUSD 的流動性,并產生了交易費用。

如果價格低于掛鉤,crvUSD 就會從池中提取并燒毀,從而減少 crvUSD 的供應。

有些人可能會不喜歡這個,因為它把更多的責任/風險放在了抵押品持有人身上,也就是將 AMM 內化,而內化可能帶來死亡螺旋的風險。

另外要注意的是:

1.白皮書沒有明確提及,但似乎他們心目中的 "穩定幣 "就是 crvUSD 本身。因此,根據我的理解,LLAMMA 可以擁有 USDT/crvUSD 或 USDC/crvUSD,甚至是 3pool/crvUSD 池。

2.它似乎沒有在任何地方提到 $CRV。

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