FTX創始人兼Serum顧問SBF談流動性挖礦項目的可持續性及其對市場的長期影響_EFI:DEF

流動性挖礦是可持續的嗎？它是愚蠢的，還是具有革命性意義的呢？

這不是在嘗試回答這些以食物所命名的通證在短期內會漲還是會跌的問題。而是在嘗試關注這些通證的長期影響。

本文并非投資建議。我個人也持有一些以食物所命名的通證。

流動性挖礦背后的核心金融交易是什么？

從根本上來說，新項目通常會把所有通證或大部分通證空投給DeFi用戶，以提升其協議價值或總鎖定價值。

那么，這種模式是否合理呢？

對于這一點，很多時候是歸結為：你認為DeFi究竟應該具有多少價值？

現在，我將做這樣一個假設：假定DEFI-PERP目前定價合理。DEFI-PERP對標了多種當下最熱門DeFi項目、Aave和Maker等）。

目前，DEFI-PERP對標的項目通證市值大約在在2億到20億美元左右。以樂觀的角度來評估的話，我認為其余以蔬菜、食物命名的DeFi通證市值加總起來，大概等同于剩下的DeFi價值總和，差不多在60億美元上下。

FTX創始人SBF在巴哈馬簽署引渡文件:金色財經報道，前FTX首席執行官Sam Bankman-Fried簽署從巴哈馬返回美國的引渡文件，他將于周三再次出庭。據報道，這位前FTX老板在周一的法庭聽證會上同意在美國面對指控。

Bankman-Fried在上周的起訴中面臨多項欺詐指控，如果所有罪名成立，可能會在監獄中服刑幾十年。[2022/12/21 21:57:23]

也就是說，這些流動性挖礦所獲得的通證能產生最多那么高的估值以及交易成本。

那么，真正產生的價值又會是多少呢？

有一些DeFi項目的估值的確很離譜，我也不知道究竟是誰在買入這些DeFi通證。如果剔除這些項目，其實DeFi項目的估值也并沒有那么瘋狂。YFI目前的總市值在10億美元左右，一些例如COMP、BAL、SNX和LEND等通證市值大抵是由YFI所推動，剩下的通證市值總和也差不多有幾億美元。

好，讓我們來看看交易成本又是什么樣子的呢？

現在，人們每個月大約要花上1億美元去支付礦工費。此外，人們還在DeFi上鎖定了約100億美元的資金，如果您用每年20%作為基準加密貨幣資金成本進行計算，那么又要再加上大約10億美元的成本。

FTX擬出售或重組部分業務:金色財經報道，FTX準備出售或重組部分業務。FTX和大約101家附屬公司正在尋求法院救濟，以允許新的全球現金管理系統運行并向其關鍵供應商付款。

此前消息，FTX表示已啟動對其全球資產的戰略評估。[2022/11/20 22:08:35]

所以，如果把上述金額相加的話，你就會得到......

當然，你懂的，大約在60億美元或者更多。老實說，這對我來說完全是意料之外的結果。

現在，我在計算中有意忽略了某些通證，以及人們的時間機會成本。

但是，好吧，我依然感到非常驚訝。我以為以食物命名的這些DeFi通證是一場顯而易見的泡沫。但現在我反而不那么確定了。

這種方法顯然忽視了通證之間的獨特性，有些具有明顯的實用性！舉例來說，像是Compound、Aave和Balancer等，就算忽略其具有流動性挖礦的設計，用戶都是會使用的。而Cream、SushiSwap等，則是從一些有用的項目中分叉出來的。

SBF：FTX開發穩定幣的事暫未確定任何細節:SBF：FTX開發穩定幣的事暫未確定任何細節

10月28日消息，10月28日，FTX創始人SBF在社交媒體上就FTX正在開發Stablecoin的相關發言做出澄清表示，我們還沒搞清楚我們想在Stablecoin這件事兒上要做什么，一切都暫未確定。

此前報道，10月27日，SBF在接受The Big Whale采訪時表示FTX正準備開發一種Stablecoin。[2022/10/28 11:52:18]

yearn.finance卻是一個與眾不同的案例——目前，它大部分是和流動性挖礦有關，但同時它算得上是流動性挖礦中的王者，流動性挖礦幣種的鼻祖。所以說，它從中分得一杯羹還挺合理的。

所以，綜上所述，以食物命名的這些DeFi通證們顯然是一個巨大的泡沫，我從一開始就這么認為。

但是，它也有可能不是，或許只是我的想法錯了？

顯而易見，一些項目還是會崩盤、一些會出現問題、還有一些是會徹底搞砸。但無論如何，哪怕只有少數項目能達成這些所有同類型項目所想要到達的目標，這些少數項目也會彌補其它項目所缺失的部分。

2億枚USDT從Tether Treasury轉移至FTX交易所:據Whale Alert數據，北京時間5月17日13時34分，2億枚USDT從Tether Treasury轉移到FTX交易所，交易哈希為090301a760a386273434b4397d67dd984a9136562ed74940165577a5153608c7。[2021/5/17 22:10:42]

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以下為SBF的推特原文：

Isyieldfarmingsustainable??Isitstupid??Isitrevolutionary?

Thisis*not*tryingtoanswerthequestionofwhetherfoodtokenswillgoupordownshort-term.?It'stryingfocusonthelong-termramificationsofit.

Whatisthecorefinancialtransactionbehindyieldfarming?

BitMax將新增14個FTX杠桿代幣交易對:根據官網公告，BitMax將于北京時間3月30日22:00 起新增14個FTX杠桿代幣USDT 交易對。

詳情如下：ETHBULL（3倍做多ETH）、ETHBEAR（3倍做空ETH）、LTCBULL（3倍做多LTC）、LTCBEAR（3倍做空LTC）、EOSBULL（3倍做多EOS）、EOSBEAR（3倍做空EOS）、BNBBULL（3倍做多BNB）、BNBBEAR（3倍做空BNB）、ALTBULL（3倍做多ALT）、ALTBEAR（3倍做空ALT）、EXCHBULL（3倍做多EXCH）、EXCHBEAR（3倍做空EXCH）、XAUTBULL（3倍做多XAUT）和XAUTBEAR（3倍做空XAUT）。充提將于北京時間3月29日 22:00開放。更多詳情請見官網。[2020/3/29]

Well,basically:newprojectsdropmostoralloftheirtokensonDeFiusersinreturnforvaluationandTVL.

Arethosejustified?

AlotforthiswillcomedowntowhatyouthinkDeFishouldbeworth.

Fornow,I'mgoingtomakethefollowingarbitraryassumption:thathttps://ftx.com/trade/DEFI-PERPis"fair".?DEFI-PERPiscurrentlybasicallymadeupofthelargestDeFiprojectspre-yield-farming.

So,theprojectsinDEFI-PERPareworthabout$200m-$2brightnow.

Ithinkthatoptimistically,vegetablesalltogetherareworthaboutasmuchastherestofDeFi--somaybelike$6borso.

Thatmeansthatgivingawayalltheyieldfarmingcoinscangenerateatmostthatamountofvaluation,andthatamountoftransactioncosts.

Sohowmuchisitinfactgenerating?Soputitalltogetherandyouget...

...well,youknow,$6borso.I'mgonnabehonest,Iwasn'texpectingthat,atall.

NowIignoredsomecoinsfromthecalculation,intentionally;andIignoredtheopportunitycostofpeoples'time.

But,like,ok,soI'mstillsurprised.?Ithoughtfoodtokenswereobviouslyabubble.

NowI'mnotsosure.

Thisisalsoobviouslyignoringthedifferencebetweendifferentcoins.?Somehaveobviousutility!@compoundfinance,@AaveAave,@BalancerLabs,etc.areimportantproductspeopleuseevenignoringfarming;@CreamdotFinance,@SushiSwap,etc.areforksonusefulproducts.

@iearnfinanceisaweirdcase--rightnowit'smostlyjustaboutfarming,butit'salsothekingoffarming,themeta-farmingcoin,andsoitkindamakessensethatitshouldgetadecentpieceofthatpie.

So,TL;DR:obviouslyfoodtokensarearidiculousbubble,itwascleartomefromthebeginning.

Butalsomaybeit'snotandmaybeIwaswrongaboutthat?

Obviouslysomewillstillcrash,andsomewillfounder,andsomewillfuckupmagnificently,butifevenafewgettowherethey'retryingtogo,thatcouldmakeupfortherest.

原文鏈接：https://twitter.com/SBF_Alameda/status/1305136800239820808

——本文翻譯自FTX創始人、Serum顧問SBF于2020年9月13日發布的關于流動性挖礦的最新推特，文末附推特原文。

Tags：THEEFIDEFIDEFEtherBackdefibox幣有價值嗎一直跌Farm DefiDeFinomics

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