加密市場觸底了嗎 來學習下這5個鏈上指標_加密貨幣:TUSD

人們對加密貨幣市場命運的擔憂在 11 月達到了頂峰。加密貨幣交易所龍頭之一，估值為 320 億美元的 FTX 破產了。盡管市場動蕩，主流加密貨幣仍表現出令人驚訝的韌性。那市場當前是否已經處于周期底部了呢？

今天我們將從鏈上數據來學習研究 5 個“觸底”信號。

自 6 月 9 日以來，DeFi 的總收益率一直在上升。

來源：DeFi Llama 收益一覽

ETH 在一周半后的 6 月 18 日達到周期低點。

觀點：加密市場沒有因基礎設施法案相關新聞而大幅下跌，原因在于其社區強大:Galaxy Digital首席執行官Mike Novogratz發推稱，加密市場沒有因為美國基礎設施法案相關新聞而出現太多拋售現象，原因有兩個：1. 美國政府意識到加密社區龐大、多樣化并且積極發聲。2. 他們證明了為什么人們首先想要去中心化的系統。[2021/8/9 1:43:42]

來源：TradingView

 6 月 9 日至 18 日的收益率上升反映了用戶對加密資產的借貸需求增加，這些用戶建立了空頭頭寸。此后， 7 天移動平均收益率在 6 月 19 日見頂，這一天市場見證了 ETH 價格下跌。

在傳統金融市場中，從抵押貸款到商業票據到美國國債的債務工具，收益率主要受宏觀經濟利率條件和美聯儲利率目標的驅動，而加密貨幣收益率由資產需求產生。

Polychain首席執行官：Coinbase IPO將為整個加密市場增加合法性:1月23日消息，Polychain Capital首席執行官Olaf Carlson-Wee表示，Coinbase IPO將為整個加密市場增加合法性，華爾街分析師會對Coinbase的財務狀況印象深刻。數據顯示，Coinbase本月的交易量超過830億美元，創下歷史最高紀錄。（The Block）[2021/1/23 16:50:02]

較高的 DeFi 收益率通常與較高的加密資產價格相關。

因為個人和機構主要通過借貸獲取杠桿或實施做市或其他產生收益的策略。更高的收益率意味著借款人愿意支付更高的資本成本，這表明借款人總體資本化程度更高。此外，借款收益率的提高表明借款人正在轉向更高的投資風險，這對加密貨幣等風險資產類別來說是利好消息。

據稱在 FTX 崩潰的時候，Alameda 做空 USDT，導致 USDT 臨時脫鉤（紫色部分）。

聲音 | eToro高級分析師：加密市場與股票市場短期相關性越來越弱:據CCN報道，美國股市在周五開盤前繼續上漲，道指上漲三位數，其姐妹指數同樣看漲。然而，隨著加密貨幣市場表現出缺乏信念，比特幣加入當天上漲隊伍的勢頭很小。eToro高級市場分析師Mati Greenspan表示，股市反彈并沒有延伸到比特幣或其他加密貨幣，他們對更廣泛的金融市場正在發生的事情越來越“冷漠”。比特幣和黃金，美元和股市之間的短期相關性都已接近零。[2019/1/18]

Alameda 的這一舉措以及相關各方的資金流降低了 USDT 的需求，同時增加了其供應，導致打破 1 美元掛鉤匯率。由于這種突然的供需不匹配，Curve 的 3Pool（與 DAI 和 USDC 相比）可以說是去中心化金融中最重要和最具流動性的穩定幣交易池，其 USDT 的比例余額開始增加。

聲音 | 彭博分析師：比特幣和加密市場或將進一步下跌:據彭博社消息，對沖基金Ikigai的創始人Travis Kling近期表示“很難估計目前比特幣和加密市場的走向，與比特幣現金有關的事情可能會影響整個加密市場。”一些投資者認為，曾經分叉BTC的BCH現在也面臨成為兩種版本，這可能會將原本專注于BTC的投資方和礦工吸引過來。彭博分析師Mike McGlone警告稱，比特幣和加密市場或將進一步下跌。McGlone說，這種蕭條“是由比特幣現金硬分叉引發的。在幾個星期前開始，這件事讓市場有點過于樂觀，但他們忘了自己身處于一個持久的熊市。”[2018/11/17]

來源：Dune Analytics

做空帶來的供應增加，相關持有者的拋售壓力，以及缺乏吸收增加供應的需求，增加了 USDT 在  3Pool 中的比例。

在主要的市場下跌期間，穩定幣的余額通常在 USDT/USDC/DAI 之間的 1: 1: 1 目標水平上下波動。最近的 USDT 流入已使資金池達到預期水平，其中 38% 的 Curve 3Pool池由 USDT、USDC 和 DAI 組成，分別占 31% 。Curve 3Pool 的穩定性（尤其是在極端波動時期之后），顯示出了支持主要穩定幣的信心。

聲音 | BitBull首席執行官：股市的不確定性已融入加密市場:據cryptoglobe報道，加密對沖基金BitBull Capital的首席執行官Joe DiPasquale在接受采訪時表示，目前股市的不確定性已融入加密市場。他說：“當我們看到股票市場崩潰時，加密貨幣市場也存在有一些擔憂。我認為由于更大的市場活動和拋售而出現了初步震蕩”。[2018/10/25]

 3Pool 是行業內恐慌的“晴雨表”，USDT 余額的資本重組是看漲鏈上信號。

雖然在 3Pool 中 USDT、USDC 和 DAI 之間的比例關系仍然受到快速波動的影響，但該比例的穩定表明，市場預期在不久的將來會出現穩定或積極的表現。

資金費率使永續期貨的價格與永續合約打算跟蹤的資產的現貨價格保持一致。

當存在大量未平倉空頭時，永續工具的價格將低于標的（基礎資產）的價格。在這種情況下，空頭頭寸的用戶通過資金費率補償多頭頭寸。當期貨價格高于標的現貨價格時，多頭將通過資金費率支付空頭。該機制鼓勵金融工具跟蹤資產的現貨價格。

來源：The Block

在整個 11 月，BTC 的融資率在 The Block 追蹤的所有主要交易所中基本為負值。一般來說，正資金費率意味著正面的價格行為，負資金費率意味著負面的價格行為。

然而，持續的負融資利率加上穩定的市場定價為多頭提供了希望，顯示出市場對資產定價進一步下跌的阻力，盡管加密資產的拋壓異常高。

加密貨幣波動率指數（CVI）在 11 月 9 日 FTX 崩盤期間達到 126.02 美元的峰值后，一直在下跌，達到了 80.71 美元的接近基線水平。

來源： 加密貨幣波動率指數（CVI）

為了形成底部，加密市場的波動性和不確定性降低是必要的。較低的 CVI 讀數證實了這種較低的波動性。

如果真的形成底部，我們預計 CVI 將繼續下跌，就像 11 月 7 日之前一樣，也就是 FTX 事件真正開始上演的那一天。

“聰明的錢”（Smart Money）對穩定幣的配置在 11 月 9 日達到 38% 的峰值后一直在下降。

來源：Nansen

 11 月剩下的時間里，“聰明的錢”從投資組合中較高的穩定幣比例過渡到今天的水平。目前，穩定幣占“聰明的錢”的錢包余額的 27% 。就像穩定幣持有者拋棄 Tether 一樣，當他們的加密貨幣資產的未來價值出現問題時，加密貨幣資產持有者也會轉而“擁抱”穩定幣。

投資穩定幣可以讓加密貨幣持有者降低風險，限制潛在的投資組合縮水，同時保持資金在鏈上，使巨鯨用戶在更適應市場條件時可以輕松地重新配置資本。

直到今年 4 月 ETH 反彈到 3.5 萬美元，觸及低于 9% 的水平，“聰明的錢”投資組合的穩定幣比例大幅增加還有很長的路要走。但在底部完全形成之前，“聰明的錢”減少穩定幣配置是必要的。目前，這個數據趨于看漲。

本文來自 Bankless，原文作者：Jack Inabinet，由 Odaily 星球日報譯者 Katie 辜編譯。

來源：星球日報

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