以太坊挖礦成香餑餑 普通人應該如何入場？_USDT:USDT

得益于各類DeFi項目的流動性挖礦激勵機制，8月份以太坊全網手續費收入高達261389.62枚以太幣，9月2日以太坊單日手續費收入更是達到了37967枚以太幣。

圖：每天的ETH全網手續費收入，來源：etherscan.io

豐厚的手續費收入，誘人的靜態回本周期，極低的關機幣價，較高的礦機殘值，讓以太坊挖礦成為了很多人眼中的香餑餑。這點從以太坊的全網算力增長中也可以得到印證：

年初以太坊全網算力為147505GH/s，6月30日為189228GH/s，半年時間算力增長了41723GH/s，增幅28.3%；

9月15日以太坊全網算力為246299GH/s，對比6月30日的數據，新增了57071GH/s的算力，也就是說，不到三個月時間就超過了前半年的增長數據。

圖：ETH全網算力的增長情況，來源：etherscan.io

以太坊質押總量近1600萬枚，77.4%質押ETH高于當前價格:1月5日消息，據Dune Analytics數據顯示，以太坊信標鏈質押總量達15,892,471枚ETH（約合198.59億美元），77.4%的質押ETH在質押的時候價格高于當前價，導致其質押者處于虧損狀態。[2023/1/5 10:23:01]

這三個月以太坊全網算力增長如此之快，背后很大一部分原因是Compound在6月中旬開創了流動性挖礦的先河，隨后越來越多的DeFi應用緊跟步伐，紛紛推出流動性挖礦，推動ETH價格上漲和手續費收入快速增長，吸引礦工投入更多的算力去挖。

既然以太坊挖礦是一門好生意，那么作為普通用戶，應該如何參與其中呢？一般來說，普通用戶可以通過以下三種方式參與以太坊挖礦：1、購買云算力；2、聯合挖礦；3、購買礦機到礦場托管。

云算力

云算力挖礦是指通過遠程調用礦機算力來進行數字貨幣挖礦，用戶只需向相關的平臺購買或租用所需的算力即可。

以太坊鯨魚本周轉移超過10億美元的ETH:金色財經報道，據Whale Alert數據，鯨魚本周在21筆獨立交易中轉移了超過10億美元的以太坊（ETH）。周二，一個未知錢包向Binance發送了高達99,990個ETH，價值超過3.43億美元，是跟蹤交易中最大的一筆。另外兩筆大型交易移動了價值超過1.51億美元的43,654個ETH和價值超過1.4818億美元的43,074個ETH。（Dailyhodl）[2021/9/9 23:12:16]

在三種參與方式中，購買云算力是最簡單的一種。類似于淘寶購物，用戶只需在云算力平臺下單所需的算力規模即可，付款之后，便可以躺著收幣了。云算力的有效期限，不同平臺有不同的規定，有的是好幾年，有的是永久有效，但如果出現挖礦收益無法覆蓋電費支出，且持續時間超過90天，云算力將啟動清算。

圖：某平臺推出的以太坊云算力產品

云算力挖礦雖然簡單方便、省時省力，但也有很多缺點和風險。

分析 | 以太坊期貨市場數據顯示空頭傾向增加:此前，大約2500萬美元ETH被轉到Kraken、幣安和火幣錢包中。目前尚不清楚是誰將巨額以太坊發送至三大交易所，但存在有人在公開市場進行拋售的可能性。根據Skew數據，以太坊期貨主要在火幣和OKEx等中國加密貨幣交易所交易。此外，BitMEX數據顯示，雖然未平倉合約有所下降，但自昨天以來，賣出數量一直遠高于買入數量。盡管如此，12月23日為負數的比特幣融資利率目前為正。OKEx的融資率也為正。OKEx的ETH基差（期貨價格和現貨價格之間的差額）接近于零，它在11月某個時候從1美元以上的正整數值下降。負基差表明市場出現拋售。大約在11月同一時間，交易所的未平倉合約也出現大幅下降。過去幾天，OKEx整體多/空比率有所下降。該交易所排名前100位的交易員非常傾向于空頭頭寸（57%空頭頭寸，42%多頭頭寸)。因此，隨著市場擔憂的加劇，以太坊的賣空可能會進一步繼續。BitMEX上以太坊永續合約的交易量數據顯示，交易量支撐在當前水平以下逐漸減弱。在127-130美元的區域，需求可能會再次增加。若低于這些水平，人們擔心市場可能會繼續蔓延。（CoinGape）[2019/12/26]

首先，是平臺的風險。云算力平臺良莠不齊，一些平臺自身并沒有實際控制的礦場和礦機，從本質上看它們就是二道販子，還有很多平臺規模小，風險承受能力弱。這樣的平臺，倒閉、跑路的風險非常大，尤其是幣價暴跌、發生“礦難”的時候。

聲音 | imToken商業運營負責人：以太坊在設計之初就決定采用PoS共識:7月23日消息，imToken商業運營負責人Mako表示，以太坊在設計之初就決定采用PoS共識，但由于當時PoS共識并不成熟，以太坊前期采用成熟的PoW挖礦，之后轉到PoS。為此，以太坊設定了4個階段：前沿、家園、大都會、寧靜，目前我們處于大都會階段，寧靜也就是我們今天談論的以太坊2.0。以太坊2.0的階段1，也稱為零階段（開發人員喜歡從零開始計數）信標鏈，引入共識層，目前有8個團隊正在獨立的實施第一階段，信標鏈將是一條全新的 PoS 區塊鏈，用戶可以使用錢包參與 Staking 挖礦獲得收益。階段2：分片，引入數據層，這一階段只是分片結構的試運行，而不是嘗試使用分片來擴展以太坊。階段3：eWASM 虛擬機，引入執行層，這一階段將會變成我們熟悉的以太坊。這個階段是以太坊 2.0 各個重要功能匯聚，分片鏈升級，允許錢包轉賬，執行合約。階段4：按照V神的說法，階段4將是對這臺新世界計算機的調整和優化。[2019/7/23]

其次，云算力的溢價很高。挖礦是非常講究成本控制的行業，云算力溢價高，所以相比于其他挖礦產品，云算力的回本周期偏長。

Tether推出基于以太坊的USDT:由于傳統的USDT基于比特幣網絡，每次需要花費比特幣作為網絡手續費，并且轉賬速度較慢，通常要半小時以上才能完成確認。因此Tether官方推出基于以太坊網絡為載體的ERC20格式的USDT，與之前基于比特幣網絡的USDT等價。ERC20 USDT交易確認時間減少為15-30秒。Tether之后還會推出基于萊特幣網絡、Trezor和閃電網絡的USDT。[2018/1/29]

以某平臺推出的ETH顯卡云算力為例，每MH/s算力的價格是66.8元，電費0.385元/度，功耗3.5W。我們再對比一下聯合挖礦的成本，萊比特旗下的必挖上周推出的藍寶石5600XT8卡整機，算力320MH/s，價格20300元，折合每MH/s算力的價格為63.4元，電費為0.38元/度，每MH/s算力的功耗為3.44W。顯而易見，云算力產品的成本要高于聯合挖礦產品的成本。

圖：某平臺推出的以太坊云算力產品參數

最后，云算力的用戶不能享受礦機的增值紅利。一般來說，幣價上漲，礦機的價格也會水漲船高，但云算力本質上是一個合約產品，用戶沒有礦機的所有權，所以云算力用戶無法享受礦機增值的紅利。

總結一下，云算力簡單方便、省時省力，但溢價高，回本周期偏長，且沒有礦機的所有權，不能享受礦機的增值紅利。另外，云算力存在平臺風險，購買時一定要選擇實力雄厚、信譽良好、運營時間長的平臺。

聯合挖礦

聯合挖礦也是一站式服務，從礦機的團購、上下架、托管、運維、維修、遷移、接入礦池到殘值賣出，與挖礦相關的一攬子活全部都由聯合挖礦服務提供商完成。同云算力一樣，用戶付款后就可以躺著收幣了，非常簡單方便、省時省力。

相比于云算力，聯合挖礦的優勢主要有：

1、價格更低。一般來說，云算力產品的價格要比同規格的聯合挖礦產品價格高30%以上。在上文中，我們對比某平臺的以太坊顯卡云算力產品和必挖的以太坊聯合挖礦產品，在單位算力的價格、電費、功耗上，聯合挖礦產品都更具優勢。

2、擁有礦機的所有權，可以享受礦機增值的紅利和礦機殘值。受益于ETH價格的上漲和DeFi的流動性挖礦，現在以太坊顯卡礦機的價格相比于6月份的價格，普遍上漲了2000元以上。礦機的這部分增值，聯合挖礦的用戶可以享受到，但云算力的用戶則與之無關，因為在聯合挖礦模式下，礦機的所有權是用戶的，服務提供方只是代替客戶去購買礦機、托管、運維。

此外，顯卡礦機的殘值也是以太坊礦工收入的重要組成部分。挖了兩年的顯卡，殘值率一般是顯卡市價的30%左右，除顯卡以外的剩余部分也有很高的殘值，一般可賣到500～1000元。聯合挖礦模式下，礦機的這些殘值均歸用戶所有。

3、后分成模式把服務提供方的利益和用戶利益捆綁在一起，有利于促進服務提供方精細化運營，加速回本。以萊比特旗下的必挖為例，用戶購買的聯合挖礦產品沒有回本之前，是不收取服務費的，這最大程度地降低了用戶的挖礦風險；回本之后，利潤部分按照比例分成。這種后分成模式，激勵必挖進行精細化運營，幫助用戶盡快回本。以太坊礦機非常“脆弱”，很考驗現場運維人員的能力，精細化的運維對挖礦收益的影響很大。

當然，聯合挖礦也存在風險，最大的風險依然是平臺風險。所以，在選擇聯合挖礦時，一定要選擇實力雄厚、信譽良好、運營時間長的平臺。

總結一下，聯合挖礦也是一站式服務，非常簡單方便、省時省力，而且價格更低，擁有礦機所有權，可以享受礦機的增值紅利和礦機殘值，后分成模式則大大降低了挖礦風險，縮短回本周期。

購買礦機到礦場托管

第三種參與以太坊挖礦的方式是自己購買以太坊礦機，然后托管到專業的礦場。這種方式只適合有經驗、體量相對比較大的礦工，原因如下：

1、購買礦機有很多坑。購買礦機可能會遇到的坑我們在之前的文章《購買礦機有哪些坑？踩坑大盤點》中有所列舉，顯卡礦機市場比ASIC礦機市場更加小眾，更加不成熟，所以存在的坑也會更多。如果沒有豐富的經驗，很容易踩坑。

2、自己組裝礦機存在比較高的門檻。顯卡礦機的好處是DIY的空間大，很多礦工會自己去買配件組裝，這樣成本更低。然而，在購買配件和組裝上，也存在很多門道，并不是將一堆硬件連接起來就能開挖以太坊。

3、對托管礦場的要求高。相比于ASIC礦機，以太坊礦機的體積更大，功耗偏低，對于靠電費差價盈利的礦場而言，以太坊礦機并不那么受待見。不僅如此，以太坊礦機對礦場環境的要求還比ASIC礦機高，礦場不僅要做好最基本的溫度、濕度控制，還要做好防塵、防靜電措施，現在業內比較好的顯卡礦機機房基本都是按照類IDC的規格進行設計、建設。

除了環境，還有托管礦場的電力穩定性。以太坊顯卡礦機軟硬件復雜度高，頻繁停電會導致礦機各零部件損壞率上升，恢復供電后，顯卡礦機的算力調試所需的時間也比ASIC礦機長，所以對礦場的電力穩定性要求也很高。

總結一下，自己購買礦機到礦場托管，好處是自由度高，成本更低，但這種方式只適合有經驗、體量比較大的礦工。

結語

以太坊挖礦是一門好生意，目前也是比較好的入場時機，不同的挖礦參與方式門檻和成本各不相同。

就參與門檻和性價比來說，聯合挖礦模式是最適合普通用戶參與的方式；對于有經驗、體量相對比較大的礦工而言，自己購買礦機到礦場托管可能是更優的選擇。

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