12條主流公鏈的估值框架和市值預測：哪些被高估或者低估了？_CHA:區塊鏈

原文作者：Tascha Labs

原文編譯：DeFi 之道

在任何時間點，你都可以認為區塊鏈平臺的估值是由 3 個方面決定，包括：

采用和使用

平臺護城河

加密市場條件

1. 采用和使用：

這是一種機械關系，與投機性需求或價格升值的預期沒有關系。因此，這是一個長期的估值驅動因素。

2. 平臺護城河：

這影響到投資者對平臺的風險評估。如果一條鏈被認為有很大的護城河 -- 比如說，它已經存在了很長時間，并且有強大的社區 -- 那么更多的人會認為它是一個更安全的賭注。

3. 加密市場條件：

我們可以使用活躍的地址或交易計數來衡量一條鏈的采用和使用情況，同時使用加密市場總市值來代表市場狀況。這樣我們就可以得到：

QitChain將在10月12日進行全網技術更新和迭代:據官方消息，QTC自9月15號進入主網測試和第三方安全審計之后，全網算力增速加快，發現并修復了其中的一些漏洞。QitChain將在10月12日進行全網技術更新和迭代，在此之前全球存儲服務商需要盡快更新至最新版本qitchain-v1.23.4;此次技術迭代的優勢是：（1）優化節點數據的可用性，進一步提高節點運行的一致性和穩定性；（2）優化了QTC客戶端的一些設置菜單項；（3）增強了創建交易時的嚴格檢查機制；（4）使用優化后的算法，提高了計算效率等[2021/10/10 20:17:34]

一條鏈的估值 = a1 *（活躍地址或交易計數）+ a2 *（加密總市值）+（平臺特定加價）

下面的圖表顯示了 12 條主要區塊鏈的實際市值（對數）和模型預測的市值。這兩個模型分別使用活躍地址和交易計數來衡量鏈的采用。

1200枚BTC從Bitstamp交易所轉出 價值1260.8萬美元:據WhaleAlert數據顯示，北京時間10月03日22:46, 1200枚BTC從Bitstamp交易所轉入3BMEXK開頭地址，按當前價格計算，價值約1260.8萬美元，交易哈希為：eec7ecfce96754f61ca9c0e6404027d8c268cde88b954027fac9a1f1ac7ad585。[2020/10/4]

我把實際市值（綠線）高于預測估值（紅線和藍線）的時期稱為「高估時期」，反之為「低估」。

這些都是尷尬的術語，因為說某個東西被高估或低估，意味著在某個地方有一個客觀的、固定的真實價值。

現實是所有的估值都是相對的。一條鏈今天的估值只能根據其過去和整個加密背景來評估。

（這就像你的物理位置 -- 一個看似真實可靠的概念，但實際上只是相對于地球的位置）

比特幣閃電網絡節點數達12918個:據1ML數據，當前比特幣閃電網絡節點數達12918個，過去30天內增加0.28%；通道數量為36977個，過去30天內上升4.4%；網絡容量達到967.40個BTC，過去30天內上升5%。[2020/6/26]

這里的「高估」真正的意思是，如果考慮到目前的采用水平和加密市場狀況，目前的市值高于投資者在歷史上對該平臺的估值。

不過，這只是口頭說說。所以我們現在還是堅持使用「高估」和「低估」。

動態 | 文化長城前三季凈利虧1299萬同比降109% 稱區塊鏈產品尚未投入應用:近日，國內首家上市的創意藝術陶瓷企業文化長城（300089.SZ），在業績大幅下滑的情況，股價卻走出了5連板，公司被解讀為區塊鏈龍頭股。記者發現，文化長城6項涉及區塊鏈的軟件著作權的名稱或說明中，2項為河南智游臻龍教育科技有限公司及其子公司開發，4項為翡翠教育及其子公司開發。不過，10月30日，文化長城在回復深交所問詢函時表示，公司對翡翠教育已失去控制，因此無法獲知翡翠教育與區塊鏈技術之間的關系。而智游臻龍及其子公司開發的2項軟件涉及區塊鏈技術，尚未投入應用。（中國經濟網）[2019/11/1]

行情 | BTC短時跌破11200美元，主流數字貨幣普遍回調:據火幣行情下，BTC短時跌破11200美元，火幣現報11263美元，今日跌幅5.71%。主流數字貨幣普遍回調：ETH暫報298.17美元（-2.80%）、XRP暫報0.40美元（-2.54%）、BCH暫報419美元（-2.69%）、LTC暫報129美元（+0.10%）、ETC暫報7.91美元（-2.54%）、EOS暫報6.01美元（-2.56%）。[2019/6/30]

以下是截至兩周前的實際市值和估計市值之間的差距排名，按鏈排列。同樣，正差距 = 被高估，負差距 = 被低估。

結果顯示，目前最被高估的鏈是：

Polygon

Ethereum

BSC

Flow

最被低估的鏈是：

Near

Ripple

Avalanche

Bitcoin

其余的 -- Optimism, Aptos, Algorand, Solana-- 都是

我知道這些結果會觸動一些人的神經。如果你最喜歡的鏈不在你想看到的類別中，有幾件事需要注意：

第一，這些是根據經驗估計的結果。我沒有強加任何個人意見。所以沒有必要向信使開槍。

第二，有一千個理由可以解釋為什么這些結果不適用于「當前情況」-- 也就是所謂的「這次不同」的現象。

這些都是有效的理由嗎？當然可以。

你心目中的案例真的能成為一個例外嗎？它在統計學上有可能嗎？

第三，盡管這些估值差距往往意味著回歸，高估或低估期一般持續 6 個月到一年，但沒有辦法準確預測它們會持續多久。

僅僅因為一條鏈今天看起來被低估了，并不意味著它明天就會自我修正，反之亦然。典型的「價值投資者」陷阱是買入一些看起來被低估的東西，而這些東西會一直被低估下去。

當你相信某個東西被低估時，更好的方法是把它放在你的雷達上。但只有當你看到一些跡象表明趨勢可能會轉向時才買入。

最后，這里有對平臺特定加價的估計。同樣，這些衡量著一個平臺的護城河或感知風險水平。如果一條鏈被認為有更大的護城河，即更有可能繼續生存和發展，那么它可以在相同的采用和使用水平上獲得更高的價格。

在這些加價中，有一些突出的模式。你很聰明。我相信你能發現它們是什么。

我將很快部署一個簡單的估值工具，允許插入任何項目的使用數據，并得到它的估值回報。這讓我非常興奮。敬請關注公告。

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