Serum上線首個AMM：除了更快更便宜 如何進行完美套利_Serum:RUM

——本文翻譯自FTX創始人兼Serum顧問SBF于2020-10-26日發布的最新推特。?

Serum已上線首個AMM！100萬個SRM空投等你拿！年利率高達600%！

這次！終于不再是蔬菜了！

以下為推特原文：

非投資建議

Serum提供的功能之一是創建AMM，正如Uniswap一樣。區別僅僅在于Serum上交易更快捷且手續費更便宜。這有啥影響嗎？

當然有！

其中最重要的一點就是：假設現在有一個?ETH/USDC池，而?ETH的價格已經緩慢下降了1％。那么在Serum上，當價差在35bps左右，用戶就可以進行套利。而在以太坊上，用戶還需要考慮不菲的Gas費用，并且還不確定是否能順利達成交易，實現套利。這也就意味著逆向選擇的風險。

Raydium：已暫停Serum做市且不與Serum分享流動性:11月14日消息，Solana生態去中心化交易所Raydium在推特上表示，為限制對第三方協議的風險，Raydium已暫停Serum做市且不與Serum分享流動性。在Raydium流動性池中的交易不受影響，且將于11月21日暫停在Serum上下訂單的功能。[2022/11/14 13:02:34]

如果用戶利用套利機器人，當Uniswap上的價差達到35bps，其實扣除費用后得到的利差也就5bps。如果價差維持不變，眾多套利機器人一起競爭，那么你可能只有25%的機會達成套利交易。

如果價差消失，而且其他機器人取消交易，那么你就肯定會達成這次交易。但你可能會因此虧錢，而這就是你想選擇。

聲音 | Max Keiser：灰度推出“Drop Gold”活動的時機太糟糕，正好趕上黃金價格反彈:RT主持人、Heisenberg Capital聯合創始人Max Keiser稱，灰度比特幣信托（GBTC）推出為比特幣“Drop Gold（放棄黃金）”活動的時機不能更加糟糕，幾乎是在黃金見底的時候進行的。始于2019年5月的GBTC活動旨在突顯比特幣相對于黃金的優勢。然而從那以后，黃金價格從1200美元上漲到1530美元，漲幅為27.5%。不過，與同期增長超過92%的比特幣相比，它仍然相形見絀。Keiser早些時候指出，即將到來的全球金融危機將導致比特幣和黃金價格上漲。[2019/8/28]

因此在gas費用和逆向選擇的推動下，套利機器人只能去做那一些價差為15bps-50bps的套利機會。最終，就會導致該流動性池中的無常損失趨同。但由于總量更小，套利收益就會更少。

聲音 | Max Keiser：華爾街永遠無法趕超BTC的加密優勢:華爾街金融分析師、比特幣支持者Max Keiser發推文抨擊摩根大通穩定幣JPM稱，摩根大通Jamie Dimon帶著JPM加入加密市場戰斗。市場僅僅看了一眼, 便開始積極購買比特幣。華爾街將永遠無法趕上比特幣的加密優勢, 因為它正在爭奪全球儲備地位。[2019/2/25]

換句話說，套利機器人的平均交易質量就更糟糕。所以Serum交易便捷且手續費便宜的特點可以降低AMM的有效無常損失。

除此之外，還有其他不同之處嗎？

當然——Serum有自己的鏈上訂單簿，參見http://bonfida.com/dex。所以用戶可以通過在DEX訂單簿上掛單來模擬AMM價格變動曲線提供流動性。

這就意味著該AMM能夠對其無常損失有一定控制：用戶不用等著機器人去查看AMM。反正機器人會查看訂單簿。

所以這就是針對上面提到的問題的加強版本：用戶可以確保交易是以訂單簿上的價格成交的。

而且，這意味著用戶可以更容易地參與其中！他們甚至不必了解這個AMM：如果他們在訂單簿上進行交易，他們將自動獲得AMM的流動性，而AMM將獲得這些用戶的交易流量。

這是如何運作的呢？

首先，DEX是在鏈上的。所以鏈上程序可以在DEX上發送訂單。尤其需要指出的是，資產池也可以！

https://docs.google.com/document/d/1lmMZRKkxMFOtGOEZOFEKYL7syqv-4QT87F0o55fc35Y/edit?usp=sharing

因此，用戶可以利用資產池來構建一個可在SerumDEX上交易的AMM。

請注意，這個過程會自動調用Serum的啟動桿、鏈上訂單簿和交易撮合引擎。

當然也可以完全根據用戶需要自定義。不一定非得設定為50/50的平衡策略，用戶可以自定義曲線，也可以在池子中放入多種通證，等等。

用戶還可以做些什么呢？

用戶還可以用資產池創建借貸協議，并用借貸協議來獲得杠桿交易保證金。用戶還可以掛限價單或者觸發訂單：可以通過DEX或其他鏈上程序實現。

用戶還可以使用資產池來獲取收益——要么將收益空投給AMM的流動性LP代幣持有者，要么直接空投到資產池中。

Serum現已推出首個AMM，請使用電腦進入AMM首頁進行體驗：

https://swap.projectserum.com

了解100萬SRM空投活動詳情：

https://serum-academy.com/zh/serum-swap/

官網：

https://projectserum.com/

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