金色觀察丨美SEC修訂證券發行豁免框架 利好加密初創企業募資_區塊鏈游戲:數字貨幣

美國時間11月2日，美國證券交易委員會官網發布關于完善證券發行豁免框架的修訂案。

此修訂案包含修改早期初創公司籌集資本的規則，將企業按照RegA規則可以進行的證券發行上限從5000萬美元提高至7500萬美元，將根據眾籌監管規定籌集的資金上限從107萬美元提高至500萬美元，將根據RegD規則的發行上限從500萬美元提高至1000萬美元。

美國SEC表示，初創企業經常使用《證券法》規定的證券發行豁免框架來籌集種子資金，但隨著時間發展，該框架有著不同的豁免要求和條件，越來越復雜，小型企業難以利用豁免框架來募資。因此簡化和完善了《證券法》規定的證券發行豁免框架，使募資過程更加有效和高效，以滿足不斷發展的市場需求。

金色晨訊 | 6月8日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：Bakkt、CME、人民日報、法定數字貨幣

1.本周Bakkt比特幣月度期貨交易額為1.11億美元。

2.過去一周CME比特幣期權日均成交量為3400萬美元。

3.比特幣在交易所的余額刷新一年低點。

4.人民日報：日本企業成立數字貨幣聯席會議。

5.廣州日報：要充分應用區塊鏈等提高要素配置效率。

6.香港近40%新金融科技公司都使用區塊鏈。

7.西班牙《真理報》：中國開辟了國家法定數字貨幣的道路。

8.人民日報海外版：未來數字貨幣應與主權貨幣、黃金儲備建立適當的比例關系。

9.比特幣持續上漲，日內最高報9812.50美元，最低報9457.36美元。[2020/6/8]

其中眾籌監管法規的修訂和加密貨幣初創企業關系較密。眾籌監管在美國是一種無需向美國證券交易委員會注冊即可發行證券的方式。初創企業較多使用眾籌監管來募集資金，但它們很難面向非合格投資者謀求投資。

金色晨訊 | 騰訊區塊鏈標準獲CCSA TC8立項 螞蟻聯盟鏈預計2020年2月份開放:1.騰訊《區塊鏈智能合約安全技術要求》標準獲網絡與信息安全技術工作委員會立項。

2.人民在線與山東數字出版簽署合作協議，深耕區塊鏈版權保護市場。

3.“北京云·融媒體”市級技術平臺正式發布，通過區塊鏈實現版權保護。

4.深圳版權協會與迅雷鏈聯合發布“E證鏈”，助力版權保護升級。

5.螞蟻區塊鏈預計2020年2月份開放聯盟鏈。

6.內蒙古自治區黨委常委會：要加強對區塊鏈技術的引導和規范，推動區塊鏈安全有序發展。

7.天津口岸區塊鏈開始試點應用。

8.廣東省委常委會召開會議推動區塊鏈技術和產業創新發展。[2019/11/24]

根據美國SEC之前的投資者指南，任何人都可以投資基于眾籌發行的證券產品，?但是，由于這種類型的投資存在風險，因此投資者在12個月內在這些交易中的投資額受到限制。

金色財經現場報道 白鷺科技創始人陳書藝：未來區塊鏈游戲與現有游戲很不同:金色財經現場報道，5月19日下午在北京亞洲大酒店2018 HTML5區塊鏈游戲大會圓桌會議環節，在討論區塊鏈游戲與傳統游戲的區別時白鷺科技創始人陳書藝認為，現在的區塊鏈游戲根本不是游戲，沒有什么游戲性。但長遠的看，未來區塊鏈游戲也和現在游戲會很不同，比如游戲都是玩家投資，生產關系改變了。比如有了一個強大的公鏈，游戲資產就不會消失。總的來說，區塊鏈游戲將既有投資價值，又有樂趣，不是我們現在認知上的游戲。[2018/5/19]

投資額取決于投資者的凈資產和年收入。如果投資者年收入或者凈資產低于10.7萬美元，那么在12個月內可以投資的額度為：2200美元和年收入或凈資產較高者的5％，兩者中的較大者。如果投資者年收入和凈資產等于或超過10.7萬美元，那么在12個月內可以投資的額度為：年收入或凈資產較高者的10％，但不超過10.7萬美元。

對于眾籌監管法規，最新修正案規定：

?1、將眾籌募集資金的上限從107萬美元提高到500萬美元；

2、對投資者限制的修正：取消合格投資者的投資限制；在計算非合格投資者的投資限額時，使用其年收入或凈資產中的較高者；

3、現有某些眾籌監管法規要求發行人報告發行25萬美元或更少價值證券的豁免期限為12個月，延長到18個月。

最新修正案規定，合格投資者不再具有任何限制，而非合格投資者可以使用其年收入或凈資產的較高者來計算投資限額，增加了投資者的投資額度。

這意味著加密貨幣初創企業可以通過代幣直接從投資者那里眾籌到500萬美元，從而減少對風險資本的依賴。

BSVLaw合伙人GabrielShapiro對此修正案表示，SEC的決定意味著加密貨幣公司不一定必須從風險投資基金籌集資金，但是使用眾籌豁免出售的代幣仍是“限制性證券”，因此不會立即具有流動性。

該修正案將在《聯邦公報》上發布后60天生效，但對臨時法規眾籌規定的延長除外，該規定將在《聯邦公報》上發布后立即生效。

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