比特幣這輪牛市與2017年那波有何不同？_FAT:FATCAT幣

隨著市場進入一個新的牛市周期，不少人開始擔心比特幣會重復2017年底走過的路。

11月24日，比特幣在近三年里首次突破19000萬美元。接下來的三天，比特幣急跌三千點，跌幅超過15%，當眾人以為行情會出現2017年同樣的命運時，比特幣又緩緩升至新高。可以說，除了價格走勢上的相似之處，2020年這波情況與過去完全不同。

一、與2017有何不同？

回看2017年那波行情，其實很諷刺，那個時間的市場情緒完全不像是一個牛市的開端：剛剛經歷“九四”的打擊，交易量驟降，市場氛圍一片沮喪。緊接著，幾個比特幣ETF被美國SEC拒絕，接連的打擊，幾乎很少人能預測到牛市會在這樣的情況下誕生。

諾獎得主Steve Hanke：薩爾瓦多的比特幣法注定會落入FATF的監管網絡:今日，約翰霍普金斯大學經濟學教授和諾貝爾獎獲得者SteveHanke發推文稱，對于薩爾瓦多的比特幣交易來說，交易雙方幾乎不可能按照比特幣法的設想提供完全的KYC（KYC）信息。美國金融行動特別工作組的危險信號迫在眉睫。此外，Hanke附上其參寫的《薩爾瓦多的比特幣法注定會落入FATF的監管網絡》的研究，稱如果比特幣法真的得以實施，薩爾瓦多的銀行、商人和他們的客戶將與反洗錢金融行動特別工作組(FATF)的監管機構發生沖突，并落入FATF的監管網絡。此前消息，SteveHanke曾稱比特幣可能會徹底摧毀薩爾瓦多的經濟。[2021/7/5 0:26:48]

當時的比特幣完全無視這種悲觀情緒，一次又一次地突破關鍵的價格里程碑，直到2017年11月底，比特幣突破1萬美元，較年初上漲950%。隨著首個受監管的比特幣期貨產品——芝加哥商品交易所(CME)的進入，最終促成比特幣價格垂直躍升至2萬美元。

F2Pool COO大魚：比特幣挖礦相當于做長期低折扣定投:在今晚由嘉楠區塊鏈主辦，金色財經獨家支持直播的2020礦業新勢力AMA上，F2Pool魚池合伙人兼COO大魚發言指出：隨著行業的發展，影響挖礦收益的因素也越來越多，如：礦機成本、全網算力、難度、電費、市場價格和政策因素等。

挖礦相比炒幣來說是有門檻的，炒幣的邏輯比較簡單，投資回報馬上可見。挖礦則要先投入一大筆成本購買礦機，初期投入大且回本慢。

但是挖礦的風險遠遠小于炒幣的風險，目前挖比特幣的成本大約在4萬人民幣左右，而炒幣的成本一直在變動，目前比特幣的價格在6.3萬，挖比特幣相當于長期以低折扣定投比特幣。

考慮到礦幣減半的情況，近期挖礦投資者可等減半后再做決定，風險會更小。[2020/2/28]

主流媒體在當時發揮了很大作用，它們利用人們對比特幣的好奇，為完全不了解風險的新投資者不停播報比特幣狀況。結果，在比特幣達到2萬美元的歷史高點后，那些媒體就消失了——只剩下不知所措的散戶。

聲音 | 比特幣記者先驅：2018年才學習數字貨幣 仍遙遙領先:據Bitcoin消息，數字貨幣領域的先驅記者杰米·雷德曼（Jamie Redman）近日接受采訪時表示，加密貨幣領域仍然是原始的、暴露的和新生的。我已經在加密社區呆了很長時間了，有些人會認為我是一個“早期報道者”。然而，我仍然認為，就加密貨幣的采用而言，現在還為時過早，不管一枚加密貨幣的當前價格和市場表現如何。即使到2018年，剛剛開始學習加密貨幣的人仍然遙遙領先。

據悉，杰米·雷德曼（Jamie Redman）是世界上第一批通過報道加密貨幣行業來謀生的記者之一，至今已寫過2000多篇相關文章。[2018/8/26]

再看看2020年，到目前為止，比特幣的價格已經上漲了260%，從1月份的7100美元上漲到19000多美元。這一次，它的上漲并不是建立在由媒體推動的投機熱潮上。

比特幣挖礦耗電量已超全球159個國家:比特幣博客和分析網站Digiconomistd的站長亞歷克斯·德弗里斯（Alex de Vries），最近發布了對比特幣挖礦年用電量進行追蹤的“比特幣能耗指數”，其中顯示這個數字已經達到30.59太瓦時(1太瓦等于10億度電)。

這個數字跟摩洛哥全國的能源使用量持平，超過了19個歐洲國家，約占美國能源總需求的0.7%，也就是相當于280萬戶美國家庭一年的用電量。[2017/12/6]

彭博社追蹤了“比特幣價格與新聞報道量”之間的關系，可以在下圖很直觀地看到，2017年媒體的報道量與比特幣價格呈正相關，而今年行情一路飆升，報道比特幣的媒體卻“不見蹤影”。

谷歌趨勢也能證明新增的散戶數量減少的事實，與2017年相比，“比特幣”一詞的搜索趨勢平淡很多。這意味著，新散戶并沒有抓住這波牛市，或者說他們根本就不在意——這導致投資組合中的“傻錢”減少，帶來的反彈可能更持久。

事實上，從FOMO程度上也能看出2020年這波牛市和2017年的區別。2017年那會兒，世界各地的投資者都處于FOMO情緒中，導致比特幣一路漲一路堵。而這一次，比特幣沒有出現擁堵的情況，投資者的情緒也更為“淡定”。

二、機構，而非個人投資者

種種跡象表明，比特幣這波上漲是由企業和機構對比特幣的認可推動的。

為了緩和yi情對經濟的影響，各國不得不開啟量化寬松政策，這也導致不少機構迅速放棄對傳統市場的喜愛，轉而關注比特幣等投資品。納斯達克上市企業MicroStrategy和支付企業Square都是在今年宣布買入比特幣的。

根據bitcointreasuries.org的數據，迄今為止，全球共有23家公司公開持有總計84萬枚比特幣，約占比特幣總量的4%。

對于這份名單上的公司來說，比特幣的通縮機制使它成為一種具有吸引力的對沖工具，有機會抵御企業所面臨的各種宏觀風險。

三、不斷改善的基本面

多方數據表明，比特幣的基本面也出現了大幅上升。

根據Coinmetrics的數據，含有10美元以上的比特幣活躍地址數量超過2017年，這表明歷經兩年的熊市后，散戶的熱情正在一步步回升至新的高點。

與此同時，持有1000枚比特幣的地址超過2000個，上一次出現這個數據還是在2016年——比特幣不斷被聚集，直到2017年那波牛市，大量散戶入場，打破財富的集中程度。

另一個重要指標來自灰度，目前它持有超過50萬枚比特幣，占比特幣總量的2.7%。這是一個積極的信號，因為它不斷攀升的比特幣持有量代表著機構的參與程度越來越高，這將為幣價起到推波助瀾的作用。

此外，未平倉的比特幣期貨合約接近CME的歷史最高點。CME作為一個主要由機構投資者使用的受監管實體，對它的興趣上升預示著比特幣未來的良好前景。

最不可忽視的一點是，全球支付巨頭Paypal決定進軍加密貨幣，盡管有這樣或那樣的“缺陷”，這并不會降低它對整個加密貨幣市場帶來的影響。

在即將到來的2021年，Paypal將向3.25億用戶推出比特幣買賣服務，一旦大量新晉投資者入場，市場的局面將與過去完全不同。

結語

2020年，比特幣市場講故事的方向正在悄悄改變，大家不再是吹噓它如何讓人變得富有，而是轉向“保險”、“風險對沖”、“價值儲存”一類的說法，對于擁有宏大愿景的比特幣來說，這種轉變或許只是一個開始。

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