如果幣安退出收購 FTX 會否尋求破產清算？_AME:MEDA

作者 | @wassielawyer

編譯：GaryMa 吳說區塊鏈

吳說獲作者授權發布

針對當前 FTX 資金斷裂并尋求幣安收購這一事宜，加密律師 @wassielawyer 從 FTX 可選應對方案、以及后續 FTX 潛在的清算可能性等角度闡述其觀點，吳說編譯整理如下：

我十分驚訝，在眾多可選方案中，FTX 竟然選擇了被幣安收購。SBF 可以有很多選擇：

● 尋求緊急債務融資；

● 尋求新的資金投資

● 清算資產

● 爭取時間

前三種方案可以通過尋找破產保護來促成，而 SBF 卻選擇了被幣安收購，要知道幣安是這次擠兌的始作俑者。

Block Analitica：如果ETH價格跌破2100，市場或將面臨5億美元清算:2月25日消息，據Block Analitica數據，7-Siblings在Maker保險庫中擁有多個債務頭寸，總計約5億美元。所有這些頭寸的清算價格都在2100美元左右。也就是說，如果ETH價格跌破2100美元，7-Siblings若不增加抵押品，則5億美元的以太（ETH）可能會在鏈上自動清算，導致Maker保險庫持有人的頭寸抵押不足，并對第二大加密貨幣施加進一步的下行壓力。（theblock）[2022/2/25 10:14:22]

我們從中可以得出的結論是，FTX 確實將客戶資金借給了第三方，很可能是 Alameda。這意味著，正如我之前推測的那樣，FTX 正在采用部分準備金模式，在這種模式下，它沒有準備好應對 CZ 在 FTX 上引發的擠兌。為了應對這些擠兌，FTX 需要解除在 Alameda 的貸款。Alameda 本身沒有足夠的流動性將資金返還給 FTX，因此，該公司不得不清算其所能清算的任何流動資產，并返還其所能返還的任何資產，以便 FTX 能夠繼續努力滿足提款要求。但這還不夠，因為客戶的信心沒有恢復，沒有存款，只有提款。因此，需要某種外部第三方資金來滿足現金流出。SBF 沒有向任何其他方尋求融資，也沒有通過限制提款或尋求暫停來爭取更多時間（有媒體報道曾向 Coinbase OKX 求助），而是向幣安屈膝。這是否意味著 FTX 陷入了如此深的困境，以至于我們談論的不是緊急周轉，而是全面的救援融資？

美國前財長：如果央行發行數字貨幣則是使匿名金融形式更難繁榮:美國前財政部長拉里·薩默斯說，政府發行的現金可能有“太多的隱私”。他指出，洗錢活動非常普遍，而且腐敗所得的資金被廣泛用于儲存和轉移。盡管加密貨幣社區和其他地方的許多人都擔心，貨幣的數字化和實體現金的消失會導致一種奧威爾式的監控狀態，但薩默斯直言不諱地表示，可追溯性將是一種特性，而不是漏洞。他說：“如果央行有理由發行數字貨幣，那就正好相反，在大玩家和小玩家之間建立一個公平的競爭環境，讓匿名金融形式更加難以繁榮。在所有重要的自由中，匿名進行數百萬美元交易的能力是最不重要的自由之一。”（Coindesk）[2020/5/11]

救援融資將是非常昂貴的，這意味著 SBF 不相信 FTX 能夠滿足這些融資成本。SBF 還認為，通過第 11 章這樣的程序爭取時間不會有任何好處。

聲音 | 律師劉曄：如果BSV可擴展性在鏈上沒有極限，萬鏈歸一是必然:律師劉曄發微博表示，就“BSV的可擴展性能否無限進行下去”這一問題，打點錢包的創始人與技術CTO同時認為，“大區塊的生成與傳播只是一個工程問題，不是理論極限問題，只要工程量和工程策略足夠，沒有證據證明BSV的可擴展性存在理論上的極限。”（在我看來）如果BSV的可擴展性在鏈上沒有極限，那么BSV幾乎就是完美的，其發展必不可阻擋，其對商業成本的降低幾乎無法阻擋，萬鏈歸一是必然的了。[2020/1/6]

結論是什么？FTX 的資產負債表上一定有一個巨大的漏洞（很可能是 Alameda），無法由其他資本來填補，這迫使 SBF 不得不屈膝。但現在呢？CZ 只是在收購 FTX，這意味著 Alameda 可能欠 FTX 的債務仍然存在。因此，客戶將得到補償（因為 CZ 正在填補缺口），但 FTX（在新的管理下）肯定會向 Alameda 追討未付款項。那么，我們現在看到的是可能 Alameda 破產的情況嗎？

聲音 | 加密交易員：如果瑞波團隊不停止拋售瑞波幣，他就分叉瑞波幣:據Decrypt消息，在瑞波社區內小有威望的、知名加密貨幣交易員Crypto Bitlord 近日揚言稱，如果不減少瑞波幣供應量，他就分叉瑞波幣。他表示，如果分叉瑞波幣，可以使其代幣價格免受因創始團隊拋售而造成的下跌。據了解，目前瑞波團隊已拋售近 10 億代幣，按照現價約等于 2.6 億美金。

在本月早期，他曾發起過Change.org petition的請愿要求停止再發行瑞波幣。該請愿收到 3000 多份簽名。[2019/8/31]

目前幣安和 FTX 有一個握手協議，幣安將幫助 FTX 渡過流動性緊縮的難關。已經簽署了LOI（意向書），但請注意，這不具有約束力，因為還要經過盡職調查。在盡職調查過程中，幣安及其法律顧問將對 FTX 和 Alameda 的行為有更好的了解。我認為在這一點上相當清楚，FTX 在其資產負債表上有一個漏洞，因為它把錢借給了 Alameda，可能是用于產生收益，或者是在 6 月崩盤后為了拯救 Alameda。如果答案是前者，對我們所有人來說都要好得多，因為這只意味著 Alameda 的流動性非常差，隨著時間的推移，它可以清算其資產來償還 FTX（在幣安的管理下）；但如果是后者，那么幣安可能不太愿意做這筆交易，因為他們看到他們為填補 FTX 漏洞而投入的資金最終回來的可能性會小很多。

動態 | 如果沒有數字貨幣 瑞典將面臨貨幣私有化:據bitcoinist.報道，瑞典的零售支付現在幾乎完全沒有現金。如果央行沒有發行數字貨幣（CBDC），瑞典的整個支付市場將依賴于私人金融部門。如今瑞典流通現金僅占GDP的1％。瑞典央行副行長塞西莉亞·斯金斯利表示：“如果現金停止運作，將使所有個人依賴私營部門獲取資金和支付方式。這將是一個沒有先例的歷史性變化。”[2018/11/12]

那 Alameda 的壞賬到底有多壞呢？也有一些猜測說，FTX在股票上虧了錢？如果能進一步澄清這一點，我將不勝感激，但所有的證據都表明，目前 Alameda 對 FTX 有巨大的負債。該交易的進一步復雜化是反壟斷和監管問題。許多監管機構將對最大的 CEX收購可能是其最大的競爭對手這事有所異議。幣安被一些人視為 "中國公司"，這絕對不是什么好事。可以預期會有進一步的連鎖反應。聽起來，SBF 可能在 6 月事情敗露時，就已經開始向競爭對手提供融資，"為了行業的利益"（例如，Voyager）。因此，我們很可能有一個有趣的多米諾骨牌效應。無論 FTX 是否被收購，如果 Alameda 對FTX有很大的欠款，FTX 將尋求從 Alameda 那里收回款項。反過來，Alameda 也會試圖解除其所有的投資，包括對那些陷入困境的公司的任何潛在救助融資。

因此，如果你是一個不良貸款平臺或交易所，并在 6 月去乞求 SBF 的幫助，并成功了，Alameda 是否有辦法現在撤回它提供給你的任何融資？如果是這樣，新一輪的傳染已經開始了。

現在我想相信 CZ 會為了我們的行業（和我們的業務）努力完成這項收購，但如果它沒有發揮出來，接下來會怎樣？

（9日晚間，據 CoinDesk 報道，知情人士透露，在審查 FTX 的內部數據大約半天后，幣安強烈反對完成交易。此前，在 FTX 尋求幫助并被其他大型交易所 Coinbase 和 OKX 拒絕后，幣安隨后達成了擬收購協議。幣安拒絕就擬議交易的現狀發表評論）

如果收購失敗，我相當肯定 FTX 的下一步是進入破產保護程序（像 Voyager 一樣），這將給它一些時間來確定其方向，并有可能對公司進行重組。

我們最好能避免這種情況，因為這意味著任何在 FTX 上有資金的人都將在幾個月內無法提款（因為他們顯然沒有保管好客戶的資金），而財務顧問和律師則每月獲得數百萬的報酬。然后，FTX可能會利用這段時間尋找新的投資者或買家。

如果 Voyager 公司在自己的破產保護申請中披露的信息是正確的，那么業界至少應該有一些興趣來拯救 FTX（以合適的價格），以防止其清盤，這將避免一個可怕的結果。

最可怕的情況是，窟窿大得離譜（如 3AC），清算是 FTX 和 Alameda 唯一可能的結果。如果這種情況發生，儲戶能收回的資金將寥寥無幾。

如果 FTX 和 Alameda 清算的惡夢發生，我建議我們都開始下海干活以養活自己，同時等待訴訟的結果。

https://twitter.com/wassielawyer/status/1590025892994371584

https://twitter.com/wassielawyer/status/1590217698428194816

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