以太坊異象：市值翻倍 生態低迷_GAS:BLO

兩個月時間，以太坊原生資產ETH在熊市中完成了價格翻倍，從881美元的低點一度漲超2000美元。

本輪ETH上漲背后缺乏鏈上生態壯大的動能支撐。根據Dune Analytics的數據，以太坊近兩個月新增智能合約數量都低于30萬個，遠低于去年同期270萬個的水平。另外，直觀反映以太坊網絡活躍度的Gas費也降至6 Gwei上下，比牛市時期減少了90%左右。

有媒體聲音指出，以太坊網絡活動已達到過去五年來的最低水平。如此鏈上表現與其近期節節攀升的價格走勢形成了巨大的反差。

業內人士分析，之所以出現這種異象，主要是由于以太坊即將到來的「合并」升級抬高了市場預期，因此有資金圍繞ETH進行提前炒作。

以太坊鏈上活動延續低迷狀態

經歷了漫長的下跌后，ETH似乎正在擺脫熊市的低迷，重回上升通道。8月15日，以太坊最高漲超2000美元，而后回落至1900美元左右，相較6月19日881美元的近期低點已經翻倍有余。

以太坊L2網絡總鎖倉量為47.7億美元:金色財經消息，L2BEAT數據顯示，截至5月23日，以太坊Layer2上總鎖倉量為47.7億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約26.5億美元，占比55.53%。其次是dYdX，鎖倉量9.53億美元，占比19.94%。Optimism占據第三，鎖倉量4.74億美元，占比9.92%。[2022/5/23 3:35:58]

這一輪上漲，既有市場情緒回暖的因素，也與即將到來的以太坊合并有關。預計在9月中旬，當前的以太坊主網將與權益證明（PoS）共識層「信標鏈」合并，進而由工作量證明（PoW）的共識機制轉為PoS共識機制。

業內普遍認為，以太坊合并完成后，ETH的產量將顯著降低，并且還會有更多的ETH質押到鏈上，從而推動價格上漲。

2020年“Bloomberg Galaxy Crypto Index”上漲約65%，關鍵原因系以太坊暴漲:2020年，針對數字貨幣的“Bloomberg Galaxy Crypto Index”上漲約65%，超過金價逾20%的漲幅，也超過全球股市、債市和大宗商品市場的收益率。漲幅較高的一個關鍵原因是以太坊暴漲，而以太坊在加密貨幣指數中的權重超過三分之一。Bloomberg Intelligence策略師Mike McGlone解釋稱，對DeFi工具的使用增加推動了以太坊價格攀升，在數字貨幣領域以太坊“正保持著平臺領導地位”。（彭博社）[2020/9/24]

預期向好，ETH價格上漲合乎市場邏輯，但不得不注意的現象是，以太坊鏈上生態至今仍未走出寒冬陰影。

根據Dune Analytics的數據統計，以太坊近期的網絡建設活動尤為消沉，鏈上新增智能合約數量持續銳減，過去的6、7月份，以太坊單月合約部署數量都低于30萬個。而在去年同期，這個數字高達270萬個左右。

數據：以太坊礦工每日收入一個月內漲超60％:Sparkpool礦池追蹤的數據顯示，以太坊礦工的每日收入在一個月內飆升了60％以上，超過了同期的ETH價格上漲。分析稱，盈利能力的上升，得益于該網絡交易費用的飆升，以及在與其它礦商的競爭中增長相對緩慢。（Coindesk）[2020/7/27]

以太坊智能合約部署數量連續兩月低于30萬個

此外，能夠直觀反映以太坊網絡活躍度的Gas費數值也并未隨價格增長而走高。根據歐科云鏈的數據，8月15日，以太坊鏈上轉賬建議Gas報價為6 Gwei，低于歷史上94.93% 的時間。此時，在Uniswap進行一筆交易僅需2美元左右的Gas費，而在網絡活躍時期，同樣一筆交易需要花費的Gas費高達上百美元。

聲音 | V神：建議使用zk-SNARK來擴展以太坊:據blockmanity消息，V神關于以太坊研究的最新文章，概述了一個關于鏈縮放的解決方案，沒有任何附加層，而是使用zk- spuks（隱私令牌ZCash背后的加密算法），該方案可能將以太坊擴展至500tx/秒。[2018/9/23]

「以太坊網絡活動已達到過去五年來的最低水平」，外媒U.Today指出，通常情況下，已部署合約數量的激增是價格增長的催化劑，這也是去年ETH最高上漲至接近5000美元的主要動因。

如今，以太坊價格與鏈上生態呈現出兩種截然不同的表現，也是近期加密資產市場中的一道奇異景觀。

「合并」能帶來鏈上活躍度上升嗎？

業內人士分析認為，以太坊鏈上生態持續低迷或由多重因素導致。一方面，整個加密資產市場仍處于熊市，資金的流入不足；另一方面，即將到來的合并以及潛在的網絡分叉可能性，也讓開發人員處于觀望態度。

從近期加密資產市場的整體表現來看，除了以太坊及相關概念資產（如ETC）走勢較好之外，其余資產的漲幅普遍并不理想。尤其是加密資產市場一直以來的風向標BTC，至今從本輪熊市最低點僅反彈了28.9%，這說明市場資金大多處于觀望態度。

根據歐科云鏈的數據，當前以太坊鏈上總鎖倉價值為615.9億美元，近一個月處于緩慢增長狀態，但這主要與ETH等鏈上資產的價格反彈有關，并不能說明持續有新資金流入鏈上。

以太坊鏈上總鎖倉價值近期緩慢增長

缺乏資金流入，以太坊這個價值傳輸網絡的活躍度自然大不如前。而對于鏈上應用開發者而言，以太坊合并意味著共識機制的重大改變，此時部署應用可能會在合并后面臨一系列未知問題，包括有可能出現的網絡分叉，因此許多開發者選擇等待合并后再進行開發。

此外，在交易、借貸等DeFi協議、NFT、DAO等應用場景的輪番落地后，整個區塊鏈行業陷入了應用場景探索的瓶頸期，這也一定程度導致了以太坊鏈上活躍度下降。

因此，ETH價格與鏈上生態「脫鉤」出現大幅上漲，更可能是市場在「合并」的預期之下提前進行炒作投機。因此，投資者短期內應警惕「高位接盤」。

那么，即將到來的「合并」能否顯著提高以太坊鏈上生態的活躍度？

在業內人士看來，「合并」只是共識機制的改變，以太坊的網絡性能和Gas費短期很難得到有效的優化，大概率無法規模化地吸引更多開發者和用戶，「合并難以根治鏈上活躍度較低的問題，除非后續以太坊通過分片提升可擴展性。」

值得注意的是，隨著Arbitrum、Optimism等Layer2解決方案不斷落地，近期基于以太坊的二層網絡獲得了更多參與度。

根據L2BEAT 8月15日的數據，過去7天內以太坊Layer2網絡的總鎖倉價值增長了6.37%，達到61億美元，業內預計，在以太坊性能問題未解決之前，Layer2網絡的用戶量和資金量有望持續增長，這也將一定程度提升以太坊的采用率。

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