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從ESD、DSD、Basis Cash看算法穩定幣的現狀與未來_Uniswap:uniswap幣最新消息

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原標題:《算法穩定幣的現狀與未來:小樣本窺探算法穩定幣的模型及挑戰痛點》

摘要:本文從ESD、DSD和BasisCash切入,小樣本窺探算法穩定幣及其解決的挑戰。自去年12月份以來,DeFi領域出現了一股新風向:算法穩定幣。與其相關的多個項目也取得了顯著增長,讓我們不得不開始注意到這個趨勢。

自去年12月份以來,DeFi領域出現了一股新風向:算法穩定幣。與其相關的多個項目也取得了顯著增長,讓我們不得不開始注意到這個趨勢。

在深入探討它們的本質和含義之前,首先來關注下可尋址市場。以太坊上的穩定幣數量巨大:約為200億USDT,35億USDC和10億DAI。目前的大部分交易都需要由某種形式的可信任穩定幣來服務,這也意味著,發行公司有權凍結資產和操縱余額。

DeFi印鈔機

Maker協議發行的DAI穩定幣探索了另一種方法,該方法使“憑空印鈔”的可能性大大減少-但是可擴展性卻降低了。此外,當大多數用于鑄造DAI的抵押品不是時,目前很難認為DAI可以達到“完全無信任”。

JW Verret:XRP裁決可能會迫使SEC與Coinbase達成和解:金色財經報道,George Mason大學法學副教授JW Verret解讀最近的XRP判決及其對Coinbase起訴SEC案件的影響。JW Verret表示,具有里程碑意義的XRP裁決可能會迫使SEC與Coinbase達成和解。法院對XRP案件的判決將大大提高Coinbase在針對SEC的法庭訴訟中的勝算。[2023/7/16 10:57:22]

穩定幣領域經過多年的發展,似乎正在取得令人興奮的突破:新一代的穩定幣能夠提供可擴展性和可靠的無信任。該主題既不簡單也不容易理解,特別是對于新手而言。我會循序漸進的來解釋。

為什么我們需要無信任的穩定幣?

我們已經確定,對穩定幣的需求很大,而且目前市面上流行的穩定幣沒有一個實現了完全的“無信任”。這到底是什么意思?

簡而言之,“無信任”意味著整個系統不需要任何信任中心即可平穩運行。人們經常提到的“抗審查”,這是無信任延伸出來的另一個屬性。因此,從實際情況出發,這里有一些問題可以幫助您評估無信任的程度:權限越寬松,項目的無信任程度就越低:

Sushi DAO同意實施新的公司法律結構:金色財經報道,SushiSwap社區Sushi DAO投票支持新的法律結構,該結構將創建三個新實體來管理DAO和協議。目前,SushiSwap的管理層分為由具有投票權的社區成員組成的DAO和維護協議的項目團隊。根據這項新安排,將創建三個新實體:一個位于開曼群島的DAO基金會、一個巴拿馬基金會和一個巴拿馬公司。Sushi DAO 一致投票贊成該計劃。共有 1100 萬個投票代幣的參與者表示支持新的法律結構。[2022/10/26 11:45:32]

1.代幣余額可以被沒收或凍結嗎?

2.協議的代碼或參數可以更新嗎?在什么條件下可以更新?誰來更新?

3.協議是否依賴于第三方服務,例如可能被操縱的喂價?

4.誰/通過什么可以鑄造新代幣?是用戶發起還是協議發起?

最后一個問題特別重要,因為它突出了算法穩定幣的核心組成部分:它們的“中央銀行”是一個智能合約:沒有人控制它,它只根據系統參數做出反應。我們將在下面深入探討。

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因此,在這篇文章中,我們將研究以下幾個協議的主要模型:BasicCash、EmptySetDollar和DynamicSetDollar。

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本文將不對每個協議細節進行深入探討,而是根據這些項目共有的通用參數和設計方法來繪制一個草圖框架,以展現這些穩定幣背后的核心原理。

集中式智能合約

第一個有趣的方面是系統的“中央銀行”,又名誰/在什么情況下可以鑄造新代幣?USDC和USDT的機制非常像中央銀行:一個實體負責該項目并鑄造新代幣。

而Maker只是一個智能合約,使用戶可以從某些抵押品中獲取DAI,因此它的方法有所不同。基本上,Maker/DAI使您可以成為自己的中央銀行。因此,Maker的中央銀行是一個智能合約,但它需要人工輸入以創建DAI。

算法穩定幣前進了一步,因為它在鑄造過程中刪除了人工輸入。在這些系統中,沒有人能夠鑄造代幣-只有操作它的智能合約可以。它非常優雅且極簡,但需要精心設計一組激勵措施,以確保穩定幣最終能夠對沖其錨定貨幣。簡而言之,算法穩定幣的中央銀行是一個自主的智能合約。

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怎么做到「穩定」?

使用算法穩定幣,尤其是在早期,經常會出現錨定脫鉤的情況。為了讓穩定幣重新錨定固定匯率,協議通常使用不同的激勵措施。

當穩定幣的交易價格超過1美元時,該協議會鑄造新代幣,并將其分發給提供流動性或鎖定其代幣的用戶,以降低價格。

當穩定幣的交易價格低于1美元時,「優惠券系統」(couponsorbond)就會啟動:用戶可以銷毀自己的穩定幣以獲得「優惠券+溢價」。但是,只有當價格回到1美元以上時,才能兌換優惠券。

如您所見,這些機制很簡單。如果您想參與合約,就需要掌握一些復雜的知識。通過了解并遵循這些機制來幫助協議達到「穩定」,這個過程當然也能獲得收益。因此,這些措施形成了一種穩定機制,從而使穩定幣價格達到穩定。

DSD穩定幣博弈

積極擴張階段

算法穩定幣的擴張/收縮按“時期”進行。BasisCash的時期按24小時計算,ESD、DSD分別為8小時和2小時。

由于算法穩定幣的供應是有彈性的,因此其機制很快通過了實戰測試。在初始發布時,穩定幣的循環供應量通常很低,而誘人的激勵措施產生了大量需求。

例如,BasisCash初始發行了5萬枚BAC代幣,分發給了第一批質押者。大約一個月后,流動代幣達到了4000萬枚:之所以有這么多BAC代幣,是因為自發行以來,大部分時間里交易價格都超過了1美元。

ESD和DSD已經分別經歷了幾個擴張和收縮周期,該協議按預期運行:

DSD市值清楚的顯示了擴張/收縮階段

利用DeFi的可組合性

算法穩定幣的另一個關鍵原理是可組合性。我們通常認為組合性是指“我如何將成品/服務嵌入其他項目中?”而算法穩定幣不僅僅止步于此,它們使用Uniswap等其他協議作為系統的核心部分,BasisCash、ESD和DSD都有三個主要成分:

1.用于擴張階段的內部鎖定/抵押機制

2.收縮階段的銷毀和兌換機制

3.Uniswap/USDC或Uniswap/DAI

它們的結構證明了對DeFi及可組合性的理解。通過將Uniswap/USDC或Uniswap/DAI作為協議的核心,它可以在許多范圍內提供幫助-因為Uniswap是DeFi用戶最熟悉的主要工具。

盡管Uniswap是主要的資金池,但其他DEX的流動性也越來越受到關注。隨著Omakase的推出,Sushi添加了兩個新的激勵算法穩定幣池:ESD/ETH和DSD/USDC。

可組合性是算法穩定幣的關鍵,相關項目已在生態系統中慢慢實現更多集成。在接下來的幾個月內,我們將看到進一步的發展,比如把算法穩定幣作為借貸平臺中的抵押代幣。

Oracle極簡主義

Oracle在算法穩定幣系統中是一個基本參數:它們是穩定幣價格的真實來源。確保Oracle是有彈性的并且不能被博弈至關重要。

為此,一些老項目傾向于繁復的設計。在早期,Maker的輸入參數幾乎是ETH的原始價格。但是,為了讓系統盡量免于“閃電清算”,Maker建立了自己的Oracle,并使用清算價格的若干延遲和平均值來增加系統的慣性。

算法穩定幣趨向于極簡,并利用了DeFi的可組合性。有了Uniswap交易對,他們已經擁有了足夠的喂價和充足的流動性,很難被操縱。因此,將Uniswap價格用作基礎價格,并以TWAP計算,以避免在重新設置價格基準之前被操縱。

這些系統雖然極簡,但卻高效而優雅:隨著這些穩定幣項目的發展,它們在Uniswap上的流動性也隨之增加,從而使Oracle更具彈性,價格也更難操縱。

DeFi在這個領域的發展方向令人興奮。無論您是否打算參與,記錄下來是非常有價值的,因為它們很好地展示了該領域的主要趨勢。

注:本文章不構成投資建議。

圖片來源:網絡

作者:TokenBrice

翻譯:MaryLiu

本文來自比推Bitpush.News,轉載需注明出處。

Tags:穩定幣DAISWAPUniswap穩定幣價格DaiquilibriumTOMSWAPuniswap幣最新消息

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