金色觀察 | 美SEC主席最新表態：PoS代幣可能是證券_比特幣:比特幣走勢圖完整版

本文為9月15日美SEC主席Gary Gensler參加參議院銀行、住宅和城市事物委員會（Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs）“美國證券交易委員會的監督”聽證會上對加密市場做的最新表態。

證券法的核心原則適用于證券市場的各個角落。加密市場的投資者和發行人應該從使我們的資本市場成為世界上最具流動性和創新性的相同黃金標準中受益。

在加密市場的近10000種代幣中，我相信絕大多數是證券。證券法涵蓋了這數千種加密證券代幣的提供和銷售，要求這些交易根據可用的豁免進行登記或進行。因此，我已要求SEC工作人員直接與企業家合作，讓他們的代幣在適當的情況下作為證券進行注冊和監管。鑒于加密投資的性質，我認識到靈活地應用現有的披露要求可能是合適的。

金色財經現場報道 ORCA Consulting合伙人Jin Ho Hur：多中心化交易所還需幾年才能普及:金色財經現場報道，在世界區塊鏈大會·三點鐘峰會中，進行以《交易所的自我監管與共識機制》為主題的圓桌論壇。ORCA Consulting合伙人Jin Ho Hur指出：韓國在加密貨幣交易領域占據全球第三的地位。韓國市場應該加強對于用戶存款的管理，不僅僅是針對加密貨幣交易所，其他的金融機構也應該遵循這樣的原則。可能還需要幾年的時間才能讓交易所向著多中心化的方向發展，并未用戶帶來更多的價值。[2018/4/25]

穩定幣具有與貨幣市場基金、其他證券和銀行存款相似并可能與之競爭的特征。目前，它們主要用作參與加密平臺的手段，或用作加密平臺內部的所謂結算代幣。根據它們的屬性，例如這些工具是否通過關聯公司或其他方式直接或間接支付利息；使用什么機制來維持價值；或者如何在加密生態系統中提供、銷售和使用代幣，它們可能是貨幣市場基金的股份或其他類型的證券。如果是這樣，他們將需要注冊并提供重要的投資者保護。

金色財經現場報道 量子鏈聯合創始人帥初：應對加密貨幣進行合理監管:金色財經現場報道，在世界區塊鏈大會·三點鐘峰會中，量子鏈聯合創始人帥初表示：如何合理對加密貨幣領域進行監管是我們要考慮的問題。去年，Token的興起為我們的世界帶來全新的變化，它也將商業模式從中心化向多中心化轉變。任何人都發行自己的Token的時候，行業就會產生泡沫，行業正面臨這些風險。本質上，Token的含義已經超過了公司中股票的含義，如果對其進行良好的引導，會為我們的經濟帶來更大的發展動力。區塊鏈行業未來會誕生很多意想不到的商業模式，區塊鏈是一個無縫連接的網絡，可以為現在的商業現狀帶來很大的變化。[2018/4/25]

鑒于大多數加密代幣都是證券，因此許多加密中介——無論他們稱自己為中心化還是去中心化（例如，DeFi）——都在進行證券交易，并且必須以某種身份在SEC注冊。我已經要求員工與加密中介合作，以確保他們注冊他們的每一項職能——交易所、經紀自營商、托管服務等——這可能導致他們將職能分解為單獨的法律實體，以減輕利益沖突并增強投資者保護。

金色財經現場報道 比特幣耶穌.Roger Ver：更多的企業正逐漸轉向比特幣現金:金色財經現場報道，粵港澳大灣區新金融論壇上，著名的比特幣“布道人”，“比特幣耶穌”Roger Ver在會上發表演講中指出：長久以來，人們糾結于去中心化，而忽略了一些實用問題。比特幣由于其交易速度低、手續費高、算力集中等弊端，其實用性正在下降。而比特幣現金則通過其低手續費，交易速度等成為真正意義上的“數字貨幣”，被企業更廣泛的接受，reddit 、steem、微軟等已經停止接受比特幣而轉向比特幣現金。我們應該看到比特幣現金的優勢，共同建立強大的比特幣現金的信任網絡。[2018/4/7]

我還要求員工與在其他監管良好的市場開展業務并希望進入加密市場的公司合作。這些傳統金融中介機構表示有興趣為加密市場的投資者提供服務，并遵守經過時間考驗的投資者保護規則。現有的加密安全中介機構也需要遵守投資者保護規則。我們資本市場中的所有中介機構都應該在公平的競爭環境中競爭并遵守規定。

正如我之前所說，少數代幣可能是非證券加密代幣，盡管它們可能代表加密市場總價值的很大一部分。因此，我已要求工作人員在注冊加密證券中介時推薦一種途徑，以允許加密證券和非證券加密代幣相互交易。就加密中介機構可能需要在SEC和商品期貨交易委員會 (CFTC) 進行注冊的情況而言，我注意到我們目前在經紀自營商領域和基金咨詢領域擁有雙重注冊。

我期待與國會就與加密市場相關的各種立法舉措進行合作，同時保持我們目前擁有的強大權力。讓我們確保我們不會無意中破壞100萬億美元資本市場的證券法。證券法使我們的資本市場成為全世界羨慕的對象。

Gensler在聽證會后的發布會上表示，允許持有者“質押”其PoS代幣的加密貨幣和中介機構可能會通過Howey測試。.....如果像加密貨幣交易所這樣的中介機構向其客戶提供質押服務，那么它“看起來與借貸非常相似——只是標簽有所改變。”

注：Howey測試被法院用來確定一個資產是否為證券，此次聽證會恰逢以太坊轉向PoS，這意味著PoS的以太幣可能會觸發美國證券法。但Gensler在評論質押和PoS代幣時沒有特別提到以太坊。

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