復盤平臺幣通縮戰：BiKi四成平臺幣已被銷毀_OIN:BTC價格

如果說“去中心化”是比特幣開啟新世界的鑰匙，那么“持續通縮”則是比特幣價值增長的命門。面對越來越注重價值的投資者，各大交易所也紛紛踏上平臺幣的回購銷毀之路，讓“人為的通縮”賦予平臺幣更多價值屬性。

近日，以幣安、火幣、BiKi等為代表的平臺幣通縮型交易所，接連發布了2019年第四季度的平臺幣回購銷毀公告。幣安第四季度銷毀了220萬枚BNB，火幣第四季度銷毀了806萬枚HT，BiKi交易所則銷毀得更多，銷毀數量為3270萬枚，占到流通盤的8.36%，是這一季度銷毀力度最大的交易所。

無論是從價值邏輯還是從應用效果上看，平臺幣的通縮模式已是行業的一大趨勢，它也成為投資者衡量平臺幣價值時不容小覷的一大指標。從2019年新銳交易所的崛起、平臺幣的混戰中也能發現，如今投資者已經不再追逐“名牌效應”，而是將平臺幣的升值邏輯和應用價值放在首要的考量地位。

主力復盤：暴跌前24小時火幣主力賣出1.1億美元:AICoin PRO版K線主力大單統計顯示：8月1日13:45-8月2日12:15，火幣BTC季度合約主力大單委托頻繁出現并成交。其中，一共成交了110筆，共計1.1億美元大額委托賣單；成交了76筆，共5155萬美元大額委托買單，成交差-5846.7萬美元。[2020/8/3]

雖說交易所都在用“回購銷毀”這把增值利器，但如果我們深入挖掘，就會發現它們在流通情況、回購力度、銷毀程度、銷毀/流通比例等各個維度都存在很大的差異。而作為投資者的我們，也可以在這些差異中一窺交易所為平臺幣“兜底”的程度以及平臺幣的升值空間，從而為下一輪牛市爆發做好正確的埋伏姿勢。

維度一：回購銷毀力度

回購銷毀的目的在于減少流通量，是一種快速為平臺幣賦值的方法。一開始，很多交易所都是采用分紅的模式，BNB則最先開啟回購銷毀模式，雖然這兩者都是將利益讓渡，但回購銷毀則更能促進平臺的生態發展，對于持幣者的好處更加長遠，因此越來越多交易所加入回購銷毀模式。

主力成交數據復盤：1097萬張主力賣出確認5分鐘周期三角形破位:AICoin PRO版K線主力成交數據顯示：BitMEX XBT永續合約在5月21日00:00-16：00做5分鐘周期中做三角形震蕩。

16:10分，價格接近平臺下沿支撐線線并很快跌破。跌破后的20分鐘內，共計有6筆，共計1097萬張主力賣出；有3筆，共計440萬張主力買入，成交差-657.75萬張。較多的主力賣出跟進可以判斷該周期的三角形突破為真跌破。

隨后的16:40，比特幣再次下跌，最低一度跌至9250美元。[2020/5/21]

回購的資金出在交易所的利潤上，通過對回購力度的分析，我們能看到交易所的讓利程度。下面，我們就以“回購銷毀”做得比較好的幣安、火幣、BiKi三家交易所作為評判對象。

主力數據復盤：主力高位做空獲利近20%:AICoin昨日曾報道，OKEx BTC季度合約、火幣BTC季度合約和BitMEX XBT等在9900美元附近均有較大額委托賣單成交，并伴隨持倉增長，可判斷為主力開空。

主力開空后不久，市場經歷了兩輪下跌。第一輪下跌在9日15:20前后，由幣安BTC現貨主力主動賣出1251BTC，滑點高達109美元，測試到市場深度不足，主力做空信念增強。

第二輪下跌在今晨8時，BitMEX XBT永續合約主力主動賣出1.19億張，輕松完成一輪一千多美元收益的掠殺。 可見，此輪主力做空獲利超過20%。[2020/5/10]

在回購方式上，幣安采用凈利潤的20%用于回購銷毀；火幣將每季度收入的20%用于回購并鎖倉，而不是直接銷毀；BiKi將100%的手續費都用于回購銷毀，回購力度是火幣、幣安的5倍不止。

復盤：兩條趨勢線突破均有主力買入成交確認:AICoin PRO版K線主力成交數據顯示：23日20：35~23日21：35，比特幣價格運行至4月19~23日四小時周期的下降趨勢線（7305-7189）以及4月7日~23日四小時周期的下降趨勢線（7475-7189）附近，并分別于20：35和21：35完成突破。

20：35第一條趨勢線突破，突破前后，有4筆，共計950萬美元主力買入成交；21：35第二條趨勢線突破，突破前后，有7筆，共計1003萬美元的主力買入成交。主力大單的迅速跟進確認了兩條下降趨勢線的突破。

隨后，不斷有大買單跟進說明了趨勢還在持續，直到22：25分出現一筆500萬美元的大賣單，趨勢告一段落。[2020/4/24]

此外，在BiKi官網1月16號發出的銷毀細則上，筆者注意到，BiKi計劃從2020第一季度起，除了現貨的交易手續費外，也將合約、杠桿的凈手續費收入100%用于回購銷毀平臺幣。也就是說，BiKi已經打算將平臺幾乎所有的收入都用于銷毀平臺幣，這種回購力度在幣圈還是首家。

主力大單跟蹤復盤：開多又平多 主力已完成短線操作:AICoin PRO版K線主力大單跟蹤顯示：3月9日全天，OKEx及火幣的季度合約總計有6筆千萬美元級別以上的買單成交，總成交金額超過7600萬美元。這一過程中，AI-PD-持倉差值為大正值，為主力開多。3月10日早上九點后，OKEx及火幣的季度合約總計有10筆千萬美元級別以上的賣單成交，這一過程中，AI-PD-持倉差值為大負值，為主力平多。數據表明，過去36小時，主力開多又平多，已完成短線操作。[2020/3/11]

維度二：回購銷毀比例

在回購銷毀的限制上，我們也能很清楚地看出哪家對自己“更狠”：

幣安一共2億枚BNB，銷毀限制在1億枚，銷毀幅度占總量的50%；

火幣沒有給出具體的銷毀限制，故在此我們不做討論；

BiKi一共10億枚BIKI，銷毀限制在9億枚，銷毀幅度占總量的90%。

90%的銷毀幅度在幣圈可謂鳳毛麟角，就這一層面而言，我們不難看出BiKi對持幣用戶負責的態度、以及對自身發展的信心。

維度三：已銷毀占總量的比例

幣安雖是回購銷毀的鼻祖，但從銷毀的速度上來看，它卻是最慢的。一來是因為市值很高，所需的回購資金較大；二來是它的回購力度一般，只用20%的凈利潤用于回購。若按照兩年1600萬枚的銷毀速度，要銷毀至1億枚，恐怕要花上十年才能達到此目標。

火幣確定銷毀的時間雖然比幣安晚一年，但去年一年的銷毀/總量比例達到8.36%，與幣安基本持平。

BiKi在這里算是一個異數，它起步時間稍晚，但是它銷毀的數量最多、銷毀的速度最快、銷毀的比例最大。這才一年的時間，接近四成的平臺幣都已經被銷毀，銷毀速度堪稱恐怖。

銷毀的速度往往代表著通縮的速度，因此，論通縮能力，恐怕沒有平臺幣比得過BiKi。

而這種通縮速度，對該平臺幣的持幣用戶來說更是福音：交易所用自有資產為平臺幣“兜底”，從而讓平臺幣的價值得到保障，讓用戶的資產在無形之中獲得增值的可能。

維度四：銷毀/流通的比例

銷毀量與流通量的比例，代表著交易所的通縮能力，以及它通過“回購銷毀”這項政策，為平臺幣帶來的價值增量。

結合上圖數據得出，如今每1枚流通中的BNB背后，都有0.109枚BNB被銷毀；每1枚流通中的HT背后，都有0.135枚HT被銷毀；而每1枚流通中的BIKI背后，都有1.05枚BIKI被銷毀。

由此可見，BiKi的通縮能力之強、讓利幅度之大。這一年，它通過讓利，為平臺幣的持有者賦予了雙倍的價值屬性，更重要的是，如果繼續按照這種速度銷毀下去，BiKi恐怕是最早達到極致通縮目標的交易所。

總結

有次某媒體采訪BiKi創始人Winter，問他：“BiKi為何能在早期就獲得杜均、朱懷陽、周碩基等人的投資？”

Winter回答道：“他們看重的是BiKi平臺的發展狀態和平臺幣的通縮邏輯。認為我們平臺的打法很不同，這些因素注定平臺會有不一樣的表現，所以決定投資BiKi。本質來講，BiKi業務確實發展快，因為通縮模型發展快速，能夠極大撬動平臺幣的價格上漲。”

通過上文對比我們也發現，BiKi的通縮能力的確是最快最強的那位。而在此基礎上，BiKi獨創的“合伙人鎖倉”制度，更是加速了BIKI走向極致通縮，此時稱它為“通縮之王”也毫不為過。

更讓人驚喜的是，BiKi一邊在流通上做減法，另一邊，在為生態持續做加法：近幾個月以來，BiKi快馬加鞭式地開啟各類業務線，接連上線杠桿、合約、借貸等服務，并且還將品牌影響范圍擴展至越南、韓國、日本、俄羅斯等市場。一面減少流通，一面打開需求，我們很難說這位“通縮之王”未來沒有走向頭部的可能。 

雖然目前在市值的維度上，BIKI較頭部交易所還有一定距離，但它的通縮能力以及布局生態的能力讓我們看到了BIKI的增值潛力，畢竟這種主動讓利、為持有者兜底、積極擴張應用生態的投資標的，也是每一個注重價值的投資者都無法忽視的。

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