原文標題:《The Merge flips ETH from being inflationary to deflationary. Here's why that matters.》
原文作者:??timlee.eth
原文編譯:xinyang @DAOrayaki.org
TLDR:合并后,ETH 的凈發行量由正轉負。Token總供應量的減少會造成通縮壓力,并產生持續的積極價格影響。
傳統上,具有固定最大供應量的 Token 稱為通貨緊縮 Token 。所有其他的都稱為通脹 Token 。
以太(ETH)沒有最大供應量,所以根據這個簡單的定義,它是通貨膨脹的。但在本周的合并之后,它依然是通貨膨脹嗎?
以太坊開發者:以太坊合并日期提前了 4 天將導致1億美元的額外ETH發行量:金色財經報道,以太坊開發者ansgar.eth在社交媒體上稱,在今天的電話會議中,我們將合并日期提前了 4 天,從9月19 日提前到 9月15日。這4天的PoW將導致1億美元的額外ETH發行量。Protocol Guild(一個核心開發資助組織)在其整個存在期間總共籌集了 1000 萬美元。
決定不提供協議內核心開發資金是一個非常艱難的選擇。這就是我們對以太坊可信中立性的重視程度。[2022/8/12 12:21:28]
如果 ETH 燃燒的 Token 比它發行的多,那么它實際上有通縮壓力。
以下是每天大約發行 ETH 的統計數據(來源:Ethereum 和 Watch The Burn)。
合并前,自 2021 年 8 月 5 日倫敦硬分叉 (EIP-1559) 以來的過去一年中,ETH 平均每天燃燒 6700 個,少于發行的 14,600 個,因此凈 Token 供應量一直增加。
以太坊開發人員:Goerli測試網合并后網絡上出現一些混亂:金色財經消息,以太坊開發人員MariusVanDerWiiden發推特稱,由于兩個不同的接線端子和大量未更新的節點,在以太坊 Goerli測試網合并后,網絡上出現了一些混亂。目前團隊正在調查出現什么問題,但到目前為止一切看起來還不錯。[2022/8/11 12:17:48]
合并后,不再有挖礦獎勵:
合并后,6700 的銷毀大于 1600 的發行。ETH 的凈總供應量正在減少。這就不像是「通脹 Token 」了。
因此,傳統定義下的沒有最大供應量的「通脹 Token 」實際上可能具有通縮壓力。
HyperPay錢包支持ETH合并升級并尊重后續客觀分叉結果:據官方消息,HyperPay錢包關注到當前市場對于ETH分叉的動態與討論,在尊重社區共識的前提下,HyperPay將支持ETH合并升級,但也對后續可能分叉成功的ETH鏈上資產(包括但不限于主網幣),在全面了解用戶意見的情況下,根據HyperPay錢包規則盡快開通相關分叉代幣的交易、理財等服務。
HyperPay錢包成立于2017年,是集托管理財錢包、去中心化自管錢包、HyperMate硬件錢包、共管錢包于一體的多生態數字資產錢包,為用戶提供資產存管、理財增值、消費支付等服務。[2022/8/10 12:15:11]
也許通貨膨脹和通貨緊縮 Token 的定義需要更新。
最大 Token 供應量只是確定 Token 是否面臨通脹或通縮壓力的一個因素。
第二個同樣重要的因素是循環供應的可預測性。
通脹 Token 的特點是
加密研究員:以太坊在合并后將成為通縮型資產:7月22日消息,IntoTheBlock研究主管Lucas Outumuro發推文稱,以太坊在合并(The Merge)后將成為通縮型資產,根據2022年歷史數據預測,以太坊的凈發行量可能在-0.5%到-4.5%之間,具體取決于網絡費用。[2022/7/22 2:31:09]
1) 沒有最大的 Token 供應量,以及 2) 流通供應量的增加。
通縮 Token 的特點是
1) 固定的最大 Token 供應量,以及 2) 可預測和/或持續減少的循環供應量。
不具備這兩個標準的 Token 并不是絕對的通貨膨脹或通貨緊縮。需要進行一些調查,或者可能不適合任何一個類別。
讓我們看一些例子。
模因幣在分析最大 Token 供應方面具有指導意義,因為它們幾乎沒有基本面。從理論上講,那些有最大 Token 供應的應該會更好。讓我們看看這是否會奏效。
Holodeck Media與區塊鏈內容工作室Arslanian Media Group合并:5月5日消息,專注于元宇宙、游戲和加密內容的媒體公司Holodeck Media已與Arslanian Media Group合并。Arslanian Media Group是加密貨幣和區塊鏈技術工作室,負責制作Crypto Capsule和The Future of Money等節目。新合并的實體旨在推出更多節目。
Holodeck Media負責制作Business of Esports播客,其首席執行官Paul Dawalibi將該服務描述為“CNBC與Barstool Sports相遇,但是為了元宇宙中的游戲。”(CoinDesk)[2022/5/5 2:52:50]
在 CoinGecko 追蹤的 90 個 meme Token 中,排前 50 的 meme Token 中有 68% 設置了最大 Token 供應量。然而,接下來的 40 個 Token 中只有 36% 這樣做了。這驗證了我們的理論。
有趣的是,狗狗幣是最大的模因幣,但它沒有設最大供應。當它在 2013 年推出時,它的最大供應量為 100B 個 Token ,只是后來被取消了。擁有最大的 Token 供應量肯定會有所幫助,尤其是在早期。
Terra Classic 是過度通貨膨脹的 Token 的完美詮釋。在數十億美元的 UST 和 LUNA 崩盤中,LUNA 的 Token 供應量從 3.5 億增加到 6.5 萬億,結果可以預見的是價格下跌超過 99.9%。
有趣的是,為了重振它,LUNA 在與 Terra Classic (LUNC) 不同的鏈上重新啟動。2022 年 9 月 1 日,Terra 宣布將通過在區塊鏈上的每筆交易中燃燒 1.2% 的 Token 來減少 Terra Classic 龐大的 Token 供應——就像 1.2% 的稅率。在接下來的一周里,LUNC 升值了一倍多。
Binance 是采用通貨緊縮策略的 Token 的一個例子。迄今為止,他們已經銷毀了 3900 萬個 BNB Token ,占其最大 Token 供應量 2 億 Token 的 19.5%。BNB 社區旨在 繼續 通過每筆交易的實時程序化銷毀機制來做到這一點,直到減至 1 億個 BNB Token 。用他們的創始人 CZ 的話來說:
$BNB 是通貨緊縮的。如果你不知道這意味著什么,那么你缺乏基本的金融知識來獲取財富。這是真話,是時候學習了。
Ripple (XRP) 也進行程序化銷毀,但增加了額外的通貨緊縮機制。他們將 100B 總供應量中的 55B 鎖定在一個特殊的托管賬戶中,以向市場證明他們不會胡亂釋放大量 Token (就像 Terra 那樣)。他們每月釋放一個相對 可預測 份額,這增加了穩定性并強化了 Token 的通貨緊縮特征,即使 Token 的流通供應量不斷增加。據 Messari 初步估計:「按照目前的燃燒速度,XRP Ledger 需要 20 年才能燃燒掉 Ripple 及其創始人每天的分發。」
Ripple 代表了項目管理其 Token 供應的良好模板。
如果您正在創建一個 Web3 項目或 DAO——或者評估一個用于投資的項目,這里是我對創建通貨緊縮 Token 的建議:
- 以編程方式設置最大 Token 供應量
- 發布 Token 經濟學,明確說明如何以及何時分配資金
- 讓社區投票就解鎖特定池的釋放時間表達成一致
- 公開釋放細節以及影響您的流通 Token 供應的任何其他內容
- 設置通過鏈上智能合約而非口頭承諾的程序化銷毀機制
- 在很長一段時間內(例如 20 年)將 Token 供應量減少到目標數量
為創始人提供便利,EthSign 正在構建一個名為 Tokentable 的 Token 管理平臺,使 Web3 項目和 DAO 能夠管理向投資者和員工分發 Token 。
?https://ethereum.org/en/upgrades/merge/issuance/
?https://watchtheburn.com/
?https://www.bnbburn.info/
?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule
?https://messari.io/asset/xrp/profile/supply-schedule
?http://ethsign.xyz
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