谷燕西：穩定幣是波卡和Cardano的發展短板_穩定幣:比特幣是什么東西

在這次的加密數字貨幣牛市當中，波卡和Cardano異軍突起，它們的市值都進入了加密數字貨幣市值的前5名。顯然市場重新看好公鏈項目。但我認為，這兩個公鏈項目的現在的估值并沒有堅實的業務基礎。按照這些公鏈項目目前的進展，市場對它們的估值明顯的超高了。這樣的高的估值價位很難持續。

不管是波卡還是Cardano，這兩個項目都還處在非常早期的階段。Cardano支持智能合約的Goguen階段現在還沒有上線。在波卡的生態體系中，還沒有一條平行鏈上線。所以在兩個生態當中，都沒有任何一個應用開始。更不用說這些應用會受到市場的歡迎程度如何，也更不用說這些應用會產生什么樣的收益。所以在這兩個項目的未來的發展過程中，任何項目內部的因素以及大環境的變化都很難保證這些項目在目前的市場估值。

谷燕西：比特幣交易最終需要滿足所有合規條件，機構投資者才能直接持有:12月25日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，目前同比特幣交易相關的一些合規交易溢價表明依然有很大的資金量有待于直接進入比特幣。他表示，比特幣現在還沒有成為一個主流金融交易產品。所以它依然沒有在所有的合規的交易場所中進行交易。而機構的大部分資金只能在這些合規的交易場所中進行交易。它們為了在自己的持倉中持有比特幣，只能通過間接的方式購買比特幣。這就形成了比特幣交易的一個間接的合規溢價。這樣的一個溢價的形成，是因為很多機構投資者無法直接持有比特幣，因此它們寧愿支付高度溢價來購買比特幣信托份額，從而間接持有比特幣。由此可見這些投資者對比特幣未來走勢的判斷。谷燕西在最后指出，目前比特幣的交易無法滿足機構投資者所需的所有的合規條件，但機構投資者顯然有非常迫切的需要現在就持有比特幣，因此才產生了以上的合規溢價。這樣的溢價顯然是不會持久的。比特幣的交易最終需要滿足所有合規的條件，機構投資者才能開始持有。到那個時候，市場中就不會存在著這樣的溢價。這也表明比特幣價格會進一步地上升。[2020/12/25 16:28:01]

決定一個公鏈項目是否有價值的最基本的因素是在其之上運行的各種應用的受市場歡迎程度。在目前的這個階段，以太坊是被各種應用采用的基礎公鏈。各種區塊鏈應用都是在以太坊上開發。在這些應用當中就出現了一些受到市場歡迎的應用，譬如此前的Kitty貓和現在的DeFi應用。我們看一下以太坊市值的發展情況，就可以看出，盡管以太坊是迄今為止一直是普遍采用的公鏈，但其生態發展的起伏直接影響了以太坊的市值。以太坊的市值從2017年底的一個高峰，在經過長期的低谷之后，目前由于DeFi應用受到市場歡迎，上升到了一個高峰階段。以太坊的市值是同其之上應用的受歡迎程度直接相關的。但是不管是波卡還是Cardano，現在依然沒有任何受歡迎的應用在其之上運行。即使是有某一個類型的應用受到歡迎，這樣的應用也會在不同的公鏈上發展。目前任何一個公鏈都不可能享有以太坊之前的基本上是壟斷的地位，因此市場中資金一定是分散在數個公鏈之上。

谷燕西：機構資金入場推高比特幣市值，其價值共識完全不同于互聯網時期價值共識:12月22日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，現在比特幣的市值已經超過了全美最大商業銀行摩根大通的市值，也已經超過了提供全球信用卡清算服務的網絡Visa公司的市值。這表明市場已經在全球范圍內對比特幣的價值形成了共識。如果只是全球普通的散戶對比特幣的價值形成共識，那么很難將比特幣的市值推到現在的這個高度。比特幣之所以能達到現在的這個市值，是因為機構資金已經開始進入比特幣。他在文中表示，市場中依然存在的一個普遍的觀點是認為比特幣價值是市場投機的結果，而且這樣的投機導致的價值是不會持續的。這個觀點通常將比特幣價值同歷史上類似的泡沫相比較，譬如最近的互聯網時期的泡沫。但是比特幣目前的價值共識同互聯網時期的價值共識有本質上的不同。比特幣的價值完全不是依賴于底層的所有權或者預期的收益。比特幣價值的特點是它本身就是它的價值。這個價值的大小是完全由市場來判斷的，完全是人們的主觀判定。谷燕西最后指出，市場對現行的貨幣產生流通機制并不是十分的樂觀，因此才會潛在地把比特幣作為一種價值儲存和轉移工具來使用，因此就導致了比特幣價格的不斷攀升。[2020/12/22 16:03:48]

在對波卡和Cardano生態發展的預期方面，一個主要的期待就是將以太坊上現在受歡迎的應用遷移到這兩個生態當中。其中的最主要的類型就是DeFi。Cardano已經提供了以太坊資產向Cardano生態遷移的工具。在波卡生態中也已經有平行鏈計劃提供DeFi應用。如果在這兩個生態中能夠短期內建立起受市場歡迎的DeFi應用，那么這確實會有助于維持這兩個公鏈項目的市值。但是這個遷移是有一個過程的。但最重要的是，目前DeFi本身能夠維持多長時間的市場熱情是一個很大的疑問。

谷燕西：比特幣在2021年會有大幅增長:12月1日消息，美國力研咨詢公司創始人谷燕西在朋友圈中表示，比特幣的這次創新高同上一次有本質的不同。這次主要是美國金融和商業機構的開始認可：灰度和Microstrategy的大幅買入，CME比特幣期貨持倉量成為最高，PayPal開始向其用戶提供比特幣的買賣服務，Fidelity提供比特幣的托管服務，OCC明確表明聯邦銀行可以向加密數字貨幣公司提供合法的服務，這些因素都表明在美國市場中比特幣正在成為一個主流的資產種類。此外，Libra最早可能在明年1月推出，也是比特幣的利好消息。交易市場中的比特幣期權持倉情況也表明市場預期比特幣在2021年會有大幅增長。[2020/12/1 22:41:21]

DeFi受到市場的歡迎是隨著最近的股市和幣市的興旺而興起的。投機者們需要資金和更好的交易方式，因此促進了各類DeFi應用的興起。相應的，如果加密數字貨幣交易進入熊市階段，各類DeFi應用的交易量一定會大幅減少。DeFi的應用因此就不能吸引市場對其所使用的公鏈的支持。從目前的整體經濟發展狀態和股市的情況來看，股市和幣市的大幅調整在今年是個大概率的事件。這因此一定會影響市場對DeFi的興趣，進而進一步影響市場對相應的公鏈項目的估值。

聲音 | 谷燕西：Libra的一個潛在的競爭者是Twitter和square的CEO Jack Dorsey:今日，在由火訊財經主辦的“火訊Facebook Libra周”線上沙龍上，CBX研究院院長谷燕西表示，在潛在用戶方面，Facebook確實在全球有27億的注冊用戶，數量方面他確實是有優勢。但是，具體到數字資產方面，加密數字資產的愛好者的活躍社交群體是Twitter，而不是Facebook，而且推特的用戶也是遍及全球。如果一個基于加密數字資產的金融應用，需要在全球推廣的話，實際上推特更適合于此目的。Libra穩定幣的一個潛在的競爭者是 Twitter和square的CEO Jack Dorsey，他在社交網絡和貨幣支付端方面都有優勢，所以他很有可能是Facebook穩定幣的一個很大的競爭者，而且他一直是加密數字貨幣的強烈的愛好者，特別是對比特幣。在2018年5月在紐約舉行的 Consensus大會上，他就提出，互聯網需要自己的穩定數字貨幣。[2019/6/21]

我認為對公鏈項目來說，真正的能夠促使公鏈生態繁榮的應用是穩定幣的引入。穩定幣是最簡單和最容易引入的金融產品，但市場對它的需求卻非常強烈。公鏈生態中的穩定幣的使用會在支付和轉賬兩個具體應用領域。這樣的應用能很快形成網絡效應。它一方面在不斷擴大公鏈的用戶數量，另一方面由于現有用戶之間的頻繁的這樣的交易，能夠更加增強這個公鏈的凝聚力。而且這樣的需求是人們日常經濟生活中必須從事的活動，因此這些活動就能夠促進公鏈生態的長期發展。

在應用穩定幣促進生態發展方面，我認為Diem生態會是一個最好的應用案例。在Diem穩定幣推出之后，Diem協會成員會在各自的領域中提供基于穩定幣支付的應用，因此就會在很多細分領域推進穩定幣的應用，也就是促進的生態的發展。所以在Diem區塊鏈上建立的生態會發展得非常迅速。這就會對現有的公鏈項目產生非常大的競爭。如果市場中基于穩定幣的相關需求已經能夠通過Diem生態來滿足，那么在這個方面，市場對波卡或Cardano的需求自然會減少。波卡和Cardano生態的發展因此就缺少了一個重要的支持。

在對穩定幣的支持方面，不管是波卡還是Cardano都準備不足。在兩個生態中，會有穩定幣產生和流通，但是這樣的穩定幣是基于加密數字貨幣抵押而生成的。如果加密數字貨幣的資產總量下跌，這一定會影響生態中穩定幣的總數。而且更為重要的是，以這種方式產生的穩定幣的數量遠比不上基于法幣直接產生的數字穩定幣的數量。所以總的來說，不管是波卡生態還是Cardano生態，它的穩定幣的數量會少很多。而這會直接限制生態的發展。當然，在生態的初期，不太可能直接提供基于法幣產生穩定幣。即使是像Facebook和Diem協會這樣有影響力的機構，在推出基于法幣的穩定幣方面也遇到重重阻力，因此更不要說像波卡和Cardano這樣的區塊鏈技術開發公司了。所以在生態早期，能有基于加密數字貨幣抵押而產生的穩定幣也是一個可行的策略。但還是希望這兩個項目盡早開始基于法幣的穩定幣，為生態的發展提供堅實的基礎。

Tags：比特幣穩定幣CARDCAR比特幣是什么東西怎么產生的數字人民幣穩定幣CNYD是真的嗎SCARDCARO幣

比特幣行情