國際清算銀行：關于中央銀行數字貨幣的第三次調查_CBD:BDC

大多數中央銀行都在探索中央銀行數字貨幣，在Covid-19大流行期間，它們的工作仍在繼續。總體而言，中央銀行正進入CBDC研究的更深入階段，從概念研究發展到實際落地。在全球范圍內，對CBDC的興趣繼續受到實際情況的影響。在新興市場和發展中經濟體，中央銀行的動機相對較強，金融普惠性和支付效率目標推動了CBDC的發展。在巴哈馬，第一個CBDC正式啟動，其他國家還將繼續加入。在未來三年中，代表世界五分之一人口的中央銀行很可能聯合發行零售CBDC。但是，大多數中央銀行在可預見的將來仍不太可能發行CBDC。2021年1月27日BIS針對數字貨幣研究發布文章，中國人民大學金融科技研究所（對文章核心內容進行了編輯。

引言

本報告介紹了2020年末對60多家中央銀行進行的一項調查結果，這些調查涉及有關CBDC的工作，推動因素和發行CBDC的意圖。各中央銀行還提供了關于CBDC的法律框架以及對加密貨幣和穩定幣使用情況的評估。

在2020年Covid-19大流行期間，關于CBDC的工作仍在繼續進行。調查中的絕大多數中央銀行正在探索CBDC的利弊。近幾個月來，大多中央銀行已經發布了許多深入的政策評估，并測試了各種設計方案。

CBDC的范圍還在進一步擴大。一些擁有先進CBDC項目的中央銀行在評估其發行時限時變得越來越謹慎。與此同時，人們越來越意識到CBDC對金融體系可能產生的跨境影響，這促使中央銀行之間開展國際合作，以在政策上找到共同點。

國際清算銀行和印度尼西亞銀行將運行 CBDC TechSprint:金色財經報道，印度尼西亞銀行和國際清算銀行 (BIS) 創新中心正在邀請開發人員參加中央銀行數字貨幣黑客馬拉松。在印度尼西亞擔任 G20 主席國之際，最新的 TechSprint 活動正在尋找準備好接受與批發和零售 CBDC 相關的技術挑戰的參與者。在線黑客馬拉松將關注三個問題：建立有效和強大的發行、分發和轉讓 CBDC 的手段；實現金融包容性；并提高互操作性。入圍團隊將在 7 月展示他們的原型，10 月將由獨立小組選出獲勝者。

每個類別的獲勝者將獲得 53,000 美元的獎金。所有入圍項目都會獲得 10,000 新元的津貼。BIS 總經理 Agustín Carstens 表示：人們普遍認為 CBDC 有潛力在這個數字貨幣時代促進公眾利益。對貨幣的信任是將金融系統維系在一起的粘合劑。正是為了這個原因在于，隨著技術的進步，中央銀行必須確保貨幣體系從根本上保持公共利益并保持其穩定性。（finextra）[2022/4/26 5:11:28]

調查基本情況

該調查于2020年第四季度進行。問卷內容包括央行目前對于CBDC的進展，動機和期望等問題。到2020年，有65家央行答復了該調查10。受訪者代表了近72％的世界人口，占全球經濟產出的91％。21個受訪者位于發達經濟體，44個位于新興市場和發展中經濟體。

調查核心結論

將Covid-19的因素加入調查中

國際清算銀行行長：CBDC可解決長期存在的支付問題:金色財經報道，國際清算銀行行長Agustín Carstens表示，央行數字貨幣可以解決“長期”存在的支付問題。Carstens認為，CBDC將對零售用戶更為有利。Carstens稱，從用戶的角度來看，各種支付解決方案可能看起來非常相似。零售FPS（更快的支付解決方案）與零售CBDC的區別在于后者是提供中央銀行貨幣獨特功能的中央銀行負債，這可能是關鍵的區別。對于銀行間支付（通常稱為批發支付），Carstens認為， 在基于CBDC的支付系統中，同一筆交易會簡單得多，因為支付只涉及將央行的直接請求權從一個用戶轉移到另一個用戶。沒有信用風險，資金不在中間人的資產負債表上，交易將直接在央行的資產負債表上實時以央行的貨幣結算。[2021/4/1 19:34:27]

調查顯示，總體而言，中央銀行試圖在緊迫性和謹慎性之間取得平衡并更加傾向于謹慎性。大約60％的中央銀行表示，危機并未改變其發行CBDC的偏好。對于那些因Covid-19而改變了對CBDC立場的中央銀行，主要原因是為了在緊急情況下能夠獲取中央銀行的資金，并將在需要社交距離時利用CBDC作為現金和現金的潛在補充。使用CBDC作為政府向個人付款的方式的想法也得到了廣泛認可。

在大多數司法管轄區中，央行發行的流通現金數量并未減少，同時，許多地方報告稱，用于支付的現金正在減少。一方面，這些趨勢反映了出于預防目的和作為價值存儲而持有現金的需求。另一方面，這表明在疫情期間，零售支付發生了顯著變化。應當指出的是，隨著消費者從實物支付方式向數字支付方式的轉變，這兩個方面都對現有趨勢進行了驗證。

歷史上的今天丨國際清算銀行總經理敦促各國央行采用數字貨幣:2019年12月8日，國際清算銀行(BIS)總經理Agustin Carstens在最近的一次講話中說，敦促各國央行采用數字貨幣。他補充說，金融世界目前正在經歷一場革命，銀行作為值得信賴的機構，應該掌握控制權。但他只是支持專業數字貨幣，仍然不贊成比特幣和大型科技公司的其他項目，例如Facebook的Libra。[2020/12/8 14:36:30]

CBDC進一步發展

在過去的四年中，以某種形式積極參與CBDC工作的中央銀行的數量增加了約三分之一，目前達到86％。調查數據顯示，零售CBDC越來越受歡迎，更多的中央銀行要么同時關注批發和零售業務，要么工作范圍縮小到僅零售業務。

目前未參與任何CBDC工作的中央銀行主要位于較小的司法管轄區。研究還表明，盡管CBDC的零售和批發業務存在一些差異，但在手機使用率高，創新能力更強和對互聯網搜索CBDC興趣更濃厚的地區中，CBDC更有可能被研究和發展。

從概念研究到實驗，中央銀行正進入CBDC研究的進一步階段。約60％的中央銀行正在進行實驗或概念驗證，14％的銀行正在推進CBDC發展和并安排試點。這些總體趨勢涵蓋了不同轄區和經濟類型之間的巨大差異。此外，加強CBDC的工作并不影響是否實際啟動CBDC的政策決定，但確實表現出各中央銀行強烈的興趣。

CBDC發行動機

中央銀行出于各種原因繼續考慮發行CBDC。該調查詢問了一組預設的動機-包括金融穩定性，貨幣政策實施和金融包容性以及支付效率和安全性。為了區分這些動機的相對重要性，問卷對預設動機按“不太重要”到“非常重要”進行了排序。結果顯示驅動因素的重要性取決于各種不同因素，例如國家支付系統的發展和結構狀況以及管轄范圍內的金融包容程度，批發和零售CBDC的驅動也有所不同。

國際清算銀行發布央行數字貨幣三項必要基本原則:央行數字貨幣一直是2020年最熱門的金融話題之一，許多國家對此資產類型表示了興趣。據國際清算銀行稱，七個國家的中央銀行與之組成的小組共同合作編制了《央行數字貨幣：基本原理和核心特征》報告，其中列出三項央行數字貨幣必要的基本原則，這意味著未來如果中央銀行發行此類資產，那么相關生態系統應立足于此原則，這三項基本原則分別是：（i）中央銀行不應通過發行央行數字貨幣來損害法定貨幣或金融穩定；（ii）央行數字貨幣必須與現有貨幣形式共存并互補；（iii）央行數字貨幣應促進創新和效率。不過國際清算銀行透露，中國人民銀行本次并沒有參與報告編制，但中國已經開始推進數字人民幣計劃，而且已經啟動測試了相關央行數字貨幣交易。[2020/10/9]

金融包容性已成為發展中國家發展的關鍵因素，并且也成為了CBDC發展的首要因素。巴哈馬引入CBDC即為了提高金融包容性，以服務與該國分布在30個島嶼的居民，其中有些島嶼十分偏遠。

與支付相關的動機仍然是發達國家和發展中國家發行零售CBDC的核心動機。

調查還顯示，隨著時間的推移，金融穩定和貨幣政策已成為發展中國家發行CBDC的更重要的動機。然而，這些動機在發達國家中似乎已變得不那么重要了。但是，CBDC可能在發達國家其他方面起作用，如在數字美元化中維護國家的貨幣主權或在廣泛采用私人數字貨幣的情況下提供公共替代方案。另一個被強調的動機是，在交易中現金使用減少的情況下，確保家庭和公司能夠繼續獲得中央銀行的資金。

聲音 | 國際清算銀行經濟學家：嵌入式監管可降低區塊鏈合規成本:國際清算銀行首席經濟學家Raphael Auer在周一發表的一份工作論文中，提出了一種新的“低成本”區塊鏈合規方法。其表示，這種被稱為“嵌入式監管”的方法不同于“suptech”和“regtech”這兩大監管技術，Auer稱，當前的合規流程包括在多個數據級別上編制報告，然后需要收集、匯總數據并將其提交給各個內部利益相關者和主管，其補充表示“嵌入式監管可緩解數據可用性、數據收集、驗證成本以及隱私之間的沖突。”（The Block）[2019/9/16]

發展中國家人們對CBDC的需求更加強烈也意味著它們更有可能進入試點或實施階段。調查顯示，在CBDC研究的高級階段中，八個中央銀行中有七個在發展中國家。在這些轄區中，通常將重點放在國內支付的CBDC上。但是，正在進行試點的更大的發展經濟體認為跨境支付效率也很重要。

根據所處的工作階段，被調查中的中央銀行可以分為三類：只進行研究的；從事概念驗證工作和處于高階階段的銀行。調查發現，對于零售型和批發型CBDC，這些銀行的動機都有所不同。盡管無論工作階段如何，支付效率和安全性都是主要動機，但在更高級的階段還會考慮其他因素，例如財務穩定性。

批發CBDC的發展

與零售CBDC相比，批發CBDC沒有在全球范圍內被優先考慮。這既反映在進行中的項目數量上，也反映在中央銀行對這種CBDC表示的動機更弱。

優先級在動機之間的分布反映了零售CBDC的情況-尤其是與支付相關的動機顯得尤為重要。但是，也存在顯著差異。金融包容性對于批發CBDC而言并不是那么重要，這是不言而喻的，因為它關注的是金融機構之間而不是最終用戶之間的交易。

平均而言，批發CBDC的動機比零售CBDC的動機更強的唯一領域是跨境支付效率。如前所述，正在進行的中央銀行實驗強調了這一評估，并將作為為了加強跨境支付的國際合作的一部分進行更深入的研究。

調查結果還突出了發行批發CBDC的其他重要動機，例如，資本市場的發展，網絡彈性的增強以及證券交易和結算的改善。后者正在進行實驗，例如，BIS創新中心，瑞士國家銀行和基礎設施提供商SIX的Helvetia項目探索了通過批發CBDC解決代幣化資產的可行性和法律穩健性。

在許多國家/地區，發行CBDC的官方機構仍不明確

健全而明確的法律框架是發行CBDC的基本前提。與前兩次調查一樣，大約四分之一的中央銀行擁有或即將擁有發行CBDC的法定權力。

自2017年首次對此問題進行調查以來，越來越多的中央銀行要么已經獲得法律授權，要么聲明沒有此權限，這是一個緩慢而穩定的趨勢。大約26％的中央銀行無權發行CBDC，大約48％的銀行仍不確定。尚未尋求法律授權的中央銀行的繼續占據較高比例，這也反映出大多數中央銀行尚未推進發展CBDC或進行試點安排。

大多數中央銀行不太可能發行CBDC

雖然已有國家發行CBDC供公眾使用，但它僅服務于世界人口的一小部分，依然存在改變的可能性。與去年一樣，該調查發現代表全球五分之一人口的中央銀行很可能在未來三年內發行零售CBDC。此外，大約21％的國家也有發行的可能性。

與往年一樣，發展中國家中央銀行認為相比發達經濟體更有可能發行零售CBDC。但是，與往年相比，在參與調查的發達國家中央銀行中，有五分之一預計在短期或中期，發行零售CBDC至少是“可能”的，而前一年只有一個中央銀行如此認為。

總體而言，大約60％的中央銀行仍認為在可預見的將來將不發行任何類型的CBDC。然而，隨著時間的流逝，不愿意發行的銀行比例變得越來越小，這主要是由于在被調查者中，持“極不可能”態度的銀行所占比例下降，并且認為可能發行的國家相應增加。這種發展表明，多種因素的結合促使更多的中央銀行去設想一個以一種或多種方式發行CBDC的未來。這些因素可能包括對CBDC的持續研發，在Covid-19大流行期間加速付款的數字化以及全球穩定幣的出現。

與零售CBDC相比，批發CBDC的發行可能性較小，且發展中國家對其的興趣更為明顯。但是，與觀察到的關于零售CBDC的趨勢相似，調查表明，預計在短期和中期內認為“非常不可能”發行批發CBDC的轄區數量將繼續減少，這一可能性在中期來看越來越大。

應當指出，自上次調查以來，在中短期“可能”發行批發或零售CBDC的銀行的構成已經發生了很大變化。例如，在2019年表示“很可能”在短期內發行CBDC的中央銀行中，有一半將可能性降低為“可能”或“不太可能”。調查還表明，在某些地區，發行計劃被保留，但被推遲。另一方面，相當數量的國家縮短了發行的時間估計。這些變化說明了CBDC項目相關的復雜性。

中央銀行仍將加密貨幣視為利基產品和穩定幣

加密貨幣是私人發行的數字資產，具有自己的“貨幣”賬戶單位，例如比特幣和以太坊。2020年，許多加密貨幣的價值飆升，完全符合投機資產的特征。這種增加與付款方式的變化沒有任何關聯。實際上，大多數中央銀行繼續將加密貨幣視為利基產品。

具體而言，調查還詢問了中央銀行關于國內和跨境支付中加密貨幣當前和預期的使用情況，大多數答復表明，與國內和跨境層面，利基產品使用情況較少。也有一些例外：在公共機構信任度低的特殊情況下，加密貨幣通過科技保持價值穩定，從而在國內支付中發揮更廣泛和重要的用途。同時，大多數貨幣當局正在對穩定幣進行分析。根據調查，三分之二的中央銀行正在研究穩定幣對貨幣和金融穩定的影響。值得注意的是，與一年前相比，更多的發展中國家中央銀行已開始調查穩定幣，這可能反映出人們對廣泛采用的穩定幣對跨境影響的認識日益提高。那些未對穩定幣進行評估的地區大多是小型的發展經濟體，其對CBDC的研究更為活躍。

盡管人們對穩定幣給予了廣泛的關注，但對于將其作為一種替代支付方式的擔憂仍未成為在CBDC上開展工作的動機，只有少數中央銀行將其納入可能發行CBDC的理由中。盡管如此，穩定幣的話題仍吸引了公共當局和標準制定者的廣泛關注，正如FSB和其他機構進行的國際協調工作所證明的那樣。

區塊鏈與貨幣

2020年，零售CBDC正式啟動，并且在未來幾年中可能會推出更多的零售CBDC。現在，大多數中央銀行都在以探索CBDC的發行方式，總體而言，調查表明研究正從純概念到實驗和試點持續發展。盡管有這些發展，CBDC的廣泛推廣似乎還有一段距離。

對CBDC的興趣和工作是全球性的，但潛在發行的動機取決于實際情況。金融包容性仍然是發展中國家的主要動機，也是CBDC發展的重中之重。在發達國家，發行需求較低，主要關注領域與付款的效率和安全性有關。反復出現的主題是，隨著交易現金的逐漸減少，要確保公眾能夠繼續獲得中央銀行的資金。

隨著中央銀行全面調查發行數字貨幣的跨國經濟的影響，國際政策協調將進一步加強，技術設計選擇和操作復雜性也將繼續對CBDC構成實際性挑戰。

當談到加密貨幣時，中央銀行繼續將其視為利基產品，并沒有將其廣泛用作于支付。相反，穩定幣的潛力因受到消費者迅速采用而受到密切關注。

END

編輯/劉怡娜

責編/袁陽

來源|BIS

編譯|?劉怡娜

Tags：CBDBDC數字貨幣穩定幣CBDAOBDC價格數字貨幣詐騙案例視頻EUZ穩定幣最新消息

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