DeFi借貸重新洗牌 透過協議變化能找到哪些新趨勢？_NBS:DEFI

在過去的幾個月里，DeFi 借貸賽道產生了重大變化，1kx 研究員 Mikey 0x 對此場域重新進行梳理，BlockBeats 對其整理翻譯如下：

本文內容將包括對新借貸協議的介紹、核心數據統計以及發展趨勢，也許可以讓我們大致把握下一個周期的賽道面貌。

dAMM 和 Ribbon 是非足額抵押的（under-collateralized）、提供可變利率的借貸協議，在本質上類似于 Aave 的借貸池（pool-based）模型，為用戶提供高效的、無摩擦的存款和借貸體驗。

dAMM 目前支持 23 種資產，Ribbon 即將上線。

數據：DeFi協議總鎖倉量達791.5億美元:金色財經報道，據Defi Llama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到791.5億美元，24小時漲幅為0.85%。TVL排名前五分別為Lido（82.8億美元）、MakerDAO（72.5億美元）、AAVE（68.8億美元）、Curve（48.2億美元）、Convex Finance（41.5億美元）。[2023/1/30 11:35:59]

Lulo 是一個鏈上 P2P 訂單簿模式借貸協議，提供固定利率和周期借貸。經過后端運行，用戶可以從復雜的借貸機制中輕松獲利。

和 Morpho 類似，Lulo 關閉了借貸池模型中常見的貸方/借方利差，而是對貸方/借方進行直接匹配。

Arcadia 借貸協議允許借款人一次性將多種資產（ERC-20 和 NFT）抵押到資金庫中。這些資金庫是 NFT，因此可以被組合為第二層產品。貸方可以根據金庫質量選擇風險偏好。

DeFi 概念板塊今日平均跌幅為3.61%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均跌幅為3.61%。47個幣種中5個上漲，42個下跌，其中領漲幣種為：WNXM(+4.18%)、BTM(+3.47%)、SUSHI(+2.76%)。領跌幣種為：BZRX(-19.53%)、YFV(-12.16%)、WAVES(-8.64%)。[2021/8/18 22:21:07]

ARCx 借貸協議會對借款人的鏈上交易歷史進行評估，借款人的歷史交易信用越好（例如沒有被清算的歷史），則其貸款價值比（Loan To Value; LTV）越高。截至目前，最大一筆借款中借款人 LTV 高達 100%。

貸方根據借款人的信用風險提供流動性。

dAMM 和 Ribbon 在（非足額抵押）機構借貸領域直接與 Maple 和 Atlendis 競爭。 

當前DeFi中鎖定資產總價值達26.49億美元:金色財經報道，據DeBank數據顯示，DeFi中鎖定資產總價值達26.49億美元，Compound以7.04億美元排在首位、Maker鎖定資產總價值6.34億美元、Synthetix鎖定資產總價值為4.72億美元。

注：總鎖倉量（TVL）是衡量一個DeFi項目使用規模時最重要的指標，通過計算所有鎖定在該項目智能合約中的ETH及各類ERC-20代幣的總價值（美元）之和而得到。[2020/7/16]

Arcadia、ARCx 和 Frax 則是該領域現有模型的變體。

許多協議仍不斷追求「產品垂直化」，以保持其競爭優勢和價值捕獲能力。 

跨鏈Defi項目LOON登陸美國合規交易所Bittrex:據官方消息，去中心化借貸項目Loon Network生態通證LOON將于北京時間5月19日4點上線B網（Bittrex）,開放LOON/USDT和LOON/BTC交易對。

據了解，Loon Network是去中心化跨鏈借貸項目，旨在建立一個去中心化跨鏈借貸網絡，為鏈與鏈之間數據互傳、信用互通、資產互聯提供基礎網絡支持。目前已獲Kcash基金會、星耀資本、HKDT基金會、向量資本、NFC、Achain Labs等機構戰略投資和眾多社區流量支持。Bittrex建立于2015年，總部位于美國，是首批申請紐約比特幣牌照的交易所，來自世界各地的活躍用戶已超過一千萬。[2020/5/18]

Stablecoin、非足額抵押貸款、風險加權資產 RWA 

ARCx：信用評分 

Ribbon：資金庫 + 借貸

Euler finance 允許借貸任何資產，其中部分可以作為抵押品。

迄今為止，AAVE 仍然贏面顯著，部分歸因于其積極推進多鏈部署，其總 TVL 的 37% 來自于 Layer 2 與 EVM 兼容鏈。

Compound V3 從 V2 獲取資金的速度不佳，Compound 因此穩居第二名。

Maple 是最受歡迎的非足額抵押借貸協議。

大部分借貸 TVL 來自主網，但 EVM 和 Layer 2 正在緩慢侵占市場份額。

在下一個周期中，Layer 2 使用量和項目數量增長將會導致對杠桿的需求提高，從而產生更多流動性。

以借貸協議的不同類別進行 TVL 排序，超額抵押模型一直占主導地位。

但隨著 KYC 和 ZK 憑證技術的推進，以及更多機構資本的入場，這種差距預計會進一步縮小。

對比藍籌資產與長尾資產借貸，目前藍籌資產幾乎占據了所有的流動性。Euler 是比較知名的、專注于長尾資產的協議，但它的 TVL 只有不到 5% 是屬于長尾資產的，這主要是由于質押 Token 帶來的機會成本。

垂直化（Verticalization）是所有 DeFi 中一個不可忽視的有趣趨勢，因為借貸并不是唯一一個市場份額越來越集中的賽道......Lido、Uniswap 和 MakerDAO 在各自的品類中占有巨大市場份額。

1) 基于有 zk 證明的鏈下資產的（同時與 KYC 準入關聯）非足額抵押借貸協議 

2) 以具有社交屬性的 NFT 作為抵押品的貸款 

3) 關注于 DAO 的貸款

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