比特幣ETF呼之欲出 灰度GBTC風光不再？_ETF:比特幣價格行情走勢圖

根據Coindesk，對于不少加密投資者而言，過去七年，灰度的比特幣信托近乎是唯一不需要真的買賣加密貨幣卻可從中獲益的金融工具。從某些角度而言，其在市場中依靠政策和先機優勢實現了比特幣投資工具的寡頭壟斷。據其財報，灰度管理著大約360億美元的資產，每年賺取大約7億美元。

但是近日以來，GBTC的境遇卻每況愈下。機構入局，市場開放，政策利好，更多“玩家”入場了。Osprey的比特幣基金、Bitwise的加密貨幣指數、加拿大的比特幣交易所交易基金，雨后春筍般涌現的新金融產品都成了可以替代GBTC的優選方案，投資者現在有更多的金融工具可以無障礙投資比特幣相關產品。甚至，MicroStrategy以及特斯拉的股票都具有一定的比特幣投資屬性。

研究：鏈上指標繼續表明比特幣市場觸底:金色財經報道，鏈上研究表明比特幣市場已經觸底。然而，在之前的周期中可能不存在的宏觀因素仍在發揮作用，可能會影響當前的周期。比特幣供應損益帶顯示了基于代幣價格高于或低于上次移動時的當前價格而處于盈利或虧損狀態的流通供應量。市場周期底部與利潤供應(SP)和供應虧損(SL)線相交相吻合，最近一次發生在2022年第四季度左右。目前，SP波段已大幅上漲，與SL波段背離，表明如果該模式保持不變，價格可能會出現宏觀上行。[2023/1/20 11:22:10]

GBTC曾經擁有大幅溢價，但目前已經轉為折價，充分反映出其市場需求下行。

分析：短期內比特幣與美國股市出現脫鉤:自2020年3月以來，即使美國股市發生微小變化，比特幣也朝著相同的方向發展。過去三個月里，基準加密貨幣幾乎一直跟隨標普500指數，它們實現的關聯度在上周達到創紀錄高點。但是本周的情況有所不同，比特幣與標準普爾500指數1個月關聯度從78.8%下滑至56.8%。周三，標普500指數上漲0.9%，而另一方面比特幣下跌了0.72%。（Bitcoinist）[2020/7/16]

加密貨幣分析師KevinRooke表示，灰度應不會再如2017年那樣獲得40％至50％的溢價收入。更多的機構意識到了他們的獲利模式，人們也有了更多的工具進行比特幣投資。

比特幣期貨今日或將面臨第三次熔斷:據了解，芝加哥期權交易所（Cboe）稱，如果比特幣期貨漲幅擴大至30%，將暫停交易五分鐘。[2017/12/11]

更為雪上加霜的是，如果今年SEC批準了比特幣ETF，那么在新的監管制度下，GBTC可能會被更加邊緣化，因為其賴以生存的政策優勢將成為過去。

正在申請比特幣ETF的ValkyrieInvestments首席投資官StevenMcClurg表示：“如果我們在美國的比特幣ETF被通過了，可能就不會有更多的資金流入任何比特幣信托。”

灰度比任何人都更清楚這一點，他們也意識到了自己的危機。投資經理們一直在回購GBTC股票，以助其穩定價格。

《比推》此前報道，灰度已在LinkedIn上發布了9個與ETF相關的招聘廣告，這引發了業內人士對其計劃申請比特幣ETF的猜測。

首席執行官MichaelSonnenshein周五在BusinessInsider采訪時透露，如果美國當局批準此類產品，灰度將有興趣推出美國比特幣ETF，Sonnenshein說：“當我們收到信號，也許他們會更加放心，并且看到市場中的某些要素已經成熟時，我們將尋求繼續參與這些討論”。Sonnenshein還表示，美國SEC批準加密貨幣ETF的關鍵問題是“何時”，而不是“是否”，但這些決定最終還是由監管機構掌握。

“Grayscale不斷探索新的機會，例如ETF，以響應客戶需求。我們是第一個將數字資產妥善包裝成金融產品并通過監管，從而向大眾提供投資機會的公司，我們的目標依然是確保無論我們提出什么未來產品，我們都在市場上處于領先地位。”Sonnenshein信心滿滿的說道。

但即使其新聘請的專家或投資經理可以將GBTC轉換為ETF，但與當前市場結構下的其他投資公司相比，灰度的工具依然是昂貴的。CI全球資產管理公司此前已經發布廣告，其加拿大比特幣ETF將收取0.4％的年費。

彭博智能ETF研究分析師JamesSeyffart表示，Grayscale可能會創建一個僅次于GBTC的比特幣ETF，但費用要低于GBTC當前的2％年費。他說：“這將為灰度提供一些空間，將GBTC轉換為ETF有機會使其創建世界上流動性最高的比特幣基金之一，但投資經理必須迅速采取行動。”

Seffyart補充說，隨著越來越多的機構投資者對加密貨幣抱有信心，他們有可能會直接持有比特幣，而不是通過投資工具來持有比特幣。他說：“人們對持有GBTC不那么感興趣，而是想自己持有比特幣。”

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