Glassnode：比特幣礦工收入本周創歷史新高？_SNO:GLAND

編者按：本文來自?加密谷Live，作者：CHECKMATE，翻譯：Favors，Odaily星球日報經授權轉載。

比特幣市場概述

比特幣在走出第二次大牛市調整后，本周表現非常強勁。價格以周低點48,918美元開盤，周末反彈至61,683美元的歷史新高。

盡管現貨市場表現強勁，但本周灰度GBTC產品的交易價格始終處于折價狀態，上周五收盤時對凈資產的折價率為-7.1%。這不僅反映了修正的影響，也反映了類似比特幣ETF領域新競爭的穩步上升。與此同時，MicroStrategy宣布以1500萬美元的價格額外購買262個BTC，作為他們囤幣戰略的一部分。

灰度溢價實時圖表

比特幣賣出行為

隨著比特幣價格表現繼續給人留下深刻印象，評估不同的市場參與者對價格提升的反應變得越來越重要。一般來說，我們對長期持有者(LTH)和短期持有者(STH)進行區分，前者擁有的幣齡超過155天，后者擁有的幣齡小于155天。

Glassnode：幣安在過去30天里流出32億美元的穩定幣:金色財經報道，在Glassnode追蹤的所有交易所中，穩定幣在過去30天里累計流出48億美元，其中幣安流出32億美元，占穩定幣流出量的66%。[2022/12/16 21:48:09]

我們基于這樣的觀察，即每天交易的大多數流動性供應由過去幾個月內最后一次移動的年輕幣組成。下圖顯示了幣齡，表明在大多數情況下，超過95%的幣的年齡小于3個月。

相反，一旦一枚幣通過我們的155天門檻成為LTH持有幣，在統計基礎上，它越來越不可能被花費，往往只有在波動期間和在牛市中價格較高時才會復活。

幣齡和支付圖表

我們經常需要對LTH與STH的不同消費行為進行假設，以準確解讀鏈上交易數據。

Glassnode：持有超過1000枚BTC的巨鯨正積極增持，已控制BTC總供應量的45.6%:7月2日消息，據Glassnode數據顯示，持有超過1,000BTC的巨鯨正在積極增持BTC，月增持量約為14萬枚。截至6月底，巨鯨已累積869萬枚BTC，占到BTC總供應量的45.6%。[2022/7/2 1:46:37]

LTH我們假設他們對比特幣協議有相當的了解，對資產有很高的信念。他們傾向于在熊市中以低價購買幣，在牛市中實現利潤。

我們假設STH更可能是新的市場參與者和在交易所之間移動價值的交易者。因此，這個群體對價格波動更敏感，因此更有可能在上次交易后不久就花掉幣。

隨著牛市的進行，LTHs將把部分BTC財富轉移到STH，而一些STH積累他們的幣并將他們的幣轉成LTHs。

Glassnode：BTC永續期貨的主導地位正在上升:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode最新數據顯示，BTC永續期貨正日益成為交易者首選工具，目前顯示已經占據92.4%總期貨量的主導地位，比2020年12月的75%的主導地位有所增加。在BTC期貨未平倉合約方面，目前BTC期貨市場的未平倉合約徘徊在150億美元左右，明顯低于牛市高峰期，其中永續期貨和傳統到期期貨的比例為2：1，但自2020年12月以來，其主導地位已從50%上升到66%以上。這意味著盡管當前比特幣衍生品市場的收益率、隱含波動率和交易量繼續被壓縮，導致資本流入的總量下降，鏈上交易量仍然低迷，然而更具建設性的中長期基本趨勢開始形成。[2022/5/1 2:44:08]

下圖顯示了這些實體各自持有的盈利幣數量。鑒于BTC價格有效地處于歷史高位，這幾乎占了整個供應量。

Glassnode：交易所BTC余額外流仍在繼續，已觸及2018年2月水平:金色財經報道，根據區塊鏈分析公司Glassnode數據顯示，上周加密貨幣交易所BTC余額繼續下降（約占流通供應的13.0%）并達到多年來新低，目前已經回到了2018年2月的水平，當時比特幣價格在6千至1萬美元之間。上周，交易所凈流量呈深度負值（流出）正面支持了上述觀察，目前比特幣流出的速度為-9.2萬枚/月。實際上，加密市場在2020年3月后明顯轉變了模式，從交易所凈流入主導轉變為交易所流出占主導的模式。

Bittrex、Bitfinex、Kraken、Gemini和Binance在2020年和2021年的大部分時間里表現出流入和余額增長的特點，反映出在持幣量方面的主導地位不斷上升；Bitstamp、OKEx、Huobi和Coinbase自2020年3月以來，資金外流一直持續，最近幾周外流速度更快了。總體而言，隨著5月份的流入量被市場吸收并轉移到投資者的錢包中，各交易所的比特幣凈余額繼續下降。[2021/9/22 16:57:48]

我們可以看到，自2020年11月下旬以來，LTHs已經逐漸出售了約140萬枚BTC，而STH已經積累了這些幣并承擔了波動，這是典型的牛市。

動態 | Gladius ICO遭到SEC指控，已同意登記為證券:據SEC官網消息，美國證券交易委員會（SEC）指控Gladius Network LLC進行未注冊的ICO發行活動，該公司在2017年底籌集了1270萬美元。 SEC表示，Gladius沒有根據聯邦證券法注冊其ICO，并且ICO沒有資格獲得豁免。據悉，Gladius在2018年夏天向SEC的執法人員進行了自我報告，表示有興趣采取迅速的補救措施，并配合調查。因此，SEC沒有對其判處罰款。該公司同意賠償投資者，并將其代幣登記為證券。[2019/2/21]

與2016-17年的周期相比，LTHs和STHs目前持有的幣量都與2017年中前后相當。這個周期LTHs實際上是來自于比之前的周期更高的基數(持有更多的幣)，這是礦工更多賣出，也是2018年以來經歷熊市的漫長積累期。

持幣盈虧實時圖

這就描繪了一幅畫面，當前STH需求依然強勁，LTH正在逐步放幣，而且放幣速度放緩。不過，需要注意的是，LTH手中也仍有更大的供應量，這是流動性方面的好消息，但隨著價格的進一步上漲，或者接下來出現更持續的修正，也可能成為上方阻力。

循環供應動態

在全球供應方面，持有波浪理論提出了不同于壽命期的UTXO所持有的供應比例的觀點。隨著舊幣被花掉以實現利潤，它們從舊幣轉化為年輕幣，其壽命被重置為零。

下面的持有波浪圖呈現了流通供應中小于6個月的比例。這些波段的高度會隨著更多的老幣比例而增加，隨著更多的幣持有時間更長而減少。

在所有重要頂峰，小于6個月的流通供應量持續增加，峰值達到50%或更多。在當前的牛市中，約35.9%的流通供應量小于6個月，表明相比之下，相當一部分幣種仍被LTHs牢牢持有。

持有波浪圖

回到支出產出年齡段，這次我們不看所有年輕幣，只看壽命超過6個月的LTH幣的賣出行為。這張圖向我們展示了LTH賣出增加的情況，通常與牛市上漲或熊市中的極端波動有關。

如果我們把目光投向2017年末的牛市，LTH經歷了三個階段：

上漲賣出：價格漲幅超過之前的ATH，LTH在強勢的市場中實現利潤。SOAB表現，價錢漲出重大的修正，支出增加。

頂峰賣出：與前兩次上漲相比，最后一次上漲的頂峰的特點是LTH支出減少，這表明新情況出現，我們這次的情況會像之前一樣嗎？

下跌回調賣出：?在第一次熊市從2萬美金跌到6千美金之后，LTH賣出達到了一個ATH，因為價格重新攀升到1萬美金，不過此時的價格已經是高點的一半了。

老幣賣出情況圖

對于2020-21年的牛市，最初的上漲賣出階段其實相對更早開始，因為價格接近之前的2萬美元。第二階段出現了類似的行為，價格上漲4.2萬美元，然后在1月份修正到2.9萬美元。

在最近的這次修正中，從5.8萬美金跌到4.3萬美金，現在又漲到了6.13萬美金的ATH，LTH的賣出行為其實讓人想起了2017年的頂峰階段。我們可以看到隨著時間的推移，賣出在減少，而且幅度較低。其實在整個牛市中，LTH的賣出明顯低于2017年的牛市。

LTH的消費行為當然與2017年牛市后期有相似之處。然而請記住，歷史必須結合當時的市場動態。例如，本周期特有的一個發展是加密金融、借貸服務和對沖風險的衍生品市場的爆炸性增長。?

除了將機構主要引入市場之外，隨著持有者找到新的方式來獲取流動性和風險管理工具，而不處置他們的幣，本周期的消費行為將具有獨特的特征。

每周專題：礦工收入沖擊ATH

本周，比特幣礦工收入創下了52300美元/天的歷史新高。盡管區塊補貼在2020年5月減半。由于礦工成本(CAPEX和OPEX)一般都是以法幣計價，這對保證比特幣協議的持續安全是有積極意義的。

比特幣礦機收入圖表

在后減半時代，礦工總收入通常為約1000BTC/天，由區塊補貼和交易費組成，交易費一直在75-125BTC/天之間波動。

總交易費實時圖表

與交易所活動相關的鏈上交易費支付也是一個有趣的指標，可以追蹤市場的動向和重點。目前，與交易所相關的全球交易費用約占鏈上交易費用的30%，存款約占其中的一半，為14.65%。

還要注意的是，大多數交易所利用交易批量化，使交易成本更有效率。因此，雖然提現交易占整個收費市場的4.1%左右，但它們可能由更多的惡意組合，特別是與14.65%的存款費用相比，后者可能是一筆交易對應一個用戶。

Tags：BTC比特幣GLASNO中本聰BTCs官網買賣比特幣會坐牢嗎GLANDCSNO

MATIC