第三講：杠桿ETF的價格機制_Phala:ALA

杠桿ETF本質是通過固定杠桿基?的收益來確保ETF持有者享有標的資產每?收益的?個固定?標倍數。此固定杠桿基?由平臺或平臺認可的基金管理人進行管理。平臺實時公布基金凈值，以保持高度透明性。

理論上講，基?凈值就是ETF份額在?級市場的公允交易價格。但由于市場情緒的波動，可能在某一時段存在二級市場交易價格偏離公允價格的情況，從而導致?定的溢價。

Conductive Ventures旗下第三只基金籌集逾2億美元:4月20日消息，風險投資機構Conductive Ventures宣布，已經為旗下第三只基金Conductive Ventures Fund III籌集超過2億美元資金，使其資產管理總規模達到4.5億美元。Fund III主要投資由軟件、硬件、技術支持的服務和區塊鏈領域的早期高效成長型公司。（PRNewswire）[2022/4/20 14:36:35]

當溢價存在時，將出現套利機會，?級市場的套利者可通過套利操作逐步消除溢價，確保代幣交易價格緊跟公允價格。對普通用戶來說，應該注意自己的下單價格不要和凈值有太大偏離，不然會遭受較大的損失。同時當凈值價格低于一定閾值時，平臺會對該品種進行合并操作以提高價格變化靈敏度，優化交易體驗，若無法判斷合并期間的走勢可在合并前賣出。

中國互聯網金融協會搭建基于區塊鏈的第三方數字函證平臺:在人民銀行等監管部門指導和支持下，中國互聯網金融協會已完成數字函證平臺主體功能建設。由于銀行函證業務涉及銀行存貸匯管等多個業務條線賬戶數據以及眾多會計審計工作信息。下一步，協會將繼續穩妥開展數字函證平臺建設運營工作，在試點過程中嚴格接受監管部門監督、指導和檢驗，力爭盡快向銀行、會計師事務所以及有關監管部門提供優質高效、安全可靠的數字函證服務，助力《指導意見》等監管政策有效落地，為推進國家治理體系和治理能力現代化作出有益貢獻。（第一財經）[2020/9/18]

基金凈值的計算

Phala隱私協議第三次獲得波卡資助:據官方消息，基于Phala Network的DeFi隱私應用：Darkpool已經在Kusama議會通過財政提案，并已執行第一筆撥款給Phala團隊。截至目前，波卡已經為Phala的三個應用進行了撥款，分別是：Libra橋、Web3 Analytics、去中心化暗池協議。[2020/8/31]

固定杠桿基?本質上是?個主動管理基?，使其在每?個周期的回報率錨定對應標的資產回報率的M倍。隨著標的資產的價格變化，每周期期初的基?倉位必須做出調整，才能確保這??標能實現。倉位調整主要根據每周期期初的基?凈值適當調整倉位，使得本周期的風險敞?錨定對應標的資產風險敞口的M倍。如果當期起初的凈值為S(tk)，期初設定的敞口則為M*S(tk)的等量USDT倉位。

聲明：

杠桿ETF為新興金融衍生品，以上內容不構成投資建議，請注意風險控制。

杠桿ETF大大減少了強平清算的風險，但在極端行情下會存在趨近于歸零及清算的風險，請您注意凈值與價格的差異，避免蒙受損失。

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