繁榮或蕭條：Web3 初創公司如何衡量增長_DEF:WEB

這篇專欄文章最初發表在Decrypt上。

在過去十年中，我們目睹了構建分散式 Web2 平臺和服務版本的 Web3 項目的爆炸式增長。Compound 正在構建 Web3 版本的美國銀行，Uniswap 是 NYSE，Yearn Finance 是去中心化的 Blackrock，等等。

從理論上講，當今存在的 9,000 多個 Web3 項目承諾是開源的、無需許可的，并由代幣經濟支持。然而，盡管許多新的 Web3 項目將自己標榜為去中心化網絡、協議、DAO 和 dapp，但實際上大多數企業的產品如果不開始這樣想，就無法成長。

意識形態不會長期銷售，并且分配諸如“協議”和“DAO”之類的術語并不能消除開發和擴展人們真正想要使用的產品的要求。事實上，在 Web3 項目的情況下，他們的產品應該比中心化的同類產品好一個數量級，以彌補使用帶有加密后端的產品的重大用戶體驗摩擦。雖然擁有自己的數據之類的事情可能對 10% 的用戶至關重要，但大多數用戶都是為了方便而不是隱私。

Real Vision CEO：NFT將在繁榮周期中充當高端財產，將優于以太坊:金色財經報道，Real Vision CEO、前高盛高管Raoul Pal認為，NFT將在傳統經濟中發揮類似于“高端財產”的作用，表現優于以太坊在加密貨幣市場繁榮周期中。Pal表示，正如“經濟復蘇”時“高端房產”的表現往往優于市場一樣，在加密貨幣繁榮周期中，某些NFT也可能出現同樣的情況。

他強調說，CryptoPunks和Bored Ape Yacht Club (BAYC)等主要收藏品已成為加密社區中的身份象征，就像擁有豪宅、汽車或知名品牌的物品一樣，可以進入專屬俱樂部，或他稱之為“迷你網絡狀態”。

Pal 表示，自從他進入NFT領域以來，他將大約10%的ETH資產分配給了“高級NFT”，例如CryptoPunks和BAYC NFT。

他表示，此類收藏品可能提供比下行風險更大的上行潛力，因為它們在熊市期間設法維持了可觀的價值水平。他還認為，未來ETH的價格可能會上漲。[2023/2/21 12:19:15]

但這仍然留下了如何衡量成功的問題。直到最近，Web3 項目主要通過兩個指標來判斷：價格和市值——如果你愿意，可以稱之為“投機價值”。正如我們從歷史中得知的那樣，這并不是長期成功的重要代表。

BlockFi首席執行官：BTC作為新資產類別 在動蕩時期生存和繁榮令人印象深刻:BlockFi首席執行官Zac Prince在推特表示，通常，在新的資產類別中，你會有這樣的問題：“在經濟衰退中，它將如何表現？”BTC在這個難以置信的動蕩時期生存和繁榮，沒有政府的支持，這十分令人印象深刻。[2020/7/18]

雖然絕不是一個詳盡的列表，但這里有一些有用的 Web3 原生增長指標，它們適用于三個主要類別：DeFi、Layer 1s/Layer 2s 和 Play-to-Earn 游戲。

去中心化金融 (DeFi) 應用程序包括 Uniswap 等去中心化交易所和 Compound 等借貸平臺。大多數 DeFi 項目都是由一個集中的開發團隊開發的，然后該團隊尋求將其運營管理分配給去中心化的代幣持有者社區。關鍵增長指標：

鎖定的總價值——TVL 從一開始就一直是 DeFi 應用程序的 OG 成功指標。它代表了存放在 DeFi 協議中的加密資產的整體價值，用于交易、質押和借貸等。雖然 TVL 是衡量 Aave 和 Compound 等借貸協議的重要指標，但對于主要通過交易量衡量增長的 Uniswap 等去中心化交易所來說，它的用處不大。使用 TVL 來衡量長期增長的一個缺點是用戶和交易者經常從一個 DeFi 應用程序跳到另一個應用程序以尋求更高的收益，并且一些鯨魚會產生活動的錯覺，這使得 TVL 不是一個非常粘的使用指標。然而，這是一個很好的信心指標。鎖定的資產具有有形價值，并承擔其他生產用途的機會成本。

風投a16z：2017年ICO繁榮之后的高質量項目會推動第四個加密周期:硅谷頂級風投機構Andreessen Horowitz（a16z）發文稱，加密行業已走過三個周期，加密周期的一個關鍵特征是每個周期都播下種子，這些種子隨后會長出并驅動下一個周期。新項目最終激發更多人，并最終在下一個周期達到頂峰。例如，以太坊是在2013年周期中創建的，并成為推動2017年下一個周期的ICO繁榮的基礎。展望未來，a16z預測， 2017年周期在許多領域催生了許多激動人心的項目，包括支付、金融、游戲、基礎設施和Web應用程序。其中許多項目會在不久的將來啟動，可能推動第四個加密周期。（Coindesk）[2020/5/18]

活躍錢包——雖然傳統市場衡量的是每日活躍用戶 (DAU) 和每月活躍用戶 (MAU)，但在 DeFi 中，用戶只需連接他們的錢包并開始購買、銷售和質押。DeFi 中 DAU 和 MAU 的模擬測量是每日活躍錢包和每月活躍錢包。

a16z、Coinbase Ventures等公司加入繁榮聯盟:風險投資公司Andreessen Horowitz（a16z）、Coinbase Ventures、Polychain Capital和其他幾家加密貨幣公司已加入“繁榮聯盟”（Alliance for Prosperity），在Celo區塊鏈上構建金融應用程序。Celo Foundation稱該聯盟的50個初始成員將致力于實現金融普惠性，并探討多種使用案例，例如匯款、人道主義援助和小額貸款。（The Block）[2020/3/11]

集成數量——由于 DeFi 應用程序是可組合的，或者能夠與其他 DeFi 應用程序交互和構建，另一個增長指標是應用程序在其他錢包、交易所和 DeFi 產品中使用的集成數量和質量。開發人員活動是在 DeFi 中實現項目增長和市場領導地位的關鍵。

第 1 層是指定義以太坊、Solana、Near、Avalanche 和 Flow 等項目的基礎級區塊鏈。第 2 層項目，例如 Polygon，位于現有第 1 層之上以提供擴展。這些項目的增長主要來自建立在這些協議之上的應用程序。關鍵指標：

美國Gartner咨詢公司：區塊鏈正處于“非理性繁榮階段”:美國Gartner咨詢公司發表言論稱，目前的區塊鏈技術正處于第一階段，即“非理性繁榮”階段，該階段的兩個特點是“進化”和“叫賣主義”。在區塊鏈演進過程中，這一階段至關重要；Gartner預計，2025年之前區塊鏈不會出現巨額回報，這意味著今天的公司將不得不嘗試不同的區塊鏈項目以確定該技術對他們是否有價值——新增收入的可能性、成本節約、用戶體驗的改善。但是，實現這些價值，需要組織等待技術更加健壯、可靠，或者需要更少的定制開發；就區塊鏈技術而言，最大的社會效應可能來自于全球供應鏈的非破壞性轉型；此外，據Gartner最新調查數據顯示，66%的受訪者認為區塊鏈是一種商業顛覆，并據此制定了相應預算；5%的受訪者表示，他們將在區塊鏈上花費超過1000萬美元。[2018/2/22]

開發人員和應用程序的數量— 鑒于第 1 層和第 2 層項目是開源的，任何人都可以在它們之上構建并與之集成。開發人員數量和基于給定協議構建的應用程序數量可能是 L1/L2 項目最重要的增長指標。量化為項目做出貢獻的開發人員數量的一個好方法是查看開發人員環境和 Github 等庫中的活躍用戶數量。衍生應用程序從用戶和投資者那里獲得的吸引力越大，基礎項目的增長就越大。例如，Flow 區塊鏈從 2020 年 12 月的 50 個應用程序增加到 2021 年底的 650 個應用程序。基于 Flow 的項目去年籌集了超過 7 億美元的資金，并為交易增長和用戶采用做出了貢獻Flow 區塊鏈。

活躍錢包的數量——大多數 L1/L2 項目都有自己的加密錢包，允許用戶購買、出售、交易、質押以及與構建在其基礎設施之上的去中心化應用程序 (dapps) 進行交互。與 DeFi 的情況一樣，每日活躍錢包（DAW）和每月活躍錢包（MAW）的數量是一個關鍵的增長指標。Metamask (Ethereum)、Blocto (Flow) 和 Phantom (Solana) 等第三方錢包通常成為該協議生態系統內用戶資產的主要樞紐。

交易總數和規模——交易數量、大交易數量（超過 100,000 美元）和給定協議上的交易量是衡量網絡用作交換手段的良好指標（盡管這不一定是終點許多項目的目標）。總交易量的美元份額也可用于衡量與競爭對手相比的市場份額。

Play-to-earn (P2E) 游戲是一種視頻游戲，玩家可以在其中獲得具有現實價值的獎勵。與常規視頻游戲不同，游戲內物品保存在私人數據網絡上并由游戲創建者擁有，NFT 使玩家能夠擁有他們購買的獨特資產。此外，一旦玩家擁有游戲內資產 NFT，他們就可以在創建它的平臺之外自由出售，這是常規游戲無法做到的。玩家對游戲本身的治理也有發言權。雖然我們還沒有看到可以用作成功藍圖的加密游戲可持續模型，但這里有三個有用的指標來評估 P2E 項目：

活躍玩家數量——每日（或每月）活躍用戶數量是衡量游戲增長和受歡迎程度的關鍵指標。雖然游戲內容豐富性是成功的關鍵，但內容豐富但用戶少的游戲將變得一文不值。同樣重要的是項目保留其活躍參與者數量的能力。例如，在建立在 Ronin 鏈上的 Axie Infinity 上，過去六個月的平均日用戶數從 120,000下降到約 20,000，而游戲內貨幣 SLP 收益下降。

每個用戶的交易量——這個指標是指每個玩家轉移的平均資金量，它反映了用戶參與度和代幣設計的合理性。每用戶平均交易量的增長也是收入增長的關鍵。在評估項目時，尋找每個用戶平均交易量的穩定性和增長。

公會合作的數量（和質量）?——在 Web3 游戲中，增長和分發通常是通過玩家推薦和與公會的合作來實現的。加密游戲公會是一群一起玩游戲、共享數據和游戲內資產并支持其他游戲玩家的游戲玩家。Yield Guild Games、Ancient8、Good Games Guild 和 Merit Circle 等公會允許新玩家通過借給他們可能無法負擔的游戲資產來開始玩游戲。他們還通過獎學金、在線營銷和直接投資幫助 P2E 游戲獲得更多的每日活躍用戶。公會通過查看三個因素來選擇支持哪些游戲：游戲的質量、社區的實力和游戲經濟的穩健性。

隨著 Web3 的成熟，了解客戶、收入驅動因素和實際增長指標的需求也將變得越來越成熟。雖然本文中提到的指標本身并不能說明問題，并且通常帶有不同的警告和限制，但它們確實很好地表明了 Web3 項目的發展方向。了解它們將有助于指導業務和產品決策以及社區激勵措施。

我期待在 Web3 中出現各種新的增長模式，并期待項目的進展和伴隨它們的指標。

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