本文來自?research.parsec.finance,原文作者:WillSheehan,由Odaily星球日報譯者Katie辜編譯。
Uniswap之前公布了V3計劃。市場上各方反響不一,主要圍繞V3如何改變主動和被動流動性提供商(LPs)之間的動態不確定性。
而在筆者看來,V3的設計是一種可行的嘗試,它協調了主動和被動的流動性提供商之間的關系。
一方面,V3是V2的超集,如果所有流動性提供商都從提供流動性,那么就有了與V2相同的定價曲線。另一方面,流動性提供商現在可以提供類似于限價訂單簿的單桶流動性,這次升級顯然是為了改善taker的體驗。那問題就變成了如果我們已經在犧牲惰性流動性,為什么不干脆建立一個訂單簿呢?
數據:Uniswap、Osmosis日活均超過5萬:金色財經報道,根據Token Terminal的數據,以下各區塊鏈的日活用戶數量分別為:Uniswap:5.1萬、Osmosis: 5.03萬、Fantom:3.39萬、Optimism:2.45萬、Avalanche:2.43萬、Elrond:1.5萬。[2023/2/6 11:49:00]
原因在于,目前受計算環境的限制,和無法下定決心犧牲惰性流動性。
UNI跌破9美元關口 日內跌幅為2.62%:火幣全球站數據顯示,UNI短線下跌,跌破9美元關口,現報8.9987美元,日內跌幅達到2.62%,行情波動較大,請做好風險控制。[2021/1/19 16:29:00]
訂單簿和UniswapV3的比較
標準的限價訂單簿(LOB)為市場提供了最小的報價單位,通常股票和加密貨幣是0.01美元。考慮到最小報價單位大小,制造商可以對任何報價單位下不同的訂單,所有這些訂單都必須獨立管理。在V3中,確定了一組類似的報價,但這里的制造商指定了一個報價范圍,以分散訂單。這涉及被動和主動策略,但重要的是,對于某些半被動策略,可以減少操作次數。
聚幣將于1月11日上線UNIUSDT、SUSHIUSDT及YFIUSDT永續合約:聚幣Jubi USDT永續合約板塊將于2021年1月11日16:00(UTC+8)上線UNIUSDT、SUSHIUSDT及YFIUSDT永續合約,支持1-50倍杠桿自由調節。用戶可以通過網頁或者APP進行交易。聚幣USDT永續合約板塊已涵蓋BTC、BCH、ETH、LTC、EOS、DOT、BSV等近20個主流及熱門幣種,最高支持100倍杠桿。聚幣Jubi將以用戶需求為本,為用戶提供專業、高效的合約交易服務。[2021/1/11 15:52:16]
V3上的范圍策略和訂單簿的比較
由于V3將訂單分散在整個范圍內,因此當訂單涉及某個報價時,它會與流動性提供商資本比例匹配。這與限價訂單簿截然不同,限價訂單簿與不同的限價單匹配。這是聽起來好像微不足道的細節,但細節才是決定一切。在每次流動交易過程中,非常微小的執行細節可能會對算法交易者的最佳策略產生很大影響。這在公鏈的情況下尤為突出,在這種情況下,最佳策略可能在整個鏈上具有負面的外部性。由于執行訂單和費用按制造商的比例累加,因此很可能會在短時間內降低執行訂單的交易量。
DEX統治所有交易
V3真正的含義,即一種可靠的嘗試,成為統治所有交易的DEX。Uniswap為專業做市商和惰性流動性開放選擇權,Uniswap試圖激勵雙方,并迫使它們按照同一套規則行事。但是,當且僅當Uniswap直接路由到大量交易時才行。
從長遠來看,直接路由將是棘手的,但是有兩種方式可能會造成這種情況發生。
通過訂單的延遲/基礎設施成本超過了在Uniswap之外進行路由的價格優勢。僅當Uniswap流動性強且阻塞時間小于15秒,例如匯總時,才會發生這種情況。
鼓勵使用UNI進行直接路由。Uniswap治理機構坐擁約50億美元的UNI資金,可用于激勵直接流動性、獎勵用戶和路由接口。
該V3設計中仍然存在許多問題。訂單簿對制造者和用戶而言算是一個嚴格的優越環境嗎?盡管如此,我們不可否認該設計雄心勃勃,并再次更改了DEX元數據(DEXmeta)。
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