合成資產與長尾創新 如何讓無法想象的金融產品出現？_ANC:MANC

摘要：本文會定義何為合成資產，然后主張：合成資產的交易平臺讓DeFi可以投資傳統金融不能投資的“新型垃圾資產”。就像YouTube讓新形式的小眾視頻內容得以繁榮一樣，合成資產也會讓我們還不能想象的金融產品得以出現。

在UMA工作的時候，我們經常被問到：“什么是合成資產？”

在今年早些時候的Bankless博客中，David、Ryan和我快速得出了一個簡單的定義：“合成資產就是煉金術”。合成技術將一種資產轉變成另一種資產。

具體來說，這種煉金術看起來是這樣的：

總結一下：擔保品與一個支付函數相結合，就創造了一種合成資產。舉個例子，MakerDAO創造的DAI可以歸結為：

反思其中的原理，然后把這個概念普遍化，你會發現它非常強大。如果你能以任意資產為擔保品，結合任意支付函數，那會怎么樣？

那你就可以創造任何東西的合成資產。

換句話來說：任意擔保品任意支付函數=無限種合成資產

跨鏈合成資產平臺Duet Protocol上線加密市場指數合成資產dTMC:5月11日消息，據官方推特，跨鏈合成資產平臺Duet Protocol已上線加密市場指數合成資產dTMC。dTMC價格取自預言機Chainlink，反映按市值加權的全球加密市場整體表現。用戶可在PancakeSwap上用dUSD直接購買，或通過添加流動性進入dAssets模塊借入dTMC。[2022/5/11 3:07:26]

合成資產的一些例子

你想創造黃金的合成資產？容易。

擔保品支付函數=合成資產

追蹤Bankless推特關注者的Token？也沒問題。

擔保品支付函數=合成資產

合成的NFT指數跟蹤代幣？也就那樣。

擔保品支付函數=合成資產

這就是以太坊上的合成資產的真實威力——你可以為任何東西創造對應的金融資產。看這個直播的回放：當Ryan真的理解了這些信息之后，他完全驚呆了。

Synthetix Errance：合成資產是一個可以向圈外延伸的賽道:金色財經現場報道，4月10日，金色財經主辦的共為創新大會“DeFi的創新進階”專場于上海舉辦，會上Synthetix中國社區負責人Errance分享表示，合成資產是一個極度細分的賽道，主要是為用戶購買想購買的資產，但用戶并不持有該資產，同時可以具備該資產的風險和收益。任何一個資產都可以生產合成資產。合成資產是一個向外延伸的賽道，可以推動Defi破圈。[2021/4/10 20:04:43]

怎么做到的呢？

煉金術的核心在于我上面提到的“支付函數”。支付函數定義了你合成出來的東西到底是什么，反過來說，你創造合成資產的可能性，也僅受限于支付函數的可能性。

這就是UMA協議的亮點：UMA讓開發者可以定義幾乎任何可以想象到的支付函數。

因為UMA的合約是“無價格的”，不需要任何鏈上價格數據。僅在清算發生“爭議”時，才需要鏈上價格數據——而爭議情形是很少見的。

合成資產協議Synthetix發布產品新版本，添加債務對沖工具:3月5日消息，合成資產協議Synthetix發布產品前端Vanadinite版本。該版本在Staking中添加債務對沖工具，增加查看全球債務池及與投資組合進行比較的功能。此外，Staking上還有新的合并類別，能夠更容易地導航并減少界面混亂。[2021/3/5 18:17:50]

再換句話來說，UMA讓你可以定制幾乎任何支付函數，但又不需要你實際向區塊鏈輸入任何價格數據。所以你花上一個下午，就能開發出幾乎任意類型的合成資產。

合成資產的現狀，以及你可以開發的資產

我喜歡把合成資產分為四種類型。第四種是“萬花筒”，因為每天都有讓我驚訝的東西。

1）穩定幣和穩定幣相關的資產

Maker的DAI就是一種設計來跟蹤1美元價值的合成資產。所有非法幣資產作為儲備的穩定幣都可以劃入這個類比，包括最近的的一波算法穩定幣。這種類型的合成穩定幣有明顯的用途：密碼貨幣世界里的用戶都很關心，需求也很旺盛。

YFI創始人等提出新交換功能“Keep3r TWAP”為合成資產定價:2月25日消息，yearn.finance（YFI）創始人Andre Cronje等在合成資產發行平臺Synthetix發起提案SIP-115，該提案提出了一種新的交換功能Keep3r TWAP，使用戶可以通過結合Chainlink和Keep3r TWAP預言機為合成資產定價，從而無需收費就可以自動交換資產。[2021/2/25 17:50:49]

一種類似的產品是無息債券，也被稱為“yielddollars”。根據上面的共識，可以表達為：

擔保品支付函數=合成美元

創建合成美元的結果是：你可以接收任何資產作為擔保品、向提供了擔保品的用戶放貸。

這是一種讓ERC20資產能進入借貸世界的強力方法：舉個例子，BadgerDAO的團隊就在使用UMA的合成方法開發CLAWS，一種用Badger金庫來背書的合成資產。這是的Badger的質押者可以直接使用他們的存款來借錢。這類產品可以用LPtoken、金庫Token乃至任意ERC20代幣。

由于以太坊Gas價格 合成資產平臺Public Mint推遲其IDO:據官方消息，合成資產平臺Public Mint表示，由于以太坊的Gas價格會對參與IDO的參與者產生負面影響，與Plkastarter協商推遲了IDO。官方表示，將在未來24小時內宣布一個新的IDO時間表。[2021/2/23 17:45:20]

2）密碼貨幣相關

我把幫助用戶交易、對沖和杠桿化密碼學貨幣的風險收益的產品都歸類為“密碼貨幣相關”的合成資產。

我最喜歡的例子是另類幣的買入期權。UMA已經被用來創建UMA代幣、BAL代幣、UNI代幣和xSUSHI代幣的買入期權。這類產品非常多，而且我也預期隨著另類幣的波動性市場逐漸發展，對這類產品的需求也會大量增加。

另一個例子是BTCDOM。Domination.finance的這個產品跟蹤比特幣相對于密碼貨幣整個市場的資產占比。另一個例子是Degenetatiov.finance開發的uGas，讓用戶可以對沖以太坊網絡Gas價格的波動。

還有：ethVIX，使用UMA開發，一種跟蹤ETH價格波動的代幣。

我也把合成的密碼學貨幣歸到這一類，比如在以太坊上合成的比特幣。許多現有的項目都依賴于鎖定真實的比特幣，但使用其他類型的擔保品創造完全合成的BTC和其它密碼學貨幣也是完全有可能的。

有一個例子是YouMyChicFila團隊開發的Mario.cash，是在以太坊上的全合成BitcoinCash。

3）實物合成資產

合成資產也經常與實物資產相關：比如合成黃金、合成的原油、合成的標準普爾500指數。很多人都對這個思路很感興趣，因為它可以把傳統的投資產品帶入區塊鏈世界。

我的觀點是：我覺得實物資產有點無聊。

當今密碼學貨幣世界的人不稀罕在區塊鏈上交易黃金——任何日波動低于10%的資產都太穩定了，對degen來說。例外是YamFinance團隊開發的uSTONKS：這種代幣會跟蹤Reddit論壇的WallStreetBets板塊最熱門的10種股票。

4）萬花筒

事情變得有趣起來了。我的看法是，合成方法會讓開發者可以發明新的垃圾資產，在傳統金融世界里不存在的那種。

想象Youtube和內容生產者。在Youtube之前，制作一部電影或一臺電視節目是死貴死貴的。你非是個好萊塢的工作室不可。Youtube讓用戶能夠更便宜地分發他們的視頻，催生了一整條長尾的視頻內容，這些內容在此之前是完全不存在的。

沒人預測到了開箱評測視頻或是Twitch流視頻會成氣候，更不用說當前在抖音上病般擴散的那些東西。UGC模式催生了原來不可想象的新東西。

Youtube是開放、無準入的。好萊塢沒法制作出能抓住幾百萬雙眼球的內容。這種娛樂內容是“自發的”，也就是說沒有一個層級制的實體能夠創造出它們來。

我覺得在DeFi世界里，合成資產也會引發同樣的效果。UMA和其它DeFi協議讓開發一種金融資產的成本降到了1000美元以下。比起華爾街的銀行動輒幾百萬美元的產品開發成本，你感受一下。

所以說，我們這個階段的目標就是“UGF，用戶自己創造金融產品”。開發者會創造出我們今天無法預測的新資產。

這里還有一些我想過的更瘋狂的想法：

追蹤密碼學貨幣世界重要指標，比如DeFi總鎖倉價值或者NFT總市值的代幣

激勵集體行動的資產，尤其是政府和公民間的集體行動。我之前從建議創造一種代幣來追蹤舊金山公共場所的人類屎尿。想法是，舊金山城市可以發行“shitcoin”來承諾解決流浪漢問題；而居民則可以購買shitcoin來作為“感情對沖”，要是環境變得更糟了，那還能賺到錢，安慰一下自己。集體行動代幣能不能用來對付雨林砍伐、海洋污染等等棘手的全球問題呢？我很想嘗試一下。

激勵開發新冠疫苗的代幣。一家拉斯維加斯的賭場表示，如果他們80%的員工都能在5月1號前接種疫苗，他們愿意支付100萬美元。DeFi版本的也很容易設計：KPI期權token。

激勵招聘和推薦的代幣。UMA最近啟動了一個“人才推薦期權”計劃，推薦者可以收到一個token，如果被推薦者入職UMA核心團隊并任職滿1年，推薦者可以得到25000美元。這是一個把招聘去中心化的嘗試。

創造是最讓我感興趣的東西。

如果開發金融產品的成本降到接近于零，互聯網會夢想出什么？

我很期待。

原文鏈接:?

https://newsletter.banklesshq.com/p/the-wild-future-of-synthetic-assets

作者:HartLambur

翻譯:阿劍

Tags：UMAANCDEFIEFIKuma InuMANCDogDeFiCoinREFI幣

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