一文讀懂第4代算法穩定幣Frax_PEGS:ChickenLegs

算法穩定幣可以分為single-token 和 multi-token 兩種模型。

single-token模型的算法穩定幣有：AMPL、ESD等；

multi-token模型的算法穩定幣有：Basis、Frax等；

算法穩定幣，已經走到了第4代，如下圖。

一、第四代算法穩定幣

第四代算法穩定幣，是啥情況呢？

1）AMPL、ESD、Basis的抵押率是0%，他們背后沒有任何的抵押品。

2）USDC，BUSD是100%，每個代幣背后都有1美金的抵押品。

3）DAI 是超額抵押，每個代幣背后都有不止1美金的抵押品。

與RESDAO攻擊關聯的地址已將770枚BNB轉至Tornado Cash:金色財經報道，據CertiK監測，與RESDAO網絡釣魚攻擊關聯的EOA地址0xA9B212已將770枚BNB（約26.29萬美元）轉至Tornado Cash。[2023/4/19 14:13:26]

Frax 是第四代算法穩定幣的原創，它是介于沒有抵押品與有抵押品之間的算法穩定幣，Frax 代幣背后有一定比例的抵押率，比如80%等，而這個抵押率是由社區、市場選擇的結果。

市場怎么選擇Frax抵押率呢？

下面引用winter整理的一段

Frax的抵押率從100%開始，每個小時調整一次，最開始的1小時內，鑄造一個Frax就需要1美金的抵押品。從此每隔一小時后：

1）Frax>1 USD ，抵押率下調0.25%，意味著此時鑄造1個Frax需要0.975的美金抵押品以及0.025美金的FXS，FXS將會被銷毀

Algorand生態錢包MyAlgo建議用戶提取錢包資金，此前曾發生黑客攻擊:2月28日消息，Algorand生態錢包MyAlgo發布提醒稱，強烈建議所有用戶從MyAlgo中存儲的助記詞錢包中提取任何資金。由于仍然不知道最近黑客攻擊的根本原因，MyAlgo鼓勵每個人采取預防措施來保護他們的資產。MyAlgo表示黑客攻擊發生在一個多星期以前，此后沒有發生其他行動。[2023/2/28 12:33:14]

2）Frax<1 USD ,  此時說明市場對穩定幣信心不足，需要套利者存入一定usd的抵押品，獲取 超額FXS作為獎勵，由于發放的是Frax，所以Frax抵押率上升，提升市場信心，從而提升Frax價格

如果Frax貴了，就燒毀FXS憑空增發，如果Frax便宜了，就增加抵押品，提升市場信心。

了解了第四代算法穩定幣的原創，下面說說它的仿盤pegscash，因為它優化了Frax經濟模型，而不只是修改一下參數而已。

CZ：只持有BTC和BNB，不從事任何和市場相關的交易操作:2月14日消息，CZ 在 Binance 官方推特 Space 上發言表示，其個人并不持有任何 NFT，只持有 BTC 和 BNB，我個人不從事任何和市場相關的交易操作。[2023/2/14 12:06:24]

二、第四代算法穩定幣的仿盤 pegscash

1、什么是pegscash？

pegscash是一種由實物資產支持的算法銀行，即 FRAX 的仿盤。

Pegs Cash于2021年1月10日0:00（UTC + 0）正式推出。

網址：https://pegs.cash/<mpcpc js_editor_cpcad=""  src="/cgi-bin/readtemplate?t=tmpl/cpc_tmpl#1611102631343" 11|16|17|22|24|26|27|28|29|3|31|32|35|36|37|39|41|42|43|45|46|47|48|49|5|50|51|52|53|54|55|6|7|8" >

比特幣市值占比突破45%，達七個月以來高點:金色財經消息，數據顯示，比特幣市值占比周四升至45.27%，而上一次達到45%是在2021年10月，幾周后，比特幣上漲至69000美元以上的歷史高點。（Crypto Briefing）[2022/5/20 3:29:31]

2、pegscash代幣模型

pegscash 有兩個代幣，分別是：PEGS和PUSD。

PEGS：是股份，鑄幣稅收入和超額抵押品價值的管理代幣。

PUSD：是一種穩定幣，目標價位在1美元左右的狹窄區間，其部分供應以抵押品和部分供應算法為后盾。

抵押和算法的比率取決于PUSD穩定幣的市場定價。如果PUSD的交易價格高于$ 1，則該協議會降低抵押物比率。如果PUSD的交易價格低于1美元，則協議會增加抵押物比率。

代幣合約地址：

PUSD：0x412e5a36BDE71AA2c38e1c0E26BAAf7F2f0Bc24a

PEGS：0x88bd6eFe33bc82860278c044eFA33364c6285032

3、PEGS代幣分配

PEGS總量：3000萬枚

80％，即2400萬枚用于挖礦：第1年釋放1200萬枚，每年減半，挖礦交易對為：PUSD/ USDC和PEGS/ PUSD，每個占50％份額。

20%，即600萬枚屬于團隊：在pegscash推出半年后逐步在12個月內發布。

4、PEGS經濟機制

PUSD的鑄幣稅和贖回稅為0.3％，費用用途：

1）30％的鑄幣稅和贖回稅將用作回購的資金儲備；

2）70％的資金將以PUSD流入股息池，將PEGS放到股息池中可用于股息。

挖礦收益的5%，作為采礦稅，以在適當時候用作團隊開發和營銷費用。

Pegs Cash v2-Pegs Cash支持生成多個穩定幣，并且最初將支持PUSD。

5、PEGS挖礦情況

寫稿時，PUSD/USDC 池子有2137萬美元，PEGS/PUSD池子有384萬美元，PEGS的價格18.5美元，PEGS第一年釋放1200萬枚。

粗略估算，PUSD/USDC 的挖礦日利率為：1.4%，PEGS/PUSD 的挖礦日利率為：7.9%。最終以實際情況為準。

PUSD 截止目前，價格比較穩定。

那么這個礦會塌嗎？也就說 PEGS 什么情況下價格一路下跌呢？

從理論上來講，當供應大于需求時，價格會下跌。也就是 PEGS 的產出量大于市場鑄造 PUSD 所需要的的 PEGS 量時。

當然，市場的博弈不會這么簡答，但 PUSD 的供應量與PEGS價格的關系值得觀察分析，后續筆者也會陸續觀察數據分析。

最后，挖礦有風險，挖礦需謹慎，以上僅供分享，不作為投資建議。

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