DeFi的創新速度是傳統金融的10倍？_DEFI:Endless Battlefield

作者?|ChrisMcCann

去中心化金融正在重新定義金融的未來，為金融應用提供動力的底層基礎設施正在發生重大轉變，它正在改變我們對權限和控制、透明度和風險的思考方式。

DeFi是一個在區塊鏈技術、數字資產和金融服務交叉領域里的發展中市場板塊。根據DeFiPulse的數據，鎖定在DeFiApp中的數字資產價值增長了10倍，從2019年的不到10億美元，到2020年超過100億美元，2021年迄今為止的峰值超過800億美元。然而，DeFiApp和底層基礎設施仍處于其發展的初級階段。

本報告的目的是對當今的DeFiApp提供支持的DeFi基礎設施的新的新興領域進行介紹。盡管很容易被這個領域的炒作和猜測所吸引，本報告將重點介紹DeFiApp的關鍵組成部分，它們與傳統金融的主要區別，潛在的風險，以及這些DeFiApp造成的長期影響。

DeFiApp的主要結構共性

DeFi?App是沒有中央對手方的金融應用。在實踐中，這意味著你訪問這些金融應用程序的時候沒有機構和你對接；取而代之，用戶直接與協議上面的程序對接。

DeFi?App?的主要類別包括去中心化的交易所、借貸平臺、穩定幣、合成資產、保險等等。雖然范圍不同，但所有這些DeFiApp程序都有一系列主要的共同點，包括：

使用底層區塊鏈作為核心賬本

默認開放資源和透明

可互相操作和可編程（可組合性)

DeFi收益監測協議APWine將上線Polygon:3月3日消息，DeFi 收益監測協議 APWine 宣布上線 Polygon，用戶將可使用 APWine 存入有息資產以標記收益率，并對沖 APY 波動風險。此外，用戶還可通過為 APWine 上的 AMM 提供流動性來賺取收益。[2022/3/3 13:35:10]

開放，人人可及

使用底層區塊鏈作為核心賬本

與使用核心銀行系統作為記錄的底層賬本的傳統金融應用程序相比，DeFi程序使用區塊鏈作為其底層核心分類賬。

用于構建DeFiApp的幾個最知名的區塊鏈包括以太坊、Solana和BinanceChain等。這些底層的區塊鏈存儲了DeFiApp程序的內容、存儲在智能合約中的內容、所有的交易和提款的賬本狀態。

所有確保匹配輸入和輸出的核心會計功能都由區塊鏈本身處理，DeFiApp程序不需要創建外部系統來調節余額，因為所有的交易都可以在各種區塊瀏覽器之間查詢。

此外，與傳統系統相比，沒有單獨的結算&清算交易的過程。當交易被廣播時，交易處理、清算和結算都在同一時間發生。雖然最好是等待大約21個區塊或更多，以確保區塊鏈本身的最終結果。

默認開放資源和透明

傳統的金融應用都是閉源的，建立在專有系統之上，與之相比，DeFi應用通常是完全開源的，建立在開放的基礎區塊鏈之上。

這導致了三個有趣的特性：

數據：近一周以太坊上DeFi協議總鎖倉量迎來上漲，漲幅13.45%:歐科云鏈OKLink數據顯示，本周以太坊上DeFi協議總鎖倉量達870.3億美元，同比上漲13.45%。鎖倉量TOP3的幣種分別為Maker（133.0億美元）、Curve（86.6億美元）、Aave V2（78.9億美元）；7日漲幅前三的幣種分別為Enzyme（131.1%）、WaultSwap（75.1%）、UniLend Finance（64.0%）；此外，當前以太坊上穩定幣流通總量達到724.1億美元，較上周同比增加5.42%，更多數據見下圖。[2021/6/7 23:17:59]

可組合性-DeFiApp程序本身允許在許多其他應用程序中分叉、重新混合和重復使用。

透明度-由于DeFiApp是開源的，并且它是完全可審計的，可以確切地知道智能合約在功能、用戶權限和用戶數據方面做了什么。

可審計性-由于底層區塊鏈本身是開源的，整個資金流是完全可審計的，包括系統中的抵押品、交易量、違約等。

與容易受到市場沖擊，在部分準備金制度下運行的傳統的金融系統不同，——DeFi系統是完全透明的，并且有過度的抵押品--這使得DeFi公司能夠更有效地應對經濟下滑。

可互相操作和可編程（可組合性)

開發人員為了取得用戶的信任，大多數的DeFiApp程序是完全開源的-包括前端和智能合約本身。此外，由于DeFiApp程序都運行在一個共同的平臺之上，這些DeFiApp程序之間是完全互操作的，可以通過編程與生態系統中的任何其他DeFiApp程序一起操作。

慢霧發布Value DeFi協議閃電貸攻擊簡要分析:據慢霧區消息，Value DeFi遭遇閃電貸攻擊的分析如下：

1.攻擊者先從Aave中借出8萬個ETH；

2.攻擊者使用8萬個ETH在Uniswap WETH/DAI池中用閃電貸借出大量DAI和在Uniswap WETH/DAI兌換大量USDT；

3.用戶調用ValueMultiVaultBank合約的deposit合約使用第2步中小部分DAI進行充值，該合約中一共有3種資產，分別是3CRV、bCRV、和cCRV。該合約在鑄幣時會將bCRV, cCRV轉換成以3CRV進行計價，轉換完成后，Value Defi合約根據總的3CRV價值和攻擊者充值的DAI數量計算mVUSD鑄幣的數量；

4.攻擊者在Curve DAI/USDC/USDT池先使用第二步中剩余的大部分DAI和USDT兌換USDC，拉高USDC/3CRV的價格；

5.攻擊者發起3CRV提現，這時會先將合約中的bCRV, cCRV轉換成以3CRV計價，由于USDC/3CRV價格已被拉高，導致bCRV, cCRV能換算成更多的3CRV；

6.攻擊者使用3CRV換回DAI，并在Uniswap中兌換回ETH，然后歸還Aave的閃電貸 。

總結：由于 Value Defi 合約在鑄幣過程中將合約資產轉換成 3CRV 時依賴 Curve DAI/USDC/USDT 池 中 USDC/3CRV的價格，導致攻擊者可以通過操控 Curve DAI/USDC/USDT 池 中 USDC/3CRV 的價格來操控 mVUSD/3CRV 的價值，從而獲利。[2020/11/15 20:52:09]

這通常被稱為DeFi的"貨幣積木"或"可組合性"。所有這些DeFiApp程序就像獨立的樂高積木，可以與其他樂高積木重新混合，以構建新的東西。

數字文藝復興基金會曹寅：DeFi是第三次金融革命:9月20日，火幣大學DeFi區塊鏈精英實訓營正式開課，數字文藝復興基金會董事總經理、YFII多簽持有者曹寅以《DeFi，第三次金融革命》為主題進行分享。

曹寅表示，DeFi是第三次金融革命，利用開源軟件和去中心化網絡將傳統金融產品轉變為無需信任中介，無需中心操作即可運行的透明金融協議運動。其核心優勢是非許可，可組合，自動化，去中心化金融參與者能夠大幅減少金融交易中的交易對手方風險。以太坊上的DeFi協議在各種金融場景已經開始了商業化應用。[2020/9/20]

這與傳統的金融系統形成鮮明對比:

基礎設施的分散——傳統的金融應用沒有建立在共同的基礎設施之上。

孤島式的應用——傳統的金融應用通常為一家銀行機構所專有。例如，富國銀行的所有"金融技術應用"都可以在一起操作，但不能在不同的銀行機構中使用。

對開發者的不友好——傳統的金融應用程序不是為其他開發者建立服務而制作的。

傳統的金融系統確實有共性的標準；但是，由于金融機構將他們的軟件視為他們的競爭的護城河，而不是將產品作為一個差異化的因素，所以在市場參與者之間達成共識是非常困難的。

我們之所以在DeFi領域看到如此多的創新，最大的原因之一是系統是可互操作性，它允許開發者生態系統對他們創造的產品和服務有更多的創造性表達。除此之外，開發者不需要浪費時間白費力氣的做重復工作，而是可以在使用通用框架的基礎上，專注于使他們的產品與眾不同的東西。

跨鏈DeFi項目Kava獲Framework Ventures75萬美元投資:據Coindesk報道，跨鏈DeFi項目Kava在周二宣布已向Framework Ventures籌集大約75萬美元的資金。據了解，Framework Ventures是通過購買Kava1%至5%的原生代幣注資。此外，Kava計劃在下個月啟動其借貸平臺。Framework聯合創始人Michael Anderson稱，Framework Ventures就通貨膨脹模型向Kava提供了建議，并計劃為Kava團隊提供持續的技術支持。Framework Ventures是一家去中心化金融（DeFi）的基金，投資組合包括Synthetix和Chainlink。[2020/4/22]

開放，人人可及

在傳統的金融應用中，新用戶往往需要經歷漫長的應到流程、收入驗證、信用檢查，甚至是親自會面——只為了能夠使用某個金融產品。

由于金融機構制定的這些任意規則，這些應到流程很容易出現偏差，包括貸款歧視、拒絕提供基本的銀行服務、未經同意開設信貸額度、收取非法費用等。

通過DeFi應用程序，你只需要一個錢包地址就可以與這些系統互動。DeFiApp程序不要求收入驗證，他們不需要信用檢查，在大多數情況下，他們甚至不需要知道你是誰，除了你使用的錢包地址之外。

DeFiApp程序通常被稱為是無需許可的。如果你的錢包里有你想做的交易的資金，你就可以做。沒有任何機構或中介機構來阻止或拒絕為你提供服務。不管你的背景是什么，也不管你來自哪個國家，DeFiApp程序都不會有任何區別。

這是DeFi產品中最不被重視的方面之一。

這里是一個關于中心化和去中心化的金融應用之間的一些關鍵差異更直接的比較圖：

DeFi基礎設施——地圖報告

下面是兩個不同的DeFi生態系統的地圖報告，一個建立在Solana生態系統上，另一個建立在以太坊生態系統上。

我之所以選擇這兩個生態系統來關注，是為了顯示在兩個不同的底層協議上構建的DeFi應用程序的廣度。我也相信Solana是最有趣的新Layer1協議，因為它的高交易吞吐量，亞秒級的延遲和交易確認時間，以及在Solana協議之上構建DeFi應用程序的快速增長的開發者生態系統。

雖然結構相似，但每個底層協議都有自己的生態系統，在很大程度上是獨立于其他協議的。下面是對每一層的一些進一步解釋以及它們之間的權衡。

基礎層（Layer1)

基礎層是核心賬本所在的區塊鏈。以太坊是當今最主要的Layer1，而Solana是最有希望的新進入者，它的交易速度更快，吞吐量更大，交易成本更低。

節點基礎設施

需要對底層賬本進行永不停息的數據查詢。在以太坊生態系統中，整個產業涌現出解決這個需求。

與此相反，Solana的底層賬本足夠快，并且同步，團隊可以直接查詢Solana的RPC節點。

Layer2

在以太坊上，有各種Layer2解決方案主要用于擴展，因為以太坊本身無法處理所有的交易。其中兩個有前途的擴展解決方案包括Matic、Optimism等。

在Solana上，由于只有一層可以建立，所以不需要專門的集成，也不會與正在處理結算的底層賬本發生錯配。

訂單簿聚合

對于Solana來說，有一個額外的層被一個名為Serum的DeFi項目占據，它提供一個CLOB，被所有建立在上層的DeFi項目使用。

當新的DeFi項目建立在Solana之上時，它們可以從Serum拉取訂單并將訂單推回給Serum，從而大大減少了大多數新金融應用面臨的冷啟動挑戰。

最好的辦法是將其視為是被Solana生態系統中的大多數項目所使用的"網絡化的流動性"和"訂單管理"系統。

結合CLOB和AMM的一個更具創新性的例子是Raydium。這些系統的組合允許被動LP使用Serum進行主動造市。

DeFi工具集

不管是從開發商還是最終用戶的角度來看，都需要一套通用的工具來操作大多數的DeFiApp程序。這些服務沒有直接的傳統金融類似物，但它們包括：

錢包——人們用來存儲資產和與DeFiApp對接的主要界面。

Oracles?——DeFiApp程序用來參考價格和執行交易的鏈上數據饋送。

區塊瀏覽器和分析?——創建區塊瀏覽器等工具是為了讓人們直接查詢區塊鏈賬本本身，這些在驗證交易時最常使用。

穩定幣?——DeFi生態系統中使用的兩種主要資產包括底層原生協議代幣和理想的鏈上穩定幣。

前端?——一個新出現的層，它創建了易于使用的前端應用程序，可以同時與多個DeFi項目交互，或者簡化交易。這其中包括以太坊生態系統內的Zapper.fi或Solana生態系統內的StepFinance。

DeFi基礎設施潛在的缺失部分

在比較DeFi基礎設施和傳統金融基礎設施時，有幾個部分值得探索的在去中心化的世界里還不存在。

以下是一些需要強調的部分:

消費者應用軟件——在傳統金融領域，消費者通常通過消費者應用軟件而不是底層協議本身行事。DeFi空間的前端可以得到極大的改善，并將更多的消費者體驗融入其中。一般來說，從消費者的角度來看，大多數DeFiApp程序的UI/UX仍然非常難以使用。

CRM——DeFi空間并沒有真正的客戶關系管理概念，也沒有收集任何的消費者數據。雖然從隱私的角度來看很好，但更好地了解客戶也有很大價值。

通知--在DeFi領域，通知或警報其實根本不存在。在更廣泛的層面上，也沒有任何好的方法來與用戶溝通。

產品分析——有工具來衡量區塊鏈活動，但沒有工具來衡量DeFiApp中的參與度。

安全?-DeFi產品通常會進行安全審計；但是，沒有一個安全審計能保證消費者在傳統金融世界習慣了的和最常見的保護措施。除此之外，對安全審計師的需求超過了供應，這是一個很大的瓶頸。

交易回滾?——在傳統金融中，如果你犯了錯誤，金融機構可以啟動一個交易回滾。這在DeFi中還不存在。

托管?——現在，大多數DeFi項目需要從個人錢包的角度進行交互。沒有一個托管人讓你與DeFiApp程序互動。

開發者平臺——加密貨幣領域的大多數開發者都是在Layer1協議本身的基礎上建立的。目前還沒有開發者平臺或中間件的概念。

可嵌入的錢包?——錢包被視為這些外部服務，沒有任何白標錢包的產品可以直接嵌入到DeFiApp程序本身。有幾個倡議，如Torus，但這些仍處于起步階段。

身份——傳統金融界對DeFi最大的訴狀之一就是用戶的假名問題。理想情況下，需要有一種方法，在保護消費者隱私的同時，將不良分子拒之門外。

底層賬本不是開源的，對開發者也不友好。

有一大批的"銀行服務"應用，只是為了將底層合作銀行包裝在開發人員友好的平臺中。

金融技術應用在監管方面是非常具有挑戰性的，通常在發布單一產品之前需要多年的開發。

DeFi與之相反的：

一切都是開源的，包括賬本本身。

所有的交易都是公開的。

一切都是從開發者在協議之上構建應用的角度出發。

新的DeFiApp程序是在幾周內建立和發布的，而不是幾年。

我們相信，DeFi開發者將永遠改變金融世界的運作方式。我們非常看好DeFi的基礎設施堆棧和社區。

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