土狗歸零，激勵衰減，Polygon生態的增長拐點來了嗎？_POL:POL

北京時間6月28日，Polygon上的算法穩定幣項目SafeDollar遭受黑客攻擊，安全公司PeckShield表示，攻擊者利用合約鑄幣漏洞增發了天文數字級別的的SDO穩定幣，在提走了池內約25萬美元代幣的同時，也將STO的價格從1美元左右瞬間砸至歸零。

如果算上此前的IronFinance和Polywhale，SafeDollar已是Polygon生態短短半個月內出現的第三個因突發情況而歸零的項目，陰云似乎已悄然聚集在了Polygon生態的上空。

這與過去一段時間的景象呈現出了鮮明對比。就在短短兩三個月前，踩著Layer2這一大火賽道的?Polygon在優越性能和大力激勵的雙重作用下接連吸引了Aave、Curve、Sushiswap、1inch等頭部DeFi應用的入駐，龍頭的聚集形成了良好的示范效應，一時之間，大量項目開始紛紛遷入Polygon，緊接著就是鎖倉數字飆升，代幣價格暴漲，毫不夸張的說，過去幾個月的Polygon就是業內最為強勢的項目，甚至不需要說之一。

Dune將關閉所有內容的自動刷新和引入動態刷新系統:7月14日消息，區塊鏈數據分析工具Dune宣布將從7月24日開始關閉Dune上所有內容的自動刷新（TTL），同時將引入一種新的動態刷新系統。該系統將使頂級儀表板更新的頻率更高，而不太受歡迎的儀表板的更新頻率較低。Dune之前的TTL刷新系統規則為儀表板自動刷新包含6小時之前的數據。[2023/7/14 10:54:30]

然而，在經歷了長達數個月之久的高光表現后，Polygon生態似乎踩下了剎車鍵，除了接連發生的土狗歸零事件外，更為重要的是，隨著頭部DeFi應用激勵力度開始衰減，整個Polygon生態的鎖倉資金量已開始出現了一定的下滑。這不禁讓我們好奇，Polygon生態的增長拐點是否已經到來了？

土狗接連歸零

前文曾提到，SafeDollar并非是近期Polygon生態內首個歸零的項目。?

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6月17日，Polygon上的部分抵押穩定幣項目IronFinance因遭遇“擠兌”，治理代幣TITAN在24小時內暴跌幾近歸零，雖然在IronFinance昨日公布重建方案后，TITAN的價格從底部翻了數倍，但較事故發生之前的價格仍有上千萬倍的差距。

另一個幾近歸零項目是?Polygon上的首個DeFi礦池Polywhale，這也是許多用戶進入?Polygon?淘金的第一站。6月22日，Polywhale?宣布停止開發，團隊就停工給出了個奇葩的理由——代幣經濟表現及市場狀況不佳。在“跑路”之前，Polywhale?團隊停更了官推，還從應用金庫中提取了超過100萬美元的代幣并存入了己方錢包。

SEC主席：加密貨幣和證券法可以兼容:金色財經報道，美國證券交易委員會主席Gary Gensler表示，加密貨幣和證券法可以兼容。[2023/3/3 12:40:59]

雖然嚴格來說，KRILL的歸零并沒有TITAN和STO那么徹底，截至發文仍有0.22美元的二級市場報價，但隨著開發的停滯，協議的慢性死亡大概率已無法扭轉。?

無論是設計缺陷還是跑路，IronFinance和Polywhale的歸零多少還可以歸結于內因，但SafeDollar的歸零則完全是第三方黑客的主動攻擊。這很難不讓人聯想到此前BSC生態曾遭遇的黑客連環攻擊，作為以太坊之外TVL最高的新興生態之一，Polygon與BSC一樣，在藏匿于暗處的黑客眼里都是庫藏豐富、價值連城的寶藏，被盯上只是時間問題。

Blur創始人：將在移動端推出后增加對任天堂Switch的支持:3月1日消息，Blur創始人Pacman在社交媒體上針對用戶“什么時候能在任天堂Switch上使用Blur”的問題回應表示：將在推出移動端后增加對Switch版本的支持。[2023/3/1 12:35:55]

SafeDollar的悲劇無疑給整個Polygon?生態敲響了警鐘，其他項目方有必要提高警惕，加大自省力度，用戶在選擇應用之前也需要更加關注審計等基礎信息。

生態激勵衰減

如果說安全事件只是一個危險信號，那么隨著生態激勵衰減的到來，能否繼續保持住TVL的增長趨勢就是Polygon當前正在面臨的實質性問題。

激勵是Polygon過去幾個月保持強勢的一大關鍵原因。此前，Polygon官方曾推出了1億美元的生態基金，旨在推動該網絡之上的DeFi采用，上文提到的Aave、Cvure、Sushiswap均是該基金的受益者，用戶在為這些DeFi產品提供流動性的同時也會獲得Polygon給出的MATIC代幣獎勵。

Web3數據聚合和分析工具Mystic.com完成450萬美元融資:8月22日消息，Web3 數據聚合和分析工具 Mystic.com 完成 450 萬美元種子輪融資，投資方未披露。Mystic.com 目前處于 Beta 測試版本，計劃于今年晚些時候推出 iOS 和 Android 移動版本。[2022/8/22 12:41:29]

以Aave為例，在入駐之際，Polygon宣布將拿出MATIC總供應量的1%來為使用Aave的用戶提供流動性挖礦激勵。激勵為期一年，其中第一階段會拿出一半，剩下的十個月會拿出另一半。?

6月14日，Aave的流動性挖礦激勵已完成了衰減，協議內存款、借款的收益率均出現了大幅下滑，受此影響，游資開始撤出Aava。Debank數據顯示，6月29日，Polygon版本Aave的TVL已下降至21.2億美元，較此前38.9億美元的峰值已基本腰斬。

雖然TVL的下滑在一定程度上也受到了市場整體下行的影響，但考慮到?Polygon版本Aave的半數池子均為穩定幣池，綜合來看，資金仍然呈現著凈流出趨勢。?

同樣的事情也發生在了Polygon版本Curve之上，Polygon此前曾為Curve用戶推出了500萬美元的流動性挖礦計劃，雖然具體釋放時間表并未公布，但實際體驗下來，近期Curve之內的MATIC激勵力度也出現了明顯下滑。

Debank數據顯示，6月29日，Polygon版本Curve?的TVL曲線與Aave并無太大區別，數據上已下降至4.6億美元，較此前9.03億美元的高點也已腰斬。

Polygon生態的增長拐點是否要來了？

本月初，我們曾寫過一篇文章《Layer2時代來臨，新公鏈的窗口期關閉了嗎》，將Polygon作為Layer2項目的代表與其他新生代公鏈做了一場數據對比，在那個時間點，Polygon的增長勢頭仍然強勢，與其他公鏈的態勢形成了鮮明對比。?

短短十來天，趨勢已然發生了變化。在那篇文章中，我們提到過“激勵縮水”將是未來Polygon生態的一大變數，目前來看，這一因素的確對Polygon生態的增長趨勢造成了顯著影響。

如上圖Debank數據所示，Polygon生態總鎖倉量的增長曲線首次出現了明顯拐頭，有意思的是，這一曲線走勢與BSC等公鏈生態的早期形態高度相似。

這并不難理解，沒有哪個生態的發展能夠永遠保持強勢，BSC等早期公鏈也曾經歷過Polygon此前的高光時刻，Polygon未來也必然會像BSC一樣逐漸步入平穩發展階段。因此，我們主觀上認為Polygon生態的增長拐點已經到來，未來一段時間內很難再保持此前幾個月的高速增長態勢。?

不過，這一判斷并不是說Polygon的生態將就此開始下行，所謂拐點，更多指的是短期增速，長期來看，隨著基礎設施的逐漸完善以及Rollup擴容方案的落地，我們依然肯定Polygon生態的未來發展前景。

良性的生態發展既需要澎湃的沖刺期，也需要平穩的沉淀期。對于Polygon來說，頻繁發生的歸零事件就是沖刺期已然過熱的征兆，激勵下降則是沉淀期即將來臨的預告，或許是時候向下一個周期過渡了。

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