DeFi挖礦 穩定幣怎么選？_HUSD:USDT

這么多穩定幣，到底選哪一個最好呢？

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項目背景：

在HECO初期，HUSD是唯一可以使用的穩定幣。相信HECO將會在不久的將來支持包括USDT在內的更多穩定幣，以吸引更多不同背景的資產和用戶。那么在眾多穩定幣中，應該如何選擇呢？

目前在加密資產世界，由實際的美元資產（非加密資產）背書的穩定幣主要分為兩種。一種是美元（即美元存款，其中USDC,HUSD屬于此列），一種是美元資產（既包括美元存款，也有美元現金等價物，或者其他短期債務等，其中USDT屬于此列）。

從風險角度來看，現金等價物、債務的風險是遠遠高于美元存款的，我們都知道債務違約并非是一件稀罕事。而其實，存款本身其實也有一定風險，即銀行倒閉。作為一個金融自由化的國家，美國有不少銀行倒閉/破產先例，例如在2018次貸危機期間有超過25家銀行破產，其中包括全美最大的儲蓄及貸款銀行——總部位于西雅圖的華盛頓互助銀行。所以，選擇銀行的時候，儲戶應該選使用FDIC（美國聯邦存款保險公司）保險的銀行。根據FDIC的官方聲明，自 FDIC 于 1934 年開始運營以來，從未有儲戶損失過一分由 FDIC 承保的存款。選擇穩定幣，從安全角度，也應該選擇存款保管在有FDIC保險的銀行。

多鏈DeFi平臺Rubic近期已集成Cosmos:金色財經報道，多鏈DeFi平臺Rubic發推稱，近期已完成與Cosmos的集成。[2023/5/1 14:36:11]

USDT

USDT是由Tether公司發行的美元穩定幣，Tehter公司USDT稱有1:1的美元資產背書。這里的美元資產包括現金，現金等價物，以及Tether公司的債務。2019年，根據彭博社報道，Tether公司的律師表示USDT并非1:1錨定美元，1USDT僅錨定0.74現金及現金等價物。

美元托管方：未知銀行（沒有FDIC保險，也不在美國境內），沒有審計報告（不知道有多少真實美元資產背書）

優勢：優秀的中心化交易所場內流動性，眾多的亞太用戶和當地的OTC通道（和美元有一定價差）

缺點：資產不透明，有政策暴雷、Tether公司債務暴雷及銀行暴雷風險，在以太坊DeFi生態中的應用不及USDC。USDT的美元出入金門檻高，速度慢，有極高手續費，對于可以自由美元出入金的機構和用戶絕非首選。

HUSD

HUSD是由Stable Universal公司發行的合規穩定幣，經過審計報告證明HUSD與美元1:1錨定。（這里的美元指的是美元現金資產）

新加坡金管局宣布首個數字資產和DeFi行業試點上線:11月2日消息，新加坡金融管理局（MAS）宣布，其ProjectGuardian的第一個探索批發融資市場中潛在DeFi應用的行業試點項目已完成首次實時交易。已經啟動更多的行業試點，以測試資產代幣化和DeFi在金融領域更廣泛用例中的應用。在第一個行業試點中，星展銀行、摩根大通和SBIDigitalAssetHoldings針對由代幣化新加坡政府債券、日本政府債券、日元（JPY）和新加坡元（SGD）組成的流動性池進行外匯和政府債券交易。

據金色財經此前報道，新加坡金管局完成其CBDC項目ProjectOrchid的第一階段，星展銀行將參與試點PBM代金券。[2022/11/2 12:09:02]

美元托管方：Paxos Trust，美國持牌合規信托公司托管，托管資金放置于有FDIC保險的美國第三方銀行中，每月公布第三方專業審計公司的審計報告

（注：2018 年 10 月Paxos Trust，Coinbase Trust，洲際交易所旗下 Bakkt Trust等信托公司是在2018年10月由NYDFS批準成立的，也是首批成立的加密信托公司之一。）

優勢：順暢的美元出入金通道，無手續費，美元托管在持牌合規信托，最終保管在有FDIC保險的銀行，Huobi及HECO重點支持的合規穩定幣，在HECO有先發優勢

DeFi預言機Umbrella：Chainswap黑客竊取超300萬枚UMB代幣，將回購價值110 ETH的UMB代幣:官方消息，DeFi預言機Umbrella Network表示，跨鏈資產橋Chainswap今天遭到黑客攻擊，許多與其合作在以太坊和幣安智能鏈之間連接代幣的項目都受到了影響，竊取10多個項目的代幣，包括Umbrella Network、Antimatter、Dafi、Option Room、Blank、Razor、Oro等。黑客在以太坊網絡從Chainswap資金庫竊取所有超300萬枚UMB代幣。黑客很可能已經出售了所有UMB代幣。作為預防措施，Chainswap已在BSC上凍結了Umbrella的UMB代幣。BSC上的UMB不能在Pancakeswap上交換或轉移到其他錢包。

為了抵消黑客向市場出售的額外UMB，Umbrella將在以太坊上回購價值110 ETH的UMB，這是黑客從中獲利的金額，將把價值110 ETH的UMB保存在一個公開披露的錢包中，并作為一個社區來決定如何處理它。一種可能的選擇是捐贈給社區選擇的一個或多個慈善機構。此外，Umbrella表示，將在不久的將來推出自己的資產橋，用于跨ETH-BSC以及其他未來支持的鏈。[2021/7/11 0:43:11]

缺點：在中心化交易所中的流動性不如USDT，在以太坊DeFi生態中的應用不及USDC和USDT

CDI宣布A輪投資波卡DeFi項目Equilibrium:據官方消息，CDI宣布A輪投資波卡DeFi項目Equilibrium。均衡框架（Equilibrium Framework）是支持對多鏈資產進行抵押生成美元穩定幣的去中心化產品。

CDI創始人Czhang表示：CDI基金一直在關注波卡生態以及借貸賽道，Equilibrium將兩者結合，把 DeFi 產品線延伸到一站式跨鏈資產市場。

此輪投資方包括 KR1、Signum Capital、Hypersphere、Block Dream Fund、Genesis Block Ventures、CMS Holdings、AU21 Capital、Digital Finance Group、PNYX Ventures、FBG Capital、LD Capital、Crasolum Ventures 和 Inception Capital。

迄今CDI（Czhang's Digital Investment） 投過100多個項目，包含Ocean protocol, Origin, Woo, Theta, Fractal, Algorand, Aergo, Shyft, Blind Boxes, QuarkChain, Ontology, Gifto等。[2021/4/27 21:02:24]

USDC

幣贏CoinW DeFi 項目ISM上線24小時內漲幅超78.21%:據官方消息，幣贏CoinW DeFi 項目ISM上線24小時內漲幅超78.21%，目前價格約28.5128USDT。據悉，ISM 是一個基于火幣生態鏈（Heco）的去中心化幣價保險項目，通過鑄造保險代幣，用戶可以進行投保來對沖數字資產的價格波動、通過流動性挖礦來獲得 ISM 代幣獎勵。詳情點擊官網鏈接。[2021/3/17 18:53:49]

USDC是由CENTRE公司發行的合規穩定幣，經過審計報告證明HUSD與美元1:1錨定。（這里的美元指的是美元現金資產）

美元托管方：有FDIC保險的美國第三方銀行，每月公布第三方專業審計公司的審計報告

（注：2015年紐約州金融服務部（NYDFS）將第一個虛擬貨幣活 動的 BitLicense 牌照給與 Circle（USDC發行方Centre的母公司），但2018年Circle 未獲得NYFDS批準成立信托公司。 由于信托牌照比 BitLicense 牌照含金量要高，所以與 GUSD、PAX 等穩定幣由信托公司托管不同，USDC 資產由銀行第三方托管。）

優勢：背靠Coinbase，有極強的美國用戶基礎，美元保管在有FDIC保險的銀行中，出入金無手續費。也因為Coinbase的DeFi投資布局和硬奶，USDC在以太坊DeFi中是應用最多的中心化穩定幣。

缺點：在中心化交易所中的流動性不如USDT，亞太用戶使用門檻較高

不可否認，USDT在場內交易中有極強的流動性。特別是在亞洲等非合規美元市場中，以使用USDT為絕對的趨勢。但是在歐美的用戶，合規機構眼中，USDT存在不少問題。且出入金門檻高（高手續費，高最小兌換額度，低速度），不穩定、不透明的問題，讓歐美用戶、機構望而卻步。一部分用戶會使用USDT進行套利和短期交易，但不會長期持有和儲備USDT。目前更多用戶會使用USDC等合規穩定幣，進行1:1的美元出入金和財產保管。對于很多海外客戶，出入金的低門檻和便利性是極其重要的指標。

總結：海外用戶/機構以及全球范圍的DeFi主流用戶傾向于使用可以美元1:1出入金的合規穩定幣，亞洲用戶則偏向于使用USDT來OTC入金。如果希望接軌全球用戶和合規機構的使用習慣/流動性，則可以更多考慮使用合規穩定幣（如HUSD, USDC等）而非單純使用USDT。

穩定幣兌換和交易流程：

1.USDT與HUSD兌換

幣幣二級市場兌換

適用人群：小額兌換（低于1000美元）

使用幣幣交易進行HUSD與USDT的兌換，中心化交易所可使用Huobi，Hotbit, HOO, HBTC等, 去中心化交易所則可以使用Curve和Uniswap

Huobi USDT/HUSD：

https://www.huobi.be/en-us/exchange/usdt_husd

HBTC USDT/HUSD:?

https://www.hbtc.com/exchange/USDT/HUSD

Curve DAI/USDT/USDC/HUSD:

https://www.curve.fi/husd

火幣Brokerage（場外大宗交易）

使用人群：中大額兌換（高于1000美元）

火幣大宗交易 (Huobi Brokerage) 為機構客戶提供快捷的大宗交易通道，避免市場流動性對用戶的影響，為用戶提供最佳的交易價格。優勢為安全合規，零交易手續費，支持大額幣幣交易及穩定幣兌換

網址：

https://brokerage.huobi.com/zh-cn/ (需要登錄）

買入USDT，即賣出美元（HUSD/PAX）兌換成USDT，賣出USDT，即賣出USDT,買入美元（HUSD/PAX)。HUSD與PAX可以1:1兌換提出。。

優點：實時報價，低滑點，無手續費

大客戶經理

有很多交易所，承兌商，交易商都提供場外大宗報價的服務。甚至可以做到超低滑點的個人定制化服務。

HUSD/USDT兌換時機的選擇

如果選對了HUSD/USDT的兌換時機，不僅不會虧損，反而還可能因為來回兌換出現盈利。

以火幣全球站USDT/HUSD交易對為例：

在紅色框的時期（1月9~10日）USDT是正溢價的（即USDT貴于1美元），此時適合賣出HUSD，買入USDT；

在藍色框時期（1月11日~13日） USDT是折價的（即USDT低于1美元），此時適合買入HUSD，賣出HUSD。

如果在1月10日買入USDT，并在1月11日傍晚賣出USDT，則可以從中套利，非但不會有損失，還可能出現盈利

2.合規穩定幣之間的互相兌換

對于海外的DeFi玩家來說，可能手持大量的USDC，TUSD等穩定幣，他們如何進入HECO的世界挖礦呢？事實上，在很多平臺上，是提供USDC/TUSD/HUSD/PAX等穩定幣之間1:1兌換的。

其中，FTX交易所就支持大多數合規穩定幣之間1:1的兌換。在FTX中，USDC/PAX/HUSD/BUSD/TUSD通通被視為美元（USD），可以隨意充入任意一種，1:1提取另外一個幣種。當然,FTX的現貨同時也支持USDT與USD的互相兌換，存在一定的兌換價差。所以務必記住，在歐美及合規視角來看，USDT不是美元，USDT不是美元，USDT不是美元。只有合規穩定幣被視為USD(美元)。

網址:?

https://ftx.com/

USDT/USD兌換頁面：

https://ftx.com/trade/USDT/USD

OTC：

https://otc.ftx.com/ （可以使用美元1:1直接購買合規穩定幣）

請注意，參與流動性挖礦并不是無風險的。請自行進行研究和判斷，本文并不能視為任何投資建議。

美元儲備穩定幣的風險相對于其他加密資產較少，更多來自于政策和監管面的沖擊。此前，2020年初紐約南區法庭指控USDT操縱數字貨幣市場，引發市場恐慌。更早期時，紐約檢查辦公室凍結Tether儲備有8.5億美元的銀行賬戶，導致Bitfinex險些破產。

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