經過8年持續不斷的努力與探索,比特幣ETF的發展并沒有因為SEC的謹慎態度而放慢腳步,相反,各家機構都在通過提升行業透明度以及合規性,爭取第一支比特幣ETF的上市。2021年2月,加拿大資產管理公司PurposeInvestments的比特幣ETF在多倫多交易所成功上市交易,使得更多機構看到了希望。
「美國比特幣ETF申請歷史」
投資專業人士JohnHyland將2019年之前的申請失敗原因總結為“申請文件存在致命缺陷”。
例如,Winklevoss和VanEck的文件都提議他們自行保管比特幣,這顯然存在安全隱患。此外,他們在NAV定價方面也存在隱患。Winklevosses兄弟提議以交易量僅占全球交易量3%的單一加密貨幣交易所為其定價,而且此交易所是他們自己所擁有的。VanEck則打算使用OTC報價。
動態 | Peter McCormack打賭1萬美元澳本聰無法移動屬于中本聰的比特幣:英國加密節目主持人Peter McCormack發推稱,愿意與任何一個相信澳本聰持有中本聰比特幣的BSV信徒打賭,賭注為1萬美元,賭約為澳本聰在一年之內無法移動屬于中本聰的比特幣。McCormack還表示愿意出2:1的賠率,即對賭者僅需拿出5000美元即可參加賭約。[2019/8/28]
顯然,SEC不會批準任何有明顯設計缺陷或風險披露不足的產品。
「美國加密貨幣ETF進展」
目前美國等待SEC審批的ETF共有11支,其中六支ETF的交易所也提交了申請。CboeBZX提交了其中4支的上市申請,NYSEArca提交了2支。SEC在收到交易所申請后須在限期內給出答復。
圖2.美國11支待批準ETF時間表
動態 | 比特幣谷歌搜索指數與上周持平 黃金則有所下降:據Cointelegraph 6月19日消息,過去一周,BTC谷歌搜索指數為16,與前一周持平。另一方面,與前一周相比,黃金的谷歌搜索指數從72下降了5個單位(最高值為100)。[2019/6/19]
11支ETF的申請中,VanEckBitcoinTrust是最早遞交申請的,SEC于今年3月19日開始審核程序。之后于5月3日和6月17日,SEC兩次宣布推遲做出決定并希望進一步征求公眾意見。
圖3.美國11支待批準ETF進度表
從ETF申請的時間表來看,今年11月14日前SEC將對VanEckBitcoinTrust做出最終的決定,這可能將是后續10支待批ETF的風向標。
「基于比特幣現貨的ETFVS基于比特幣期貨的ETF」
Charlie Bilello:比特幣與股票相關性已破裂:據CNBC,養老基金公司研究主管查理?比萊洛(Charlie Bilello)周四在CNBC的Trading Nation節目中表示,去年比特幣上漲了逾1000個百分點,對股市來說是有益的一年,二者同步上漲或下跌。今年早些時候,二者都下跌的情況確實持續了幾周,但之后這種關系就破裂了。[2018/6/16]
從結構來看,目前提交SEC審批的ETF中主要分為基于比特幣現貨的ETF和基于比特幣期貨的ETF。
基于比特幣現貨的ETF旨在反應比特幣價格,目前11支ETF申請中有10支采取這種模式。該類型ETF將直接持有比特幣,并交由第三方托管機構托管。在一般情況下不會持有現金或現金等價物。
而基于比特幣期貨的ETF旨在追蹤比特幣期貨價格,例如TeucriumBitcoinFuturesFund和VanEck2021年6月提交給SEC的比特幣ETF方案就采用了這種模式。該類型的ETF主要把資產投入基準期貨合約及現金及現金等價物,如短期國庫券、貨幣市場基金、活期存款帳戶及商業票據等。
蒂姆·德雷柏建議阿根廷總統采用比特幣作為法幣:12月7日,著名的數字貨幣投資者蒂姆·德雷柏(Tim Draper)向阿根廷總統建議采用比特幣作為法幣。目前,阿根廷政府財政狀況糟糕,國內通脹嚴重貨幣正在貶值。蒂姆?德雷柏(Tim Draper)表示,比特幣是能夠解決目前國家困境的方案之一,比特幣代表著一種社會轉型。他認為阿根廷應該采用世界領先的數字貨幣作為官方貨幣。比特幣不會取代當地貨幣,但讓它成為法定貨幣肯定會給經濟帶來一些有趣的變化。[2017/12/8]
從機構的角度來看,這一嘗試將是未來比特幣ETF的重要發展方向。通常認為,美國SEC會先批實物ETF后批合成ETF,因為基于比特幣現貨的ETF風險更小也更安全。但與先前旨在直接持有比特幣的ETF結構相比,基于期貨的ETF結構也具有以下優點:
現貨不一定比期貨更穩定,因為BTC價格波動大,而期貨有固定合約期限;
期貨ETF可以全天交易,而不是在交易結束后每天出售一次,更有利于流動性。
隨著美國商品期貨交易委員會監管的比特幣衍生品增加,一定程度上會給加密數字貨幣金融市場帶來大量流動性,從而進一步打消SEC在其合法合規方面的疑慮;
比特幣期貨上市表明比特幣期貨已經處在監管視野中,SEC歷來否決比特幣ETF申請的理由是比特幣作為資產不受監管,這就有了強有力的監管支撐。
更受市場歡迎:
全球ETF基金的總規模顯著增加,美國作為最大的ETF市場近年來也不斷吸引存量資金持續流入。ETF市場的資金活躍意味著投資者更有興趣購買新的產品,尤其是比特幣這種新興資產。
但是風險也更大:
需要同時承擔投資ETF的風險和期貨基金的相關風險,除了市場風險之外,還要考慮一定的操作風險和復制對沖成本風險。根據萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉分析:
比特幣期貨偏離現貨價格的風險。如比特幣期貨到期后的續做風險。
投資于風險低、流動性高的金融產品可能面臨市場風險、信用風險和流動性風險等。
杠桿率控制不好的風險。
基于比特幣期貨的比特幣ETF更難跟蹤比特幣價格走勢,在加密資產市場劇烈波動時,比特幣期貨有可能暫停交易。
「監管的態度」
自2017年以來,SEC多次拒絕比特幣ETF的申請。
SEC的主要擔憂是比特幣的價格容易受到市場操縱。即使比特幣ETF只從最合規的加密貨幣交易所獲取價格,比特幣的價格也可能在信譽較差、限制較寬松的交易所受到操縱。而SEC沒有權力監管這些交易所,因為比特幣和其他廣泛交易的代幣不是證券。美國商品期貨交易委員會(CFTC)也沒有相應權力監管。
此外,SEC認為加密市場缺乏透明度,還有潛在的流動性不足問題。這都意味著在投資者保護方面存在風險,沒有相應的規則或條例來防止欺詐、操縱和其他濫用行為。
而那些認為SEC新任主席GaryGensler應該批準ETF的人認為,如今加密市場規模已經發展到難以操縱的地步。比特幣期貨的上市,起到了價格發現作用,并且是在CFTC監管的交易所進行交易。對SEC來說,上述兩項發展是有幫助的,但還不夠。最好的情況是在國會加強了對加密貨幣的監管之后再批準比特幣ETF上市,但這種情況在不久的將來發生的可能性很低。
GaryGensler對加密貨幣非常了解,并教授過相關課程。這或許有利于將來SEC制定明智的監管舉措來進一步規范化加密貨幣行業的發展。未來,如果SEC批準比特幣ETF,將向那些多年來一直拒絕接受它的傳統投資者發出明確的信號,比特幣朝著合法投資又邁出了重要的一步。
本文來自:IDEG,星球日報經授權轉載
頭條 谷歌金融產品和服務新政策已生效,現允許符合條件的廣告商投放加密貨幣廣告谷歌此前更新的金融產品和服務政策已于昨日全面生效,這意味著谷歌將再次允許加密貨幣交易所和錢包投放廣告.
1900/1/1 0:00:00工業和信息化部中國電信行業協會很早就成立了IPFS專委會。對于自愿參與新型基礎設施建設的個人,明確雙方約定的技術服務費用、支付方式、分配方式。雙方的權益均受法律保護.
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1900/1/1 0:00:00尊敬的用戶: 活動獎勵已發放,獲得獎勵的用戶在?用戶中心?-?賬戶資產?查詢發放記錄。 再次恭喜所有獲獎用戶! AOFEX即將上線VAL:據官方消息,AOFEX 將于 2021 年 4 月 15.
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