一文速覽 DeFi 流動性的新解決方案：Fei、Ondo Finance、OlympusDAO和Tokemak_FEI:FEI幣

流動性是任何發達金融市場的首要目標之一。問題本質上是，“我想讓X交易盡可能便宜，我需要有人在另一邊。”這不僅適用于交換代幣，也適用于借貸、衍生品和結構性產品。

對于年輕的DeFi項目，流動性尤其重要。隨著他們的成長，他們希望新的用戶和質押者通過市場進入。

本文展示了DeFi過去是如何解決這個流動性問題的，以及Fei、OndoFinance、OlympusDAO和Tokemak等項目是如何在DeFi的下一波中解決這個問題的。

流動性挖礦與“蝗蟲”資本

當Compound開始向其貸款市場的供應商和借款人發行COMP代幣時，是DeFi的一大催化劑。這是第一次“流動性挖礦”——用項目所有權換取臨時流動性。

問題在于，流動性挖礦既昂貴又費錢。

某休眠2.5年的地址從幣安提取2000枚ETH，約合345萬美元:金色財經報道，據Lookonchain監測，某休眠2.5年的地址今日從幣安提取了2000枚ETH（約合345萬美元）。該地址在2020年9月2日從幣安提取100萬枚USDC后沒有進行任何交易。[2023/3/28 13:30:58]

從消費者的角度看，在流動性挖礦回報中，“yieldfarming”是將資本轉移到回報最高的地方的最優策略。這就造成了一種趨勢，即一旦回報枯竭，資本就會離開，此外，一旦獲得項目代幣，就會持續被扔到市場上，還會產生緩慢的流血效應。正如我們所知，競爭對消費者來說是好事，而對企業(協議)來說則很難。它還鼓勵創新，我們將在本文后面看到這一點。

即使有這么高的成本，引導用戶基礎也從來沒有這么容易過。簡單地啟動一個代幣并贈送它的10-50%，就會突然擁有數千萬或數億的TVL。2020年DeFi的夏季是這一浪潮的高潮，池2挖礦等創新導致了新項目的大爆發。

NBA芝加哥公牛隊合作NFT項目Ghxsts發布Mxnsters路線圖：計劃于3月13日投放:金色財經報道，NBA芝加哥公牛隊合作NFT項目Ghxsts在社交媒體宣布了兩項更新，一項涉及 Mxnsters 路線圖，另一項宣布即將推出“Elemxnts” 。Mxnsters 路線圖介紹了如何獲取 Edition Pieces、Hybrid Cards、Evolved Mxnsters 和 Mxnstrosities，而 Ghxsts 生態系統的某些成員將能夠以折扣價鑄造 Elemxnt，Elemxnts 計劃于 3 月 13 日投放，屆時 Zxdiac 持有者將在公開發售開始前有一個 24 小時的鑄造窗口，他們只需要支付 0.06 ETH 來鑄造 Elemxnts，而公眾則將支付 0.12 ETH。[2023/2/17 12:13:45]

這些數字是不可持續的。項目和投資者都越來越意識到流動性挖礦對項目長期發展的危害，并正在尋找解決方案。

FTX債權人尋求優先賠付鎖定在托管錢包中的16億美元:金色財經報道，FTX債權人尋求優先賠付鎖定在托管錢包中的16億美元。代表受影響的FTX客戶的律師事務所Eversheds Sutherland將向特拉華州破產法院申請批準加快償還其客戶，理由是客戶的資金是托管資產，不屬于FTX的破產財產。根據破產法，因生息而持有的資產是公司財產的一部分，而沒有收益的資產仍屬于客戶的財產。Eversheds Sutherland表示，其客戶在FTX持有約16億美元的托管資產，這些資產在償還過程中應被優先考慮。它將從2023年1月開始進行法律程序，并期望它能順利進行。（cryptoslate）[2022/12/22 21:59:42]

流動性的新方法

解決這些“蝗蟲”資本問題是下一波DeFi增長的一部分，最近被稱為DeFi2.0。這些新的協議將出現在DeFi棧的更高層。他們可以利用基礎層DeFi協議的規模和網絡效應來解決流動性問題，獲得更大的市場效率。

Wintermute警告黑客返還資金否則將面臨法律訴訟:金色財經報道，Wintermute為從該公司竊取價值1.6億美元加密貨幣的黑客留下了一條鏈上信息，它敦促其接受1600萬美元的“白帽”賞金，并將剩余的近1.44億美元退還給Wintermute。如果該人遵守請求，將不會采取任何法律行動。在撰寫本文時，黑客還有12小時的時間來接受賞金。另一方面，如果不歸還資產，該團隊將向\"適當的機構和途徑\"采取行動。（the block）[2022/9/22 7:14:27]

項目不必為“蝗蟲”流動性支付高價，它們可以選擇以下兩種方式：

直接購買他們的流動性

從能夠提供最便宜、最優質流動性的協議中租用

前一種方法我們稱之為協議擁有的流動性(或類似的，協議控制的價值或協議控制的資產)。例如，FeiProtocol、OlympusDAO和FraxFinance都是由PCV驅動的，因此它們的代幣每單位TVL都具有極高的流動性。

Jump Crypto等有意成為Cboe Digital業務股權投資合作伙伴:8月26日消息，Cboe Global Markets在完成對ErisX的收購幾個月后，正在引進一批股權合作伙伴，以幫助其發展數字資產業務。

該公司正尋求提供加密現貨和期貨相關服務，以填補高管們所稱的“巨大缺口”，即為市場中介機構提供零售和機構客戶可信賴的場所。

ErisX計劃更名為Cboe Digital。計劃中的新合作伙伴包括B2C2、DRW、GSR、Hidden Road、IMC、Interactive Brokers、Jane Street、Jump Crypto、Optiver、Robinhood、tastytrade、Virtu Financial，每個合作伙伴都打算持有Cboe的少數股權。高管們沒有透露股權的具體規模。

此外，作為ErisX和Cboe Digital業務運營的一部分，Cboe計劃成立數字咨詢委員會。（Blockworks）[2022/8/26 12:50:07]

租用流動性的后一種方法，我們將稱之為流動性即服務(LaaS)。當專門提供此服務的協議(如Fei和Tokemak)提供LaaS時，LaaS可以非常高效。

注意：解決“蝗蟲”資金問題的方法有很多，包括期權和鎖倉。這篇文章只關注流行項目的幾種方法

通過OlympusPro擁有協議流動性

OlympusPro為項目提供了一個機會，通過利用OlympusDAO債券機制使其協議擁有流動性。項目可以以折扣價將其代幣兌換為任何類型的LP代幣或基礎相關資產。與傳統的流動性挖礦項目相比，這是一個巨大的改進，在傳統項目中，項目不能保持任何“蝗蟲”的流動性。

OlympusPro債券中的基礎代幣不需要與OHM代幣有任何關系，但項目可以與OHM或sOHM配對，以獲得與OlympusDAO生態系統的接觸。

OlympusPro顛覆了流動性挖礦的獎勵成本，并將協議負擔轉移到更可持續的協議擁有流動性。在這里，協議可以使用原生代幣永久獲得流動性，而無需擔心損失。傳統上，流動性挖礦代表著同樣高的前期成本，而沒有回報。

想要流動性但不需要完全擁有它的項目可以探索其他方式來租用它，而不是像Tokemak和Fei這樣的傳統流動性挖礦項目。

Tokemak可持續的流動性

Tokemak提出了一種將流動性作為服務的方法。Tokemak允許項目向反應器提供單個代幣，然后在流動性池中與基礎資產配對，如ETH、USDC或(可能在未來)FEI。TOKE的持有者將這些流動性導向最需要它的場所，并彌補項目產生的任何無常損失。

這種無常損失保險對存款人很有好處。Tokemak通過交易費用為自己積累資產。這最終會增強其提供可持續流動性的能力。最初，TOKE是作為對用戶的獎勵而發行的，并且TOKE持有者最終擁有對Tokemak協議控制資產(PCA)的所有權。

TOKE代幣經濟學鼓勵長期以價值為導向的網絡參與。通過獲得TOKE的份額，項目可以將其流動性導向任何它們需要的場所。這是一種前期投資，但比傳統的流動性挖礦要好得多。

尋求長期可持續流動性的項目，最好能收購TOKE份額并為Tokemak反應堆埋下種子。他們可以使用TOKE在他們選擇的任何受支持的流動性市場中配對他們的項目代幣，而不會有無常損失的風險。

通過Fei和Ondo，流動性即服務(LaaS)

Fei協議支持FEI，一個完全去中心化和可擴展的穩定幣，由鏈上儲備支持。Fei可以使用其PCV來支持以FEI作為基礎對計價的流動性供應。

FeiProtocol正與OndoFinance合作，提供具有成本效益和靈活期限的流動性服務。本質上，項目可以將其項目代幣存入一個期限靈活的Ondo流動性庫，而Fei協議將將其存款與等量的新鑄造FEI匹配，形成流動性對。代幣在AMM中配對，如Uniswap或SushiSwap。

FeiProtocol基本上使項目提供的流動性翻倍，并消除所有前期資本成本。在金庫窗口的最后，金庫將FEI返還給FEIProtocol，再加上一小筆固定費用，并將所有剩余代幣返還給項目。

OndoVault在幕后負責所有的會計工作，項目剩下的是所有的交易費用和所有無常損失。

Fei流動性即服務(LaaS)是為項目獲得以美元計價的流動性的一種快速、廉價的方法。

總結

項目現在可以選擇通過OlympusPro投資協議擁有的流動性，通過Tokemak投資與長期價值掛鉤的流動性，或通過Fei和Ondo投資具有成本效益的流動性服務。

與傳統的流動性挖礦項目相比，這些項目都是一個重大改進，我們預計新項目將轉向在其成長的不同階段為其需求定制的產品。

Source：https://medium.com/fei-protocol/new-approaches-to-liquidity-in-defi-624f2e50937b

本文來自去中心化金融社區，星球日報經授權轉載。

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