一文讀懂 Flamingo DAO_MIN:Market Making Pro

DAO 一直有點玄學，但今天這篇關于 Flamingo DAO 的研究報告是從 DAO 的歷史開始尋根溯源，闡述了最大的 DAO 用例是如何運作的？以及 DAO 可能未來發展趨勢等問題。

閱讀提要

這篇文章刷新了譯者的一些固有認知：

1、不是投資屬性的 DAO 多，而是投資這種強財務和重金融屬性的事物天生適合 DAO 化（智能合約化），尤其在加密領域。

2、DAO 的敘事可能真的被低估和過于抽象化了，可組合性在 DAO 里同樣重要，TheLAO 的 DAO 生 DAO，DAO to DAO 已經在說明問題了。

3、做投資的朋友們如有野心和勇氣以及對未來的信心，真心可以嘗試讓自己的組織 DAO 化，不是敘事和思想上的，而是執行上的，代碼上的。

背景

DAO 是什么

2013 年，以太坊聯合創始人 Daniel Larmier 和 Vitalik Buterin 在文章中首次探討了這一概念。其前提是，公司在合同制定的一套規則和目標下組織人類活動。為了闡明和執行合同內容，傳統意義上的公司采用分層管理結構。

“DAO”以軟件取代了這種分層管理結構，憑借"智能合同"運作，目標、規則和交易記錄則編碼在區塊鏈中，從而不再需要集中權利參與其中。理論上來講，DAO 具有以下優點：

通過智能合同實現自動化執行，從而能夠降低成本。

這一模式確保了交易徹底透明，利益相關者更加信任彼此。

這一模式賦予參與者一種歸屬感，使他們在經濟上和心理上能夠互相支持，更愿意提升他人的工作效率。與傳統工人相比，他們的工作效率更高。

第一個 DAO 的故事

2016 年 5 月，以太坊團隊的部分成員建立了第一個 DAO，用為區塊鏈和加密空間的風險投資運作。

該 DAO 通過發行代幣換取 ETH 來籌集資金，獲得了巨大成功，總計籌集近 1.5 億美元的資金。

但由于現在一個眾所周知的技術缺陷，致使一個或幾個黑客從 DAO 中竊取了近 7000 萬美元。后來，以太坊強制將黑客的資金發送到原有人可以使用的賬戶上，盡管這一舉動備受爭議。

另外，美國證券交易委員會發現這個 DAO 的代幣是有價證券，因此受聯邦證券法的約束。為保護投資者并確保適當披露，如沒有豁免，任何與營利性 DAO 所有者利益有關的代幣都必須在注冊交易所交易。

不出所料，這個 DAO 不久就關閉了，但人們對 DAO 的興趣遠未結束，相關的實驗仍在繼續。

c0ffeebabe.eth向Curve.fi轉入2879枚ETH:金色財經報道，Yearn核心開發者和Curve貢獻者banteg在社交媒體上表示，感謝c0ffeebabe.eth退還資金。數據顯示，30分鐘前，MEV機器人c0ffeebabe.eth向Curve.fi: Deployer轉入2879枚ETH（(價值約合540萬美元)。[2023/7/31 16:08:03]

公司歷史和重要人員

TributeLabs（前身為 Open Law）

2017 年 6 月，Flamingo DAO 的創始團隊首次聚集起來，創建了“OpenLaw——李嘉圖合同系統”，目的是創建可以被人類和機器理解的合同，更重要的是能為機器理解，因為這能把合同以密碼方式簽署、驗證和存儲在區塊鏈上。因此，OpenLaw 可以作為橋梁聯通傳統法律制度和新興密碼世界。

李嘉圖合約系統是由 Aaron Wright 提出的。Aaron Wright 是一名受過培訓的律師，致力于研究區塊鏈和相關法規，他還出版了《區塊鏈和法治》一書。

OpenLaw 團隊開始試驗各種用例，如實時傳輸稅收。最終他們決定最佳應用是幫助新興的 DAO 生態系統建立符合美國證券法的法律結構。

這一點十分重要，因為 2016 年 5 月成立的第一個 DAO，顯然失敗了。其失敗不僅是因為那次著名的黑客攻擊最初造成的近 7000 萬美元的損失，而且是因為美國證券交易委員會裁決指出：第一個 DAO 及其投資者違反了美國證券交易委員會的相關法律。因此，后來在相同模式下運作的 DAO 將在極其不確定的監管下運作。

注：2021 年 9 月，Open Law 正式更名為 Tribute labs，這個組織的明確目的是幫助 DAO 在美國合法運作。

LAO

為了更好地了解 DAO 需要的精確產品，他們在創設 DAO 時，開始“吃自己的狗糧”（盡量多用自己開發的軟件）。第一個此類重要組織是 LAO。

LAO 是“有限責任自治組織”的縮寫，成立于 2020 年 4 月，是一個有限責任實體 (遵守證券法)。人們可以 ETH 來購買“LAO Units”并成為其中一員。匯集的資金將用于投資區塊鏈相關項目，以換取通證化股票或功能令牌。所有的管理和執行 (如投票、出資、資金轉移等) 都通過智能合約進行，該項目籌集了 500 萬美元的資金。

LAO 在 Superrare 平臺投資的第二個項目是如今眾所周知的數字藝術和非同質化代幣（NFTs）市場。很快，成員們開始探討 LAO 是否應該只在 NFT 空間的項目、平臺或基礎設施層面投資，還是也應該購買個別藝術品？他們決定兩者并行，并推出了一個專用于 NFT 市場的新投資工具，名為 Flamingo DAO。

Flashbots研究員Alex Obadia和創始管理員決定離職:6月20日消息，以太坊基礎設施服務Flashbots研究員Alex Obadia和創始管理員（Founding Steward）決定離職。Alex Obadia表示，離開Flashbots的原因很多，更多是私人原因。[2023/6/20 21:50:19]

LAO 已成為 DAO 孵化器，并開始催生其他在特定領域進行重點投資的 DAO。截至目前，LAO 已推出 6 個不同的 DAO，在以太坊的投入資本總額為 2 億美元。另外兩個 DAO 也即將面世。

1.FlamingoDAO

2.Neptune(DAO?DeFi)

3.Neon(DAO?Metaverse).

4.RedDAO(digital fashion)

5.ReadyPlayerDAO(gaming)

4.Museo?NFT-(native museum,art collection)

FlamingoDAO

FlamingoDAO 成立于 2020 年 10 月，資金來源是通過出售“FlamingoUnits”實現。鑒于有著與 LAO 類似的結構，FlamingoDAO 籌集了大約 6000 ETH，（相當于當時的 600 萬美元)。

2021 年 2 月，Flamingo DAO 以 75 萬美元購買了一個加密 Alien Punk。

關鍵人物

AaronWright 是在 2007 年將公司出售給 Wikia 的律師、學者、技術企業家。他在以太坊的創立中扮演了一個小角色。他有關于區塊鏈和法律如何交叉的研究最終出版成書，該書記錄了導致 Open Law 成立的初衷。

Priyanka Desai 是一位資深律師，他在 2017 年加入 Aaron 的 OpenLaw 項目，目前擔任運營副總裁，同時是 Flamingo 的杰出成員。

機制

會員資格

由于規則，Flamingo 的會員資格僅限于美國認可的投資者，上限為 100。

最初，會員以 60 ETH 的價格購買 100，000 塊的“Flamingo Units”，代表 1% 的投票權和比例權利。成員能擁有的最大份額為 9%。重要的是，這不是代幣，除非多數成員另有約定，否則不可交易或轉讓。

現有會員可決定在有限時間內何時或者是否開設新會員資格。Aaron 在“This week in startups”節目中稱目前新成員的成本為 3，000ETH。新成員通過分攤現有股東的股權加入。傳統的投資公司中，新成員只能從未來的投資中獲益，而 Flamingo DAO 的新成員可以從 Flamingo 整個運營周期的所有投資中獲得收益。

加州法院對蘋果的裁定可能為加密貨幣和NFT項目在IOS應用中掃清道路:金色財經報道，加利福尼亞州的一家法院裁定，蘋果公司違反了州競爭法，因為它禁止應用開發者使用除自己的應用內支付方式以外的其他包括30%傭金的方式。該裁決可能為加密貨幣和NFT項目在其iOS應用中添加更多功能掃清道路。如果蘋果不對這一裁決提出上訴，可能會使加密貨幣和NFT的代幣應用程序的創作者受益，因為他們不會受到蘋果30%的 \"稅\"影響。（cointelegraph）[2023/4/26 14:27:19]

有很多杰出的申請人想要加入 Flamingo DAO，團隊通過仔細評估他們在 NFT 領域的專業知識而決定其是否擁有資格。

投資過程

該公司每兩周進行一次電話交流，討論潛在的新投資和趨勢走向。

為了保護隱私，防止搶先運行，會員們定期進行 Moloch- style 投票，討論他們是否應該調離出一部分的 Flamingo 資產（約 20%）去購買新資產。

現有成員通過名為“The dApp”的門戶網站提名項目或進行 NFT 供資。提名后，成員們將投票決定是否支持該提案。

目前，會員用兩種方式進行資產流動活動：按比例給會員分配資金，或創造代表收益利息的可交易代幣。

如果一個成員要想流轉資金，只需在其他成員批準后，出售自己在 Flamingo DAO 中的部分股份給另一個成員；如果多個成員同時都想周轉資產，大多數成員將決定如何實現上述流動性。

投票制度

基于區塊鏈的智能合約為投票提供了便利，投票結果會被記錄到以太坊區塊鏈。

投票權按比例分配。決策基于共識，沒有法定人數的要求，也就是說，成員無需投票，且評估提案結果排除最低票數。

對于特定問題，可以將投票權委托給其他成員，授權投票不會影響成員的收益。

除了對于是否購買進行投票外，會員還可以就 Flamingo DAO 的結構和形式或其他戰略決策（如何處理流動性、推出 FlamingoDAO 代幣等）提交提案和投票。

Rage Quitting

會員在任何時候都可以選擇撤回資金，只要愿意，他們可以隨時撤離 Flamingo ——此過程被稱為“rage quitting”，能夠保證成員在加入 DAO 時有安全感，且能夠心安理得地投票。

在對每項提案投票后，如有成員不同意結果，他們可以選擇“rage quitting”。退出的成員將從未配置的資本中分股，他們也有權在法律或投資條款允許范圍內在成員提取資本前，從 Flamingo DAO 進行的投資中獲得收益。文件中并未清晰說明如何以及何時將這些收益轉移給退出的成員。

推特2.0或將集成Signal協議推出加密私信功能:11月27日消息，推特用戶Jane Manchun Wong（@wongmjane）表示，推特將集成Signal協議用于開發加密私信功能，在推特的IOS應用中能看到Signal協議的代碼采用。或受此影響，與Signal應用合作的移動隱私支付項目MobileCoin原生Token MOB自今日凌晨開始大幅上漲，一度觸及3.72美元，現報1.64美元。

注：Signal協議（前稱TextSecure協議）是一種非互聯的加密協議，可被用于為語音呼叫、視頻呼叫和即時消息會話提供端到端加密。該協議由Open Whisper Systems于2013年開發，并首先在開源的TextSecure應用中被引入，后其更新為Signal。

金色財經此前報道，11月27日，馬斯克在社交媒體上披露其在推特公司的演講PPT，涉及推特2.0規劃內容，包括廣告即服務、視頻、加密私信、長推文、藍標驗證功能優化，但支付功能頁面未介紹相關規劃。[2022/11/27 21:05:13]

注意：創始人 Aaron Wright 指出，TheFlamingo DAO governancedocument 沒有提到退出成員獲得投資收益的權利。以上觀點來自 theLAO governancedocument, 該文件與 Flamingo DAO 的文件相同。

其他雜項

所有行政和運營活動，如建立法律架構、維護軟件（在決策和治理發生時稱為 dApp）和智能合同、社區支持、稅務和規則等。

商業模式和秘訣

活動

1. 購買 NFT，并在相關情況下，將其轉換為細化的作品，包括著名的《AlienCryptoPunk》，價格為 75 萬美元。

2. 投資核心 NFT 基礎設施和項目。根據 crunchbase 數據，Flamingo DAO 已經投資了至少 10 個這樣的項目：例如參與了 OpenSea 的 2300 萬美元的融資以及 nameless 的 1500 萬美元融資（nameless 是一個用于發行、測試和銷售 NFT 的 API 軟件開發商）。

3. 委托 Joy 和 Hackato 等藝術家創作新作品并投放新的 NFT。

4. 通過各自的社區或社區代幣投資數字藝術家。

5. 對獲得的作品進行整理，創建數字博物館和展示畫廊。

6. 尋找方法來發展和進一步貨幣化現有資產。例如，在獲得《Alien CryptoPunk》的版權后，他們創建了一個社交媒體賬戶，賦予它個性，把它變成一個 3D 的存在，為它創建 zoom skin，并在元宇宙中讓其顯現出來，甚至用它啟動了一個 DAO。

巴哈馬監管機構：指示 FTX 將資產轉移到巴哈馬官方賬戶是為了保護轄區客戶和債權人的利益:11月18日消息，巴哈馬證券委員會于周四承認，該機構根據巴哈馬最高法院的命令行使其作為監管機構的權力，采取行動指示將 FTX Digital Markets Ltd. 的所有數字資產轉移到由委員會控制的數字錢包中，是為了保護其管轄范圍內的客戶和債權人的利益。

此前報道，根據法庭文件顯示，FTX 指控巴哈馬政府在該公司申請破產后，未經授權訪問 FTX 系統以提取資產。FTX 表示其聯合創始人 SBF 和 Gary Wang 被巴哈馬監管機構指示進行“特定的申請后的資金轉移”，并且此類資產在“由巴哈馬政府控制的 FireBlocks 上保管”。（Decrypt）[2022/11/18 13:21:47]

這種趨勢可能會帶來一個明顯的終局，那就是虛擬偶像（如虛擬流行明星 Miquela）

組合

FlamingoDAO 起初有 600 萬美元的 eth。隨著時間的推移，他們已經獲得了 1300+ 個 NFT，包括數百個 cryptopunks（Flamingo DAO 是 CryptoPunks 的第三大持有者），五個罕見的 auto-glyphs，數字藝術家的 NFT 和 OpenSea 的股份。

雖然受波動的影響，總價值不容易被估算，但 Flamingo DAO 目前持有其的股份的估值約為 1 億美元。該數據源是 Aaron 在 2021 年 11 月 8 日的 Boardroom Governance 播客的 54 分鐘處有所提及。

經濟

1.收入來源

1）銷售數字資產和投資：包括以前獲得的資產以及與藝術家合作投放的新 NFT。

2）向新成員出售代幣。

Flamingo 目前大約有 70 名成員，根據該組織的原始章程，數量可以上升到一百名成員。正如前面在機制的部分所指出的，現有成員決定何時以及是否開放新成員加入與其加入的價格。目前，10 萬個 Flamingo Units 的價格已從啟動時的 60ETH 上升到 3000ETH，以美元為單位計算，增長了 2000 倍。

由于這是一個極其新興的領域，預計會有更多的收入機會出現，可能包括數字博物館和畫廊展覽的貨幣化，圍繞現有的 NFT 創建一個社區或 DAO 等等。

2. 成本結構

1）給服務提供商 OpenLaw（現在是 Tribute Labs）的費用以進行法律構架。通過 DAO 工具來處理行政和合規問題以及社區支持等。初始費用為認繳資本年費的 2%，5 年后降至 0.7%。（來源 - This week in Startups -LAO 的認繳資本，以及對 2% 年費的解釋）。

2）Open Law 不收取 carry，由成員自己做決定。Flamingo DAO 沒有投資權。

3）除上述收費項外，服務提供商將有權獲得 Flamingo DAO 收購的任何 NFT 總收益的 2%。如服務提供商將 Flamingo 收購的 NFT 所有權利益分化，那么就是這些 NFT 的所有權利益的 2%。

4）市場傭金，如 OpenSea 的 2.5%。

競爭優勢

注意事項：Flamingo DAO 和常見 DAO 的運營歷史非常有限，而且是在加密貨幣牛市中，現在下結論可能為時過早。

1. 雖然競爭的載體尚未明確，但 Flamingo DAO 有可能一方面與其他 DAO 競爭投資機會，另一方面與風險投資公司和傳統投資者競爭。識別新交易和機會的能力：在一個高度動態、分散的行業中，參與的個人分布在全球各地，偵察地形和識別交易遠比在中心化的世界更具挑戰，例如投資硅谷初創企業。

1)FlamingoDAO 與 VC 的對比。

FlamingoDAO 有“集體智能”和扁平化組織結構，在該結構中，有一個包含 70 個來自不同背景的數字資產專家網，與傳統投資機構相比，更適合在快速發展的生態系統中識別機會。

2)FlamingoDAO 與其他 DAO 相比。

a. Flamingo 擁有高質量的成員基礎，成員們長期接觸區塊鏈和 NFT 生態系統，這使它與大多數 DAO 不同。盡管 Pleasr DAO 等競爭對手也策劃了一個高質量的成員基礎。高質量的策展人網絡進一步加強了這一點，他們協助 Flamingo 來確定發展趨勢和新興機會，但不做任何購買決定。

b. 與許多競爭對手不同，FlamingoDAO 是一個由 70 多人組成的相對緊密的騎兵團，參與率可能要更高。Aaron Wright（在本播客中）引用了“60%”作為 LAO 網絡中所有 DAO 的平均參與率。然而，這個數據比一些同行（如 Fingerprints DAO 有 250 名成員）小得多，后者可能更善于發現長尾項目。當然，時間會告訴我們更多關于 DAO 的規模和成員參與率之間可能存在的權衡，以及如何通過治理來相互抵消。

c. 商譽、聲譽和社區：新生的 NFT 和加密貨幣行業是高度理想化的，是由目的驅動的，好的聲譽和社區將會引導有價值的交易流的產生。

3) 與 VC 的對比。

這是另一個領域，DAO 憑借所有成員的綜合網絡和與生態系統相匹配的精神，可能比傳統投資者同行更有優勢。

4) 與其他 DAO 相比。

Flamingo 是最突出、最早且最大的 DAO。它被稱為 NFTs 中的 Medici，是《財富》雜志列出的 NFT 中最具影響力的 50 人名單中唯一的 DAO。

2. 速度和靈活性

1)DAO 的結構對速度和靈活性進行了優化。最近，LAO 推出了一個名為 Neptune DAO 的新 DAO，該 DAO 花了 40 分鐘就完成了 2000 萬美元的交易，而 VC 則需要 3 到 6 個月。

2)VC 在他們可以進行的一系列活動中受到限制，而 DAO 可以以有趣的方式增加他們所持股份的價值，并找到額外的方法來實現貨幣化。例如，DAO 可以為他們最受歡迎的 NFT 啟動新的 DAO，在數字博物館中實現其資產的貨幣化等。

3. 合規的外衣

FlamingoDAO 由成員指導，成員有權投票和進行投資，將任何委托、代理沖突都降到最低。

4．首要原則

NFTs 是一個新興的投資領域，行政管理機構還不知道該如何對其進行監管。Flamingo DAO，由于其與 Tribute Labs 的關系，作為一個“包裝過的 DAO”，其在結構上一直很保守，以滿足監管的合規性。它的律師創始人 Aaron Wright，也使其最適合在不斷變化的監管環境中航行。

競爭地位

行業外形勢

1. NFTs 是在過去一年中實現市值顯著增長的新興行業，2021 年第三季度達到 107 億美元。

2. 大眾對于 NFTs 逐漸有了更多濃厚的興趣——名人、投資者、個人和其他 DAOs(Democratic Autonomous Organizations) 正聚在一起競標新的藝術作品和項目。一些身份顯赫的“收藏家”和持股 DAOs 的人（包括 Pleasr DAO 和 Fingerprints DAO）亦在其中。此外，DAOs 中的成員經常會共同購買一個單一的 NFT，如 Constitution DAO，其購買的部分商品可永久使用。

3. 進入該領域的門檻非常低，且由于使 DAOs 起步的相關工具和基礎設施得到完善與建立，個人涉足該領域的門檻只會變得越來越低，與此同時，以懷俄明州法案為例，我們制定了諸如此類的法律，它圍繞 DAOs 消除了一些監管層面的不確定性。

行業內地位

1. 對于 NFTs 而言，Flamingo 是歷史最悠久、規模最大的用例，即便如此，成立也只有一年多左右的時間，說明這個行業仍處于新生階段。

2. 面臨的威脅：

1)NFT 市場崩潰:

即使是持樂觀態度的投資者 / 收藏家也不得不承認，當下 NFT 可能正處于投機狂熱的陣痛之中——很多 NFT 都將變得毫無價值。

2) 以太坊價格崩盤:

Flamingo 的所有儲備資產都保存在以太坊中，ETH 價格下跌可能會限制他們本能夠獲得的資源條件。

3)DAO 在成立和治理方面的創新:

a. 為了符合監管方面的要求，Flamingo DAO 只需要在美國獲得認可的成員即可，且人員方面的最大數量限制為 99。這可能不利于它與擁有更廣泛成員的其他全球化團隊競爭（盡管為了達到投資 DAO 的最佳效果，可能會有一個 Dunbar 的數量限制）。

b. DAO 受入場價格高和會員數量有限的因素影響具有排他性，這在探索具有長尾特征的投資市場時是不利的。

c. Flamingo DAO 通過服務提供商 OpenLaw 為其后端提供支持，而 OpenLaw 由 Flamingo DAO 成員 Aaron 和 PriyaDesai 共同運營。基于市場的快速演變可能會導致更好的工具出現，同時考慮到 Open Law 的經濟利益，Flamingo DAO 理論上可能不愿意部署到新工具上。

4) 高層次的玩家進入:

就目前而言，NFT 行業規模太小，資本無法為其提供有力保護。但如果它在未來發展成為一個更大的行業，情況可能會有所改變。基于上述情形，Flamingo 和其他 DAOs 可能也會在未來面臨來自擁有更大、更深資本池的參與者的激烈競爭。

資料來源：

Website: Flamingo DAO LAO

Launch Announcements: Flamingo DAO LAO

Twitter: Flamingo DAO LAO

Flamingo DAO's NFT Gallery

Modern Finance episode featuring FlamingoDAO founders

'This Week in Startups’ episode featuringAaron Wright

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