詳解Gamma Strategies：管理Uniswap V3集中流動性的創新解決方案_MMA:GAM

原文標題：《Gamma Strategies: An Innovative Solution to the Challenge of Liquidity Management》

Gamma Strategies 旨在為用戶提供非托管、自動化的集中流動性管理服務。

概述

自動化做市商 (AMM) 是去中心化金融 (DeFi) 的基石，其關鍵創新是用戶無需人工干預即可通過智能合約交換代幣。AMM 依靠流動性提供者為流動池提供代幣，作為回報，流動性提供者通過流動池中的交易手續費賺取收益。

Uniswap V3 升級后通過增加自定義價格范圍的功能引入集中流動性，提高流動性提供者的資本效率。盡管對 LP 進行了改進，但提供流動性仍然是一個復雜且耗時的過程。必須考慮價格范圍、費用等級和無常損失的風險。Gamma Strategies 旨在通過提供非托管、自動化的集中流動性管理服務來解決這個問題。

Reef啟動1000萬美元加速器計劃，以支持中東Web3項目:5月15日消息，Reef宣布啟動一項價值1000萬美元的加速器計劃。該計劃由Reef Labs管理，旨在支持、孵化和投資有前途的中東Web3開發人員、團隊和基于Reef Chain的項目。（Beincrypto）[2023/5/15 15:04:03]

管理集中流動性的挑戰

Uniswap V3、Sushi Trident 和其他自動化做市平臺引入集中流動性池，用戶通過自定義價格范圍提高了資金效率。流動性提供者可以選擇設定代幣的價格范圍，有效集中流動性。這優化了 LP 的交易費用產生，但也放大無常損失。當存入流動性池的資產價格超出用戶最初設定的范圍時，就會發生永久性損失。如果 LP 以低于存入時的美元價值撤出頭寸則會蒙受損失。

鑒于加密貨幣的高波動特性，投資者應監控其頭寸，以有效管理收益產生并降低風險。流動性提供者必須評估其集中流動性頭寸的上限和下限。當然，這是非常復雜而且耗時。

數據：本周5種代幣將迎來解鎖，總計釋放價值超1.67億美元:5月15日消息，Token.Unlocks數據顯示，本周有5個加密項目將進行代幣解鎖，總計釋放價值超1.67億美元。

BitDAO（BIT）將于5月15日8時解鎖187,499,999.36枚代幣，價值約9185萬美元，占總供應量的1.951%。

ApeCoin(APE)將于5月17日8時解鎖15,601,325枚代幣，價值約5164萬美元，占總供應量的1.56%。

1inch(1INCH)將于5月18日8時解鎖21429枚代幣，價值約8891美元，占總供應量的0.001%。

Oasis Network(ROSE)將于5月19日0時解鎖199,500,000枚代幣，價值約1065萬美元，占總供應量的1.995%。

ImmutableX(IMX)將于5月20日18時解鎖18,075,990.71枚代幣，價值約1357萬美元，占總供應量的0.904%。[2023/5/15 15:02:57]

Gamma Strategies

4月11日至今ARK基金累計增持超382萬美元的Coinbase股票:金色財經報道，數據顯示，4月11日至今，ARK方舟基金累計增持64704股Coinbase股票(COIN)，按當前價計算，價值約382萬美元。截止周五收盤，COIN收盤報59.04美元。[2023/4/23 14:22:10]

主動流動性管理 (ALM) 是 LP 主動調整流動性參數的策略。作為 ALM 程序，Gamma 的智能合約會自動管理價格范圍、重新平衡資產并將賺取的費用再投資以獲得最佳收益。

Gamma 如何工作

Gamma 建立在基礎層的 NFT 智能金庫之上，允許用戶將 ERC-20 代幣和 NFT 存入金庫。用戶首先鑄造一個 NFT 金庫并將代幣存入Hypervisor。Hypervisor 是一種智能合約，可將其金庫中的用戶資產連接到 Uniswap。當用戶將代幣存入管理程序時，會鑄造一個可替代的 ERC-20 流動性提供者代幣，這代表對流動池中的部分所有權。如果用戶想從池中提取代幣，則燒毀 LP 代幣。Hypervisor 設計的結構允許多方將其代幣集中到一個管理中心的位置，同時保持對其資產的保管。

美國法院拒絕SEC主要證人作證，Ripple根據最新法院裁決提交“合理通知”辯護:3月7日消息，美國證券交易委員會(SEC)和Ripple Labs之間正在進行的法律斗爭隨著一項新的法院裁決繼續進行。法院現在已經對雙方的動議做出了裁決，即決判決和審判中不考慮專家證詞。在判決中，法官Analisa Torres批準了部分動議，駁回了其他動議，原告和被告都沒有占上風。然而，該裁決的一個關鍵結果是排除了1號專家Patrick Doody就合理的瑞波幣購買者的看法作證。值得注意的是，SEC此前曾聘請Doody來分析代幣購買者的期望，但法官現在批準了Ripple的動議，排除他的證詞。沒有Doody的證詞，目前尚不清楚SEC將如何證明投資者對XRP有“合理的”利潤預期。

此外，Ripple最近提交的文件指向了最高法院最近就Bittner案的一項裁決，該裁決涉及Ripple律師采用的所謂“合理通知”辯護。美國憲法的正當程序條款要求個人被公平告知哪些行為是法律禁止的。對于Ripple來說，公平通知的辯護為：它不可能知道要在證券監管機構注冊XRP，因為該機構從未就加密環境下的證券構成提供足夠明確的說明。Ripple Labs的律師認為Bittner和Ripple高管之間存在相似之處，并表示Bittner最近的裁決類似于它與SEC的斗爭，應該予以考慮。Ripple Labs依賴于SEC之前的聲明和行動，這些聲明和行動使他們明白XRP不是證券，或者說它的辯護是這樣的。因此，該公司沒有理由相信他們違反了證券法。

據悉，Ripple Labs與美國證券交易委員會(SEC)的漫長斗爭即將結束。雙方一直在等待法官Analisa Torres對Ripple多年來出售XRP是否構成未注冊證券發行做出裁決。結論可能需要幾個月的時間，但SEC和Ripple仍可以向法院提交申請，以考慮新的信息。（Blockworks）[2023/3/7 12:46:45]

Uniswap 等 AMM 上的第一個流動性挑戰是用戶需要組建精確 50/50 比例的代幣對。Hypervisor 結構允許 LP 存入單種代幣或者任意比例的代幣組合。這是通過基礎創新和限位結構實現的，基礎倉位與池中的代幣比例相匹配，而限制倉位包含單一資產。最終，Hypervisor 代表 LP 執行功能，例如設置頭寸范圍、重新平衡、提取收益和再投資。

恒大高新：公司的業務目前還沒有web3.0相關技術的應用場景:11月15日消息，恒大高新在互動平臺表示，據悉，Web 3.0作為下一代互聯網技術,還處于應用場景探索階段，尚需建立完善且統一的技術標準與技術架構。

公司的業務目前還沒有web3.0相關技術的應用場景，公司將持續關注web3.0的技術發展。?（財聯社）[2022/11/15 13:06:26]

然后 Supervisor 合約使用 Hypervisor 的資產管理策略，定期調用再平衡函數來調整 AMM 上的 LP 頭寸。再平衡功能是關鍵部分，這是實現頭寸避免無常損失的過程。將來，回測 Gamma 策略（優化收益）最關鍵的指標是無常損失。

企業解決方案

除了為用戶提供流動性管理解決方案外，Gamma 還為 DAO 和其他項目引入了企業解決方案。這些功能包括流動性挖礦、金庫管理和協同管理流動性（共同監管者）。

在 Gamma 看來，如果協議和 DAO 可以在集中管理平臺（如 Gamma）上激勵流動性，那么會大幅提高資本效率，降低流動性激勵的成本。這對于大多數協議來說具有戰略意義，因為流動性激勵可能會造成原生代幣的死亡螺旋。

許多項目建立了贈款計劃來激勵貢獻者，資金來自金庫資產的理財收益，而不是提取原生代幣或穩定幣余額。Gamma 使項目優化其國庫的資產收益率，并將這些收入用于贈款。

許多項目已經開始使用協議控制的流動性計劃，Gamma 可以為此類程序提供了共同管理的解決方案。

目前 Gamma 鎖定了總價值僅 1300 萬美元的資產，似乎沒有多少項目使用 Gamma 的企業管理平臺。展望未來，這可能是 Gamma 增長的主要驅動力。許多 DAO 和協議已經積累了大量資金。流動性管理仍然是一個“未解決”的挑戰。

Gamma 的定位

Gamma 如何管理流動性頭寸的范圍？這是 Gamma 的核心策略。在公開的材料中，該團隊上審查了一些優質策略，但沒有提供在特定池中采用策略的詳細信息。

根據 Gamma 的說法，策略基于對過去價格的回測和其他時間序列預測方法，例如布林帶、經驗概率和機器學習算法。Gamma 從哈佛大學的研究團隊獲取靈感，例如，該團隊引入了一個預期價格范圍策略框架，即在當前價格附近的范圍內提供流動性，設定的價格范圍是未來 10 分鐘內可能移動的區間，該框架的價格依據是歷史數據。

Gamma 還推出了一項 500,000 美元的贈款計劃，以激勵社區中的用戶制定流動性管理策略。通過這種方式，Gamma 可以成為實驗性價格預測的策略平臺。

Gamma 的代幣經濟學

GAMMA 是 Gamma 策略的原生代幣。Gamma 的代幣經濟學相對簡單。質押 GAMMA 的用戶將獲得 Gamma 上所有流動性池中 10% 的費用作為獎勵。Hypervisor 合約自動收取 10% 的費用。因此，Gamma 代幣允許用戶從流動性池的利潤中受益，而無需提供流動性。Gamma 團隊通過 xGAMMA 為 GAMMA 引入了質押機制。當礦池重新平衡并將 10% 的份額分配給 GAMMA 質押者時，就會產生收益。xGAMMA 代表質押的 GAMMA 代幣。目前，GAMMA 代幣沒有治理權，也沒有特定的流動性挖礦獎勵。該團隊稱將來可能會添加這些功能。

GAMMA 代幣的總供應量為 100,000,000 枚，其中約 33% 已流通，66% 未流通。

總結

Gamma 是一個解決去中心化金融服務行業基本問題的解決方案。目前鎖定的總價值僅為 1300 萬美元，但產生的費用超過 700 萬美元，這顯然是生態系統中未被充分利用的解決方案。團隊稱其積極管理的流動資金池收益率 APR 約為 21%，這是一款令人印象深刻的做市策略。

Gamma 代表 DeFi 中流動性管理的生態系統層。代幣流動性和激勵導致的死亡螺旋仍然是 DAO 和 DeFi 協議的基本問題。鑒于流動性提供的復雜性和風險回報情況，用戶并不總是參與流動性的最佳受眾，B2B 優于 B2C。出于這個原因，Gamma 最顯著的增長機會將是與大量的項目方合作。

雖然 Uniswap 是 DeFi 中占主導地位的 AMM，在以太坊生態擁有大約 80% 的市場份額，但 Gamma 會持續擴張。該團隊有一個雄心勃勃的路線圖，包括擴張到其他鏈，如 Polygon（已經推出）、Optimism 和 Arbitrum。此外，該團隊還宣布與 Tokemak、Olympus Pro 和 KeeperDAO 等其他項目建立合作伙伴關系。

簡而言之，請密切關注 Gamma，這是一個解決 DeFi 流動性問題的優質解決方案。

原文作者：Ajay Mittal

編譯：餅干，鏈捕手

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