原文作者:DavidHoffman
原文來源:Bankless
什么事情正在發生?
ETH正在成為數字時代的債券。雖然我們很早之前就預測到了這樣的趨勢,但直到最近以太坊共識機制的合并,該項ETH需求才正式加入我們的認知框架。
以下是ETH債券時代即將到來的四個標志:
一、美元的不信任度達歷史最高水平
對美元的不信任已達到歷史的最高水平。無論在道德上多么合理,美國將世界第11大經濟體從全球美元體系中剔除是沒有回頭路的。俄羅斯對外資產被凍結的同時,暴露了其他國家在使用美元體系時的弱點。
以下是美聯儲擁有的高昂債務:
這會帶來幾十年來都未見的奇高通脹率。
JimBianco在最新的采訪中認為:美國國債市場必將迎來深度熊市。
LBank上線ANJ/USDT交易 開啟每日獎池50 ANT的流動性挖礦:據官方消息,LBank將于2020年8月13日17:00上線ANJ/USDT交易對,并于8月13日16:30開啟充值。
為慶祝此次交易上線,LBank將啟動針對ANJ的站內流動性挖礦活動,獎勵幣種為ANT。用戶通過在指定交易對盤口的前10檔掛單來獲得獎勵系數,每日獎池50 ANT,活動持續7天。更多詳情請關注LBank官網公告。[2020/8/13]
他說:“沒有人想成為美國國債的持有者”。
美聯儲奇高的賬面債務疊加不斷抬升的通脹率,讓美國國債長短期收益率出現倒掛也毫不意外。這一指標表明投資者沒有意愿長期持有美國國債。
人們正在尋找美國國債的替代品。
以太坊正填補由于缺乏信心而逃離的美國國債市場,值得一提的是這是一個擁有14萬億美元的空間的市場。
動態 | 俄羅斯最大銀行Sberbank正在廢除其加密計劃:CCN援引TASS報道稱,5月30日,俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank)全球市場主管Andrey Shemetov宣布:“我們等待允許用戶交易加密貨幣的立法。由于政府監管機構對比特幣持消極態度,我們決定暫停我們的加密貨幣計劃。”。據悉,Sberbank的首席執行官Herman Gref是比特幣支持者,但Sberbank的其他人并不相信虛擬貨幣的優點,因此他們正在暫停所有與加密貨幣相關的項目。[2019/5/31]
這也讓對比以太坊質押市場與美國國債市場變得非常受歡迎。
雖然美聯儲有歷史最高水平的債務,但以太坊不能持有債務。在通貨膨脹威脅美國國債持有者的實際回報時,ETH正走向通縮。美國直接凍結了世界第11大經濟體的行為不同,以太坊是中立且可信的。
動態 | 日本交易所Bitbank啟動11月加密貨幣借貸:11月1日消息,日本加密貨幣交易所Bitbank宣布啟動11月期加密貨幣借貸,借貸時長1年,利率3%~5%,限定幣種為BTC。[2018/11/1]
改變正在發生;14萬億美元的美國國債市場正在萎縮,0.5萬億美元的ETH質押市場正在崛起。
二、ETH債券提供更高的實際回報
但美元幣值較為穩定,而ETH幣值波動劇烈!你無法將美國債券市場與ETH質押直接對比!這太可笑了!
首先,過去的十年就“很可笑”。這十年中,每個人都在改變自身所處世界的范式的理解,不接受新想法的投資者都難以獲得成功。
其次,美元幣值較為穩定,而ETH幣值波動劇烈。但你可以對比兩個市場,并計算出在ETH回撤臨界值。
人物 | Blockchain聘請Noble Bank前首席合規官擔任全球監管顧問:據Coindesk消息,數字貨幣錢包Blockchain宣布,目前已經聘請Noble Bank前首席合規官Ben Melnicki擔任全球監管顧問。[2018/10/11]
上圖來自ArthurHayes的新作。這圖展示了在兩個市場提供相同回報的前提下,ETH應當貶值的幅度。
舉個例子:若ETH的質押率收益率為8%,假設ETH下跌32.6%,ETH所能提供的回報率將不低于美國10年期國債提供的2.5%的利息。
ArthurHayes認為:即使ETH完全兌現自己的增值潛力,相較于傳統的美國國債市場,理性的投資者仍然會滿懷激情地在以太坊質押市場尋找更高回報。
是的,ETH幣價不穩定。但是ETH的質押收益率高到讓幣價波動的幾乎無關緊要。
如果您從根本上看好ETH的未來價值,那理解起來就更簡單了。
三、傳統投資者正逐漸接受ETH質押
傳統金融正在醒悟并正在接受ETH質押。
1.“金融的未來將在以太坊上運行,這一理念正在逐漸清晰”——OneRiver資產管理公司。
2.“以太坊過渡到全球資產”彭博社。
我最喜歡的名言來自MarcelKasumovich:
“以太幣正在轉變為一種低風險的廉價債券”。
加密貨幣通常不被認為是低風險資產,這一點對于機構投資者尤其如此。但他們開始意識到這是有偏見的。
以太坊波動性是相對較高,但是:
不會對外欠債。
總發行量由程序控制。
全球可訪問且無需許可;以太坊不會像美國將俄羅斯排除在美元體系之外。
另外,波動性也是雙向的!從歷史上看,在加密貨幣中,持有的時間越長,波動性所帶來的正向收益就越大:
四、新的無風險利率
維基百科對“無風險利率”的解釋:
美國國債息票債券的長期收益率被普遍認為是無風險收益率。對本國的持有人而言,政府債券通常被認為是相對無風險的,因為其沒有違約風險。但政府還存在“印更多錢”來履行義務的風險,這會導致償還貨幣價值較低。對投資者來說,價值的損失結果需要自己衡量,因此嚴格來說違約風險并不包括所有風險。
過去,美元在一直在緩慢貶值。因為貶值的速度較慢,以至于很長一段時間大家都忽略了。
但是現在美元貶值問題無法讓人忽視。
正如橋水基金的RayDalio所言,我們正處于一個主權債務過重、貨幣超發和貧富差距過大的時期。
當大量印鈔成為確定性事件,“無風險利率”真的那么無風險嗎?當然,我們還是可以堅持所謂的無風險利率。但這只是因為政府掌握印鈔機,所以政府主權貨幣違約是基本不可能實現的。
但真實的無風險利率為負必將導致損失,無風險利率真的算“無風險”嗎?
美聯儲的財務狀況看起來并算太好。這有可能刺激外界改變衡量風險的基準。
ETH會成為新的無風險利率嗎?
以太坊可以隨時發行代幣,但不能持有任何債務。
ETH的“印鈔”由一種算法控制,該算法旨在為以太坊社區提供最大的利益,而不是為社會精英提供最大利益。
ETH質押可全球可訪問且無需中心化機構許可;沒有人可以阻止收益的獲得。
世界有望在千禧年后的第三個10年展開更激烈的變革,我們將對“無風險利率”的賦予新的含義。
ETH是全新的互聯網債券。
準備好迎接專為數字時代打造的全新信任范式。
準備好質押你的ETH。
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