彭博社專訪Su Zhu：比特幣成為儲備貨幣的潛力比以往任何時候都更清晰_加密貨幣:LOCK

原文作者：JoannaOssinger，彭博社

原文標題：《FundManagerWhoCalledEndofLastCryptoWinterRemainsBullish》

原文編譯：胡韜，鏈捕手

十年前，SuZhu與KyleDavies共同創立三箭資本時，對于兩個20多歲的衍生品交易員來說，這似乎是一個冒險的賭注。但賭注得到了回報。據其網站稱，如今該公司的投資包括比特幣、以太坊、AVAX和SOL，以及Neon等DeFi項目、MulticoinCapital等基金和P2E項目AxieInfinity。分析公司Nansen估計，該機構僅其區塊鏈資產就價值近100億美元。

Zhu于今年4月年滿35歲，出生于中國，6歲移居美國，自2016年以來一直是新加坡公民。他很自豪在2018年12月21日發了一條推特將這一年的“加密冬季”稱為底部：“我們將以極快的速度沖出底部，讓大多數行業外投資者困在法定貨幣。”。比特幣在他發推特時價值約3850美元，今年3月底飆升至約47000美元。

彭博社：BlockFi正為其破產重組削減成本，將裁撤近70%員工:11月29日消息，據法庭文件顯示，BlockFi法律顧問Mark Renzi在向法庭提交的聲明中表示，BlockFi出售了其所持股份以支付預期的破產費用，并且不打算在受法院保護期間通過貸款來為自己提供資金。當前BlockFi正為其破產重組計劃著手削減成本，已向近250名員工發出裁員通知（總員工規模約370人）。

Mark Renzi表示，BlockFi打算在破產法庭重組而不是出售自己，但對任何能最大限度為債權人追回債務資金的交易持開放態度。用戶最終能拿回多少資產很大程度上取決于其他加密借款人能否履行與BlockFi的合同以及FTX Group的破產情況如何。在FTX破產后，該公司別無選擇，只能為其債權人尋求法律保護。（彭博社）[2022/11/29 21:08:40]

Zhu在2月下旬接受彭博社采訪時談到了他的職業生涯和投資理念。以下為對話記錄，為清晰起見，采訪經過濃縮和編輯。

JoannaOssinger：你是如何進入金融行業的？

彭博社：耶倫應為數字貨幣提供創新和發展時間:彭博社旗下Bloomberg Opinion專欄作者、《Big Business》一書作者泰勒·考恩（Tyler Cowen）發文稱，美國財政部部長珍妮特·耶倫（Janet Yellen）應該為數字貨幣提供創新和發展所需的時間，雖然耶倫在上周“任命確認聽證會”上表示加密貨幣主要用于非法融資，并聲稱要減少加密貨幣使用，但同時她在書面證詞中也表示美國政府需要仔細研究如何鼓勵數字貨幣用于合法活動，這也說明對加密貨幣的更多監管正在進行中。但是，加密貨幣在許多方面都難以監管，因為監管機構無法輕易控制作為抽象賬本的區塊鏈，此外加密貨幣市場是全球性的，不依賴美國金融認可而存在，因此同樣給監管帶來難度。泰勒·考恩認為，DeFi目前尚處于實驗階段，雖然最終可能需要進行系統性調解，但目前應該允許進行更多創新。（Bloomberg）[2021/1/25 13:27:30]

SuZhu：我做了一個非常典型的前GFC路線。在哥倫比亞大學主修數學，在一家投資銀行進行了暑期實習，后來成為全職分析師。2008年，我在東京的瑞士信貸開始從事股票異國衍生品交易，在金融危機期間被解雇。然后我很幸運地在FlowTraders找到了一個初級交易員的角色，FlowTraders是一家在新加坡擴張的荷蘭ETF做市公司。在那里做了幾年，然后在香港的一家投資銀行工作了一年，最后和我的高中和大學同學KyleDavies合作創辦了三箭資本，從事新興市場外匯交易。想想我們當時25歲，在那個年齡開始自己的基金是非常罕見的，

彭博社：灰度以太坊信托本周暴跌50%，凸顯流動性風險:據彭博社消息，盡管ETH的價格略有上漲，灰度以太坊信托（Grayscale Ethereum Trust）的價格本周下跌了50%以上。研究機構Coin Metrics聯合創始人Nic Carter表示，之所以出現暴跌，是因為對沖基金等所謂的合格投資者在強制性的12個月鎖定期結束后開始清算所持資產。Carter指出，該信托交易價較資產凈值溢價800%。他進一步解釋稱：“這意味著極端低效的情況可能會像我們最近看到的那樣發展。對于那些未能做好盡職調查的散戶投資者來說，這是個壞消息。”注：該信托只對機構投資者和合格投資者開放。[2020/6/25]

JO：是什么吸引你去加密貨幣行業？

SZ：我在2013年初開始涉足比特幣。主要活動集中在中國的交易所，你可以做各種套利交易。在2017年末，我非常清楚，僅從參與該領域的年輕人的才干和精力來看，加密貨幣將遵循創造性破壞的dot-com周期，然后最終成為跨越金融、技術、文化與。

彭博社：比特幣價格走勢并未達到預期 投資者轉向傳統股票市場:6月16日消息，近日彭博社發表最新分析文章稱，在冠狀病疫情期間，比特幣的價格走勢并沒有達到人們的預期，并沒有成為數字黃金。與此同時，比特幣價格與傳統股票市場的關聯度比許多專家預測的要高得多。不僅如此，近期許多投資者又開始轉向傳統股票，尋找波動性和資產價格走勢。（Decrypt）[2020/6/16]

JO：你在三箭的主要關注領域是什么？

SZ：衍生品交易一直是我們的謀生之道，并將永遠是我們工作的重要組成部分，它也與我們的風險投資息息相關。自2018年以來，加密交易公司表現良好，因為無論市場條件好壞，它們都有資源投資于優秀人才。我們沒有任何外部投資者，這使我們能夠對市場時機做出非常好的決策，然后我們將其用于對整個生態系統的持續再投資。確保我們從市場波動中獲得收入并繼續投資于團隊是我的第一要務。

JO：哪些領域最有潛力？

SZ：我相信阿馬拉定律，即技術在短期內被高估，從長遠來看被低估，特別是在應用于加密貨幣時。如今，最具潛力的領域甚至可能不被認為是加密用例。也就是說，我很高興看到像Avalanche這樣的可擴展L1s可以為用戶和應用程序開發人員帶來什么。我們甚至不知道當用戶數量開始進入數百萬、數千萬和數億時，可能會出現什么樣的網絡效應和緊急行為。人們今天使用并認為是web2領域的大多數應用程序最終將被輕量級和社區擁有的web3技術所破壞。

聲音 | 彭博社：SBI和GMO成為全球最大加密貨幣礦場新客戶:SBI控股和日本互聯網服務提供商GMO Internet Inc.（簡稱GMO）即將開始在位于德克薩斯州Rockdale的全球最大加密貨幣礦場開采比特幣。據知情人士透露，這兩家公司原則上已與Northern Bitcoin AG子公司Whinstone Inc.達成協議，將在未來幾個月內在該公司處理加密貨幣交易。知情人士補充稱，將挖礦能力出租給SBI控股的子公司SBI Crypto和GMO，可能有助于Northern Bitcoin AG吸引更多深諳加密行業的大型投資者。對于此事，Northern Bitcoin AG、GMO和SBI的發言人均拒絕置評。（彭博社）[2020/1/7]

我還認為我們正在進入一個時代，比特幣成為人民和國家主要儲備貨幣之一的潛力比以往任何時候都更加清晰。這不會是一帆風順的旅程，但對于那些踏上旅程的人來說，這將是一次非常有意義的旅程。

JO：關于加密貨幣最糟糕的事情是什么？

SZ：加密社區之間的部落主義和激烈競爭。奧地利經濟學家米塞斯預測了私人資金和技術的公開競爭，我認為我們現在看到這種情況正在以一種高風險的方式上演。盡管如此，當人們在這些資產中擁有高比例的凈資產時，緊張局勢不可避免地會加劇，并且在某種程度上它也顯示了社區的復原力以及人們真正愿意為之奮斗的東西。

JO：烏克蘭戰爭揭示了關于加密貨幣的哪些信息？

SZ：加密技術保護個人權利的力量。烏克蘭人用它來保護他們的財富免遭戰爭，而俄羅斯人用它來逃離這個國家并保留一定程度的資產。此外，加密使全球社區能夠與正在發生的事情密切互動。

JO：你經常提到歷史和哲學。這些主題如何影響你的工作？

SZ：要真正獲得加密貨幣，你必須了解它是針對什么反應以及它是朝著什么方向發展的。對我來說，加密代表了以下幾種趨勢：

遠離中心化控制，走向去中心化決策；遠離封閉源代碼的圍墻花園，走向開源討論；從機構所有制轉向個人所有制；遠離許可資產，走向自主無記名資產；遠離裙帶資本主義，走向集體資本主義；從平臺從創作者和粉絲那里獲取價值，轉向創作者與粉絲分享價值。

我是一個自由主義者，但同時我也是一個志愿主義者。這意味著我不希望將每個人都轉變為我自己的思維方式——我只是希望幫助建立一個存在平行以自由為中心的系統的世界，并且在以后的某個時間點，任何人都可以參與這個系統，因為他們覺得合適。

個體的第一個重大勝利是互聯網的出現，第二個是1990年代開源對等加密技術的發展。當時，個人端到端加密的存在令人震驚，以至于美國政府試圖將其傳播視為軍用級技術的非法出口。

從那時起，我們了解到這些實際上是我們一直擁有的不可剝奪的人權。技術使行為重新變得像給某人現金或在現實世界中進行簡單對話一樣自然。我將加密的概念稱為“恢復失地運動”技術，因為它是收回個人隨著時間推移放棄的關鍵基礎的關鍵步驟。

JO：你最引以為豪和最不引以為豪的投資是什么？

SZ：在熊市期間投資領先的加密期權交易交易所Deribit。在熊市期間，尤其是通過場外交易市場，投資于第一層區塊鏈，比如Avalanche、Solana、Polkadot。所有這些在當時都感覺非常逆向，但從某種意義上說，違背規律并支持勤奮、以技術為導向的團隊會得到回報。

我不認為有什么我不自豪的。即使是那些賠錢的項目，重要的是這些項目被嘗試過，創始人也嘗試過。人們經常看到失敗的事物并試圖做出更廣泛的結論，而沒有認識到所有事物的概率和不可知性。舉個例子，我們迄今為止最好的風險投資是AxieInfinity，這個項目在種子輪融資中甚至沒有達到預計認購額度，以至于人們認為他們在做慈善。

我看到的最擁擠的投資主題可能是Facebook的Libra節點，每個人都為此設置了SPV，并認為這將成為加密貨幣的未來。

JO：在歷史或哲學方面，你最崇拜哪個人？

SZ：如果你看看像李光耀這樣的人，他通過新加坡與馬來西亞的分離所取得的成就是令人難以置信的未來主義。從本質上講，新加坡是第一個創業城市。它必須在危險的地緣環境中經歷國家建設的多重挑戰：安全、能源、經濟和文化。我看到了很多與加密社區建設本身的類比。你必須相信社區的力量和集體的行動意志，以及不間斷的透明度和誠實的重要性以及在思想戰場上取勝的能力。

JO：你的未來會怎樣？三箭呢？

SZ：我希望盡我所能支持全系統思維的發展。我看到了我們作為一個社會如何看待未來主義本身的重要相似之處——許多技術聽起來很未來，但實際上是倒退的，而許多看起來笨拙的技術實際上是強大的人類增強創新。

我大力支持基于自然的草根解決方案來解決關鍵農業問題，并期待在那里產生更大的影響。我對此的承諾是對支持我對加密貨幣的承諾的相同精神和哲學的延伸。基于自然的食物系統或農業生態學分散了我們獲取營養食物和清潔水的途徑。它們使我們擺脫了對全球供應鏈的依賴。

如果我們在社區層面建立農業替代方案，那么人們可以選擇參與這個更加本地化的平行糧食系統。社區支持的市場花園，特別是在城市中，擴大了我們的自由。它們將是個人的又一次重大勝利，因為它們將使我們在再生地球的同時更好地控制自己的健康和營養。

至于三箭，我們將繼續做我們最擅長的事情，即投資加密資產并長期支持加密建設者和社區。

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